ClearBridge中型股策略2025年第四季度表现 - 该策略在2025年第四季度表现逊于罗素中型股指数，后者当期回报率为0.16% [1] - 市场领涨面狭窄和情绪驱动的交易拖累了业绩，信息技术和房地产持股的疲软对回报构成压力，而部分非必需消费品股票的上涨提供了部分支撑 [1] - 投资组合管理团队对未来持谨慎乐观态度，认为政策、利率和企业投资前景的明朗化可能为主动选股创造更有利环境，特别是随着估值差距扩大和许多中型公司基本面持续增强 [1] Corpay Inc. (CPAY) 公司概况 - Corpay Inc. 是一家为企业提供车队、住宿和跨境支付解决方案的公司 [2] - 截至2026年1月27日，其股价收于约317.96美元，市值约为222.4亿美元，过去52周交易区间在252.84美元至400.81美元之间 [2] - 该股一个月回报率为5.66% [2] ClearBridge对Corpay Inc. (CPAY) 的投资操作 - ClearBridge中型股策略在2025年第四季度出售了Corpay Inc. 的持仓 [3] - 出售原因是稳定币技术的出现为其部分支付业务带来了新的不确定性 [3] 对冲基金对Corpay Inc. (CPAY) 的持仓情况 - 截至第三季度末，有45只对冲基金投资组合持有Corpay Inc.，而前一季度为42只 [3] - 该股未入选对冲基金最受欢迎的30只股票名单 [3]

公司评级与目标价 - CGS International分析师Lei Yang重申对Trip.com Group Limited (9961:HK)的买入评级 目标价为551港元 [1] - J.P. Morgan分析师Alex Yao重申对Trip.com Group Limited (NASDAQ:TCOM)的买入评级 并将目标价从75美元上调至90美元 [1] 监管调查与市场反应 - 公司于1月14日收到中国国家市场监督管理总局关于涉嫌垄断行为的正式调查通知 [2] - 自该公告发布后 公司股价已下跌超过16.9% [2] - J.P. Morgan分析师指出 监管机构以事先核查作为本案依据 [3] 分析师对股价前景的预期 - J.P. Morgan认为 由于投资者计入罚款和监管不确定性 公司股价短期内将进一步下跌 [3] - 分析师预计价格压力将持续数个交易日 可能导致4至6个月的区间震荡交易 直至监管机构做出处罚决定 [3] 公司业务概览 - Trip.com Group Limited为商旅、住宿、旅游和交通领域提供端到端解决方案 [4]

核心观点 - 携程集团被华尔街视为值得买入的廉价纳斯达克股票 其股价表现获得积极展望 主要得益于2025财年第三季度业绩超预期以及强劲的跨境旅游势头 [1][3] 财务业绩 - 2025财年第三季度 公司营收同比增长17.64% 达到25.8亿美元 超出市场预期1841万美元 [3] - 2025财年第三季度 公司每股收益为3.88美元 超出市场预期2.75美元 [3] 业务表现与驱动因素 - 业绩增长主要由强劲的跨境旅游势头驱动 [3] - 公司国际在线旅游平台的总预订量同比增长60% [3] - 入境旅游预订量同期增长超过100% [3] 分析师观点与预测 - 摩根士丹利分析师重申“买入”评级 目标价为86美元 [2] - 美国银行证券分析师重申“买入”评级 并将目标价从83美元上调至85美元 [2] - 美国银行证券分析师预计 公司第四季度国际收入将增长约50%至60% [4] - 预计国际业务收入将占总收入的百分之十几 [4] 公司业务概览 - 公司为企业差旅 住宿 旅游和交通领域提供端到端解决方案 [4]