业绩总结 - 第一季度GAAP净收入为15.04亿美元，超出指导范围的13.50亿至14.00亿美元[6] - 第一季度GAAP净亏损为1200万美元，低于指导范围的13900万至11500万美元[6] - 第一季度净预订额为14.23亿美元，显著高于指导范围的12.50亿至13.00亿美元[8] - 2026财年GAAP净收入指导范围为61亿至62亿美元，较之前的59.50亿至60.50亿美元上调[19] - 2026财年GAAP净亏损指导范围为44200万至37700万美元，较之前的49900万至43900万美元改善[19] - 2026财年净预订额指导范围为60.50亿至61.50亿美元，预计中位数增长8%[21] - 第二季度GAAP净收入指导范围为16.50亿至17亿美元[24] - 第二季度净预订额预计为17亿至17.50亿美元[26] 用户数据 - 第一季度重复消费者支出（RCS）同比增长17%[8] - NBA 2K增长48%[8] - 2026财年重复消费者支出增长预计为4%，较之前的持平预期上调[23] 未来展望 - 2025年第二季度净亏损为1190万美元，相较于2024年的2620万美元有所改善[36] - 2025年第二季度所得税收益为190万美元，而2024年为4980万美元[36] - 2025年第二季度EBITDA为2.255亿美元，显著高于2024年的2490万美元[36] 成本与支出 - 2025年第二季度利息支出为2240万美元，较2024年的1920万美元有所上升[36] - 2025年第二季度折旧和摊销费用为5040万美元，较2024年的4480万美元增加[36] - 2025年第二季度收购无形资产的摊销费用为1.665亿美元，较2024年的1.731亿美元有所减少[36]

公司业绩与增长驱动 - 第四财季净预订额同比增长17%至15.8亿美元，主要得益于经常性消费者支出增长14%（占总预订额77%）[1] - 旗舰游戏如NBA 2K25、GTA系列、荒野大镖客系列和Zynga Poker贡献显著需求[2] - 2026财年净预订额指引为59-60亿美元，反映对GTA VI等新作的信心[2][9] 产品管线与战略布局 - 未来产品线包括《黑手党：旧国度》《无主之地4》《NBA 2K26》《WWE 2K26》《CSR 3》《文明7》Switch版及2026年5月发布的GTA VI[3] - 多元化产品组合覆盖经典IP与新作，聚焦长期扩张与跨平台创新[3] 行业竞争格局 - 面临电子艺界和微软的激烈竞争，后者通过收购策略扩大市场份额[4][6] - 电子艺界第四财季净预订额增长8%至18亿美元，FC Mobile在东南亚和中东新兴市场表现突出[5] - 微软凭借Xbox工作室与动视暴雪IP形成全平台竞争优势[6] 股价表现与估值 - 年内股价上涨25.5%，远超行业平均1.8%的涨幅[7] - 远期市销率6.09倍显著高于行业均值3.22倍，价值评分F级[11] - 2026年营收共识预期59.9亿美元（同比增长6.1%），每股收益预期3.27美元（同比增长59.5%）[14] 盈利预测趋势 - 当前季度每股收益预测0.27美元，2026财年预测从7.39美元下调至3.27美元[15] - 2027财年每股收益预测稳定在9.20美元[15]