财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为4.11亿美元，EBITDA为9400万美元，利润率达到22.8%，环比提升约50个基点，同比提升270个基点 [4][23] - 第三季度调整后自由现金流为4600万美元，占营收的11%，创下公司历史最高纪录 [4][24] - 公司将2025年EBITDA指引上调至3.5亿至3.6亿美元，自由现金流指引上调至1.1亿至1.2亿美元，同时将资本支出指引下调至1.1亿至1.2亿美元 [25][26] - 第三季度回购约200万股股票，金额约2500万美元，已提前完成年度4000万美元的回购目标 [5][24] - 公司期末总流动性为5.32亿美元，其中现金1.99亿美元，循环信贷额度未偿还余额为9900万美元 [24][25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美和拉丁美洲地区第三季度营收1.51亿美元，环比增加800万美元，主要受墨西哥湾油井建设和油井流量管理收入增长推动，但阿根廷的油井干预和完整性收入有所下降 [27] - 欧洲和撒哈拉以南非洲地区第三季度营收1.26亿美元，环比减少700万美元，主要因英国和挪威的油井流量管理及海底油井接入收入下降，但该部门EBITDA利润率环比提升200个基点至32% [28] - 中东和北非地区第三季度营收8600万美元，环比略有下降，主要因沙特阿拉伯、阿联酋和卡塔尔的油井建设和油井干预完整性收入减少，该部门EBITDA利润率为35%，环比下降约100个基点 [28] - 亚太地区第三季度营收4900万美元，环比减少800万美元，主要因马来西亚的油井流量管理、油井干预和完整性以及油井建设收入下降，该部门EBITDA利润率为21%，环比下降约500个基点 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在墨西哥湾与雪佛龙续签了为期五年的海底服务合同，在阿拉斯加与康菲石油赢得重要测试合同，在刚果与Perenco签订了多年钢丝作业服务合同 [17] - 在中东和北非地区，公司与ADNOC和Petronas签订了关键的油井流量管理合同，包括为期两年的四个测试服务包和一个作为零燃烧解决方案的多相泵 [18] - 亚太地区业务受到季节性因素和客户规划影响，预计2026年初仍将表现疲软，但印度尼西亚的油井建设和油井流量管理收入有所增长 [18][29][39] - 公司积压订单金额达23亿美元，为收入提供了良好的可见性，反映了其多元化的投资组合和跨区域运营能力 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期战略核心是建立大型、多元化且具有吸引力的业务组合，通过行业周期最大化并可持续地产生自由现金流 [20] - 通过Drive25等举措持续推动成本效率提升，致力于降低业务资本密集度，并在运营中持续实现一流表现 [21][23] - 无机增长战略聚焦于具有强大工业逻辑和增值财务前景的国际及海上相邻业务机会，并拥有成熟的整合能力 [21][30] - 技术领导力是核心差异化优势，持续投资于数字化和人工智能等技术，并将通过并购获得的技术平台全球化 [21][22] - 生产解决方案业务正从资本消耗者转变为自由现金流贡献者，随着项目从建设阶段进入运营阶段，将形成稳定的年金收入 [12][62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管当前大宗商品价格环境疲软，但核心市场前景依然向好，石油和天然气投资预计将保持韧性，特别是在非OECD市场和海上开发领域 [7][8] - 预计2026年全球上游投资将基本持平，但拉丁美洲、中东和西非等地区的海上项目将引领后期复苏 [8][33] - 天然气基本面暂时疲软，但天然气仍是全球能源结构的关键部分，支持对公司服务和技术的长期需求 [8] - 向脱碳转型的持续趋势以及地热和碳捕获项目投资的增加，特别是在亚太、欧洲和撒哈拉以南非洲及北美，将推动公司可持续能源业务的持续增长 [9] - 对2026年的初步展望显示，全年活动水平将与2025年基本一致或略有下降，预计下半年活动将增加，但上半年将受到北半球冬季和国有石油公司年初规划的影响 [9][10][48] 其他重要信息 - 公司在运营安全方面获得认可，包括获得ENI最佳承包商HSE绩效奖，并在刚果OPT工厂实现超过200万工时的无损时事故运行一周年 [14][15] - 技术方面获得多项奖项，包括OTC巴西新技术聚焦奖和海湾能源奖的十项技术提名，彰显行业领导地位和创新能力 [15][16] - 成功完成Velonix优化管道清管控制技术的首次部署，为客户减少约700万磅二氧化碳排放并节约成本 [16] - 在墨西哥湾使用Blackhawk Gen III无线顶驱水泥头创造了最重套管柱部署的海上世界纪录，为超深水高压环境下的作业树立了标杆 [16] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于2026年利润率扩张的驱动因素 [37] - 驱动因素包括Drive25举措的全年度效应、Coretrax等并购业务的国际化扩张、以及新技术的持续推出和市场应用，这些都有助于扩大客户钱包份额并提升效率 [37][38] 问题: 对下半年海上活动复苏的观察和区域展望 [39] - 亚太地区预计将是滞后者，而金三角地区、西非、墨西哥湾预计将在下半年出现活动回升，沙特阿拉伯的 jack-up 活动也显现积极迹象，墨西哥的活动预计对行业有利 [39][40] 问题: 完成回购目标后对剩余年份及2026年回购计划的看法 [42] - 已完成4000万美元回购，占上调后自由现金流指引的至少三分之一，公司将继续评估机会，在资本配置框架内为股东返还更多资本，当前回购授权仍有充足空间 [42][43] 问题: 2026年上半年活动可能疲软的原因 [48] - 原因包括亚太地区的疲软、北半球冬季的季节性影响、国有石油公司客户通常在第一季度启动缓慢，以及对大宗商品价格和地缘政治事件的谨慎情绪导致客户采取观望态度 [48][49][51] 问题: 在收入持平或略降的情况下，对2026年EBITDA的预期 [53] - 预计EBITDA利润率将扩张，若活动水平持平或略降，EBITDA绝对值应相似于2025年水平，但公司更关注将利润更好地转化为现金生成 [53][54] 问题: 生产解决方案业务的具体内容、技术及适用区域 [59] - 该业务涉及现有设施的优化，如天然气预处理以符合出口规格、生产优化如气体再压缩和再注入以减少放空燃烧，主要集中在中东、西非和南美，侧重于棕地而非绿地活动 [60][61] 问题: 生产解决方案业务从消耗现金到产生现金的规模变化 [62] - 随着多个项目从建设阶段转入运营维护阶段，形成具有低运营成本、可见且可预测的现金流年金，这些项目的叠加将对公司的自由现金流生成做出重要贡献 [62] 问题: 2026年利润率扩张在区域或产品线层面的具体影响 [64] - 墨西哥湾预计持平，南美可能表现强劲，中东和北非将保持稳固且有上行潜力，西非持平，亚太地区预计持续疲软，利润率扩张很大程度上取决于业务组合 [64][65] 问题: 区域业务组合变化对利润率的影响 [70] - 业务组合是关键驱动因素，中东地区增长因其高利润率特性会对整体利润率产生显著影响，新技术的推出和客户钱包份额的扩大也带来更高利润率，墨西哥非PEMEX活动的增加也是积极因素 [71][72] 问题: 远程夹具安装系统等技术的可扩展性和推广时间表 [73] - 该技术通过机器人安装夹具提高了完井作业速度并显著降低了安全风险，在获得客户认可后，预计2026年将增加安装量，并在2027年加速推广 [74][75][76]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为4.11亿美元 [4] - 第三季度EBITDA为9400万美元，利润率为22.8%，环比提升约50个基点，同比提升270个基点 [4][23] - 第三季度调整后自由现金流为4600万美元，占营收的11%，创公司历史最高季度记录 [4][24] - 公司上调2025年全年EBITDA指引至3.5亿至3.6亿美元，此前为不低于3.5亿美元 [25] - 公司下调2025年资本支出指引至1.1亿至1.2亿美元，此前约为1.2亿美元 [25] - 公司上调2025年调整后自由现金流指引至1.1亿至1.2亿美元，此前约为1.1亿美元 [25][26] - 第三季度回购约200万股股票，价值约2500万美元，已提前完成4000万美元的年度回购目标 [5][24] - 公司期末总流动性为5.32亿美元，其中包括1.99亿美元现金 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 生产解决方案业务正从资本消耗者转变为自由现金流贡献者 [12][57] - 技术组合持续部署，如Velonix管道检测技术为客户减少约700万磅二氧化碳排放 [16] - 远程夹具安装系统等技术在提升作业安全性和效率方面获得客户认可 [71] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美和拉丁美洲地区第三季度营收1.51亿美元，环比增加800万美元，主要受美国墨西哥湾地区业务推动 [26] - 欧洲和撒哈拉以南非洲地区第三季度营收1.26亿美元，环比减少700万美元，主要受英国和挪威业务影响 [27] - 中东和北非地区第三季度营收8600万美元，环比略有下降，EBITDA利润率为35% [28] - 亚太地区第三季度营收4900万美元，环比减少800万美元，EBITDA利润率为21% [29] - 公司未到期订单总额为23亿美元，提供良好的收入可见性 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期战略是建立大型、多元化、具有明确市场领导地位的业务组合 [19] - 核心目标是最大化并可持续地产生自由现金流，确保为股东创造价值 [19] - 战略支柱包括持续改善财务业绩、通过增值收购实现增长、利用技术领导力提升业务质量 [20][21][22] - 通过Drive25等计划推动成本效率和运营优化 [13][20] - 专注于扩大现有客户的钱包份额，通过技术部署实现利润率提升 [11] - 资本配置框架平衡有机投资、并购、股东回报和资产负债表实力四大支柱 [30][31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管当前大宗商品价格环境疲软，但核心市场前景依然具有建设性 [7] - 石油和天然气投资预计将保持韧性，特别是海上和国际项目 [8] - 预计2026年全球上游投资将基本持平，但拉丁美洲、中东和西非等地的海上项目将推动后期增长 [8] - 天然气基本面暂时疲软，但长期需求依然稳固 [8] - 向脱碳转型以及地热和碳捕获项目的投资增加，为公司的可持续能源业务带来增长机会 [9] - 初步展望2026年活动水平将与2025年大致持平或略低，下半年活动有望增加 [9][10] - 公司对在2026年进一步扩大EBITDA利润率和自由现金流生成能力充满信心 [10][34] 其他重要信息 - 公司在刚果OPT项目上获得ENI最佳承包商HSE绩效奖，并实现超过200万工时的无损时事故运行 [14][15] - 在巴西OTC会议上获得两项新技术奖，并在休斯顿海湾能源奖中获得创纪录的10项技术提名 [15] - 在墨西哥湾创造了最重套管柱部署的海上世界纪录 [16] - 与雪佛龙、康菲石油等客户签订了长期服务合同延期 [17] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2026年利润率扩张的驱动因素是什么 [36] - 驱动因素包括Drive25计划的全年度效应、Coretrax等收购业务的国际化、以及新技术的持续推出 [36][37] - 公司专注于可控因素，如运营效率、执行和技术推广，以抵消市场活动的不确定性 [37] 问题: 对下半年海上活动复苏的看法和区域色彩 [38] - 亚太地区预计将是滞后者，而金三角、西非、墨西哥湾等地预计将在下半年出现活动增长 [38] - 沙特阿拉伯的 jack-up 活动情绪积极，墨西哥的非Pemex业务也将带来积极影响 [39] 问题: 完成年度回购目标后，未来的股票回购计划 [40] - 公司将根据资本配置框架持续评估向股东返还更多资本的机会 [40] - 已完成的4000万美元回购已占自由现金流指引的三分之一以上，公司将在产生更多自由现金流时继续评估回购 [40][41] 问题: 2026年上半年活动可能疲软的原因 [46] - 早期预算准备阶段显示，客户对大宗商品价格和地缘政治事件持谨慎态度，导致开局缓慢 [47] - 第一季度通常受北半球冬季和国家石油公司规划周期影响而放缓 [48] - 预计2026年整体活动将持平或略降，公司专注于可控的执行因素 [49] 问题: 在收入持平或略降的情况下，2026年EBITDA展望 [50] - 公司对2026年EBITDA利润率扩张充满信心，若活动水平持平或略降，EBITDA绝对值应相似 [51] - 重点是将EBITDA更好地转化为现金生成 [51] 问题: 生产解决方案业务的具体内容、技术和适用区域 [55] - 服务包括早期预处理设施、生产优化等，专注于小型、模块化的现有资产加速货币化 [55] - 主要在中东、西非和南美等地的棕地项目中有强劲表现 [56] - 随着项目从建设阶段转入运营维护阶段，将转变为低运营成本、可预测的现金流年金 [57][58] 问题: 2026年利润率扩张的具体区域或产品线影响 [59] - 墨西哥湾预计平稳，南美洲有增长潜力，中东和北非稳健且有上行空间，西非洲持平，亚太地区疲软 [60][61] - 利润率扩张很大程度上取决于业务组合，公司将努力加速技术推广和在中东等地的市场拓展 [67][68][69] 问题: 远程夹具安装系统等技术的可扩展性和推广时间表 [70] - 该技术通过机器人安装夹具提升作业安全性和速度，已从概念验证进入商业部署 [71] - 预计2026年安装量将增加，并在2027年加速推广 [72]