财务数据和关键指标变化 - 公司假日季整体可比销售额增长9%，这是在去年已披露的10%增长基础上的叠加增长 [11] - 假日季门店可比销售额增长10%，线上可比销售额增长9% [11] - 公司更新了业绩预期，新的每股收益估计为1.30美元，主要受销售额超预期驱动，但也受到Schuh利润率压力和因Journeys业绩表现导致的高额激励薪酬影响 [14] - 公司已连续六个季度实现可比销售额正增长，且每个季度都实现了100个基点的销售及行政管理费用杠杆 [40] - 公司预计未来通过持续实施战略，能够实现有意义的杠杆，目标是将营业利润恢复到历史水平，即约1亿美元，约占销售额的4%，对应每股收益约5-6美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - **Journeys业务**：假日季可比销售额增长12%，这是在去年14%增长基础上的叠加增长，所有销售均为全价销售，创下纪录 [12] - **Schuh业务（英国）**：假日季可比销售额增长6%，部分增长由促销活动驱动，英国市场环境颇具促销性 [12] - **Johnston & Murphy业务**：假日季实现可比销售额正增长 [12] - **Journeys业务增长驱动**：运动品类持续强劲，但休闲品类显著加速，假日季由五个品牌驱动业务，其中三个是休闲品牌，两个是运动品牌 [12][16] - **Johnston & Murphy业务构成**：非鞋类品类（如服装）约占其业务的50% [28] - **Journeys 4.0门店改造**：改造后的门店可比销售额增长25%以上 [19] - **Journeys 4.0门店扩张**：到本财年末将完成80家4.0门店改造，占门店总数不到10%，计划未来几年将30%-40%的门店改造为4.0版本 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - **英国市场**：环境充满挑战且促销活动频繁，公司已采取措施确保在财年末实现尽可能干净的库存水平 [12][23] - **全球零售整合**：公司成立了Journeys全球零售集团，整合了美国的Journeys、加拿大的Journeys和Little Burgundy以及英国的Schuh业务，旨在全球范围内服务青少年消费者，并与品牌进行全球合作 [26][27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **公司定位**：是一家专注于鞋类的公司，拥有零售业务（Journeys和英国Schuh）和品牌业务（以Johnston & Murphy为核心），通过直接面向消费者的平台统一业务 [6] - **Journeys战略核心**：服务于未被充分满足的青少年市场，特别是青少年女孩，该群体在服装领域竞争激烈，但在鞋类领域存在机会 [17] - **Journeys增长战略四大支柱**：1) 产品领导力：引入更深度的产品组合、关键单品，提升产品定位，加强与品牌关系 [18]；2) 品牌建设：推出新品牌平台“Life On Loud”，重塑视觉形象和线上体验，讲述品牌故事 [19]；3) 客户体验：重点是通过4.0门店改造提供高端、易购物的环境 [19]；4) 人才赋能：通过更好的培训、吸引和保留来发挥员工力量 [20] - **Schuh turnaround战略**：借鉴部分Journeys的成功经验，但结合英国市场特点，第一步是更清晰地定位所服务的客户（未被充分满足的英国女孩），并围绕其调整所有业务环节，然后进行品牌攻势，优化产品组合和品牌关系，同时计划优化门店网络 [23][24][25] - **Johnston & Murphy品牌重塑**：从传统正装鞋业务转向更休闲、更舒适的定位，并大力发展非鞋类品类（如服装） [28] - **Johnston & Murphy品牌营销**：与佩顿·曼宁合作，自10月起其作为品牌代言人，已带来门店和网站流量增长的即时影响 [31][32] - **Johnston & Murphy品牌知名度**：在其目标消费群体中的品牌知名度约为30%-35%至40% [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **消费者行为**：消费者显然感到经济紧张，因此需要做出消费决策，新鲜感和新品是驱动消费的首要因素 [8] - **购物模式**：消费者在有理由购物时才会出来购物，销售高峰很高，但低谷也存在，消费者在低谷期进行研究，然后在高峰期大量购物，因此公司必须做好准备 [8] - **价格接受度**：尽管价格上涨（假日季价格同比上涨两位数），消费者仍能接受，并精挑细选，因此精准的产品组合至关重要 [9] - **价格与关税前景**：关税和价格上涨的影响仍存在很多不确定性，预计春季还会有更多价格上涨，但最终影响尚待观察 [10] - **假日季表现**：消费者在12月大量购物， momentum在黑色星期五后开始建立，并在圣诞节前几周显著增强，远超预期 [11] - **未来增长信心**：公司业务势头强劲，拥有巨大的盈利潜力，认为Journeys存在可持续的机会，其他业务也有机会 [43] 其他重要信息 - **天气因素**：假日季天气总体良好，没有重大暴风雪导致门店关闭 [16] - **Genesco Brands Group业务调整**：公司正在退出Levi's许可业务，并准备启动Wrangler业务，这将造成销售的时间差 [36] - **资本支出计划**：公司历史资本支出约为5500万至6000万美元，预计下一财年将保持相同或略高水平，以继续扩张4.0门店 [39] - **资本分配**：公司历史上已回购大量股份，未来将继续投资于业务，特别是4.0门店等计划 [39] - **利润率展望**：本财年受到Schuh利润率压力、退出Genesco Brands Group许可业务以及关税压力的影响，预计下一财年将显著收回部分利润率，但并非全部，因为消费者对关税的反应和关税本身仍不确定 [36] - **盈利增长驱动**：尽管财务表现的不同杠杆会发生变化（如Schuh盈利改善过程中的门店关闭、品牌集团业务过渡期的销售缺口），但公司预计将推动有意义的盈利增长 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何评价当前的消费者环境及其对业务运营和业绩指引的影响？ [7] - 消费者感到经济紧张，消费决策受新品驱动，购物行为集中在特定高峰时段，公司必须为此做好准备 [8] 问题: 与2024年假日季相比，关税导致的涨价对消费者购物行为产生了哪些最显著的变化？ [9] - 价格同比上涨两位数，消费者接受了涨价，但变得非常挑剔，精挑细选，因此精准的产品组合对驱动假日销售至关重要 [9] 问题: 行业范围内的价格上涨情况如何？预计何时能消化这些影响？ [10] - 关税和价格上涨的影响仍不确定，已有部分价格上涨传导至市场，预计春季还会有更多，最终影响尚待观察 [10] 问题: 请详细说明假日季业绩表现，与预期相比如何，最大的超预期点在哪里？ [11] - 假日季整体可比销售额增长9%，门店增长10%，线上增长9%，Journeys是领导者，增长12%，所有销售均为全价，休闲品类显著加速 [11][12][13] 问题: 哪些品类驱动了Journeys的表现？是否有天气影响因素？ [15] - 运动品类持续强劲，但休闲品类显著加速，五个品牌驱动业务，其中三个是休闲品牌，两个是运动品牌，天气总体良好，无重大负面影响 [16] 问题: Journeys战略增长计划的关键驱动因素是什么？ [17] - 服务于未被充分满足的青少年市场，通过产品领导力（深化产品组合、提升定位、加强品牌关系）、品牌建设（新平台“Life On Loud”、重塑形象）、客户体验（4.0门店改造）和人才赋能来实现增长 [18][19][20] 问题: 在成功实现高基数增长后，2026年的产品机会如何？ [21] - 公司继续看好产品机会，基于过去一年的经验，能够灵活应对消费者需求，并引入新品牌为未来增长提供机会 [21] 问题: Journeys 4.0门店改造的长期潜力和对可持续增长的信心如何？ [22] - 到本财年末将完成80家4.0门店改造（占总数<10%），其25%以上的可比增长为未来提供了内生增长动力，计划未来几年将30%-40%的门店改造为4.0版本 [22] 问题: 英国Schuh业务面临的市场压力及未来扭亏为盈的展望？ [23] - 英国市场充满挑战且促销频繁，公司已采取措施清理库存，扭亏计划包括清晰定位目标客户、进行品牌攻势、优化产品组合和门店网络 [23][24][25] 问题: 新成立的Journeys全球零售集团将带来哪些益处？ [26] - 该集团整合了美国、加拿大和英国的零售业务，旨在全球服务青少年消费者，共享市场洞察，并与品牌进行更具规模的全球合作，以推动增长 [26][27] 问题: Johnston & Murphy品牌的当前定位如何？ [28] - 该品牌已从传统正装鞋重塑为更休闲、舒适的品牌，非鞋类品类（如服装）约占其业务的50%，专注于服务专业男性，提供合适的着装和鞋类 [28] 问题: 与佩顿·曼宁合作的背景和早期效果如何？ [30] - 合作始于10月，佩顿·曼宁作为品牌代言人带来了即时影响，包括门店和网站流量增加，他通过多种渠道（门店、线上、电视、ManningCast）推广品牌 [31][32] 问题: 未来利润率（毛利率和营业利润率）和盈利能力的展望如何？ [35] - 本财年受到Schuh利润率压力、退出许可业务和关税的影响，预计下一财年将显著收回部分利润率，同时通过正增长、成本举措和战略实施，未来有望持续实现杠杆，目标恢复至约4%的营业利润率 [36][40] 问题: 资本分配计划如何？ [38] - 公司历史上已大量回购股份，未来将继续投资业务，特别是4.0门店，预计下一财年资本支出将维持或略高于历史水平的5500万至6000万美元 [39] 问题: 长期来看，门店规模和营业利润率的前景如何？ [40] - 随着战略实施，公司预计能持续创造杠杆，长期目标是将营业利润恢复至约1亿美元（占销售额4%），对应每股收益5-6美元 [40]

财务数据和关键指标变化 - 假日季整体同店销售额增长9%，这是在去年已披露的10%增长基础上的增长 [11] - 门店同店销售额增长10%，线上同店销售额增长9% [11] - 季度至今9%的显著同店增长意味着销售额超出预期，这是公司调整盈利预测的主要原因 [14] - 新的每股收益（EPS）预测为1.30美元，调整原因包括销售额超预期、schuh的利润率压力以及Journeys业绩带来的更高激励薪酬 [14] - 公司预计未来几年，通过实施战略，可以持续创造约100个基点的SG&A杠杆，并有望使营业利润恢复至历史水平，即约1亿美元，约占销售额的4%，对应每股收益约5-6美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - **Journeys**：假日季同店销售额增长12%，这是在去年14%增长基础上的增长，且均为全价销售 [12] - Journeys的4.0新店改造表现优异，同店销售额增长达25% [19] - 到本财年末，公司将完成80家4.0门店的改造，占门店总数不到10% [22] - **schuh（英国）**：假日季同店销售额增长6%，部分由促销活动驱动 [12] - **Johnston & Murphy**：假日季同店销售额实现正增长 [12] - Johnston & Murphy的业务中，非鞋类（如服装）占比已达到约50% [28] - Johnston & Murphy的品牌在其目标消费群体中的知名度约为30%至40% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - **美国市场（Journeys）**：表现强劲，连续第六个季度实现正同店增长，假日季增长达到高个位数或双位数 [6] - **英国市场（schuh）**：市场环境充满挑战且促销活动频繁，公司通过匹配竞争来应对，并计划在年底保持库存清洁 [12] - **全球零售集团**：新成立的Journeys全球零售集团整合了美国、加拿大的Journeys、Little Burgundy以及英国的schuh，旨在全球范围内服务青少年消费者，并利用跨市场洞察和全球品牌合作规模 [26][27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **核心战略**：公司业务统一于直接面向消费者的平台，并正在进行业务重塑 [6] - **Journeys增长驱动力**：1) **产品**：服务于未被充分满足的青少年市场，增加产品深度和关键单品，提升产品定位，加强与品牌的关系，引入新品牌 [17][18][21]；2) **品牌建设**：重塑视觉形象和线上体验，推出“Life On Loud”新品牌平台 [19]；3) **客户体验**：推出4.0门店改造，创造高端、易购的环境 [19]；4) **人才**：通过更好的培训、吸引和保留来发挥员工力量 [20] - **schuh扭亏计划**：借鉴Journeys的部分经验，但需结合英国市场特点，具体步骤包括：明确服务目标客户、优化产品组合、提升品牌知名度、优化门店网络 [23][24][25] - **Johnston & Murphy品牌重塑**：从正装鞋业务转向更休闲、舒适的产品，并大力发展非鞋类品类（如服装） [28] - **品牌合作与营销**：与佩顿·曼宁达成代言合作，自10月开始已观察到其对门店和网站流量的积极影响 [31][32] - **门店扩张**：计划继续投资4.0门店改造，预计未来几年内可将30%-40%的门店升级为此模式 [22] - **行业竞争与消费者**：消费者预算紧张，购物决策更挑剔，新鲜感是主要购物动机，且购物行为集中在特定促销节点，峰值高，谷值也深 [8] - **定价与关税**：行业已出现价格上涨，消费者接受了双位数的价格上涨并选择性购买 [9]；预计春季还会有更多价格上涨，但关税影响仍存在不确定性 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **消费者环境**：消费者预算紧张，需要做出选择，新鲜感是主要购物动机 [8]；购物行为集中在特定节点，呈现高峰和低谷的特点 [8] - **假日季表现**：消费者在12月大量购物，特别是圣诞节前几周势头强劲，超出预期 [11] - **未来增长前景**：公司对业务势头感到满意，认为Journeys存在持续增长机会，其他业务也有潜力 [43] - **盈利前景**：尽管不同财务杠杆会发生变化，但公司预计将推动有意义的盈利增长 [37] - **关税影响**：预计消费者仍会对关税做出反应，且关税前景仍不明朗 [36] 其他重要信息 - **天气因素**：假日季天气总体良好，没有重大暴风雪导致门店关闭 [16] - **品类表现**：Journeys假日季由运动鞋和休闲鞋共同驱动，五个主要品牌中三个是休闲类，两个是运动类 [16] - **资本配置**：历史资本支出约为5500万至6000万美元，预计明年将维持相似或略高水平，以继续投资于4.0门店等计划 [39] - **品牌组合调整**：公司正在退出Genesco Brands Group的部分授权业务（如Levi‘s），并准备推出新的授权品牌（如Wrangler），这会造成销售的时间差 [36] - **成本优化**：为提升schuh的盈利能力，将进行部分门店关闭 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何看当前的消费者环境及其对业务运营和业绩指引的影响？ [7] - 消费者预算紧张，购物决策挑剔，新鲜感是主要动机，购物行为集中在特定节点，呈现高峰和低谷，公司必须为此做好准备 [8] 问题: 关税和价格上涨对消费者购物行为产生了哪些有意义的转变？ [9] - 价格上涨达双位数，消费者接受了价格并更挑剔地选择商品，因此精准的产品组合非常重要 [9] 问题: 行业范围内的价格上涨情况如何？是否会在春夏季节过去？ [10] - 价格上涨已经发生，预计春季还会有更多，但关税和价格走势仍有很多不确定性 [10] 问题: 请详细说明假日季业绩、与指引对比以及最大超预期点 [11] - 假日季整体同店增9%，门店增10%，线上增9%，Journeys领涨增12%，消费者在12月特别是圣诞前几周大量购物，势头超出预期 [11][12] 问题: 请深入谈谈驱动Journeys表现的品类以及天气影响 [15] - 天气总体良好，无重大干扰，Journeys由运动鞋和休闲鞋共同驱动，五个主要品牌中三个是休闲类，两个是运动类 [16] 问题: Journeys战略增长计划的关键驱动因素是什么？ [17] - 关键驱动包括：服务未被满足的青少年市场、优化产品深度和组合、提升Journeys品牌建设、改造4.0门店提升客户体验、加强员工培训与保留 [18][19][20] 问题: 在去年高基数上，2026年的产品机会如何？ [21] - 公司仍看好产品机会，基于过去一年的经验，可以灵活调整产品，并帮助消费者发现需求，新引入的品牌也代表未来机会 [21] 问题: 4.0门店改造的长期潜力及对可持续增长的信心？ [22] - 到年底将有80家4.0门店（占总数<10%），其25%的同店增长为未来带来内置增长，计划继续投资，未来几年目标覆盖30%-40%门店 [22] 问题: 请阐述英国市场压力及schuh的扭亏前景 [23] - 英国市场充满挑战且促销多，公司计划借鉴Journeys经验，结合本地市场特点，通过明确目标客户、优化产品、提升品牌、优化门店网络来扭亏 [23][24][25] 问题: 新成立的Journeys全球零售集团能带来哪些益处？ [26] - 该集团整合了美、加、英业务，旨在全球服务青少年消费者，共享市场洞察，并增强与品牌的全球合作规模 [26][27] 问题: 请谈谈Johnston & Murphy的品牌定位 [28] - 该品牌已从正装鞋转向更休闲舒适的产品，非鞋类（如服装）占比达50%，服务于专业男性，并注重产品技术创新 [28][29] 问题: 与佩顿·曼宁合作的背景及早期效果？ [30] - 合作始于10月，旨在提升品牌在目标群体中（知名度30-40%）的认知，佩顿·曼宁的代言已带来门店和网站流量的增长 [31][32] 问题: 未来利润率（毛利率到营业利润率）的利好和利空因素？ [35] - 本财年因正同店增长推动销售和SG&A，但受schuh利润率压力、授权业务退出及关税影响，预计明年将大部分收回利润率损失，但关税仍有不确定性 [36] 问题: 资本配置计划如何？ [38] - 历史资本支出约5500-6000万美元，预计明年将维持相似或略高水平，以继续投资于4.0门店等业务 [39] 问题: 长期来看，门店规模和营业利润率前景如何？ [40] - 通过实施战略，预计能持续创造约100个基点的SG&A杠杆，使营业利润恢复至历史水平（约1亿美元，占销售额4%，对应EPS 5-6美元） [40]

财务数据和关键指标变化 - 公司假日季整体可比销售额增长9%，这是在去年已披露的10%增长基础上的叠加增长 [11] - 假日季门店可比销售额增长10%，线上可比销售额增长9% [11] - Journeys业务可比销售额增长12%，这是在去年14%增长基础上的叠加增长 [12] - schuh业务在英国市场可比销售额增长6% [12] - 基于假日季9%的可比销售额增长，公司上调了业绩预期，新的每股收益估计为1.30美元 [14] - 公司预计下一财年将实现有意义的盈利增长，但销售额会因品牌组合调整和门店优化而有所降低 [38][39] - 公司预计通过战略执行，未来能实现约100个基点的销售及行政管理费用杠杆，目标是将营业利润恢复至历史水平约1亿美元，即销售额的4%，对应每股收益5-6美元 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - **Journeys**：连续第六个季度实现可比销售额正增长，假日季以高个位数或双位数增长引领，可比销售额增长12% [6][12] - **Journeys**：新改造的4.0版本门店表现优异，可比销售额增长达25% [19] - **Journeys**：假日季销售由五个品牌驱动，其中三个是休闲品牌，两个是运动品牌 [16] - **schuh**：英国业务假日季可比销售额增长6%，部分由促销活动驱动 [12] - **Johnston & Murphy**：假日季实现可比销售额正增长，服装品类表现突出，非鞋类品类约占其业务的50% [12][13][30] 各个市场数据和关键指标变化 - **美国/加拿大市场（Journeys）**：表现强劲，是增长的主要驱动力 [11][12] - **英国市场（schuh）**：市场环境充满挑战且促销活动频繁，公司通过匹配竞争来清理库存 [12][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司核心战略是专注于直接面向消费者的平台，并正在进行业务重塑 [6] - Journeys的增长战略基于四点：1）服务未被充分满足的青少年市场，尤其是青少年女孩，提供有深度和关键单品的产品组合；2）打造和提升Journeys品牌形象，推出了新的品牌平台“Life On Loud”；3）提升客户体验，特别是通过新的4.0门店改造；4）发挥员工潜力，通过更好的培训和留任策略 [17][18][19][20] - Journeys的4.0门店改造计划将加速，本财年末将完成80家（占门店总数不到10%），并计划在未来几年内将比例提升至30%-40% [23] - 公司成立了Journeys全球零售集团，整合美国、加拿大的Journeys、Little Burgundy以及英国的schuh业务，旨在全球范围内服务青少年客户，并增强与品牌的全球合作能力 [28][29] - 对于schuh业务，公司计划借鉴部分Journeys的成功经验，同时结合英国市场特点进行转型，包括明确目标客户、优化产品组合、提升品牌知名度以及优化门店网络 [24][25][26] - Johnston & Murphy品牌正从正装鞋业务重新定位为更休闲、舒适的风格，并大力发展服装等非鞋类品类，同时通过与佩顿·曼宁的合作来提升品牌知名度 [30][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者环境方面，消费者经济拮据，需要做出购买选择，新鲜感和新品是驱动消费的主要因素 [7] - 消费行为集中在特定的购物时段，峰值很高，谷底也存在，公司必须为此做好准备 [7] - 尽管存在关税导致的涨价，但消费者接受度良好，假日销售额实现双位数增长，消费者购物时非常挑剔 [9] - 行业层面的价格上涨仍在继续，公司预计春季还会有更多涨价，但关税和价格走势仍存在不确定性 [10] - 对于2026财年的产品机会，公司认为仍有良好的机会，将继续基于已积累的知识进行建设，并培育新引入的品牌 [22] - 毛利率方面，本财年受到schuh业务利润率压力、退出Genesco品牌集团部分许可业务以及关税压力的影响，但预计下一财年将能大部分收回这些损失的利润率 [38] - 资本分配方面，公司将继续投资于业务，特别是4.0门店的扩张，预计下一财年资本支出将维持在历史水平的5500万至6000万美元左右或略高 [41] 其他重要信息 - 公司与佩顿·曼宁的合作始于2024年10月，已观察到其为Johnston & Murphy品牌带来的门店和网站流量增长 [33][34] - 公司计划优化schuh的门店组合，这将涉及部分门店关闭 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何评价当前的消费者环境及其对业务运营和业绩指引的影响？ - 消费者经济拮据，购买决策谨慎，新品和新鲜感是主要驱动力，消费集中在特定购物时段，峰值高谷底深，公司必须随时准备应对 [7] 问题: 关税和价格上涨如何影响消费者购物行为？ - 尽管价格上涨，假日销售额仍实现双位数增长，消费者接受涨价，但选择非常挑剔，精准的产品组合至关重要 [9] 问题: 行业范围内的价格上涨情况如何？何时能结束？ - 价格上涨已经发生，预计春季还会有更多，但关税和价格走势的未来仍不确定 [10] 问题: 假日季业绩表现如何？哪些方面超出预期？ - 假日季整体可比销售额增长9%，门店增长10%，线上增长9%，Journeys增长12%，schuh增长6%，Johnston & Murphy实现正增长，12月下旬销售势头强劲，超出预期 [11][12][13] 问题: 天气因素对假日季业绩有何影响？ - 天气总体有利，没有重大暴风雪导致门店关闭，影响不大 [16] 问题: Journeys业绩强劲的关键驱动因素是什么？ - 关键驱动包括：服务未被充分满足的青少年市场、提供有深度和关键单品的产品组合、提升Journeys品牌形象、改造4.0门店提升客户体验、以及通过培训提升员工效能 [17][18][19][20] 问题: 在去年高基数上，2026财年产品机会如何？ - 公司认为仍有良好的产品机会，可以基于过去一年的经验进行调整，并培育新引入的品牌 [22] 问题: 4.0门店改造的长期潜力和 rollout 计划？ - 4.0门店表现优异（增长25%），本财年末将达80家（占总数<10%），计划未来几年覆盖30%-40%的门店，这将为未来增长提供内置动力 [23] 问题: 英国schuh业务面临的市场压力及未来展望？ - 英国市场充满挑战且促销频繁，公司计划通过明确目标客户、优化产品组合、提升品牌知名度和优化门店网络来扭转局面 [24][25][26] 问题: 新成立的Journeys全球零售集团有何益处？ - 该集团整合了各市场业务，能全球性地服务青少年客户，分享市场洞察，并增强与品牌的全球合作与增长机会 [28][29] 问题: Johnston & Murphy品牌的当前定位？ - 该品牌正从正装鞋重新定位为更休闲舒适的风格，非鞋类品类（如服装）已占其业务的约50% [30] 问题: 与佩顿·曼宁合作的早期效果如何？ - 合作始于2024年10月，已观察到其为品牌带来了门店和网站流量的增长 [33][34] 问题: 未来利润率（毛利率和营业利润率）的展望？ - 本财年利润率受schuh、许可业务退出和关税压力影响，但预计下一财年将能大部分收回，同时通过正增长和成本控制，未来有望实现约100个基点的销售及行政管理费用杠杆，目标营业利润率为4% [38][42] 问题: 资本分配计划如何？ - 公司将继续投资业务，特别是4.0门店扩张，预计下一财年资本支出约5500-6000万美元或略高 [41] 问题: 长期的门店规模和营业利润率目标？ - 通过战略执行，公司预计能持续创造杠杆，目标是将营业利润恢复至约1亿美元（销售额的4%），对应每股收益5-6美元 [42]