Vertical Aerospace (NYSE:EVTL) Q1 2026 Earnings call May 06, 2026 08:30 AM ET Company Participants Austin Moeller - Managing Director David King - Chief Engineer Dómhnal Slattery - Chairman Jillian Levine - IR Lead Simon Davies - Chief Test Pilot Stuart Simpson - CEO None - Video Narrator Conference Call Participants Anandha Baruah - Analyst Bryce Sandberg - Analyst Chris Pierce - Analyst Laura Crawford - Analyst Savanthi Syth - Analyst Operator Good morning. My name is Warren, and I will be your conference ...

Vertical Aerospace (NYSE:EVTL) Q1 2026 Earnings call May 06, 2026 08:30 AM ET Company Participants Austin Moeller - Managing Director David King - Chief Engineer Dómhnal Slattery - Chairman Jillian Levine - IR Lead Simon Davies - Chief Test Pilot Stuart Simpson - CEO None - Company Representative Conference Call Participants Anandha Baruah - Analyst Bryce Sandberg - Analyst Chris Pierce - Analyst Laura Crawford - Analyst Savanthi Syth - Analyst Operator Good morning. My name is Warren, and I will be your co ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度经营活动净现金使用量为4700万英镑[15] - 季度末现金及现金等价物为9600万英镑[15] - 短期流动性包括手头现金以及约3000万英镑来自税收减免和补助的预期近期收款[15] - 公司近期获得了一项总额高达8.5亿美元的综合融资方案，显著增强了资产负债表[13] - 3月份筹集了5000万英镑的新股权，随后从新融资工具中提取了3000万英镑[15] - 未来12个月的净现金流出预计为1.8亿至2亿美元[33][34] - 基于现有资金和预期提款，公司拥有至少12个月的运营资金跑道[16][35] - 与同行相比，公司以约25%至30%的成本完成了更多开发工作，现金使用效率极高[27][67][68] 各条业务线数据和关键指标变化 - **原型机测试**：成功完成了VX4原型机的双向载人过渡飞行，这是eVTOL领域最重大的技术障碍之一[3][8] - **认证机型（Valo）开发**：目标在2026年中完成关键设计评审，这将确立可认证的设计基线并启动认证符合性飞机的制造和测试[10][11] - **生产计划**：第一架Valo认证飞机计划在2027年第一季度制造，并在此后立即开始飞行测试[37] - **混合动力系统**：混合动力开发按计划进行，计划在2024年底前在第三架原型机上安装并试飞[22][57] - **预生产计划**：计划制造7架预生产飞机，其中2架用于结构测试，5架用于飞行测试[63] 各个市场数据和关键指标变化 - **客户与订单**：订单簿质量被描述为全球最高，客户包括美国航空、Gol（南美最大运营商）、日本航空和丸红等[54][55] - **市场活动**：计划在2026年法恩伯勒国际航展上进行展示，预计反响将超过去年在皇家国际航空纹身展上的表现[9] - **国防市场**：混合动力版本在国防领域存在重大机遇，已获得军方高度兴趣并与多家潜在防务主承包商进行洽谈[57] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **技术验证与认证路径**：成功过渡飞行验证了设计，大幅降低了认证路径的风险，标志着从开发阶段转向实际执行阶段[3][10] - **认证策略**：公司与英国民航局密切合作，明确了认证框架，并提前将关键认证活动嵌入开发流程，从而形成明确且风险较低的认证路径[12] - **供应链与合作伙伴**：拥有强大的战略合作伙伴，例如与霍尼韦尔签订了价值10亿美元的合同，供应关键航电和飞行控制系统[49] - **成本与效率优势**：公司强调其资本使用效率远高于同行，以极低的成本实现了关键里程碑，自认为是投资者资本的最佳管理者[27][68] - **未来重心**：近期优先事项包括完成关键设计评审、在法恩伯勒航展上强势亮相以及扩大制造规模[16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **里程碑意义**：过渡飞行的完成是公司历史的转折点，证明技术可行并进入推向市场阶段[3][16] - **认证时间表**：2028年底获得认证的目标仍然存在，但过渡飞行比计划延迟数月（约3个月）略微增加了该时间表的实现风险[16][26] - **市场估值与融资**：管理层认为当前股价与公司实际进展脱节，存在显著上行空间，并将在考虑股东利益和最小化稀释的前提下，择机进行融资[29] - **行业地位**：公司相信其Valo飞机在舒适度、行李空间和飞行员安全隔离方面是市场上最好的eVTOL[56] - **财务前景**：公司表示拥有清晰的认证路径、市场上最好的产品以及巨大的增长机会，财务状况良好[35] 其他重要信息 - **演示活动**：计划在Bicester Motion的Skyports垂直起降场进行多次演示飞行[9] - **团队认可**：管理层高度赞扬了工程、试飞和运营团队的卓越执行力和奉献精神[3][73] - **战略合作对话**：与战略投资者的持续对话仍在进行，关键设计评审将是下一个重要的关注节点[20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 完成过渡飞行后，是否与战略投资者有新的对话？关键设计评审是否被视为他们的决策点？[20] - 公司持续与战略投资者进行对话，过渡飞行的成功降低了风险，深化了这些对话。关键设计评审是下一个焦点，因为届时飞机设计将锁定，相关对话将继续推进[20] 问题: 混合动力总成的发动机原始设备制造商选择是否有更新？[21] - 暂无更新，混合动力开发按计划进行。第三架原型机将很快以全电动模式试飞，混合动力系统将于今年晚些时候安装并试飞。一旦做出供应商的生产决定，公司将发布公告[22] 问题: 认证时间表的延迟是否与过渡飞行的延迟相匹配？还是存在更多不确定性？[25] - 过渡飞行略有延迟（约3个月），这在整体项目中是很小的延迟。这确实略微增加了2028年认证的风险，但2028年仍是目标，并且绝对可以实现。公司以透明和兑现承诺著称，此次延迟只是略微提升了风险，并已向市场传达[26][27] 问题: 公司是否欢迎战略合作伙伴以当前股价入股？当前股价是否会阻碍战略合作？[28] - 公司一切决策以股东利益最大化和创造业务价值为出发点。虽然希望股价更高，并认为当前股价与事实脱节，但公司会逐月评估，选择合适时机进行融资。现有的融资安排为基线，但不限制其他选择。公司非常关注股权稀释风险，并会最小化它[29]。此外，公司已拥有强大的战略合作伙伴关系（如霍尼韦尔），这些关系比一些竞争对手的汽车行业战略伙伴更具战略意义[30] 问题: 关于8.5亿美元融资方案，在预期未来12个月净现金流出1.8-2亿美元的背景下，剩余额度中有多少是已承诺的？未来12个月计划使用哪些杠杆来融资？[33] - 目前公司拥有近1亿美元现金，预计还有3000万美元进账，总计约1.2亿美元。未来12个月计划支出1.8-2亿美元，差额将通过提取融资额度来弥补，这些额度完全在融资方案的能力范围内。公司财务状况良好，拥有超过12个月的运营资金。该融资方案不排除公司从任何其他来源获得融资的可能性，包括与战略合作伙伴的讨论[34][35] 问题: Valo的具体试飞路线图是什么？预计何时增加试飞次数？Valo的载人过渡飞行目标在何时？[36] - Valo的生产将在今年年底真正提速。第一架飞机将于2027年第一季度制造，并立即开始试飞。随后将制造一系列飞机，并在2028年完成认证。由于原型机已完成所有相关工作，第一架Valo制造完成后，可以几乎立即进行过渡飞行和验证，加速认证进程[37] 问题: 原型机测试在多大程度上代表了全面的认证测试？认证测试在哪些方面会更严格或不同？[41] - 过渡飞行里程碑标志着技术验证阶段的结束。第二架全尺寸载人原型机从一开始就设计为包含与Valo相同的关键技术要素，从而验证了飞机本身及其设计模型。Valo的设计是对原型机经验的“优化封装”。关键设计评审正是进行这种全面优化的节点，之后将释放工程资源用于制造认证飞机[42][43][44]。从试飞员角度看，重点是将原型机的所有经验教训转移到Valo产品上，确保飞机易于操作、安全，并提供卓越的乘客体验[46][47] 问题: 随着向飞机制造迈进，与供应商的对话如何？是否在采购更多组件和材料？是否存在潜在的瓶颈？[49] - 与供应商的关系非常好。一级供应商是长期、深度嵌入的战略合作伙伴。例如，与霍尼韦尔有10亿美元的合同。在展示了Valo设计后，各方都非常渴望合作将此产品推向市场[49][50] 问题: 完成过渡试飞及展示Valo设计后，近期客户互动和反馈如何？[54] - 客户反馈非常积极。例如，美国航空的高管对飞机的尺寸、形状和规模印象深刻。Gol作为南美最大运营商反应强烈。日本客户也对飞机在日本的运营感到兴奋。公司认为Valo无疑是全球市场上最好的eVTOL[54][55][56] 问题: 混合动力版本是否收到潜在国防客户的兴趣？[57] - 混合动力是今年的开发重点，将在第三架原型机上改装并于年底试飞。这在国防领域是一个巨大机遇，已获得军方高度兴趣，并正在与多家潜在防务主承包商合作，以尽快将其推向市场[57] 问题: 关键设计评审后制造的第一架飞机是用于认证试飞的飞机吗？2027年计划制造多少架飞机？[61] - 计划制造7架预生产飞机，均按照即将发布的型号设计制造。其中2架主要用于结构测试（静力加载和疲劳测试），另外5架是飞行测试机。由于技术已在原型机上得到广泛验证，预计能够快速高效地完成试飞包线扩展。认证测试将贯穿这7架飞机的整个测试计划[63][64] 问题: 净现金流出预测有所改善，公司在哪里找到了节省开支的机会？[66] - 公司以远低于行业水平的成本进行开发（约为同行的25%）。通过持续严格审查每一笔支出，实现全公司范围的紧缩成本控制，从而不断改善支出前景[67][68]

Vertical Aerospace Provides First Quarter Update, Achieves Key Execution Milestones and Advances Toward Certification "we,†"our†or the "Company†), a global aerospace and technology company that is pioneering electric aviation, today will provide a Business & Strategy Update for the first quarter of 2026, highlighting continued progress across flight testing, certification, and financing. The Company's Q1 2026 financial results filing is available on its investor relations website. Stuart Simpson, CEO at V ...