Key Points Nvidia’s Jensen Huang predicts AI infrastructure spending may reach $4 trillion over the next few years. Tech giants like Oracle have spoken of strong demand for capacity to run AI workloads. 10 stocks we like better than Nvidia › Over the past few years, investors have rushed to get into artificial intelligence (AI) stocks of any kind -- from chip designers to software companies and more. Companies developing or using AI represented, and continue to represent, potential winners over tim ...

行业背景与机遇 - 人工智能基础设施建设的支出预计在未来几年将达到4万亿美元 [1] - 行业竞争焦点在于哪些公司能主导基础设施建设以及成功将AI应用于解决实际问题 [1] - 语音AI的总可寻址市场规模高达1400亿美元 [11] 公司技术与产品 - SoundHound AI是一家语音AI专业公司，其技术能使AI进行自然复杂的对话 [4] - 公司创新技术将语音直接转化为含义，绕过传统语音转文本步骤，提升了体验质量 [5] - 公司拥有超过190项专利保护其技术，并有约110项专利正在申请中 [5] 客户与市场应用 - 公司客户遍布多个行业，包括汽车制造、金融服务和医疗保健 [6] - 全球前十大金融机构中有七家使用其平台 [6] - 新客户包括连锁餐厅Red Lobster和医疗保健公司Primary Health Solutions [6] 财务表现与增长 - 在最近一个季度，公司收入飙升217%，达到超过4200万美元的历史新高 [7] - 基于强劲势头，公司上调全年收入指引至1.6亿美元至1.78亿美元区间，高于此前预测的1.57亿美元至1.77亿美元 [7] - 公司股票在过去三个月内上涨了90% [2] 盈利能力挑战与目标 - 公司面临的最大挑战是实现盈利，目前尚未达到此里程碑 [8] - 管理层表示正朝着盈利目标迈进，并预计在短期内实现 [9] - 公司通过控制成本和利用AI优化员工队伍来努力，目标是在今年年底前后实现基于调整后息税折旧及摊销前利润的盈利 [9] 股价表现与估值 - 尽管近期股价大幅上涨，但较去年12月的高点仍下跌约25% [10] - 公司仍处于增长故事的早期阶段，其高质量的语音AI技术有助其在市场中脱颖而出 [11][12] - 近期实现盈利目标的进展可能成为股价的催化剂 [12]

公司股价表现 - 2024年公司股价累计上涨超过835% [1] - 进入2025年后，公司股价下跌了21% [1] - 股价下跌的部分原因是主要股东英伟达在2024年底清仓了所持股份 [2] 业务概况与市场机会 - 公司是对话式人工智能领域的专业公司，其软件能够解读语音指令并进行语音回应 [1][5] - 公司技术被餐饮、汽车制造、医疗保健和金融服务等多个行业的知名品牌采用 [5][6] - 特定应用场景包括帮助快餐连锁店在汽车餐厅、店内和电话中接受客户订单，以及为员工提供辅助工具 [6] - 金融机构使用其Amelia平台构建定制AI代理，处理从简单转账到信用卡挂失等各类查询 [7] - 数字劳动力（或AI代理）市场的潜在规模估计在3万亿至12万亿美元之间，这可能是公司最大的市场机会 [7] 财务状况与业绩表现 - 2025年第二季度公司收入达到4260万美元，较去年同期大幅增长217% [8] - 公司已将2025年全年收入指引中值上调至1.69亿美元，几乎是2024年8470万美元收入的两倍 [8] - 增长源于为快速扩张业务而进行的激进收购和运营成本投资 [9] - 2025年第二季度公司按GAAP准则计算的净亏损为7470万美元 [9] - 剔除与收购相关的一次性3100万美元负债影响以及其他非经常性、非现金支出后，当季调整后亏损仍为1180万美元 [10] - 分析师预计公司2026年收入为2.14亿美元，相比2025年预期结果的增长率将放缓至29% [11] 估值与风险因素 - 公司当前市销率为43.3倍，比英伟达的估值高出62% [12] - 公司目前账上有2.3亿美元现金及等价物 [15] - 若亏损不能尽快减少，未来可能需要进行融资，从而稀释现有投资者权益 [15]

公司业务与市场定位 - SoundHound AI专注于对话式人工智能技术 其客户包括全球知名品牌[2] - 公司技术广泛应用于快餐连锁和汽车行业 在餐厅领域支持自主接单和员工查询 客户包括Chipotle、Krispy Kreme和Papa John's等[5][6] - 在汽车领域为现代和Stellantis等厂商提供车载AI助手 支持语音控制信息查询和个性化定制[7] - 2024年8月收购对话AI专业公司Amelia 并联合推出Amelia 7平台 支持企业创建定制化AI代理[8] 财务表现 - 2025年第二季度总收入达到4260万美元 同比增长217%[9] - 管理层将2025年全年收入指引从1.67亿美元上调至1.69亿美元 预计较2024年增长99%[10] - 公司2024年增长率为85% 显示业务加速增长势头[10] - 当季GAAP准则下亏损7470万美元 较去年同期扩大一倍[11] - 剔除3100万美元收购相关一次性支出后 公司仍亏损1180万美元[12] - 截至季末持有2.3亿美元现金 无负债[13] 估值与投资动态 - 英伟达于2024年2月披露持有SoundHound股份 但在12月前已全部清仓[1][2] - 英伟达曾持有173万股SoundHound股票 按当前股价16美元计算价值约2770万美元[17] - SoundHound市销率达48.6倍 较英伟达29.9倍溢价超过50%[14] - 2024年末英伟达出售时 SoundHound市销率接近100倍[14] - 公司股价过去一个月上涨40%[3]

英伟达市场表现与投资动向 - 英伟达自2023年初以来市值增加2.8万亿美元，主要得益于数据中心芯片需求激增，这些芯片在人工智能开发领域全球领先 [1] - 英伟达曾投资包括SoundHound AI在内的一批AI股票，但在2024年第四季度向SEC提交的13-F文件中显示已清仓SoundHound全部股份 [2] SoundHound业务与技术 - SoundHound专注于对话式AI技术，客户涵盖餐饮、汽车制造等行业全球头部品牌，其技术可理解语音指令并实现交互 [5] - 在餐饮领域，SoundHound覆盖近1.3万家快餐店（如White Castle、Chipotle），提供电话/店内/免下车点餐的Voice AI技术及员工辅助工具Employee Assist [6] - 汽车领域与现代、起亚、Stellantis等合作，车载语音助手Chat AI支持实时信息查询，2025年初推出的Voice Commerce平台支持车内订餐及导航推荐 [7] - 2024年8月收购AI公司Amelia，拓展至医疗、金融、保险等行业定制化AI代理服务，推动收入多元化 [8] SoundHound财务表现 - 2025年第一季度总收入2910万美元，同比飙升151%，部分增长来自Amelia并表，核心产品需求持续强劲 [9] - 未公开订单积压数据，但CFO透露较上季度（12亿美元）继续增长，预计6年内转化为收入 [10] - 重申2025年全年收入指引中值为1.67亿美元，预示同比增速97% [11] 估值与风险因素 - SoundHound当前市销率（P/S）达40.8，远高于英伟达，按管理层预期收入计算的远期P/S为27.1仍偏高 [12][14] - 非GAAP口径下第一季度亏损2230万美元（同比扩大10%），GAAP盈利1.29亿美元主要依赖收购相关的一次性收益1.76亿美元 [15] - 季度末现金及等价物2.46亿美元，可支撑当前亏损率约两年，未来若融资可能导致股权稀释 [16] - 英伟达清仓的173万股SoundHound股票现价约1950万美元，对其3.3万亿美元市值影响微乎其微 [17]