文章核心观点 - 应用材料公司获得多家投行上调评级或目标价，分析师认为公司将受益于人工智能驱动的多年期半导体行业顺风，特别是在沉积和刻蚀工艺领域 [1][3] - 尽管公司在传统技术节点和中国市场有较大业务敞口，这在一定程度上限制了其股价表现，但分析师认为相关风险已反映在估值中 [1][4] 分析师观点与评级调整 - **KeyBanc Capital Markets** 将应用材料目标价从 285 美元大幅上调至 380 美元，并维持“增持”评级，理由是其多元化的供应商地位以及沉积和刻蚀强度提升带来的潜在收益 [1] - **Barclays** 将应用材料评级从“减持”上调至“增持”，主要驱动力是人工智能相关支出对半导体行业的预期影响 [3] 公司业务与增长驱动力 - 应用材料是一家半导体设备公司，开发和生产用于制造集成电路的材料工程解决方案，包括沉积、刻蚀和检测系统 [5] - 随着先进芯片转向垂直结构（包括DRAM内存），对沉积和刻蚀工艺的需求不断增长，公司有望从中受益 [1] - 公司在传统DRAM领域扮演重要角色，该领域被KeyBanc称为“可以说是面临最严重短缺的AI相关器件”，这可能为公司带来更多产能和业务扩张机会 [2] - KeyBanc预计，随着客户全速使用现有设备，应用材料的全球服务业务将在2027和2028财年实现低两位数的收入增长 [2] 行业趋势与市场定位 - 尽管人工智能部署的时间和规模仍有争议，但拟议的AI支出为应用材料等半导体供应商带来了“多年期的盈利顺风” [4] - 与KLA Corporation和Lam Research等竞争对手相比，应用材料的股价增长较少，主要原因是其在为中国等地客户提供的老旧技术节点方面参与度更高 [1] - 分析师认为，围绕中国竞争和业务敞口的担忧已经反映在公司的股票估值中 [4]

评级调整与目标价 - New Street将ASML股票评级从“买入”下调至“中性” 目标价设定为790欧元 [1] - 评级下调基于对2026年之后公司增长前景的担忧 [1] 行业需求与支出展望 - 强劲的人工智能支出前景推动半导体资本设备类股票上涨 人工智能资本支出预计到2030年将增长两倍 [2] - 为实现该支出增长 预计需要累计1300亿美元的晶圆厂设备投资 [2] 公司特定前景与风险 - 公司增长加速预计在今年达到顶峰 支出在明年达到顶峰 导致2026年之后的展望疲弱 [3] - 近期不确定性、2026年预测上行空间有限以及估值高于历史平均水平2至12倍 构成了高风险局面 [3] 公司业务概览 - 公司业务为开发并销售先进半导体设备 包括用于芯片制造的光刻、量测和检测系统 [4]

分析师评级与目标价调整 - 汇丰银行分析师Adithya Metuku将ASML目标价从809欧元上调至1018欧元 并维持买入评级 [1] - 评级调整在公司10月15日公布9月季度业绩之前发布 [1] 近期业绩与财务预期 - 预计公司9月季度业绩和12月季度指引将基本符合市场预期 [2][3] - 预计管理层将讨论直至2026年的需求趋势 [2][3] - 预测ASML在2026年可实现6%的营收增长 [2][3] - 对2026年的营收和营业利润预测比市场共识高出3%至5% [2][3] - 分析显示ASML需在2025年下半年获得78亿欧元订单才能实现预测 因此若9月季度订单达到约40亿欧元将支持2026年预期 [3] 行业需求与增长动力 - 对公司的乐观情绪基于强劲的需求信号和DRAM产能扩张 [2] - 近期积极的消息流支持2026年营收增长的观点 [3] - 叙事正从2026年无增长转向增长 对外部年份需求的信心增强可能推动估值重估 [3] - SEMICON West的见解和分析显示 DRAM产能部署相关的消息流带来上行空间 [3] 公司业务简介 - ASML致力于开发和销售先进半导体设备 包括用于芯片制造的光刻、量测和检测系统 [3]

公司动态 - 巴克莱分析师Simon Coles将目标价从650欧元上调至680欧元 同时维持Equal Weight评级 [1] - 公司面临客户动态带来的多重不确定性 分析师指出可能是连续第二年出现微增长 [1] - 公司过去多年保持两位数增长 [1] 业务概况 - 公司开发并销售先进半导体设备 包括光刻、计量和检测系统 用于芯片制造 [2] 行业前景 - 部分AI股票被认为具有更大上涨潜力和更低下行风险 [3] - 存在受益于特朗普时期关税和本土化趋势的低估值AI股票投资机会 [3]