潜在重大代工合作 - 据DigiTimes报道，英伟达正计划从2028年开始，利用英特尔代工厂满足部分制造和先进封装需求 [1] - 该报道称，英伟达计划为其定于2028年推出的Feynman世代GPU采用英特尔代工服务 [2] - 尽管该消息未经证实，但与此前英特尔管理层在第四季度财报电话会议上的评论相符 [1] 合作具体内容 - 根据报道，英特尔将不会制造GPU计算核心，该复杂部分仍将由台积电负责 [3] - 英伟达计划使用英特尔18A工艺或即将推出的14A工艺来制造部分I/O核心，但这取决于这些工艺良率的提升 [3] - I/O核心包含内存控制器并处理芯片间连接，虽不如GPU计算核心对性能关键，但仍需要先进工艺 [4] - 英特尔还将为Feynman系列GPU处理部分先进封装需求，预计将使用其EMIB技术封装高达25%的芯片，其余部分由台积电负责 [4] 对英特尔的潜在影响 - 如果英伟达的传闻属实，英特尔的代工业务将从这家AI芯片巨头处获得显著推动 [1] - 如果英伟达在2028年将其25%的先进封装需求交给英特尔，这几乎肯定是一笔价值超过10亿美元的交易 [7] - 英特尔首席财务官David Zinsner在第四季度财报电话会议上表示，早期客户接洽表明，许多先进封装机会的价值将“远高于”10亿美元，远超此前预期的数亿美元 [6] - 先进封装可能是英特尔吸引代工客户的有效切入点，客户在适应其封装服务后，可能将合作关系扩展到半导体制造 [8] 行业背景与市场动态 - 考虑到代工龙头台积电的供应限制，英伟达寻求替代制造商是合理的 [2] - 对英伟达而言，有强烈动机减少对台积电的依赖，并将部分生产转移至美国 [5] - 台积电提供其CoWoS先进封装服务，但在AI热潮下，据报道需求正超过供应 [8] - 除了英伟达的传闻，分析师似乎相信苹果将在部分M系列芯片上使用英特尔18A工艺，并可能在未来部分iPhone芯片上使用英特尔14A工艺 [9] 英特尔代工业务的发展势头 - 英特尔需要获得有分量的外部代工客户，以证明其追赶台积电的巨大投入是合理的 [10] - 英特尔正在建设的俄亥俄州晶圆厂（将用于英特尔14A节点）近期进行的招聘活动，表明公司对获得订单的信心正在增强 [10] - 封装收入可能比制造收入更早到来，但无论如何，这些潜在交易对英特尔的代工雄心都是积极信号 [9]

德州仪器制造扩张计划 - 公司宣布600亿美元制造巨型项目 包括在德克萨斯州谢尔曼建设4座晶圆厂 在理查森建设1座 在犹他州李海建设2座 [1][7] - 新晶圆厂将使公司产能提升至当前5倍 首座300mm晶圆厂已于2025年7月完工 全部产能预计2025年底前投产 [3][7][17] - 项目预计创造6万个美国就业岗位 但具体完工时间取决于市场需求 [23][24] 重要客户与合作 - 苹果公司将使用德州仪器新晶圆厂生产"关键基础半导体"用于iPhone等设备 将美国采购承诺从5000亿美元提升至6000亿美元 [1][2] - 主要客户包括英伟达 福特汽车 美敦力和SpaceX 正为英伟达开发提升数据中心能效的芯片 [3][11] - 公司与多所大学 社区学院和军队建立合作伙伴关系以解决人才短缺问题 [23] 技术优势与市场地位 - 专注于45-130纳米成熟制程 单片芯片成本约0.4美元 适合模拟和嵌入式芯片需求 [10][11] - 300mm晶圆可比200mm多生产2.3倍芯片 所有新晶圆厂均采用300mm技术 [12] - 模拟市场份额从2020年19.8%下降至2024年14.7% 公司正通过产能扩张争取份额回升 [6] 政府支持与税收优惠 - 获得16亿美元CHIPS法案资金支持 以及35%的投资税收抵免 [18] - 德克萨斯州通过14亿美元CHIPS法案 提供低税收等激励措施 [18] - 美国对非本土生产芯片征收100%关税 公司美国制造基地可规避关税风险 [2][6] 基础设施与资源保障 - 谢尔曼市拥有德克索马湖水资源权利 新晶圆厂每分钟耗水1700加仑 回收率至少50% [20][21] - 工厂采用多重输电线路和柴油储罐保障电力供应 全部使用可再生能源 [21][22] - 当地拥有GlobalWafers硅片生产基地 形成产业集群效应 [16] 全球业务布局 - 美国本土集中75%资本支出 同时在德国 日本和中国设有晶圆厂 [14] - 在墨西哥 台湾 菲律宾和马来西亚设有测试和组装基地 正在马来西亚投资30亿美元建设两个新厂 [14] - 60%收入来自美国境外客户 其中中国占比约20% 全球15个制造基地提供供应链韧性 [13][15]

美联储政策与市场反应 - 美联储维持利率不变 联邦基金利率保持在4 25%-4 50%区间 为2025年连续第五次会议按兵不动 [2] - 货币政策决议出现分歧 两位美联储理事投票支持降息25个基点 另一位理事缺席投票 [3] - 鲍威尔强调关税开始推高通胀 CPI同比涨幅升至2 7% 但称单次关税不会导致持续通胀 [5] - 鲍威尔暗示下一步可能降息 但市场对表态反应负面 主要股指普遍下跌 [6] 科技巨头业绩表现 - 微软季度营收764亿美元超预期 同比增长18% 云计算业务Azure增长39%至750亿美元 股价盘后涨8% [6] - Meta Platforms每股盈利7 14美元远超预期 营收475 2亿美元高于预估 日活用户达34 8亿 股价涨超9% [7] 汽车与半导体行业动态 - 福特汽车营收超500亿美元 但关税导致8亿美元直接损失 尽管盈利超预期股价仍下跌 [8][9] - 高通季度营收103 7亿美元略低于预期 其中iPhone芯片贡献63 3亿美元 股价下跌4 6% [10]