财务数据和关键指标变化 - 第三季度总预订额增长至5.15亿美元，同比增长14% [15] - 第三季度总收入增长至5.05亿美元，同比增长14%，超出指引区间高端 [15] - 合作伙伴收入同比增长24%至1.92亿美元 [16] - 交易收入同比增长20%至6500万美元，总支付额（GPV）同比增长13%至37亿美元 [13][16] - 非GAAP毛利率为69%，较第二季度的70%略有下降 [18] - 第三季度非GAAP营业利润为9000万美元，占收入的18% [19] - 第三季度自由现金流为1.59亿美元，占收入的32%，较上一季度的30%有所提升 [19][20] - 公司回购约130万股普通股，价值约1.75亿美元 [22] - 公司发行了11.5亿美元、利率为0%、2030年到期的可转换优先票据 [22] - 全年预订额指引上调至20.6亿-20.78亿美元，同比增长13%-14% [22] - 全年收入指引更新为19.9亿-20亿美元，同比增长13%-14% [23] - 预计全年非GAAP毛利率为68%-69%，非GAAP营业费用约占收入的50% [24] - 预计2025年自由现金流约为6亿美元，占收入的30% [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心Wix业务的新用户群组表现强劲，推动了顶线增长，新用户购买了更高级的网站订阅、采用了更多商业应用并购买了更长期限的订阅 [10] - Base44（AI驱动的应用构建业务）表现超出预期，在Wix旗下的第一个完整季度表现优于预期 [11][15] - Base44在AI驱动的应用构建器中的受众流量份额从6月的低个位数增长到10月的超过10% [5][11] - Base44目前服务于全球超过200万用户，是6月底用户数的七倍多，每天新增超过1000名付费订阅用户 [12] - Base44预计到年底年度经常性收入（ARR）将达到至少5000万美元，高于此前预期 [12][22] - 合作伙伴业务是GPV增长的主要驱动力，贡献了约55%的总GPV [16] - 合作伙伴业务中，域名、营销、应用和Google Workspace表现尤为强劲 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 主要地理市场的用户货币化有所改善，转化率环比提升 [13] - 第三季度商业活动更加健康，推动了更好的货币化 [13] - 公司专注于在核心地域的关键渠道开展营销活动，以扩大Base44的覆盖范围 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的使命是让每个人都能构建应用程序，而无需开发人员，类似于其让每个人都能建立网站的历史 [4][5] - 软件应用市场被认为比网站创建市场大很多倍 [5] - 公司战略强调构建允许人类与AI协同工作的产品，结合视觉编辑能力和强大的AI Vibe Coding [8] - Base44被视为低代码工具领域的领导者，拥有巨大的市场空间 [6] - 公司将经过验证的Wix战略手册应用于Base44，包括建立专门的客户关怀团队、扩展研发能力以及建立全面的品牌和营销功能 [11] - 公司正在投资使Wix网站可被大型语言模型（LLMs）索引，并支持新的电子商务标准，以适应AI时代 [40][41] - 公司预计Base44的长期营业利润率和自由现金流利润率将与Wix核心业务相似 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 核心业务在动态运营环境中保持健康，突显了其持久性 [14] - 公司有能力高效有效地进入新市场，突显了其创新和先发优势 [14] - 管理层对通过提供必要工具来推动长期增长充满信心 [14] - Base44的初始营销投资回报显著超出预期，导致营销投入超出8月最初计划 [12][18] - 随着大型语言模型（LLMs）的改进和竞争的加剧，AI成本已经开始下降，预计这一趋势将持续甚至加速 [20][21] - 随着品牌投资正常化，Base44规模扩大，销售和营销费用杠杆作用和TROI目标预计将改善 [21] - Base44的预订轨迹是线性的（主要是月度计划），而Wix是前期加载的（主要是年度计划），这导致了当前自由现金流的短期不利因素 [17][21] - 公司预计随着业务模式的优化，营业利润率和自由现金流利润率将随时间改善 [20][21] 其他重要信息 - Base44最近推出了新的构建器，转向一个具有多代理层的代理编码环境，使其能够验证、调试、重构以提高性能并修复自己的工作 [6] - 公司计划在2026年初发布新的旗舰产品，该产品在实验室中显示出巨大潜力 [7][8] - Vibe Coding被描述为一项新技术，使非技术人员能够直观地构建软件，无需技术障碍 [3][4] - 公司承认新的自创工具（原预计夏季发布）延迟至2026年初，原因是需要完善新技术和解决技术挑战 [7][70] 问答环节所有的提问和回答 问题: Base44月度订阅与核心Wix年度订阅的动态对比，包括流失率和订阅动态，以及这对投资可见性和利润率的影响 [26] - Base44目前绝大多数用户使用月度订阅计划，与Wix超过80%为年度或更长期限计划形成鲜明对比 [27] - 这种差异导致Base44的预订轨迹是线性的，而Wix是前期加载的，造成了当前预订和运营费用之间的错配，对自由现金流产生短期不利影响 [17] - 随着用户对平台建立信任，预计Base44用户会像Wix早期用户一样逐渐转向年度订阅 [27] - Base44的流失率目前高于几乎不存在流失的标准Wix，但好于预期，并且预计未来不会成为问题 [27][28] - 新用户消耗更多AI令牌，初始构建阶段成本较高，但随着用户保留和应用维护，成本状况会改善 [34][35] - 长期来看，公司可以通过训练自己的模型、与供应商合作以及利用AI成本下降的趋势来显著降低Base44的AI成本 [31] 问题: Base44的应用是主要用于原型设计还是可以用于生产环境，以及这是否是流失的一个因素 [30] - Base44最初主要用于原型设计，但现在已能够构建更完整的应用程序，甚至有一些用户已经部署了用于商业用途的大型应用程序 [32] - 对于网站构建，Vibe Coding与构建符合Google友好、LLM友好、可访问性要求和安全标准的真实网站之间仍存在差距，公司希望明年初能缩小这一差距 [33] 问题: Wix在AI时代重新设计网络以使小企业网站易于被AI代理发现的愿景 [38][39] - 公司正在确保每个Wix网站都能被LLMs索引，使ChatGPT等能够读取内容并发现网站 [40] - 公司持续添加新的电子商务标准（如OpenAI发布的MCP），以使所有功能能在LLMs内使用或被LLMs发现 [41] - 公司预计用户界面将在未来几年发生变化，并计划为客户提供优秀的解决方案 [41] - 平台需要努力确保支持所有新标准，以保障企业在这个AI新世界中的可见性 [42] 问题: Base44的群组留存趋势与Wix月度计划的对比 [43] - 由于Base44收购仅几个月，目前评估留存趋势为时尚早 [43] - 初步观察显示其行为与Wix早期的月度计划相似，甚至可能优于Wix早期 [43] - 随着品牌知名度的提升和平台连接的加强，预计留存动态会改善 [43][44] 问题: Wix Vibe的进展以及Base44利润率提升至核心Wix水平的路径 [47] - Wix Vibe目前处于测试阶段，是公司应对Vibe Coding构建网站更高复杂性战略的一部分 [48] - Base44利润率提升的路径包括：AI成本随着LLM改进和竞争加剧而下降；用户群从新用户（高AI消耗）转向保留用户（低维护成本）带来的模型自然改善；销售和营销费用随着TROI目标优化和品牌投资正常化而产生杠杆效应 [49][50][51][52] - 公司预计明年将看到利润率改善，但短期内由于高速增长和前期投资，利润率仍将承压 [52][53] - 长期来看，公司相信Base44的盈利能力将与Wix相似 [53] 问题: 第四季度预订额指引的驱动因素，以及对利润率扩张的早期看法 [63] - 全年预订额指引的上调主要来自Base44业务的强劲表现，其需求远超数月前的预期 [64] - Base44预计将成为Wix重要的增长驱动力 [64] - 由于Base44的高速增长和前期成本，利润率短期内将继续面临压力；利润率扩张何时开始（2026年或2026年末）将取决于对该业务的需求 [65][66] 问题: 新的自创工具延迟发布的原因 [69] - 延迟主要是由于完善技术、解决技术挑战和错误、提高稳定性和速度所需 [70] - 该产品使用了许多前所未有的新技术和AI技术，因此难以准确估算工作量 [70] - 产品目前已进入公司内部的封闭测试阶段，预计2026年初发布，并且产品会更好 [70] 问题: 第三季度群组表现与上半年相比的趋势，以及7月份提到的20%增长是否在8月和9月有所放缓 [71] - 第三季度群组表现与上半年相似，出现了一些预期的季节性波动，但总体趋势符合预期，并持续强劲进入第四季度 [71] - 未提及7月份提到的20%增长具体变化细节 [71]

财务数据和关键指标变化 - 2025年Q1总预订额为5.11亿美元，同比增长12% [19] - 2025年Q1总收入为4.74亿美元，同比增长13%，高于指引上限 [20] - 2025年Q1合作伙伴收入为1.72亿美元，同比增长24% [20] - 2025年Q1交易收入为5900万美元，同比增长19% [20] - 2025年Q1核心业务（排除特定子公司影响）按固定汇率计算同比增长12% [23] - 2025年Q1非GAAP总毛利率为69%，符合预期 [23] - 2025年Q1非GAAP营业收入同比增长44%，占收入的21% [23] - 2025年Q1非GAAP研发费用环比增至9600万美元 [23] - 2025年Q1非GAAP销售和营销费用环比增至1.02亿美元 [23] - 2025年Q1自由现金流超过1.42亿美元，占收入的30% [24] - 预计2025年Q2总收入为4.85 - 4.89亿美元，同比增长约11% - 12% [24] - 维持2025年全年预订额20.25 - 20.6亿美元的预期，同比增长11% - 13% [25] - 维持2025年全年收入19.7 - 20亿美元的预期，同比增长12% - 14% [25] - 维持2025年自由现金流5.9 - 6.1亿美元的预期，占收入的30% - 31% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 合作伙伴业务收入增长得益于更多订阅购买、业务应用采用率提高和GPV增加，工作室采用率保持强劲 [20] - 交易收入增长受GPV增加和Wix Payments采用率提高推动，预计Q2后交易收入增长与GPV增长同步 [20][21] - GPV受子公司拖累，预计全年仍有影响，但对营收影响较小 [21][22] 各个市场数据和关键指标变化 - Q1在包括美国和欧洲部分地区的关键高消费地理区域吸引了近530万新用户，同比增长7% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出Wixl独立视觉设计平台，结合AI技术，目标是使视觉设计大众化，与微软合作将其集成到Microsoft Copilot [5][7] - 推出ASTRO AI助手，嵌入Wix仪表盘，预计提升用户参与度、促进套餐升级和降低客户流失率 [9] - 推出AI驱动的网站自动化和实时网站定制工具，以及Wix Model Context Protocol（MCP）服务器 [9][10] - 公司专注于AI创新、用户赋权和长期增长，通过产品创新吸引用户，提高用户转化率和ARPS [11][13] - 合作伙伴业务通过平台增强和专业社区拓展实现良好转化，未来将继续成为收入增长驱动力 [14][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年开局强劲，尽管宏观经济环境不断变化，但平台需求旺盛，公司执行出色 [4] - 新用户群体表现强劲，预计Q2 - Q4新用户群体将保持增长，推动下半年营收加速增长 [12][16] - 考虑到宏观不确定性，公司在指引中保持谨慎，但基本面健康，外汇逆风缓解部分抵消潜在波动 [25] - 对实现2025年Rule of 45目标有信心，董事会授权增加2亿美元股票回购计划，反映对现金流生成能力和股东价值提升的信心 [26] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中可能发表前瞻性声明，实际结果可能与声明存在重大差异 [2] - 会议将讨论非GAAP财务结果和关键运营指标，GAAP和非GAAP结果的对账可在财报材料和公司网站投资者关系部分找到 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Wixl的推出预期、产品路线图和货币化预期 - 目前是产品早期版本，可拓展新用户漏斗，吸引无需网站但需复杂图像编辑的用户，也将面向Wix用户推出，Wixl有独立订阅和定价，正在测试中，市场对AI图像和视频编辑有需求，已建立一些合作关系 [30][31][32] 问题: 对网络建设领域AI格局的最新看法 - 氛围编码概念令人兴奋但尚处早期，存在稳定性和SEO等问题，公司将探索将其融入Wix编辑器，有望拓展市场覆盖范围，但需正确定位以利用其潜力 [36][38][39] 问题: 如何看待全年自由现金流利润率的变化 - 预计与去年类似，随着运营费用对收入的杠杆作用持续，以及下半年收入和预订加速增长，自由现金流将适度增加 [43] 问题: 指引中的保守因素考虑 - 公司能控制产品创新和测试等方面，但无法控制外汇和宏观经济等因素，为应对未来不确定性，选择在指引中保持保守 [44][45][46] 问题: 合作伙伴收入Q1增速放缓的因素及Wixl的分销和营销考虑 - 合作伙伴收入增速放缓受外汇和GPV增长低于预期影响，但公司仍看好其未来增长；Wixl是新漏斗，可利用现有用户基础和合作伙伴关系进行推广，公司有在线营销经验，将采取盈利性营销策略，但产品尚需时间产生显著收入 [51][53][54] 问题: Wixl在设计软件市场的核心差异化、定价考虑及平衡货币化和采用率的方法 - Wixl与传统设计工具不同，着眼于未来五年AI图像编辑的发展，通过更敏捷的开发和长期愿景创造更好的用户体验；定价79美元/年，旨在平衡货币化和采用率 [59][60][62] 问题: 漏斗顶部需求改善的驱动因素、免费转付费转化率变化及对高级订阅增长的影响 - 产品创新、漏斗优化和用户界面改进是漏斗顶部需求改善的驱动因素，对合作伙伴和自创作者均有积极影响，增强了公司对净订阅增长的信心 [64][65][66] 问题: AI时代网站在结构上是否需要改变及如何定位 - 认为AI将带来重大变化，公司支持并发布了MCP，需保持敏捷以提供有价值的服务，AI增加的复杂性将有助于网站和内容建设平台 [71][73][74] 问题: 产品发展对合作伙伴和创作者业务组合的影响 - 理论上AI发展可能减少对代理商的需求，但目前仍需人类专业知识，购买行为和业务组合预计保持相对稳定 [76][77][78] 问题: 自创作者业务实现两位数增长的主要驱动因素 - 主要驱动因素包括改善编辑环境、简化功能以满足用户需求、提高用户从需求到满意创作的转化率，Wixl目前不是贡献因素 [83][84][86] 问题: 交易收入增长与GPV增长关系及长期费率提升机会 - 预计未来交易收入增长与GPV增长同步，长期来看，通过将交易从线下转移到线上、实施Wix Payments到更多国家和推出新功能，费率有提升空间，但增长幅度可能不如去年 [87][88][89]

文章核心观点 公司公布2025年第一季度财务业绩，推出新平台Wixel，展现强劲增长态势，对二季度和全年业绩给出展望 [1][2][4] 分组1：公司业务与战略 - 公司计划重塑和拓展在线创作体验，推出独立的下一代可视化设计平台Wixel，旨在让数字创作更普及 [2] - 公司自2006年以来一直变革网页开发，将用户至上的设计专业知识、AI领导力和可访问性拓展到网站之外 [2] 分组2：Q1 2025财务结果 收入与预订 - 2025年第一季度总预订额达5.11亿美元，同比增长12%，新用户队列预订表现强劲，4月和5月初延续该趋势 [4] - 2025年第一季度总收入4.74亿美元，超预期，同比增长13%，由Self Creators业务加速增长和Partners业务稳健发展驱动 [4] - 2025年第一季度创意订阅收入3.377亿美元，同比增长11%；业务解决方案收入1.36亿美元，同比增长18%；交易收入5890万美元，同比增长19%；Partners收入1.716亿美元，同比增长24% [5] 利润率 - 2025年第一季度GAAP基础总毛利率为68%，非GAAP基础总毛利率为69% [5] - 2025年第一季度创意订阅GAAP基础毛利率为83%，非GAAP基础毛利率为84%；业务解决方案GAAP基础毛利率为30%，非GAAP基础毛利率为31% [5] 现金流与利润 - 2025年第一季度实现自由现金流利润率30%，保持了有弹性的运营成本结构 [4] - 2025年第一季度GAAP净利润3380万美元，非GAAP净利润9390万美元 [14] 其他财务指标 - 截至季度末，创意订阅ARR增至13.73亿美元，同比增长10% [5] - 2025年第一季度净现金运营活动提供1.455亿美元，资本支出310万美元，自由现金流1.424亿美元 [14] 分组3：股份回购计划 - 公司董事会授权将股份回购计划增加2亿美元，使总授权达到4亿美元 [6] - 1月完成2亿美元股份回购，回购868,026股，每股约230.41美元 [14] 分组4：财务展望 - 预计新用户队列优势将持续，推动下半年收入加速增长 [9] - 维持全年预订额20.25 - 20.6亿美元的展望，同比增长11 - 13% [10] - 维持全年收入19.7 - 20亿美元的展望，同比增长12 - 14%；预计2025年第二季度收入4.85 - 4.89亿美元，同比增长11 - 12% [10][11] - 预计全年非GAAP总毛利率约70%，非GAAP运营费用占收入的47 - 48% [11] - 预计全年产生自由现金流5.9 - 6.1亿美元，占收入的30 - 31%，有望在展望高端实现45法则 [12] 分组5：会议与公司信息 - 公司将于2025年5月21日上午8:30举办电话会议讨论业绩，可在公司网站观看直播和存档 [15] - 公司是领先的SaaS网站建设平台，为用户提供全面服务，注重持续创新 [16] 分组6：非GAAP财务指标与关键运营指标 - 公司使用多项非GAAP财务指标辅助决策和评估业绩，包括预订、非GAAP毛利率等 [18] - 公司使用创意订阅年度经常性收入（ARR）作为关键运营指标，ARR通过月度经常性收入（MRR）乘以12计算得出 [22]