核心观点 - AI浪潮可能扩大电力缺口，推动互联网数据中心电力系统变革，并带来服务器电源国产化份额提升、超级电容及固态变压器等新产品出海的机遇 [1] 行业趋势与需求 - AI用电进一步带动以北美为主的电力设备需求陡峭增长 [1] - 供电侧上网电价提升带来小型核电站投资机遇 [1] - 输配电不间断电源向全直流系统演变，输出电压等级不断提升 [1] 产品与技术发展 - 服务器电源功率密度提升下产品呈现量价齐升趋势 [1] - 服务器电源功率密度提升可能催生超级电容需求 [1] - 看好服务器电源国产品牌份额提升 [1] - 看好产能短缺与方案迭代下国内超级电容、固态变压器等新产品出海带来的投资机会 [1]