投资评级 - 报告未明确给出投资评级 [1] 核心财务表现 - 2025H1实现营业收入128.67亿元（同比+33.4%），归母净利润11.67亿元（+33.8%），扣非归母净利润9.61亿元（+25.6%）[1] - 2025Q2实现收入68.73亿元（+30.4%），归母净利润6.71亿元（+19.5%），扣非归母净利润5.22亿元（+15.9%）[1] - 拟向全体股东每10股派发现金红利7元（含税）[1] - 预计2025-2027年归母净利润分别为25.2/32.2/41.2亿元，对应PE分别为29.8X/23.4X/18.3X [5] 主营业务增长 - 充电储能类营收68.16亿元（同比+37.0%），智能创新类营收32.51亿元（+37.8%），智能影音类营收27.98亿元（+21.2%），其他产品营收0.02亿元（-61.9%）[2] - 充电储能领域推出14-in-1扩展坞及AnkerSOLIX F3800 Plus储能产品，支持6000W/240V燃油发电机旁路和165V高压光伏接口[2] - 智能创新领域发布eufy NVR Security System S4 Max安防系统及UVPrinter E1 3D纹理打印机，后者众筹金额达4676万美元[2] - 智能影音领域推出soundcore Sleep A30主动降噪睡眠耳机，配备AI双耳节拍脑波音频功能[2] 区域市场表现 - 北美市场收入57.00亿元（同比+23.2%），欧洲市场收入34.27亿元（+67.0%），中国及其他市场收入37.40亿元（+26.0%）[3] - 线上渠道以亚马逊为主，独立站收入13.20亿元（+42.64%），同时拓展京东、天猫、速卖通等平台[3] - 线下渠道入驻沃尔玛、百思买、塔吉特、开市客及7-11等全球连锁商超，覆盖北美、欧洲、日本及东南亚市场[3] 盈利能力与研发投入 - 2025H1毛利率44.7%（同比-0.5pct），销售费用率21.9%（+0.1pct），管理费用率4.1%（-0.5pct），研发费用率8.3%（+1.0pct）[5] - 2025Q2毛利率46.0%（+0.8pct），研发费用率9.3%（+1.2pct）[5] - 2025H1存货周转天数108天（同比增加15天），经营活动现金流净额-11.32亿元[5] 长期财务预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为315.37/391.51/473.65亿元，同比增长27.6%/24.1%/21.0% [6] - 预计同期归母净利润增长率分别为19.2%/27.6%/28.1%，毛利率维持在42.2%-43.6%区间 [6] - 净资产收益率（ROE）预计从2025年25.3%提升至2027年30.2% [6]