[Table_ReportDate] 2025 年 5 月 6 日 证券研究报告 行业研究 [行业专题研究（普通） Table_ReportType] 北美科技龙头一季报： AI 渗透率提升，CapEx 投入依旧强劲 | [Table_StockAndRank] 电子 | | | --- | --- | | 投资评级 | 看好 | | 上次评级 | 看好 | [Table_Author] 莫文宇 电子行业首席分析师 执业编号：S1500522090001 邮 箱：mowenyu@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲 127 号金 隅大厦 B 座 邮编：100031 [Table_Title] 北美科技龙头一季报：AI 渗透率提升， CapEx 投入依旧强劲 [Table_ReportDate] 2025 年 05 月 06 日 本期内容提要: 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 [Table_S [➢Table_Summary 微软： ummarAzure y] ] 增长表现强 ...

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：AI、电子供应链 - **公司**：微软、Meta、谷歌、亚马逊、苹果、英伟达、富电、胜宏、生益科技、深南电路、寒武纪、工业富联、文心一言、瑞芯微、兆易创新、蓝思科技、领益智造、鹏鼎控股 纪要提到的核心观点和论据 - **北美科技龙头企业 2025 年第一季度财报表现优于预期** - 微软 Azure 业务增长强劲，AI 贡献比例提至 16%，总收入 701 亿美元超预期，云业务同比增超 30%，淡化 OpenAI 影响维持资本开支计划[1][2][4] - Meta 广告业务收入超 420 亿美元高于预期，预计下季度环比增 4%，全年资本开支上调至 640 - 720 亿美元[1][2][5] - 谷歌一季度营收超 900 亿美元，云业务因 JAMA 模型发布显著增长，维持全年 750 亿美元 KPI 计划不变[1][2][6] - 亚马逊 AWS 部门收入超 290 亿美元，同比和环比双位数增长，AI 服务达 40 亿美元规模并倍数增长[1][7] - 苹果 iOS 18.4 系统和多语种支持有进步，WDC 2025 有望见端侧 AI 新变化[1][7] - **AI 渗透率快速提升，资本支出强劲**：各大公司财报显示 AI 渗透率快速提升，资本支出强劲，预示 AI 领域持续投入和产出[1][10] - **中国电子供应链长期有优势**：虽受关税扰动，但全球化布局和政策支持有望解决关税问题，人工智能创新将带来收入和利润提升机遇[3][12] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **英伟达财报**：预计 5 月底发布，其表现受市场关注[1][9] - **投资标的** - 云端：富电、胜宏、生益科技、深南电路等[3][11] - 国产 AI 芯片：寒武纪[3][11] - 服务器整机：工业富联[3][11] - 端侧：文心一言、瑞芯微、兆易创新、果链企业（蓝思科技、领益智造、鹏鼎控股）[3][11] - **Meta 产品线亮点**：在 AR/VR 领域及元宇宙产品线今年有一系列更新亮点[5]

以下文章来源于爱范儿 ，作者发现明日产品的 爱范儿 . iOS 18.4首先为国行iPhone带来了5G-A网络的支持。5G-A又名「5.5 G」，也刚好差不多在一年前这个时间节点，国内运营商纷纷启动5G-A商用，不少 Android手机都早已跟进，苹果这波更新只能说虽迟但到。 5G-A好处都有啥？虽然还不是6G，但5G-A相比较5G，速率更高，延迟要更低，前者的理论速率是后者的十倍。并且5G-A基站在每平方公里都支持超过 100万台终端连接，意味着在人流密集的商场、演唱会5G-A的通讯会更顺畅。 不过，国内目前还没有完成5G-A的全面覆盖，目前只应用于一些主要城市的部分地区。爱范儿所在的TIT园区，刚好就能接收到5G-A信号。 关注明日产品的数字潮牌 iOS 18成熟了。 来源｜ 爱范儿（ID：ifanr） 封面来源 ｜ Apple 4月的第一天，苹果iOS 18.4正式版如期而至，几乎可以说，这就是iOS 18发布以来最大的一次版本更新。 其中最值得关注的，当然是全新的5G-A网络支持，以及正式支持简体中文的Apple智能。 话不多说，下面一起来看看iOS 18.4有什么不容错过的全新功能。 5G-A有多 ...