股价表现与市场反应 - 法拉利股价周四一度暴跌16%，创下2016年米兰上市以来最大单日跌幅 [1] - 股价剧烈下跌源于2030年业绩指引未达华尔街预期以及电动化转型目标下调 [1] 业绩指引更新 - 将2025年净收入预期从此前的“超过70亿欧元”上调至“至少71亿欧元” [1][5] - 设定2030年净收入目标约为90亿欧元，分析师普遍认为此长期指引过于保守 [1] - 管理层预测的2030年收入90亿欧元和EBITDA 36亿欧元，隐含的复合年增长率远低于2022年预测的10%增长轨迹 [3] - 预计2025年调整后EBITDA至少为27.2亿欧元 [5] - 预计2030年调整后EBIT至少为27.5亿欧元，调整后每股收益目标至少为11.50欧元 [5] 电动化战略调整 - 将2030年电动汽车销售占比目标从40%大幅下调至20% [1][4] - 调整后2030年产品线构成为：40%内燃机汽车、40%混合动力汽车和20%纯电动汽车 [4] - 展示了首款纯电动车“elettrica”的量产底盘和动力系统，计划于2026年底开始交付 [1][6] 股东回报与业务进展 - 公司宣布从2025年开始将股息支付率提高至净利润的40% [3] - 公司将提前一年超越2026年商业计划的盈利目标 [3] - 当前活跃客户数量已增长至9万人，较2022年增长20% [6] - 公司计划在2026年至2030年期间平均每年推出四款新车 [6] 行业背景与分析师观点 - 全球多家汽车制造商近期纷纷下调电动汽车销售目标，原因包括缺乏平价车型、充电站建设进度低于预期以及来自中国的激烈竞争 [6] - 花旗分析师认为指引低于其“低增长情形”预估，反映出管理层保守态度，并指出近期共识每股收益和估值倍数存在风险 [1] - 摩根大通分析师对2030年战略计划持乐观态度，对管理层执行长期计划的能力非常有信心 [6] - UBS警告美国消费者需求疲软已从低收入群体蔓延至中等收入购买者，为奢侈品市场前景增添不确定性 [7]