Precision Optics Corporation (NasdaqCM:POCI) Q4 2025 Earnings Call September 29, 2025 05:00 PM ET Company ParticipantsRobert Blum - Managing Investor Relations PartnerJoe Forkey - CEOWayne Coll - CFOConference Call ParticipantsChris Guzowski - AnalystOperatorGood day and welcome to the Precision Optics Corporation's Fourth Quarter and Fiscal Year 2025 Financial Results Conference Call. All participants will be in listen-only mode. Should you need assistance, please signal a conference specialist by pressing ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入达到620万美元 创公司历史新高 年化运行率约为2500万美元 [6] - 2025财年总收入为1910万美元 与上一财年持平 [26] - 第四季度生产收入为510万美元 上一季度为330万美元 去年同期为280万美元 [26] - 第四季度工程收入为110万美元 去年同期为190万美元 [26] - 第四季度毛利率为13% 上一季度为10% 去年同期为22% [28] - 2025财年毛利率为18% 上一财年为30% [29] - 第四季度研发支出为228,000美元 去年同期为355,000美元 [29] - 2025财年研发支出为120万美元 上一财年为982,000美元 [29] - 第四季度销售、一般及行政费用为200万美元 去年同期为190万美元 [29] - 2025财年销售、一般及行政费用为780万美元 上一财年为750万美元 [30] - 第四季度净亏损为140万美元 与去年同期相同 [31] - 2025财年净亏损为580万美元 上一财年为300万美元 [31] - 第四季度调整后EBITDA为负856,000美元 上一季度为负130万美元 去年同期为负110万美元 [31] - 2025财年调整后EBITDA为负370万美元 上一财年为负160万美元 [31] - 截至6月底 现金约为180万美元 债务低于190万美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 系统制造业务在2025财年几乎翻了三倍 从第一季度的120万美元增长到第四季度的340万美元 [27] - 预计2026财年系统制造业务将增长至少75% 从2025财年的830万美元增至1450万美元 [17][27] - 产品开发收入预计将从2025财年的490万美元适度恢复至2026财年的560万美元 [27] - 微光学实验室收入预计将从2025财年的210万美元降至2026财年的130万美元 主要由于大型国防客户订单的时间安排 [27] - Ross Optical业务预计将基本持平 约为370万至380万美元 [27] - 一次性膀胱镜生产收入在第四季度达到近800,000美元 连续四个季度增长 [12] - 航空航天项目收入逐季度增长 第一季度为300,000美元 第二季度为600,000美元 第三季度为900,000美元 第四季度略低于200万美元 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司投资于设施以支持增长 包括将总部从加德纳迁至利特尔顿 并在南波特兰开设新设施 [9][10] - 新设施有助于获得更广泛的工程人才库 支持产品开发渠道的增长 [10] - 业务开发团队积极接触新客户 包括举办首次网络研讨会讨论医疗设备成像趋势 [18] - Unity成像平台是吸引新客户和推动工程渠道的关键 [17][27] - 公司预计未来24至36个月内将有2至3个项目从开发渠道转入生产 [17] - 长期毛利率目标仍为40% [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2025财年是公司历史的关键转折点 多个产品从渠道进入生产 [10] - 对未来的能见度和信心增强 主要基于长期合同和最低年度承诺 [9] - 公司正在积极解决毛利率挑战 包括提高产量和转嫁关税成本 [6][14][20] - 预计2026财年收入约为2500万美元 比2025财年增长超过30% [24] - 预计2026财年毛利率将恢复至约30% 改善主要发生在下半年 [24][29] - 预计2026财年调整后EBITDA将恢复正值 约为50万美元 [24] - 公司正在加强运营团队 包括聘请新的首席运营官、质量总监以及制造和质量工程师 [21][22] 其他重要信息 - 航空航天项目的当前积压订单创纪录 接近900万美元 [11] - 一次性膀胱镜项目在第四季度面临零毛利率或轻微亏损 拖累了整体毛利率 [13] - 第四季度约50万美元的产品开发收入用于工具和固定装置 毛利率低于10% [20] - 第四季度关税成本约为180,000美元 影响毛利率约3个百分点 [20] - 公司已与主要生产客户就关税报销达成协议 并制定了新订单几乎全部要求关税报销的政策 [12][20] - 公司正在努力增加债务资本的可用性 以资助业务扩张 [32] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于2026财年收入指导的保守性 - 管理层承认指导略偏保守 原因包括微光学实验室业务因大订单时间问题将减少约80万美元收入 以及收入组合将发生变化 低利润的工具收入将被更高利润的生产收入取代 [37] 问题: 医疗项目成本转嫁和价格调整机制 - 公司与客户采用开放式账簿定价 已就短期较高成本达成价格调整 短期价格比第四季度末高出约24% 客户还同意承担约20%的关税成本 [40] - 价格调整是阶梯式的 客户设定了解决短期问题的目标 最终需要回到最初谈判的利润率水平 [40] 问题: 关税报销谈判的状态 - 公司已与客户达成口头协议 目前正在文件化阶段 认为没有风险 [41] 问题: 工程资源释放和新项目储备 - 工程资源将逐步释放 第一季度和第二季度已有显著增长 [42][43] - 工程管道充足 目前有7-8个项目在管道中 其中3个处于验证阶段 预计未来12个月内转入生产 另有项目预计在12-24个月内转入生产 [43][46][47] - Unity成像平台有助于缩短新项目开发周期 预计新项目可在24-36个月内准备就绪 [48] 问题: 工程资源紧张是否影响新生产订单 - 尽管工程资源紧张 但其他项目仍在推进 预计未来12个月将有足够的新项目转入生产 [45][46] 问题: 第二个一次性项目的进展和挑战 - 第二个一次性项目进展顺利 于3-4月转入生产 ramp速度较慢 允许更多时间开发 [52] - 从第一个项目中学到的经验正应用于解决类似问题 预计 ramp 将更平稳 [52][54] - 客户最近表示希望将预测翻倍 公司已准备好快速扩大规模 [54] 问题: 毛利率改善的时间分布 - 毛利率改善将集中在下半年 随着一次性膀胱镜生产线的改进和航空航天项目的扩大 第四季度毛利率预计将远高于30% [56]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收450万美元，低于去年同期的480万美元，也低于预期的500万美元，但制造营收较上一季度增长42% [38] - 截至2024年12月31日的季度，毛利率为24%，低于2023年同期的30% [39] - 研发支出在本季度从22.2万美元增加到31.8万美元，六个月内从43.4万美元增加到71.8万美元 [40] - 销售、一般和行政费用（SG&A）本季度为170万美元，较去年减少超20万美元，六个月内与去年同期基本持平 [41] - 本季度净亏损91万美元，去年同期净亏损70.4万美元；2025年第二季度调整后EBITDA为负55.5万美元，去年为负26.9万美元 [42] - 预计实现调整后EBITDA盈亏平衡的季度营收水平约为550万美元，预计2025年第三季度营收至少500万美元，第四季度至少600万美元 [43] - 2024年12月31日现金余额约20万美元，信贷额度可用35万美元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 生产业务：Q2生产环比增长42%，主要由一次性膀胱镜和国防航天项目驱动；一次性膀胱镜项目已获FDA批准，预计本财年交付约270万美元产品；国防航天项目预计本财年末达到300 - 400万美元的年运行率；另外还有7个生产项目持续进行，4个项目多年来年收入约400万美元；手术机器人内窥镜本月恢复生产，视网膜相机新组件1月开始生产，眼科一次性项目预计2月底开始生产 [11][27][28][30][31] - 产品开发业务：因资源投入Unity平台和客户项目延期，Q2产品开发收入受影响，预计Q3和Q4增加 [25][26] - Ross光学组件业务：过去几个季度业务下滑，目前稳定在每季度100万美元，预计Q3和Q4保持稳定，2025财年末和2026财年初开始复苏 [32][36] 各个市场数据和关键指标变化 - 一次性内窥镜市场：年增长率估计高达20%，市场正从传统内窥镜向CMOS基设计转变 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略方向：多年前开始向CMOS基设计技术转型，推出Unity平台以加速产品上市时间、降低开发风险，增强公司在市场中的竞争力 [15][17][21] - 行业竞争：POC凭借在微光学设计、制造和组装方面的历史优势，以及与OmniVision的合作经验，在开发下一代CMOS基内窥镜系统方面具有技术优势；Unity平台的推出进一步巩固了其作为下一代内窥镜首选合作伙伴的竞争优势 [15][17][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：一次性内窥镜市场增长趋势明显，公司生产爬坡正在进行，产能限制是当前挑战，但公司有计划应对 [14][34] - 未来前景：公司对未来前景非常乐观，预计第三和第四季度持续增长，Unity平台的推出将带来更多机会，扩大产品开发管道，加速项目投产 [47][49] 其他重要信息 - 公司正在制定设施计划，以平衡制造与成本，获取专业人才支持增长，预计未来几周或几个月公布更多计划 [44] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请提供国防合同的最新情况，特别是有规格问题后又恢复的合同，是否有后续合同 - 有两个重要的国防航天生产项目。一个多年来稳定运行，年收入200 - 250万美元，客户预计每年下新订单；另一个较新的项目曾因测量误差暂停，已恢复生产，预计本财年末达到300 - 400万美元年运行率，客户有后续订单需求 [54][55][59] 问题2: 请详细说明Unity平台的工作原理 - Unity平台有按内窥镜尺寸划分的基线设计，与客户合作时根据尺寸确定基线设计，可快速提供现成的内窥镜和相机控制单元作为原型；预计75% - 90%的设计无需更改，其余部分可使用其他项目的设计元素；能加速上市时间6 - 12个月，降低开发风险和监管测试风险 [62][64][70] 问题3: 之前预计Q2达到约500万美元营收，11月中旬到季度末发生了什么 - 产品开发业务收入低于预期，原因包括Unity平台推出的工作量估计不足、客户项目因监管和融资问题延期、里程碑付款时间问题；生产业务方面，对项目爬坡速度过于乐观，资源到位时间长 [73][74][79] 问题4: 公司如何增加产能 - 针对膀胱镜和国防航天项目，已将洁净室容量增加一倍以上，一个已完成认证，另一个预计次日认证；增加生产线数量，从单条线增加到两条，部分可能到三条；大幅增加劳动力，两个项目劳动力增加约80%，预计国防航天项目3月底、膀胱镜项目未来3 - 4个月实现产量翻倍 [83][84][87]