财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为1.522亿美元，同比增长10% [18] - 第三季度订阅收入为1.334亿美元，同比增长11%（按报告基准）或7%（有机增长）[18] - 第三季度专业服务收入为1880万美元，同比下降1% [20] - 第三季度非美国通用会计准则营业利润为3990万美元，占总收入的26%，营业利润率同比和环比均扩张600个基点 [21] - 第三季度归属于nCino的非美国通用会计准则净利润为3580万美元，摊薄后每股收益为0.31美元 [22] - 第三季度末现金（含受限现金）为8790万美元，信贷额度未偿还余额为2.035亿美元 [22] - 第三季度以每股27.71美元的平均价格回购了约140万股普通股，总对价约3970万美元 [23] - 自4月宣布回购以来，已完成1亿美元的授权，以每股25.02美元的平均价格回购了约400万股 [23] - 平台定价转换进展顺利，约27%的年度合同价值已转换为平台定价，上一季度为21% [24] - 第四季度收入指引为1.4675亿至1.4825亿美元，订阅收入指引为1.3075亿至1.3225亿美元，按区间中点计算分别同比增长4%和5% [25] - 第四季度非美国通用会计准则营业利润指引为3250万至3350万美元，归属于nCino的非美国通用会计准则每股收益指引为0.21至0.22美元 [26][27] - 2026财年总收入指引上调至5.919亿至5.934亿美元，此前为5.85亿至5.89亿美元，按区间中点计算增长约10% [29] - 2026财年订阅收入指引上调至5.205亿至5.22亿美元，此前为5.135亿至5.175亿美元，按区间中点计算增长11%（有机增长7%）[29] - 2026财年非美国通用会计准则营业利润指引上调至1.272亿至1.282亿美元，此前为1.175亿至1.215亿美元，按区间中点计算较2025财年增长约33% [29] - 2026财年归属于nCino的非美国通用会计准则摊薄每股收益指引为0.90至0.91美元 [30] - 2026财年年度合同价值指引维持在5.64亿至5.67亿美元，按区间中点计算以不变汇率计算增长10% [30] - 预计2026财年年度合同价值净增加额为4800万至5100万美元，其中450万美元来自Sandbox Banking的收购 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国抵押贷款业务第三季度订阅收入为2110万美元，同比增长2% [20] - 第三季度美国抵押贷款业务表现超出预期约180万美元 [26] - 2026财年美国抵押贷款订阅收入增长预期从5%上调至约7% [26] - 超过110家客户已购买Banking Advisor Intelligence Units，第三季度AI能力采用率增加 [11] - 预计到本财年末将拥有约100项Banking Advisor功能，而5月底用户大会上宣布时为18项 [12] - 专业服务业务重点转向毛利增长而非收入增长，预计明年下半年专业服务毛利率将开始改善 [21] - 通过Sandbox Banking收购的Integration Gateway API基础设施解决方案显示出全球适用性，在捷克共和国一家900亿美元的银行和一家90亿美元的信用合作社的续约中被纳入，分别使现有合同的年度合同价值提升了13%和48% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 非美国总收入为3360万美元，按报告基准和不变汇率计算均增长13% [21] - 非美国订阅收入为2790万美元，按报告基准和不变汇率计算均增长21%，有机增长3% [21] - 美国社区市场：一家55亿美元的银行从抵押贷款和间接贷款客户扩展到商业、小企业和消费贷款，其对nCino的年度承诺翻了一倍多，年度合同价值超过七位数 [16] - 美国企业市场：现有客户群出现健康的扩张机会，包括两家前15大银行在合同期内增加商业承诺，两家前100大银行续约并扩大nCino Mortgage的采用，另一家前100大银行扩大其消费贷款解决方案的采用 [16] - 日本市场：赢得该国最大的地区性银行之一作为抵押贷款新客户，并在第三季度与三家现有日本客户达成扩张交易 [16] - EMEA市场：Integration Gateway解决方案在美国以外达成首笔交易 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司定位为全球金融机构在贷款、客户入职、账户开立和投资组合管理等主要业务线管理的唯一平台 [5] - 公司作为超过20个国家、各种规模的银行、信用合作社和独立抵押贷款银行最关键业务的记录系统 [6] - AI战略正在迅速扩大与客户合作的机会，公司定位为金融机构可信赖的AI合作伙伴，深刻理解银行业，拥有推动行业变革的成熟能力，具备构建真正差异化的银行特定AI能力所需的数据基础 [10] - 作为行业领先的AI创新者，公司开始感受到光环效应，体现在新客户赢得和希望立即获得AI功能的客户提前续约 [11] - AI正变得如此深入地嵌入平台，Banking Advisor正从一组独立功能转变为一种普遍体验 [13] - 新的运营分析功能可将运营数据转化为战略情报，并提供来自全球金融机构数据社区的同行基准测试 [13] - 公司宣布发布首批基于角色的AI代理（称为Digital Partners），这些代理接受了超过半数贷款客户使用数据的训练 [15] - 公司致力于在2027财年第四季度左右实现“40法则”目标 [31] - 平台定价过渡进展顺利，客户因对AI能力和战略的需求而希望提前续约并采用新定价框架 [24] - 年初确定的五个核心增长计划（包括DocFox的入职体验）在管道或年度合同价值方面的增长速度均超过公司整体增速 [91] - 针对信用合作社市场新成立的销售团队进展顺利，平台销售在该市场产生共鸣 [94][96] - 国际业务（特别是日本和EMEA）预计增速将超过公司整体水平，公司已调整团队并聚焦特定地域和解决方案 [109][136][139] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 金融机构继续在遗留的碎片化系统中挣扎，这些系统限制了增长，阻碍了财务表现，并造成糟糕的用户体验 [5] - 销售和产品开发在第三季度都获得了动力，各个细分市场、地域和产品的客户和潜在客户需求水平令人满意 [7] - 客户的成功结果持续强化了nCino的平台和战略在一个寻求显著提高运营效率、同时提供卓越用户体验和持续产品创新的终端市场中引起了比以往更强烈的共鸣 [8] - 金融机构不仅仅需要AI工具，更需要一个值得信赖、深刻理解银行业、拥有推动行业变革的成熟能力、具备构建差异化银行AI能力所需数据基础、并能根据其节奏和风险承受能力指导支持其AI旅程的合作伙伴 [10] - 公司正在以远超客户采用能力的速度推进AI能力，为在高度监管环境中运营的客户提供清晰稳定的下一代技术采用路线图 [12] - 银行在科技投资上仍然非常积极，AI驱动了叙事，大多数客户今年的IT预算有所增加，其战略重点是效率和现代化 [46] - 尽管商业信贷集中风险仍被讨论，但这并未阻碍公司业绩，事实上，最自律的银行正在加倍投入风险管理基础设施和自动化 [47] - 市场对话已从“什么是AI”转向“如何能尽快将其部署到我的环境中” [48] - 公司对实现2026财年年度合同价值目标充满信心，管道进展和销售活动水平使公司处于非常有利的地位 [31] - 公司对在2027财年第四季度左右实现“40法则”目标充满信心，并看到了明确的轨迹 [31][110] - 银行并购一直是公司的顺风因素，内部研究显示，在过去10年涉及并购的nCino银行客户中，约有95%的情况公司成为其未来平台 [59] - 公司平台已证明能够独特地扩展以支持全球各种规模的机构，是前瞻性金融机构的默认平台或首选平台 [60] - 在当前的宏观环境下，消费信贷质量总体保持良好，银行进入这个周期时资本状况相当强劲 [117] 其他重要信息 - nCino研究机构对112家nCino客户与378家美国同行机构进行的综合分析显示，nCino客户的平均资产回报率比非nCino同行高64%，平均股本回报率高75% [9] - 客户案例：一家50亿美元的美国银行消除了86%的重复数据输入；一家12亿美元的机构自动化了100%的政策例外；一家250亿美元的农业信贷机构决策速度加快了91%；一家20亿美元的银行利用自动决策使预订速度加快了93%；一家52亿美元的机构将承保时间从23天缩短至2天 [8][9] - 第三季度业绩超预期的部分原因包括：执行计划贡献约140万美元；美国抵押贷款业务贡献约180万美元；合同买断贡献约50万美元；有利的外汇因素贡献约20万美元 [19][20] - 第三季度非美国通用会计准则营业利润超预期约640万美元，原因包括：订阅收入超预期带来约310万美元增量毛利；5月重组带来的净节省贡献200万美元；约50万美元支出从第三季度推迟至第四季度；其余80万美元反映了提高效率和成本控制的持续努力 [22] - 第四季度营业利润指引环比下降的因素包括：专业服务收入季节性下降约280万美元；第三季度抵押贷款业务超预期、外汇和合同买断带来的毛利收益不会在第四季度重复；预计将发生约50万美元从第三季度推迟的支出；继续保留5月重组带来的节省以保持运营灵活性 [28] - 公司将继续评估如何最有效地配置资本，无论是回购股票、减少信贷额度债务、增加资产负债表上的现金还是三者结合 [23] - 公司预计2027财年第一季度将有大量现金流入 [23] - 公司预计2026财年信贷额度下的利息支出约为1500万美元 [30] - 公司对实现“40法则”目标的路径充满信心，并看到了通过成本管理和增长重新加速实现该目标的清晰轨迹 [110][111] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于利润率杠杆和AI效率对中期自由现金流及营业利润率目标的影响 [33] - 公司继续看到业务中进一步提高效率的机会，包括来自AI的效率和整个组织的健康成本纪律 [34] - 毛利率组合方面也存在机会，包括AWS平台方面和专业服务毛利率方面，公司正通过Project SevZero等举措专注于提升后者 [36] - 公司在5月重组后学会了更精简、更高效、更快速地运营，这种心态已贯穿整个组织 [36] 问题: 关于对近期和远期订阅收入的可见度 [37] - 公司对当前业务感觉良好，与上次沟通时相比，对管道的感觉有所改善 [39] - 市场销售活动活跃，公司的故事和AI创新正在引起市场共鸣，带来一定的光环效应 [39] - 整个组织的重点是继续执行，推动创新，并与客户讨论如何帮助他们提高效率 [40] 问题: 关于年度合同价值指引的信心来源及不同细分市场的需求情况 [44] - 整个团队在执行上高度专注，专注于构建管道并将其转化为合同 [45] - 银行在科技投资上非常积极，AI驱动叙事，IT预算增加，战略重点是效率和现代化，正从多年的转型转向精准实施 [46] - 商业信贷风险叙事并未阻碍业绩，反而推动了一些自动化需求 [47] - 市场对话已从“什么是AI”转向“如何快速部署”，类似于公司早期解释云计算时的阶段跨越 [48] 问题: 关于客户提前续约是否令人惊讶及其对明年模型的影响 [49] - 提前续约并不完全令人惊讶，因为公司以持续创新而区别于竞争对手 [50] - 过去基于席位的定价在合同期内价格固定，未从通胀中受益，现在是弥补失去的时间的起点 [50] - 结合产品创新，为富有成效的讨论奠定了基础，公司专注于与客户合作，关注他们使用nCino获得的成果和价值 [51] 问题: 关于两家前50大银行商业贷款业务扩张的细节及在美国企业客户中的剩余机会 [56] - 这两笔交易反映了即使在已有的业务线内，也存在扩张机会 [57] - 公司仍有客户未在商业贷款业务线内全面部署nCino的每一个产品线，这代表了持续的机会 [128] 问题: 关于银行并购活动增加对未来一两年公司的影响 [58] - 银行并购历来是公司的顺风因素 [58] - 第三季度有一笔交易导致合同买断，这是一次性收入，但属于异常情况 [59] - 内部研究显示，在过去10年涉及并购的nCino银行客户中，约有95%的情况公司成为其未来平台 [59] - 公司的平台已证明能够独特地扩展以支持全球各种规模的机构，是希望增长的金融机构的首选平台 [60] 问题: 关于第三季度执行层面超预期的来源及为何未全部延续至第四季度 [65] - 公司重视其平衡的产品组合和地域分布，这降低了在某一特定领域大幅波动的风险 [67] - 团队在减少客户流失方面做得非常好，流失率正朝着历史常态下降 [69] - 关于未全部延续至第四季度，这与公司全年采用的指引哲学一致，即管理可实现预期 [69] 问题: 关于AI和Digital Partners的客户采用规模，以及早期续约是否会因投资回报率而变得更加重要 [71] - 在超过110家客户中，所有细分市场和规模的客户都在采用AI功能 [72] - 公司提供相同的能力，只是部署规模不同，例如主动投资组合风险监控和早期预警检测，这些能力可扩展并部署到客户群的每个细分市场 [73] - AI代理解决方案允许关系经理在睡眠时完成工作，从而将银行从被动转变为主动 [74] 问题: 关于抵押贷款业务本季度超预期的驱动因素 [78] - 公司看到前100大银行在抵押贷款业务上的扩张兴趣 [80] - 在独立抵押贷款银行领域，公司在高端市场以及整体市场均看到持续的增长势头，收入增长与行业交易量一致 [81] - 在过去几年抵押贷款市场困难时期，团队在获取客户和市场份额方面做得非常出色，现在随着交易量通过这些客户进入平台，公司正看到这些努力的成果 [82] 问题: 关于银行领域AI采用的未来路径和速度 [83] - 市场对话正在从“什么是AI”转向“如何快速部署” [85] - 公司预计随着时间的推移，采用率会出现激增，但目前仍处于早期阶段 [85] - 公司态度积极，已派出现场部署的工程资源与早期采用者客户合作，共同推动Banking Advisor的采用，并率先将Digital Partners推向市场 [86] 问题: 关于DocFox的管道更新、销售周期和年度合同价值提升潜力 [90] - DocFox（客户入职体验）是年初确定的五个核心增长计划之一，所有五个计划在管道或年度合同价值方面的增速均超过公司整体水平 [91] - 入职业务管道同比增长，公司预计其将在明年转化为年度合同价值，销售周期约为3至6个月 [92] - 入职是大多数客户（尤其是中小市场）尚未解决的问题，公司对此感到兴奋 [92] 问题: 关于新的信用合作社销售团队的更新 [93] - 信用合作社销售团队进展顺利，有望实现内部目标 [94] - 公司在信用合作社市场的相关性和参与度有所提高，平台销售在该市场引起共鸣 [95][96] 问题: 关于Intelligence Units客户的采用流程、时间框架及最受欢迎的功能 [98] - Banking Advisor部署周期很快，可在数周内进入测试环境，客户测试时间约为1至4个月，然后准备大规模部署 [100] - 最受关注的领域是主动投资组合风险监控和信用分析，以及跨解决方案集的自动传播等 [100] - 在信用风险这一客户痛点领域，客户开始认识到如何利用nCino Banking Advisor进行管理 [101] 问题: 关于全年订单的季节性线性表现 [102] - 公司对全年进展感觉良好 [103] - 第四季度历来是最大的订单季度，今年也不例外，基于迄今的订单和全球销售活动，公司感觉处于非常有利的位置，可以强势结束今年并为明年及以后打好基础 [104] 问题: 关于不同增长向量中哪些在特别推动年度合同价值增长 [108] - 公司所有核心领域都获得了增长势头 [109] - 国际业务（特别是日本和EMEA）预计增速将超过公司整体水平 [109] - 年初确定的五个核心增长计划在管道或年度合同价值方面的增长速度均超过公司整体增速 [110] 问题: 关于实现“40法则”的路径是否线性，以及各组成部分的演变 [110] - 公司致力于在明年年底左右达到“40法则”目标，对此非常有信心 [110] - 今年实施的底线成本管理举措使公司更加精简和专注，同时订单增长重新加速，公司看到了明确的实现轨迹 [111] - “40法则”的目标仍然是40，公司致力于在重新加速增长的同时实现该目标 [117] 问题: 关于消费贷款业务的订单进展 [116] - 消费贷款业务持续增长，不仅在银行领域，在信用合作社市场也有持续兴趣 [117] - 在当前的宏观环境下，消费信贷质量总体保持良好，银行资本状况强劲，公司看到持续的兴趣 [117] 问题: 关于推动AI代理采用是否需要比历史上更紧密的客户实施支持 [121] - 公司历来注重与客户紧密合作，并肩前行 [122] - 通过派出现场部署的工程资源与客户并肩工作，公司可以教导客户部署AI可能没有想象中那么困难 [123] - 技术本身基于13年的领域专业知识，应该有效工作，真正的挑战可能在于管理人与数字合作伙伴并存的变革管理，公司专注于部署和变革管理的各个方面 [124] 问题: 关于两大前50大银行扩张是时机因素还是需求环境有更广泛变化 [126] - 这些扩张可以归因于时机，具体而言，并购是其中一些讨论的顺风因素 [126] - 即使在大型企业银行的商业贷款业务线内，仍有客户未在商业贷款内的每个产品线全面部署nCino，这也是一些扩张机会的来源 [128] 问题: 关于平台定价转换进展及提升幅度 [130] - 团队在执行方面做得非常好，第四季度是最大的续约季度 [132] - 公司不仅讨论价格或平台，始终关注如何为客户创造更多价值和改善成果，并与客户保持密切的长期合作关系，这带来了富有成效的讨论 [132] - 客户欣赏公司的持续创新以及作为nCino客户所获得的价值和成果 [133] - 关于提升幅度，公司继续对之前设定的

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为1.522亿美元，同比增长10% [18] - 第三季度订阅收入为1.334亿美元，同比增长11%（报告口径），有机增长7% [18] - 第三季度非美国通用会计准则营业利润为3990万美元，占总收入的26%，营业利润率同比和环比均扩张600个基点 [21] - 第三季度非美国通用会计准则归属于nCino的净利润为3580万美元，摊薄后每股收益为0.31美元 [22] - 第三季度专业服务收入为1880万美元，同比下降1% [20] - 非美国总收入为3360万美元，同比增长13%（报告口径及固定汇率口径） [21] - 非美国订阅收入为2790万美元，同比增长21%（报告口径及固定汇率口径），有机增长3% [21] - 公司上调了2026财年全年指引：总收入预期为5.919亿至5.934亿美元（此前为5.85亿至5.89亿美元），中点增长约10% [29]；订阅收入预期为5.205亿至5.22亿美元（此前为5.135亿至5.175亿美元），中点增长11%（有机增长7%） [29]；非美国通用会计准则营业利润预期为1.272亿至1.282亿美元（此前为1.175亿至1.215亿美元），中点同比增长约33% [29]；摊薄后每股收益预期为0.90至0.91美元 [30] - 第四季度指引：总收入预期为1.4675亿至1.4825亿美元，订阅收入预期为1.3075亿至1.3225亿美元，中点分别同比增长4%和5% [25]；非美国通用会计准则营业利润预期为3250万至3350万美元 [26]；摊薄后每股收益预期为0.21至0.22美元 [27] - 第三季度美国抵押贷款业务订阅收入为2110万美元，同比增长2% [20] - 2026财年年度合同价值（ACV）指引维持在5.64亿至5.67亿美元，中点按固定汇率计算增长10% [30] - 第三季度末现金及受限现金为8790万美元，信贷额度未偿还余额为2.035亿美元 [22] - 第三季度以平均每股27.71美元的价格回购了约140万股普通股，总对价约3970万美元 [23]；自4月宣布回购以来，已完成1亿美元的授权，以平均每股25.02美元的价格回购了约400万股 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - **美国抵押贷款业务**：第三季度订阅收入2110万美元，同比增长2% [20]；第三季度表现超出预期约180万美元 [20]；预计第四季度环比下降，符合历史季节性规律，但2026财年全年增长预期从5%上调至约7% [26] - **美国社区市场**：一家资产55亿美元的银行从最初的抵押贷款和间接贷款客户，扩展到商业、小企业和消费贷款，其对nCino的年度承诺金额增加了一倍多，并超过了七位数的ACV门槛 [16] - **美国企业市场**：现有客户群出现健康的扩张机会，包括两家前15大银行在合同期内增加了商业承诺，两家前100大银行续约并扩大nCino抵押贷款解决方案的采用，另一家前100大银行扩大了其消费贷款解决方案的采用 [16] - **专业服务业务**：重点转向毛利增长而非收入增长，通过整合AI工具和更规范的部署来改善毛利率，预计明年下半年专业服务毛利率将开始改善 [21] - **AI产品（Banking Advisor）**：已有超过110家客户购买了Banking Advisor Intelligence Units [11]；预计到本财年末将拥有约100项Banking Advisor功能，高于5月底用户大会上宣布的18项 [12] - **集成网关（Integration Gateway）**：在捷克共和国与一家资产900亿美元的银行续约，并包含该解决方案，这是美国以外的首笔集成网关交易 [17]；与一家资产90亿美元的信用合作社续约也包含了该方案 [17]；这两笔交易使现有合同的ACV分别提升了13%和48% [17] - **DocFox（客户入职解决方案）**：已整合技术，是公司年初确定的五大核心增长举措之一，其管道增长超过公司整体增速，预计销售周期为3-6个月，将在明年转化为ACV [92][93] - **信用合作社市场**：专门的销售团队进展顺利，有望实现内部目标，平台销售模式在该市场引起共鸣 [96][98] 各个市场数据和关键指标变化 - **国际市场（非美国）**：第三季度总收入3360万美元，同比增长13%（报告口径及固定汇率口径） [21]；订阅收入2790万美元，同比增长21%（报告口径及固定汇率口径），有机增长3% [21] - **日本市场**：赢得一家日本大型区域性银行作为抵押贷款业务的新客户 [16]；第三季度还与三家现有日本客户达成了扩张交易 [17]；日本市场感觉类似美国社区银行市场的早期阶段，生态系统紧密，客户间相互影响 [111] - **欧洲、中东和非洲市场**：领导团队重组初见成效，管道增长和预期转化率提升 [111]；销售周期通常较长，约一年左右 [138]；公司专注于西班牙、北欧等特定地区以及客户生命周期管理、入职和抵押贷款等特定解决方案 [141] - **全球平台采用**：公司为全球20多个国家、各种规模的银行、信用合作社和抵押贷款银行提供关键运营系统 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **核心价值主张**：通过基于统一、可扩展平台的AI驱动智能自动化，解决金融机构遗留系统碎片化问题，管理贷款、客户入职、账户开立和投资组合管理 [5] - **AI战略与创新**：AI正深度嵌入平台，Banking Advisor从独立功能集转变为无处不在的体验 [13]；公司正在推出基于角色的AI代理（称为Digital Partners），这些代理基于超过十年积累的贷款客户使用数据进行训练 [15]；AI战略正在扩大与客户合作的机会，公司定位为值得信赖的AI合作伙伴，而不仅仅是提供工具 [10] - **平台定价转型**：进展顺利，符合预期，现已将约27%的ACV转换为平台定价（上一季度为21%），其中约四分之一来自美国抵押贷款业务 [24]；早期续约和采用新定价框架的需求，很大程度上源于对AI能力和战略的需求 [24] - **增长举措**：年初确定的五大核心增长举措（包括国际扩张、抵押贷款、入职、AI和信用合作社）在管道或ACV方面的增速均超过公司整体水平 [112] - **客户成功与差异化**：nCino研究机构对112家客户的分析显示，与非nCino同行相比，其客户的平均资产回报率高出64%，平均股本回报率高出75% [9]；公司是客户的竞争差异化因素和业绩提升者 [9] - **运营分析**：nCino运营分析是唯一的银行专用分析工具，可将运营数据转化为战略情报，并提供同行基准比较 [13]；该功能不仅为客户提供持续提升运营效率的蓝图，也为AI代理战略的开发提供信息 [14] - **并购作为顺风**：银行并购历来是公司的顺风，内部研究显示，在过去10年涉及nCino银行客户的超过270起并购事件中，约95%的情况下nCino成为后续平台 [59]；平台被证明能够支持各种规模的机构，是希望增长的金融机构的首选平台 [60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **经营环境**：银行在科技投资上仍然非常积极，AI是主要叙事，大多数客户的IT预算今年有所增加 [46]；银行的战略要务是效率和现代化，技术被视为竞争生存的绝对必要条件 [46]；尽管商业信贷集中风险存在叙事，但并未阻碍公司业绩，反而促使最自律的银行加倍投入风险管理基础设施和自动化 [47] - **AI采用曲线**：对话已从“什么是AI”转向“如何快速部署”，预计未来将出现采用高峰 [48][86]；公司以远超客户采用能力的速度推进AI能力，为客户提供清晰、稳定的下一代技术采用路线图 [12] - **未来前景与目标**：管理层对实现2026财年销售和财务目标充满信心 [8]；公司有望在2027财年第四季度左右实现“40法则”（Rule of 40）目标 [31][113]；对业务进一步增效和重新加速增长持乐观态度 [34][39]；国际业务是明年增长重新加速故事的一部分 [138] - **需求与管道**：基于迄今的预订进度和全球销售活动水平，公司对实现ACV指引非常有信心 [31]；与上一次交流时相比，对管道的信心有所增强 [39] 其他重要信息 - **客户案例与成果**：一家资产50亿美元的美国银行消除了86%的重复数据输入 [8]；一家资产12亿美元的机构自动化了100%的政策例外处理 [8]；一家资产250亿美元的农业信贷机构决策速度加快了91% [9]；一家资产20亿美元的银行利用自动决策，记账速度加快了93% [9]；一家资产52亿美元的机构将承保时间从23天缩短至2天 [9] - **股票回购**：已完成1亿美元的股票回购授权 [23] - **现金流**：下半年自由现金流生成具有季节性，预计在2027财年第一季度将有大量现金流入 [23] - **汇率影响**：第三季度表现优于预期中，约20万美元来自汇率波动带来的有利影响 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于利润率杠杆和AI效率对中期目标的影响 [33] - 公司持续看到业务中进一步增效的机会，包括AI工具的应用和全公司健康的成本纪律 [34]；毛利率方面仍有提升空间，包括AWS平台优化和专业服务毛利率改善（如Project SevZero计划） [36]；5月重组后，公司学会了更精简、更高效、更快速地运营 [36] 问题: 关于对近期和远期订阅收入的可见度 [37] - 管理层对当前的业务和销售活动感觉良好，管道状况比上次交流时更好 [39]；公司专注于执行，市场对公司的故事和AI创新反响良好 [39]；公司感受到作为行业AI创新领导者带来的一些光环效应 [40] 问题: 关于ACV指引信心背后的需求驱动因素 [44] - 销售、营销、产品和服务的团队执行力和协作非常出色 [45]；银行在AI驱动下，IT预算增加，战略重点是效率和现代化，技术投资被视为竞争必需品 [46]；公司观察到从多年转型到精准实施的思维转变，这符合公司的战略 [46]；信贷压力正在推动自动化和风险管理基础设施的需求 [47]；市场对话已从“什么是AI”转向“如何快速部署” [48] 问题: 关于客户早期续约的动因及对财务模型的影响 [49] - 早期续约并不完全令人意外，这源于公司的持续创新 [50]；旧的基于席位的定价模式在合同期内价格固定，未能反映近年来的通胀，新定价框架部分是为了弥补这一点 [50]；结合产品创新，为富有成效的讨论奠定了基础，公司专注于与客户合作，关注他们从nCino获得的价值和成果 [51] 问题: 关于两家前50大银行商业贷款业务扩张的细节及剩余市场空间 [56] - 这两笔交易反映了即使在已合作的业务线内，仍存在扩张机会 [57]；客户在原有业务线内有更多需求 [57]；即使在大型企业银行的商业贷款业务线内，仍有客户未在所有产品线上部署nCino，这被视为机会 [130] 问题: 关于银行并购活动增加对未来1-2年的影响 [58] - 银行并购历来是公司的顺风 [58]；本季度有一笔交易导致合同买断，带来约50万美元的一次性收入，但这属于异常情况 [59]；内部研究显示，在超过270起涉及nCino银行客户的并购事件中，约95%的情况下nCino成为后续平台 [59]；平台能够支持各种规模的机构，是希望增长的金融机构的首选平台 [60] 问题: 关于第三季度执行层面超预期的来源及未全部计入第四季度的原因 [65] - 公司重视跨入职、账户开立、组合监控和贷款发起等解决方案的平衡组合，以及跨商业、消费、抵押贷款业务线和全球市场的多样性，这降低了单一领域大幅波动的风险 [68]；客户流失率持续改善，趋向历史正常水平 [70]；未全部计入第四季度是基于公司全年管理可实现预期的指导方针哲学 [70] 问题: 关于Banking Advisor的110家客户构成、可扩展性及早期续约趋势 [72] - 这110家客户涵盖了所有细分市场和规模的机构，从顶级银行到小型社区银行和信用合作社 [73]；公司提供相同的能力，只是部署规模不同 [74]；例如，主动投资组合风险监控和早期预警检测等功能，可以类似方式部署，使银行从被动转为主动 [74]；这些AI代理解决方案是可扩展的，可部署于客户群的每个细分市场 [75] 问题: 关于抵押贷款业务本季度超预期的驱动因素 [80] - 在美国前100大银行中看到了抵押贷款业务的扩张 [81]；在抵押贷款银行（IMB）领域，高端市场和整体市场均保持增长势头 [82]；收入增长与行业量级相符 [82]；在过去几年抵押贷款市场困难时期，团队在获取客户和市场份额方面做得很好，现在随着交易量通过这些客户流入平台，公司正在收获成果 [83] 问题: 关于银行领域AI采用的未来路径和速度 [84] - 对话已从“什么是AI”转向“如何快速部署”，预计将出现采用高峰 [86]；公司仍处于早期阶段，但姿态积极，派遣现场工程师与早期采用者客户合作，推动Banking Advisor的采用和Digital Partners的部署 [87] 问题: 关于DocFox的管道、销售周期和ACV提升预期 [91] - DocFox（入职解决方案）是五大核心增长举措之一，其管道增速超过公司整体水平 [92]；预计将在明年转化为ACV，销售周期约为3-6个月 [93]；大多数客户，特别是中小市场客户，尚未解决入职问题 [93] 问题: 关于新的信用合作社销售团队的进展 [94] - 信用合作社销售团队进展顺利，有望实现内部目标 [96]；公司在信用合作社领域的参与度和影响力提升 [97]；平台销售模式在该市场引起共鸣 [98] 问题: 关于Banking Advisor从测试到部署的常见流程和时间框架，以及最受欢迎的功能 [100] - 常见流程：Banking Advisor部署到测试环境仅需数周，客户测试期约1-4个月，然后准备大规模部署 [102]；一家顶级银行今年用了约4个月时间完成测试到全面部署 [102]；最受关注的领域是主动投资组合风险监控和信用分析，以及跨解决方案的自动传播（auto spreading）功能 [102] 问题: 关于本财年预订业务的季节性线性表现 [104] - 公司对全年进展感觉良好 [106]；第四季度历来是最大的预订季度，今年也不例外 [106]；基于迄今的预订和全球销售活动，公司为强势结束本财年并奠定明年良好基础做好了充分准备 [106] 问题: 关于各增长向量中对ACV增长贡献特别突出的领域 [110] - 所有核心领域都获得增长动力 [111]；国际业务（特别是欧洲、中东和非洲和日本）预计增速将超过公司整体水平 [111]；年初确定的五大增长举措在ACV或管道方面的增速均超过公司整体增速 [112] 问题: 关于实现“40法则”的路径是否线性 [113] - 公司致力于在明年年底左右达到“40法则” [113]；今年实施的降本增效措施使公司更精简、更专注，且未影响业务，预订增长在成本更精简的情况下重新加速 [114]；公司可以看到明确的轨迹 [114] 问题: 关于消费贷款业务的预订进展 [118] - 消费贷款业务持续增长，不仅在银行领域，前100大银行也有扩张，信用合作社市场也有兴趣 [119]；当前宏观环境下，消费信贷质量总体良好，银行资本状况强劲 [119] 问题: 关于“40法则”目标的构成部分（收入增长与利润率）是否有变化 [120] - 目标保持不变，仍是“40法则” [121]；随着预订增长重新加速，公司期望在增长侧尽可能积极 [121] 问题: 关于AI产品部署是否需要比历史产品更紧密的客户支持 [124] - 公司历来注重与客户紧密合作 [125]；通过派遣现场工程师与客户并肩工作，旨在帮助客户认识到部署可能没有想象中困难 [126]；技术本身基于13年的领域专业知识，是有效的 [127]；未来的变化管理重点可能在于如何管理数字合作伙伴与人类员工协同工作，而不仅仅是技术部署 [127] 问题: 关于两家前50大银行扩张交易中，并购和时机因素的具体作用 [128] - 这些扩张可以归因于时机，具体而言，并购是推动部分讨论的顺风 [128] 问题: 关于平台定价转换进展及价格提升幅度 [132] - 平台定价转换进展顺利，团队执行良好，Q4是最大的续约季度 [134]；与客户的讨论始终围绕如何创造更多价值和改善成果，而不仅仅是价格 [134]；公司维持之前设定的价格提升目标，希望在度过Q4后能进一步确认 [133] 问题: 关于国际订阅收入有机增长重新加速的驱动因素和时间 [136] - 公司对国际业务（日本和欧洲、中东和非洲）的进展感觉良好 [138]；欧洲、中东和非洲的销售周期通常较长（约一年），随着团队聚焦和努力，预计在第四季度和明年初将开始看到初步成果 [138]；国际业务是明年增长重新加速故事的一部分 [139]；聚焦于特定地区和解决方案有助于转化 [141] 问题: 关于推动现有客户未来更好扩张活动的潜在因素 [146] - 除了并购这一持续顺风外 [147]，公司平衡的产品组合是关键 [148]；现有客户如果尚未充分利用AI和运营分析能力，或尚未解决入职问题，都是巨大的扩张机会 [148]；公司的目标是让每个客户都成为平台客户，跨商业、消费和抵押贷款业务线使用nCino [149] 问题: 关于评估Banking Advisor成功的内部关键绩效指标 [154] - 公司最关心的是银行实际获得的效率提升，例如回答投资组合风险评估问题的时间减少90%，平均生产力提升20%-30%，实时监控成本降低，自动化触发器和早期预警指标等 [155]；现场工程师将与客户合作，基于运营分析建立基线并跟踪趋势 [156]；预计这将最终推动Int

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为1.522亿美元，同比增长10% [18] - 第三季度订阅收入为1.334亿美元，同比增长11%（报告口径），有机增长7% [18] - 第三季度专业服务收入为1880万美元，同比下降1% [19] - 非美国地区总收入为3360万美元，同比增长13%（报告口径及固定汇率口径） [20] - 非美国地区订阅收入为2790万美元，同比增长21%（报告口径及固定汇率口径），有机增长3% [20] - 第三季度非GAAP营业利润为3990万美元，占总收入的26%，营业利润率同比和环比均扩张600个基点 [20] - 第三季度归属于公司的非GAAP净利润为3580万美元，摊薄后每股收益为0.31美元 [21] - 季度末现金及受限现金为8790万美元，信贷额度未偿还余额为2.035亿美元 [21] - 第三季度以平均每股27.71美元的价格回购了约140万股普通股，总对价约3970万美元 [22] - 自4月宣布回购计划以来，已完成1亿美元授权，以平均每股25.02美元的价格回购了约400万股 [22] - 平台定价转换进展顺利，已有约27%的年度合同价值（ACV）转换为平台定价，上一季度为21% [23] - 第四季度业绩指引：总收入预计为1.4675亿至1.4825亿美元，订阅收入预计为1.3075亿至1.3225亿美元，按区间中点计算分别同比增长4%和5% [24] - 第四季度非GAAP营业利润预计为3250万至3350万美元，归属于公司的非GAAP每股收益预计为0.21至0.22美元（基于约1.165亿摊薄后流通股） [25] - 上调2026财年全年业绩指引：总收入预计为5.919亿至5.934亿美元（此前为5.85亿至5.89亿美元），订阅收入预计为5.205亿至5.22亿美元（此前为5.135亿至5.175亿美元） [27] - 2026财年非GAAP营业利润预计为1.272亿至1.282亿美元（此前为1.175亿至1.215亿美元），按中点计算较2025财年增长约33% [27] - 2026财年归属于公司的非GAAP摊薄每股收益预计为0.90至0.91美元（基于约1.17亿加权平均摊薄流通股） [28] - 2026财年ACV指引仍为5.64亿至5.67亿美元，按固定汇率中点计算增长10% [28] - 全年ACV净增额预计为4800万至5100万美元，其中450万美元来自Sandbox Banking的收购 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国抵押贷款业务第三季度订阅收入为2110万美元，同比增长2% [19] - 上调2026财年美国抵押贷款订阅收入增长预期至约7%（此前为5%） [25] - 超过110家客户已购买Banking Advisor Intelligence Units，第三季度AI能力采用率增加 [10] - 预计到本财年末将拥有约100项Banking Advisor功能（5月底用户大会时宣布为18项） [11] - 集成网关API基础设施解决方案（来自Sandbox Banking收购）显示出全球适用性，并首次在美国以外地区（捷克共和国一家900亿美元银行）达成交易 [17] - 集成网关解决方案的两笔续约交易使现有合同的ACV分别提升了13%和48% [17] - 专业服务业务的重点是毛利增长而非收入增长，预计明年下半年专业服务毛利率将开始改善 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国社区市场：一家55亿美元的银行从抵押贷款和间接贷款客户扩展到商业、小企业和消费贷款，其对公司的年度承诺翻倍以上，ACV超过七位数 [16] - 美国企业市场：现有客户群出现健康的扩张机会，包括两家前15大银行在合同期内增加商业承诺，两家前100大银行续约并扩大nCino抵押贷款采用，另一家前100大银行扩大消费贷款解决方案采用 [16] - 日本市场：赢得一家日本大型区域性银行作为抵押贷款新客户，并在第三季度与三家现有日本客户达成扩张交易 [16][17] - EMEA市场：在捷克共和国与一家900亿美元的银行达成首笔美国以外的集成网关交易，并与一家90亿美元的信用合作社续约包含集成网关解决方案 [17] - 国际业务（非美国）总收入增长13%，订阅收入增长21% [20] - 国际业务是增长重新加速故事的一部分，预计明年将看到努力的最初成果，特别是在日本和EMEA地区 [77][78] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司价值主张是为金融机构提供基于统一、可扩展平台的AI驱动智能自动化，以解决遗留系统问题 [4] - 公司是唯一为全球金融机构所有主要业务线（贷款、客户入职、账户开立、投资组合管理）提供管理服务的平台 [4] - AI战略正在迅速扩大与客户合作的机会，公司定位为值得信赖的AI合作伙伴，深刻理解银行业并拥有必要的数据基础 [9] - 作为行业领先的AI创新者，公司开始感受到光环效应，体现在新客户赢得和早期续约上 [10] - Banking Advisor正从一组独立功能转变为一种普遍体验，离散功能数量不如其在平台上交付的结果和总价值重要 [12] - 新的运营分析功能可将运营数据转化为战略情报，并提供同行基准比较 [12] - 运营分析提供的可操作情报不仅为客户提供持续提高运营效率的蓝图，也为AI代理战略的开发提供信息 [13] - 公司发布了首批基于角色的AI代理（称为数字合作伙伴），这些代理基于超过半数贷款客户的使用数据进行训练 [14] - AI帮助公司进一步利用十多年来有意积累的数据，以优化金融服务产品背后的流程，并将其作为为全球金融机构量身定制的现成代理AI战略的基石 [14][15] - 公司致力于在2027财年第四季度左右实现“40法则”目标 [30][68] - 平台定价过渡进展顺利，客户因对AI能力和战略的需求而希望提前续约并采用新定价框架 [23] - 公司拥有平衡的解决方案和地域组合，这降低了在某一特定领域大幅波动的风险 [48] - 公司的目标是将每位客户都转变为平台客户，使其在商业、消费和抵押贷款业务中都使用公司平台 [81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 金融机构继续在遗留的碎片化系统中挣扎，这些系统限制了增长，阻碍了财务表现，并造成了糟糕的用户体验 [4] - 终端市场正在寻求显著提高运营效率，同时提供卓越的用户体验和持续的产品创新，公司的平台和战略比以往任何时候都更引起共鸣 [6] - 银行在技术投资上仍然非常积极，AI驱动了叙事，大多数客户今年的IT预算有所增加 [38] - 银行的战略要务是效率和现代化，技术被视为在竞争格局中生存的绝对必要条件，公司看到了从多年转型到精准实施的思维转变 [38] - 尽管商业信贷集中风险仍是一个话题，但这并未阻碍公司的业绩，事实上，最自律的银行正在加倍投入风险管理基础设施和自动化 [39] - 早期的市场对话更多是关于“AI是什么”，而现在已转变为“如何尽快将其部署到我的环境中” [39][40] - 银行并购继续是公司的健康顺风，一项内部研究显示，在过去10年涉及公司银行客户的超过270起并购事件中，约有95%的情况下公司平台被选为未来平台 [45] - 公司的平台已证明能够独特地扩展以支持全球各种规模的机构，对于希望增长的金融机构而言，公司是默认的平台选择 [46] - 公司对实现全年ACV目标的能力充满信心，基于迄今为止的预订进度和市场上看到的销售活动水平 [30][36] - 公司对业务感觉良好，销售渠道比上次交流时感觉更好，但需要继续执行 [35] - 公司预计AI采用率将随着时间的推移出现激增，目前仍处于早期阶段 [57] - 公司重新加速了预订增长，同时成本更加精简，可以看到在明年年底左右实现“40法则”的清晰轨迹 [69] 其他重要信息 - nCino研究机构对112家公司客户和378家美国同行机构进行的综合分析显示，公司客户的平均资产回报率比非公司同行高64%，平均股本回报率高75% [8] - 客户报告了显著的时间线压缩案例：一家250亿美元的农业信贷机构决策速度快了91%，一家20亿美元的银行利用自动决策速度快了93%完成预订，一家52亿美元的机构将承保时间从23天缩短至2天 [7] - 一家50亿美元的美国银行消除了86%的重复数据输入，一家12亿美元的机构自动化了100%的政策例外处理 [6] - 公司专注于通过利用各种AI工具和计划来提高效率和成本纪律 [21] - 公司将继续评估如何最佳配置资本，无论是回购股票、减少信贷额度债务、增加资产负债表上的现金还是三者结合 [22] - 公司年初确定的五个核心增长计划（包括DocFox的入职体验）在ACV或渠道方面均超过了公司整体增长率 [59][68] - DocFox的销售周期通常为3至6个月，预计明年将转化为ACV [60] - 针对信用合作社的新市场进入团队已激活并按计划实现内部目标 [60] - 公司采用现场前向部署工程师模式，与早期采用者客户合作，加速Banking Advisor的采用和数字合作伙伴的部署 [58][72] - 公司评估Banking Advisor成功的关键绩效指标包括银行获得的效率提升，例如回答投资组合风险评估问题的时间减少90%，实时监控成本降低20%-30%等 [82] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于利润率杠杆和AI效率对中期自由现金流及营业利润率目标的影响 [31] - 公司继续看到业务中进一步提高效率的机会，包括来自AI以及整个组织健康的成本纪律 [32] - 毛利率方面也存在机会，包括平台层面（如AWS相关）和专业服务毛利率，公司正专注于利用像Project SevZero这样的计划来改善后者 [33] - 五月重组后，公司学会了更精简、更高效、更快速地运营，这种心态已贯穿整个组织 [33] 问题: 关于对未来订阅收入的能见度，特别是第四季度及以后 [34] - 公司对目前全球的销售活动感觉良好，销售渠道比上次交流时感觉更好 [35] - 业务机会是存在的，公司的故事正在引起共鸣，特别是在AI方面利用现有客户和创新，这带来了某种光环效应 [35][36] - 整个组织的重点是继续推动创新，与客户讨论，帮助他们理解公司如何助其提高效率 [36] 问题: 关于ACV指引信心的具体需求来源（商业贷款、国际、消费银行等） [36][37] - 整个团队在执行上高度专注，专注于渠道建设和转化，销售、营销、产品和服务的协作非常顺利 [37] - 银行在技术投资上非常积极，AI驱动叙事，大多数客户IT预算增加，战略要务是效率和现代化 [38] - 技术被视为竞争生存的必备条件，公司看到从多年转型到精准实施的思维转变，这正好符合公司的战略 [38] - 尽管商业信贷风险话题存在，但并未阻碍业绩，最自律的银行正加倍投入风险管理和自动化 [39] - 市场对话已从“AI是什么”转变为“如何尽快部署”，类似于公司早期解释云计算时的阶段跨越 [39][40] 问题: 关于客户提前续约是否令人惊讶，以及相关建模影响 [40] - 这不完全令人惊讶，因为公司持续创新与竞争对手形成差异化 [40] - 在旧的基于席位的定价下，合同期内价格固定不上涨，过去几年通胀高企时公司并未受益，因此现在是弥补“失去的时间”的起点 [40][41] - 结合产品创新，为富有成效的讨论奠定了基础，公司专注于与客户合作，关注他们使用公司平台获得的结果和价值 [41] 问题: 关于两家前50大银行商业扩张的细节及美国企业商业贷款安装基中的剩余机会 [42][43] - 这反映了即使银行已是客户，在其业务线内仍有扩张机会 [43] - 这两家客户在其运营的业务线中对公司有更多需求 [44] 问题: 关于客户并购在未来1-2年对公司的影响 [44] - 银行并购历来是公司的顺风，本季度有一笔交易导致一次性收入，但这属于异常情况 [45] - 内部研究显示，在过去10年涉及公司银行客户的超过270起并购事件中，约有95%的情况下公司平台被选为未来平台 [45] - 公司的平台已证明能够独特地扩展以支持全球各种规模的机构，对于希望增长的金融机构而言，公司是默认的平台选择 [46] 问题: 关于第三季度执行相关超额收益（140万美元）的来源，以及为何未全部流入第四季度 [47] - 公司重视平衡的解决方案和地域组合，这降低了在某一领域大幅波动的风险 [48] - 通过交付结果，公司继续减少客户流失，AI解决方案和代理有助于更快地实现这一点 [48] - 团队在减少客户流失方面做得很好，流失率正朝着历史常态下降 [49] - 未全部流入第四季度与公司全年采用的指引哲学方法一致，即管理可实现预期 [49] 问题: 关于110家采用AI的客户规模分布，以及未采用者是否会感到落后从而推动提前续约 [50][51] - 在这110家及更多的客户中，所有市场细分和规模的机构都在采用，从顶级银行到最小的社区银行和信用合作社 [52] - 公司提供相同的能力，只是部署规模不同，例如主动投资组合风险监控和早期预警检测 [52] - 传统上劳动密集型的方法不可扩展，公司的解决方案允许关系经理在睡眠时由Banking Advisor和代理完成工作，这是可扩展且可部署的 [53] 问题: 关于抵押贷款业务本季度表现超预期的驱动因素（新客户、现有客户销售、银行/非银行/建筑商细分） [54] - 公司看到前100大银行在抵押贷款领域的扩张兴趣 [54] - 在独立抵押贷款银行（IMB）领域，高端市场及整体均保持增长势头和吸引力，收入增长与行业量能一致 [55] - 在过去几年抵押贷款市场困难时期，团队在获取客户和市场份额方面做得非常出色，现在随着业务量通过这些客户流入平台，公司看到了努力的好处 [56] 问题: 关于银行领域AI采用的未来路径曲线（缓慢还是快速加速） [56] - 对于最进步和早期采用者，对话已从“AI是什么”转向“如何快速部署”，下一波银行将跟随，最终带动中间群体 [57] - 公司预计采用率将随着时间的推移出现激增，但目前仍处于早期阶段 [57] - 公司姿态积极，派遣现场前向部署工程资源与早期采用者客户合作，共同推动Banking Advisor的采用和数字合作伙伴的部署 [58] 问题: 关于DocFox的渠道更新、贡献时间、销售周期和典型ACV提升 [58][59] - DocFox的入职体验技术已整合，是年初确定的五个核心增长计划之一，所有五个计划在渠道或ACV方面的增长均超过公司整体增速 [59] - 下半年公司更积极地宣传技术整合故事，预计明年将转化为ACV，销售周期约为3至6个月 [60] - 入职是许多客户（尤其是中小市场）尚未解决的问题，因此存在机会 [60] 问题: 关于新的信用合作社销售团队进展及该类别交易数据更新 [60] - 信用合作社市场进入团队进展顺利，按计划实现内部目标 [61] - 公司在该市场的参与度和相关性增强，参与了所有正确的行业活动和对话 [61] - 平台销售引起了这些机构的共鸣，使他们能够在整个机构内标准化使用公司平台 [62] 问题: 关于从测试到部署和购买Intelligence Units的常见流程、时间框架及最受欢迎的功能 [62] - Banking Advisor部署周期很快，几周内即可进入测试环境，客户测试时间约为1到4个月，然后准备大规模部署 [63] - 一家顶级银行今年用了大约4个月时间完成测试到全面部署 [63] - 最感兴趣的领域包括主动投资组合风险监控、信用分析以及跨解决方案集的自动数据提取 [63][64] 问题: 关于今年预订收入的季节性线性表现与年初预期的对比 [64] - 公司对全年进展感觉良好，第四季度历来是最大的预订季度，今年也不例外 [65] - 基于迄今为止的预订进度和全球销售活动，公司感觉位置很好，可以强势结束今年并为明年及以后打下良好基础 [65] 问题: 关于各增长向量（信用合作社、抵押贷款、入职产品、AI产品、EMEA）中对ACV增长贡献特别大的领域 [66] - 所有核心领域都获得增长势头，EMEA领导团队的重组正在渠道增长和预期转化方面取得成果 [67] - 国际业务（特别是日本和EMEA）预计增速将超过公司整体水平 [67] - 年初确定的五个增长计划在ACV或渠道方面的增速均超过公司整体水平 [68] 问题: 关于实现“40法则”的路径是否线性 [68] - 公司致力于在明年年底左右达到“40法则”目标，对此非常有信心 [68] - 今年实施的底线成本管理措施使公司更加精简和专注，同时预订增长重新加速，可以看到清晰的轨迹 [69] 问题: 关于消费银行业务预订进展与最初计划的对比 [69] - 消费业务持续增长，不仅在银行领域，前100大银行也有扩张，信用合作社市场也持续有兴趣 [70] - 在当前的宏观环境下，消费信贷质量总体良好，银行进入此周期时资本状况强劲，因此公司看到持续的兴趣 [70] 问题: 关于“40法则”目标的构成部分（收入增长与利润率）是否有变化 [70] - 目标仍然是40，随着预订增长重新加速并带动明年收入增长，公司希望在增长侧尽可能积极，但目标保持不变 [71] 问题: 关于部署AI产品是否需要比历史上更紧密地跟进客户实施过程 [71] - 公司历来注重与客户紧密合作，并肩前行 [71] - 采用现场前向部署工程师模式，派遣基于代理的资源与客户并肩工作，有助于教育客户，消除早期焦虑和误解 [72] - 基于角色的代理旨在与金融专业人士并肩工作，创建双重劳动力，挑战在于如何管理人类和数字合作伙伴并肩工作，而非技术部署本身 [72][73] 问题: 关于两家前50大银行扩张30%和60%是否主要归因于时机，还是需求环境有更广泛变化 [73] - 这可以归因于时机，具体而言，并购是其中