公司核心战略与业绩 - 公司致力于向无烟未来转型 其口服尼古丁袋品牌on!成为关键增长动力 在减害产品(RRPs)需求转变中占据优势 [1] - on!在2025年第一季度出货量同比增长18%至3900万罐 在口腔烟草品类零售份额提升1.8个百分点至8.8% 尼古丁袋细分市场份额达17.9% [2] - 口腔烟草产品部门收入达6.54亿美元 同比增长0.5% 主要受益于定价策略优化 [3] - 启动"优化与加速"计划 目标五年内实现至少6亿美元成本节约 资金将重点投入无烟产品创新 [4] 行业竞争格局 - 菲利普莫里斯国际(PM)无烟产品贡献2025年Q1毛利润的44% 主要驱动产品IQOS/ZYN/VEEV实现美国市场53%出货量增长 欧洲市场VEEV销量翻倍 [7] - 英美烟草(BTI)设定2030年5000万减害产品用户目标 2024年无烟用户达2910万 旗舰品牌Vuse/glo/Velo累计收入超30亿英镑 [8] 财务指标与估值 - 公司股价年初至今上涨13.5% 低于行业38.8%的涨幅 [9] - 远期市盈率10.87倍 低于行业平均15.49倍 [12] - 2025年Zacks一致预期每股收益5.35美元 同比增长4.5% 2026年预期5.54美元 增速3.5% [13] - 当前季度(2025年6月)每股收益预期1.37美元 同比增长4.58% 下一季度预期1.44美元 增速4.35% [14]