评级与目标价调整 - Cantor Fitzgerald 将 Robinhood Markets 的目标价从 95 美元上调至 110 美元，并维持“增持”评级 [1][3] 交易量与市场预期 - Cantor Fitzgerald 预计 2026 年第一季度的交易量将实现同比增长，但由于市场环境疲软，可能录得环比下降，市场已基本预期到这一动态 [2] 各业务线收益率预测 - **股票业务**：预计 2026 年第一季度股票交易量的收费率约为 **1.4 个基点**，略高于 2025 年第四季度的 **1.3 个基点** [4] - **期权业务**：预计每份合约的收益率将升至 **0.52 美元**，高于上一季度的 **0.48 美元** [4] - **加密货币业务**：预计 2026 年第一季度收益率将降至 **55 个基点**，低于 2025 年第四季度的 **60 个基点** [5] 收益率影响因素分析 - 在波动加剧时期，因价差扩大和期权权利金上升，股票和期权收益率有望上升，有助于改善订单流货币化 [3] - 加密货币收益率下降与公司的分层定价模型有关，大型活跃交易者收益率较低，而因加密市场波动减少活动的边际交易者收益率较高 [5] 公司业务概览 - Robinhood Markets 是一家美国金融科技公司，提供股票、期权、期货、互换和加密货币的交易服务 [6]

全球宏观风险与市场背景 - 英国央行副行长Sarah Breeden于4月24日指出，全球股市可能下跌，因为当前股价并未完全反映全球经济面临的风险，资产价格处于历史高位，市场调整可能在某个时点发生 [1] - 英国央行警告，美国-以色列对伊朗的战争已对全球经济造成重大冲击，导致增长疲软、通胀上升和借贷成本增加，这些条件增加了政府债务市场、私人信贷和美国主要科技股同时承压的风险 [3] - Breeden表示，最令人担忧的是多种风险同时爆发的可能性，包括重大宏观经济冲击、私人信贷信心丧失、AI及其他高风险估值重新调整，她更担心私人信贷紧缩而非传统银行驱动的信贷紧缩 [3] 研究方法论 - 为编制亿万富翁青睐的10支最佳金融科技股名单，首先寻找最大的金融科技公司，参考了自身排名、财经媒体报道、ETF及各类在线资源 [6] - 随后聚焦亿万富翁最青睐的前10名金融科技股，亿万富翁投资者数量数据来自Insider Monkey的2025年第四季度数据库 [6] - 最终根据截至2025年第四季度持有股份的亿万富翁数量，按升序排列出10支最佳金融科技投资股，这些股票在精英对冲基金中也颇受欢迎 [6] 金融科技股：Robinhood Markets, Inc. (HOOD) - 该公司是亿万富翁认为的最佳金融科技投资股之一，共有22位亿万富翁投资者 [9] - 4月21日，Cantor Fitzgerald将其目标价从95美元上调至110美元，并维持“增持”评级 [9] - 该机构预计2026年第一季度交易量将同比增长，但由于市场环境疲软，交易量可能环比下降，但市场已基本预期此动态 [10] - 研究机构指出，收益率方面的积极因素可能有助于平衡交易量下降的影响，预计在波动加剧时期，因价差扩大和期权权利金上升，股票和期权收益率将上升，从而支持订单流货币化的改善 [11] - 预计股票交易量的收费率约为1.4个基点，略高于2025年第四季度的1.3个基点；期权方面，预计每份合约收益为0.52美元，高于上一季度的0.48美元 [12] - 加密货币方面，预计第一季度收益率为55个基点，低于2025年第四季度的60个基点，此下降与公司的分层定价模型有关 [13] - Robinhood Markets, Inc. 是一家美国金融服务和技术公司，提供股票、期权、期货、掉期和加密货币的交易服务 [14] 金融科技股：Global Payments Inc. (GPN) - 该公司是亿万富翁认为的最佳金融科技投资股之一，共有23位亿万富翁投资者 [15] - 4月20日，BMO Capital开始覆盖该公司，给予“与大市同步”评级，目标价定为76美元 [15] - 研究机构指出，经过多年的投资组合转型（包括剥离其发卡机构和薪资业务以及收购Worldpay），该公司已重塑为一家纯粹的商户收单和商务赋能平台 [16] - BMO Capital预计投资者目前将采取谨慎态度，等待在被视为转型之年验证预期收益，同时指出2026年的目标设定在保守水平 [17] - BMO Capital分析师Andrew Bauch表示，当前情况风险回报平衡，执行整合、销售生产力和协同效应实现是主要催化剂 [17] - Global Payments Inc. 是一家美国跨国金融科技公司，为商户、发卡机构和消费者提供支付技术和软件解决方案 [17]