Biohaven Ltd. (NYSE:BHVN) is one of the best small-cap biotech stocks to buy according to analysts. William Blair Maintains Bullish Stance on Biohaven (BHVN), Sees Robust Operational Growth On November 11, 2025, William Blair kept its “Market Perform” rating. The investment firm sees the FDA’s Complete Response Letter (CRL) for Vyglxia as a key driver for pipeline reprioritization. The firm also cited the company’s projection of a 60% reduction in direct spend on non-priority assets. William Blair believ ...

文章核心观点 - Biohaven Ltd 公布2025年第三季度财务业绩并回顾近期业务进展及未来计划 [1] - 公司专注于推进创新药物管线 涵盖癫痫、自身免疫疾病、肥胖、抑郁和癌症等领域 [2] - 通过战略成本优化措施 将资源优先分配给三个后期临床项目 预计年度直接研发支出减少约60% [10] 近期业务进展与管线更新 - Kv7激活剂（Opakalim）用于局灶性癫痫和抑郁症的关键研究 预计2025年第四季度公布重度抑郁症二期研究顶线结果 2026年上半年公布局灶性癫痫二期/三期研究初步顶线结果 [4][10] - 领先的TRAP和MoDE细胞外降解剂（BHV-1400和BHV-1300）继续招募IgA肾病和格雷夫斯病患者 推进一期b期扩展研究并进入关键研究 [4][10] - 肌生长抑制素-激活素通路抑制剂（Taldefgrobep alfa）计划在2025年第四季度启动肥胖症二期临床试验 并与美国及欧洲卫生当局讨论SMA注册路径 [5][10] - 谷氨酸调节剂（VYGLXIA）就SCA的完整回复函与FDA请求A类会议 讨论后续步骤 [6] 2025年第三季度财务业绩 - 现金及现金等价物、有价证券和受限现金总额约为2.638亿美元 [7] - 研发费用为1.412亿美元 较2024年同期的1.576亿美元减少1640万美元 主要因BHV-2000和opakalim等项目直接支出减少 [8] - 管理费用为2820万美元 较2024年同期的2060万美元增加770万美元 主要因非现金股权激励费用和法律成本增加 [9] - 其他支出净额为380万美元 较2024年同期其他收入净额1780万美元减少2160万美元 主要与应付票据公允价值变动损失及投资收入减少有关 [12] - 净亏损为1.734亿美元 每股亏损1.64美元 非GAAP调整后净亏损为1.559亿美元 每股亏损1.47美元 [13] 战略重点与资源分配 - 启动战略成本优化 将前瞻性支出集中于三个后期临床项目：Opakalim、领先的TRAP/MoDE降解剂、Taldefgrobep alfa [10] - 业务优先级重组可能导致非优先项目的暂停、延迟或停止 [10] - 成本优化措施预计实现年度直接研发支出（不包括人员和股权激励）约60%的削减 [10]