核心财务表现 - 第二季度GAAP收入3.084亿美元 超出分析师预期2.967亿美元 同比增长35.4% [1][2] - 非GAAP自由现金流3360万美元 同比增长69.7% [1][2] - 调整后EBITDA同比增长53% 反映销售增长和利润率扩张 [5] 业务战略重点 - 核心产品Zeta营销平台运用机器学习与生成式AI处理数十亿数据信号 [3] - 战略重点包括AI个性化工具扩展、数据隐私安全投资、LiveIntent身份图谱整合 [4] - 客户成功取决于获取企业/代理客户、扩大现有客户规模及遵守CCPA/GDPR法规 [4] 运营亮点 - LiveIntent整合增强身份解析能力 第一季度贡献1950万美元收入 [7] - 生成式AI工具使客户消费收入同比增长超40% [6] - 截至第一季度拥有548个规模客户和159个超规模客户 客户平均收入增长12% [9] 资本配置 - 完成1亿美元股票回购计划 截至7月25日回购8500万美元 [10] - 新批准2亿美元股票回购授权 [10] - 股权补偿费用4650万美元（GAAP基础）同比下降11% [10] 业绩展望 - 第三季度收入指引3.27-3.29亿美元 同比增长22-23% [11] - 全年收入预期上调至12.58-12.68亿美元 增幅25-26% [12] - 全年自由现金流预期1.4-1.44亿美元 同比增长52-56% [12]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收达3.08亿美元，同比增长35%，超出预期[6] - 调整后EBITDA为5900万美元，同比增长52%，超出预期[6] - 上半年营收增长27%，超出预期600个基点[15] - 自由现金流转换率为59%，超出全年目标800个基点[15] - 第二季度自由现金流3360万美元，同比增长69%，自由现金流转换率57%[20] - 第二季度GAAP净亏损1280万美元，较去年同期2810万美元亏损有所改善[20] - 第二季度回购270万股股票，价值3200万美元[22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 总规模客户数达567家，同比增长21%[17] - 超级规模客户168家，同比增长17%[17] - 规模客户季度ARPU为53.2万美元，同比增长11%[17] - 超级规模客户季度ARPU为160万美元，同比增长19%[17] - 使用4个或更多渠道的客户数量同比增长最快[18] - 使用2个或更多用例的客户数量显著增长[18] - 大型代理控股公司平均规模品牌数量同比增长40%[18] 各个市场数据和关键指标变化 - 六大垂直行业在过去12个月中同比增长超过20%[18] - 消费零售、旅游酒店和技术媒体是增长最快的垂直行业[18] - 公共部门业务开始取得进展，一个州政府项目实现了30%的更高参与度[8] - 美国市场表现强劲，Cannes Lion会议后管道显著增加[86][112] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出Zeta Answers，首个预测性AI框架，将原始数据转化为实时自动化行动[7] - 任命Nate Johannes为Zeta数据和AI实验室总裁，加强AI研发[8] - One Zeta计划推动多用例采用，客户使用所有三个用例时ROI显著提高[10] - 代理业务持续增长，与控股公司和独立代理公司合作扩大[9] - 计划到2028年实现21亿美元年收入，调整后EBITDA利润率至少25%[27] - 在AI领域领先竞争对手约18-24个月[76][77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场动荡推动客户采用公司平台，因其ROI优于竞争对手[36] - 对下半年业绩充满信心，提高全年营收预期2100万美元[24] - 预计2025年营收12.63亿美元，同比增长26%[25] - 预计2025年调整后EBITDA2.646亿美元，同比增长37%[25] - 预计2025年自由现金流1.42亿美元，同比增长54%[26] - 预计2028年自由现金流转换率达到65%[26] 其他重要信息 - 将于10月9日在纽约举办第五届Zeta Live年度会议[12] - 会议将邀请Tom Brady和Serena Williams作为主讲嘉宾[12] - 10月8日将举办第二届投资者日，分享长期路线图和研发管道[14] - 在Cannes Lion会议上首次激活Zeta Cafe，显著提升了品牌知名度[86] 问答环节所有的提问和回答 关于AI产品采用 - 客户对AI产品兴趣浓厚，但仍有提升空间[30] - 将在Zeta Live上展示更多AI产品升级[32] - 采用AI Agent Studio的客户去年增长44%[51] - AI产品ROI显著高于非AI产品[52] 关于业务线性 - 4月表现与3月同样强劲，增长在整个季度保持一致[34] - 最快增长的垂直行业与第一季度相同[34] 关于销售策略 - 销售团队按行业专业化配置，不雇佣行业通才[55] - 最新销售班级的管道数量和金额是2022年以来最高的[43] - 经验丰富的销售人员的胜率超过50%[43] 关于亚马逊竞争 - 与亚马逊是合作伙伴而非竞争对手[48] - 通过Prime在联网电视营销方面有大量合作[48] 关于独立代理 - 独立代理面临压力，难以自行投资AI[81] - 将独立代理视为大型企业客户进行平台化[82] - 独立代理可能成为长期9位数客户[83] 关于公共部门机会 - 组建专业团队开拓公共部门市场[92] - 政治业务关系带来其他业务机会[93] 关于客户增长 - 从"Zeta是谁"阶段进入"为什么选择Zeta"阶段[85] - Cannes Lion会议后管道显著增加[86] 关于毛利率 - 长期目标是将成本收入比降低100-300个基点[66] - 目前毛利率62.2%，有进一步提升空间[66] 关于内部营销趋势 - 尚未看到企业将营销大规模内部化的趋势[72] - 企业正在测试内部AI工具与代理合作[72] 关于Zeta数据和AI实验室 - 目标是保持AI领域18-24个月的领先优势[76] - 将推出新一代AI工具[77] 关于客户采用 - One Zeta客户的NPS显著高于其他客户[63] - 目标是最终所有客户都成为One Zeta客户[125] 关于代理品牌增长 - 目前仅覆盖美国代理控股公司约13%的品牌[103] - 品牌增长是共同决策结果[130] 关于垂直行业表现 - 汽车和保险行业尽管2024年表现强劲，2025年仍保持增长[132] - 在这两个垂直行业的渗透率仍然很低[133]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入达3 88亿美元 同比增长35% 调整后EBITDA增长52%至5900万美元 均超预期 [5] - 上半年收入增长27% 超出预期600个基点 自由现金流转化率达59% 超出全年目标800个基点 [14] - 直接收入占比提升至75% 同比增长51% 推动毛利率提升200个基点至62 2% [19] - 自由现金流同比增长69%至3360万美元 自由现金流转化率提升至57% [20] - 2025年全年收入指引中点上调2100万美元至12 63亿美元 同比增长26% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 推出Zeta Answers AI框架 可将原始数据实时转化为自动化行动 提升投资回报率 [6] - 独立机构业务持续强劲增长 新增3家独立机构客户 下半年渠道储备充足 [8] - One Zeta计划推动多用例采用 客户采用全部三个用例(获客/增长/留存)后形成飞轮效应 提升投资回报率和净推荐值 [9] - 超级规模客户达168家 同比增长17% 超级规模客户季度ARPU达160万美元 同比增长19% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 规模客户总数达567家 同比增长21% 新增19家客户 [17] - 技术/媒体、消费/零售、广告/营销是客户增长最快的垂直领域 [17] - 前10大垂直领域中有6个实现20%以上的同比增长 消费零售、旅游酒店、技术媒体等ROI导向型客户增长最快 [18] - 公共部门业务取得突破 某州政府使用Zeta Answers实现30%的参与度提升 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 任命Nate Johannes为Zeta数据与AI实验室总裁 加强AI创新能力 [7] - 2028年目标为年收入超21亿美元 调整后EBITDA利润率至少25% 自由现金流利润率16%以上 [26] - 通过Zeta Live活动(10月9日)展示产品创新 包括Tom Brady和Serena Williams等嘉宾 [11] - 与亚马逊在联网电视等领域合作 不视其为竞争对手 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场波动推动客户采用Zeta平台 因其ROI优于竞争对手 [34] - AI产品采用率显著提升 使用AI Agent Studio的客户同比增长44% [49] - 销售渠道转化率创纪录 从"Zeta是谁"阶段进入"为什么选择Zeta"阶段 [82] - 预计未来几年利润和毛利润增速将持续超过收入增速 [57] 其他重要信息 - 第二季度回购270万股股票 价值3200万美元 占自由现金流的96% [21] - 董事会批准新增2亿美元股票回购授权 [21] - 通过优化股权补偿计划实现净零稀释 [25] - 在戛纳狮子会首次激活品牌活动 显著提升渠道储备 [83] 问答环节所有的提问和回答 AI产品采用情况 - AI产品认知度良好但仍有提升空间 Zeta Live将展示重大AI升级 [30] - 使用AI Agent Studio的客户ROI显著高于未使用者 [50] 季度业务表现 - 4-6月增长稳定 最快增长来自使用4+渠道的客户群 [32] - 市场波动加速客户采用Zeta平台 因其ROI优势 [34] 运营效率 - 直接收入占比提升推动毛利率改善 销售团队效率提升是关键 [43] - 通过削减非核心职能释放预算 用于招聘高质量工程师和销售人员 [45] 机构业务发展 - 独立机构面临AI工具竞争压力 与Zeta合作可获得前沿技术 [77] - 机构客户品牌渗透率仅约13% 仍有巨大增长空间 [100] 垂直领域表现 - 汽车和保险垂直领域在2024年高基数下仍保持强劲增长 因渗透率仍低 [129] - 公共部门业务处于早期阶段 但前景广阔 [90] 产品战略 - One Zeta计划推动全平台采用 通过案例研究向现有客户推广 [122] - 学习发展团队通过自动化培训系统减少AI产品实施难度 [106] 投资者关系 - 季度收入指引通常留有2-5个百分点的缓冲空间 [114] - 机构业务占比未来多年仍将是少数 [136]

业绩总结 - 2025年第二季度收入为3.08亿美元，同比增长35%[7] - 2025年第二季度调整后EBITDA为5900万美元，同比增长52%[7] - 2025年全年收入指导中位数提高2100万美元，达到12.63亿美元，同比增长26%[8] - 2025年全年自由现金流指导中位数提高1050万美元，达到1.42亿美元，同比增长54%[8] - 2025年第二季度调整后EBITDA利润率为19.1%，同比提升210个基点[7] - 2025年第二季度运营现金流为4200万美元，同比增长35%[7] - 2025年第二季度自由现金流增长69%，现金流转化率为57%[8] 用户数据 - 扩展客户数量同比增长21%，达到567个[10] - 平均收入每用户（ARPU）同比增长11%，达到53.2万美元[10] - 截至2024年11月，Zeta在美国的在线追踪许可用户达2.45亿[102] - 截至2024年11月，Zeta通过用户选择加入的电子邮件许可用户达1.1亿[102] 未来展望 - 预计2028年收入目标超过21亿美元，调整后EBITDA目标为5.25亿美元[35] - Zeta预计2025年总收入在12.58亿至12.68亿美元之间，同比增长25%至26%[39] - 调整后的EBITDA预计在2.636亿至2.656亿美元之间，同比增长37%至38%[39] - 2025年自由现金流目标为1.4亿至1.44亿美元[39] - 2025年调整后的EBITDA利润率预计为20.8%至21.1%[39] 新产品和新技术研发 - Zeta的技术和网络对总图谱的贡献估计为：DSP贡献15-20%，SSP贡献3-5%，MTA贡献10-15%，Disqus贡献15-20%，LiveIntent贡献20-25%[92] - Zeta的身份数据中，MTA、LiveIntent和Disqus贡献超过75%[93] - Zeta的标识数据中，DSP、LiveIntent和Disqus贡献超过95%[96] - Zeta的信号数据中，Disqus、DSP和LiveIntent贡献超过75%[99] 负面信息 - 2025年第二季度，GAAP净亏损为1280万美元，占收入的4.2%[114] - 2024年第二季度净亏损为28,066千美元，净亏损率为12.3%[131] 其他新策略和有价值的信息 - 2025年股票基础补偿预计为1.9亿美元[42] - 预计2025年每股稀释比例将显著降低至3%至4%[53] - 2025年自由现金流与EBITDA的比率预计为62%至68%[48] - Zeta的“超规模客户”定义为在过去12个月内产生至少100万美元收入的客户[115] - Zeta的调整后EBITDA利润率为调整后EBITDA与同期总收入的比率[125]