财务业绩 - 第二季度营收77亿美元 数据中心营收32亿美元 [1] - 数据中心业务实现强劲两位数环比增长 服务器和MI均环比增长 MI增幅最显著 [1][15] - 客户端与游戏部门上半年同比增长68% 各板块均发力 [2] - 第二季度自由现金流达12亿美元 [19] 产品进展 - MI355采用速度比预期快 6月季度已投产并少量出货 三季度起将大幅增长 四季度持续增长 [1][7][9] - MI400系列正与大客户合作 确保2026年Helios机架投入使用时与数据中心建设完全兼容 [1][11] - 开发者云提供现成可部署容器 方便训练和推理 下半年不会对营收有显著影响 [8] - 交货周期约8-9个月 供应链为MI350和MI400系列产能提升做准备 [11] 市场机会 - 超大规模企业 领先AI公司及主权国家层面都有巨大AI机会 主权领域合作活跃 [4] - 主权人工智能项目是增量机遇 与沙特的HUMAIN合作从MI355起步 [4] - AI是增长最快的市场机遇之一 关注抓住尽可能多的毛利润绝对值 [6] - 数十亿美元规模对应千兆瓦级大规模部署 正与合适客户合作推动增长 [13] 客户业务 - 客户端业务一二季度营收增长源于平均售价提升 产品组合向高端市场发力 [2] - 企业级业务占比仍较低 是重点投入领域 已在惠普 联想的企业级PC上看到进展 [2] - 云资本支出数据向好 包含大量CPU支出 未来多个季度服务器CPU预测更强劲 [15] - 服务器市场份额较一季度持续提升 对二季度份额增长充满信心 [15] 毛利率表现 - MI产品毛利率略低于公司平均水平 优先抓住规模更大增长更快的营收机遇 [6] - 预计三季度毛利率约54% 二季度剔除8亿美元费用后也接近54% [12] - 游戏业务毛利率较高 当前业务组合不利 但通过拓展服务器业务和客户端商用PC业务提升毛利率 [12] - 运营团队从整体运营效率角度推动毛利率提升 尽管MI350三季度强劲增长仍有望提高利润率 [12] 中国市场 - 多项许可证正在审核 正配合商务部推进 若获批将启动MI308出货 [3] - 8亿美元减记中大部分是在制品 没有现成可立即发货的成品 [16] - 整体情况比90天前好 希望用MI308服务中国市场 [3][16] 资本配置 - 商业模式能产生大量自由现金流 优先投资AI机遇 其次继续向股东返现 [19] - 上半年已回购12亿美元股票 承诺将继续通过回购返现 [19] - 若ZT出售完成获得更多现金 资本配置原则不变 [19]