文章核心观点 - 公司继续拓展阿尔茨海默病（AD）业务，推出调节载脂蛋白E（APOE）表达的全资项目，其AD业务现包含四个全资资产，公司期望这些项目在AD治疗中发挥作用 [1][3][5] 公司AD业务拓展 - 公司推出调节APOE表达的全资项目，使用专有静脉注射（IV）递送、能穿透血脑屏障（BBB）的TRACER衣壳，递送双功能有效载荷，降低APOE4携带者的APOE表达，同时递送APOE2 [1] - 临床前研究中，单次静脉注射携带单一双功能载体的TRACER衣壳，使APOE4敲入小鼠关键AD相关脑区的内源性APOE4显著减少，同时显著增加APOE2亚型表达以维持总体APOE水平，公司预计在2025年即将召开的科学会议上公布该项目的早期数据 [2] - 公司首席执行官表示，团队利用在AD生物学和药物开发方面的专业知识，推进针对tau、淀粉样蛋白和APOE三个最有前景靶点的多个项目，认为这些方法在AD治疗中都将发挥重要作用 [3] 公司AD业务资产 - 公司AD业务现包含四个全资资产，分别是处于临床阶段的抗tau抗体VY7523、靶向tau的基因疗法VY1706、载体化抗Aβ抗体基因疗法和APOE基因疗法项目 [3][5][6] - VY7523是一种病理特异性抗tau抗体，正在AD患者中进行多次递增剂量（MAD）临床试验，预计2026年下半年获得初始tau正电子发射断层扫描（PET）数据 [6] - VY1706是一种静脉注射的tau沉默基因疗法，单次静脉注射后在非人类灵长类动物中使tau mRNA敲低达73%，预计2026年推进至研究性新药（IND）申请阶段 [6] - 载体化抗Aβ抗体基因疗法在小鼠模型中，单次静脉注射后4周内，脑血浆比是被动给药抗体的15倍以上 [6] - APOE基因疗法项目旨在敲低APOE4携带者的APOE，同时递送APOE2并维持总APOE水平 [6] TRACER™ 衣壳发现平台 - 公司的TRACER™ 衣壳发现平台是一个广泛适用的基于RNA的筛选平台，可快速发现新型腺相关病毒（AAV）衣壳，用于基因治疗 [4] - 临床前研究中，静脉注射TRACER生成的衣壳，能利用中枢神经系统（CNS）的广泛血管系统穿过血脑屏障，转导广泛的CNS区域和细胞类型，在跨物种临床前研究中，相对低剂量就能使CNS广泛表达有效载荷，为公司全资和合作的神经疾病基因治疗项目筛选出多个开发候选药物 [4] 公司概况 - 公司是一家致力于利用人类遗传学改变神经系统疾病进程并最终治愈疾病的生物技术公司，其产品线包括AD、弗里德赖希共济失调、帕金森病、肌萎缩侧索硬化症（ALS）等多种中枢神经系统疾病的治疗项目 [5][7] - 公司许多项目源自TRACER™ AAV衣壳发现平台，部分项目为全资项目，部分与Alexion、阿斯利康罕见病、诺华制药和Neurocrine Biosciences等合作伙伴共同推进 [7]

公司财务与运营 - 公司2025年第一季度末现金储备为2.95亿美元，预计可支撑运营至2027年中，不包括潜在合作里程碑付款（如2025-2026年可能从Neurocrine合作的FA和GBA1项目中获得3500万美元）[2] - 2025年第一季度合作收入为650万美元，同比减少1900万美元，主要因Neurocrine合作收入下降[14] - 净亏损3100万美元，同比扩大1770万美元，主要因合作收入减少及研发费用增加[14] - 研发费用3150万美元，同比增加440万美元，用于推进管线项目[14] - 现金使用量高于往常，因年初一次性付款及VY7523 MAD试验启动活动[14] 研发管线进展 - 两款完全自有的tau靶向项目VY7523（抗tau抗体）和VY1706（tau沉默基因疗法）正在推进，后者在非人灵长类动物中单次静脉注射1.3e13 vg/kg剂量后中枢神经系统tau mRNA减少73%[5][6] - VY7523针对阿尔茨海默病的MAD试验正在进行，预计2026年下半年获得初始tau PET数据[6] - VY1706已完成FDA pre-IND沟通，计划2026年提交美国IND和加拿大CTA申请[6] - Neurocrine合作的FA和GBA1项目预计2025年提交IND，2026年启动临床试验，潜在里程碑付款3500万美元[6][14] 数据发布与合作动态 - 公司将在ASGCT 2025年会上展示多项数据，包括VY1706的tau沉默效果及免疫逃逸衣壳技术，其静脉注射衣壳在非人灵长类动物中实现黑质多巴胺能神经元转导率高达98%[6] - AD/PD™ 2025会议上公布的临床前数据显示，VY7523特异性靶向病理性tau并减少tau扩散[6] - Neurocrine终止两项未披露靶点的早期发现项目，相关权利回归公司，不影响现金储备预期[6] 未来里程碑计划 - 2025年：ASGCT数据展示、Neurocrine合作项目IND提交[6] - 2026年：FA和GBA1项目临床试验启动、VY1706 IND/CTA提交、VY7523 tau PET数据读出[6][14] 技术平台与管线布局 - TRACER™ AAV衣壳发现平台支持管线开发，其静脉注射衣壳能高效穿透血脑屏障，实现广泛脑区转导（如脊髓运动神经元转导率94%）[10][6] - 管线涵盖阿尔茨海默病、弗里德赖希共济失调、帕金森病、ALS等中枢神经系统疾病，部分项目与Alexion、诺华等合作推进[10]