文章核心观点 公司将发布2025年第二季度财务结果并召开电话会议，同时介绍了公司使命、业务板块、全球运营情况等信息 [1][2][4] 财务信息 - 公司将于2025年7月30日约18:00 CEST发布2025年第二季度财务结果 [1] - 公司将于2025年7月31日09:00 CEST召开电话会议讨论第二季度财务结果 [1] 公司概况 - 公司使命是提供关键材料及相关工艺技术以推动低碳世界发展 [2] - 公司约有3600名员工，在德国、英国、法国等多地有生产设施，在日本有销售和客户服务办公室 [4] 业务板块 锂业务 - 公司锂业务贯穿锂价值链，可减少供应商和客户的二氧化碳足迹 [3] 钒业务 - 公司钒业务是全球从炼油残渣中回收钒的市场领导者，涵盖钒、钛和铬业务 [3] 技术业务 - 公司技术业务是先进冶金领域的全球市场领导者，为全球航空发动机行业提供设备工程服务 [3] - 该业务是公司快速增长的LIVA电池的工程中心，旗下NewMOX SAS涉足核燃料市场，还涵盖石墨、锑和金属硅的矿物加工业务 [3]

公司业绩 - Ferroglobe PLC 2025年第一季度营收约为3 07亿美元 同比下降约32% [1] - 调整后EBITDA亏损约2700万美元 主要由于价格暴跌导致 [1] 公司业务 - 公司是全球硅金属及硅铁/硅锰合金生产商 产品主要应用于铝和钢铁行业 [1] 行业背景 - 公司业绩受铝和钢铁行业需求影响显著 价格波动对盈利能力产生直接冲击 [1]

文章核心观点 - 全球领先的金属硅、硅基和锰基特种合金生产商Ferroglobe PLC被纳入罗素2000®和罗素3000®指数，这反映公司业务实力提升，也将增加其在机构投资者中的知名度 [1][3] 公司情况 - Ferroglobe是全球领先的金属硅、硅基和锰基铁合金生产商，客户遍布全球，服务于太阳能、汽车、消费品、建筑和能源等快速增长的终端市场，公司总部位于伦敦 [4] 指数情况 - 罗素美国指数由富时罗素维护，每年4月30日选取美国市值最大的3000只股票，按总市值排名，入选罗素3000®指数会自动纳入大盘股罗素1000®指数或小盘股罗素2000®指数以及相应的成长和价值风格指数，富时罗素主要根据客观的市值排名和风格特征确定罗素指数成分股 [2] - 罗素指数被投资经理和机构投资者广泛用于指数基金和主动投资策略的基准，截至2024年6月底，约10.6万亿美元资产以罗素美国指数为基准 [3] 公司高管观点 - 公司首席执行官Marco Levi博士表示，被纳入罗素指数是公司的重要里程碑，反映公司在加强业务和执行战略愿景方面取得的进展，这将增加公司在机构投资者中的知名度，强化公司对创新、卓越运营以及为股东创造可持续价值的长期承诺 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后EBITDA为负2700万美元，与预算相符，较上一季度减少3700万美元，主要因价格降低和成本上升 [5][15][25] - 第一季度营收下降16%，销售环比下降60%至3070万美元，原材料成本仅下降5%，原材料占销售的百分比从68.2%升至77.6% [15][23] - 第一季度产生500万美元自由现金流，主要因营运资金减少2500万美元，运营现金流为1900万美元，低于上一季度的3200万美元 [28] - 第一季度资本支出为1400万美元，低于上一季度的1800万美元，预计全年维护资本支出在6000万美元左右 [29][31] - 第一季度末调整后总债务为1.1亿美元，高于上一季度的9400万美元 [31] - 股息提高8%至每股1.4美分，本季度回购72万股，平均价格3.75美元，总计270万美元，自2024年第三季度至2025年第一季度共回购约130万股，花费约500万美元 [29][30] 各条业务线数据和关键指标变化 硅金属业务 - 第一季度出货量下降27%，价格在欧洲下降7%、在美国下降12%，营收下降35%，调整后EBITDA从正1700万美元降至负1500万美元，利润率从正10%降至负15% [16][18][25] 硅基合金业务 - 第一季度销量较上一季度增长9%，营收增长7%，调整后EBITDA从300万美元降至200万美元，利润率从4%降至3% [19][26] 锰业务 - 第一季度需求旺盛，但因锰矿石接收延迟未满足需求，营收下降5%，调整后EBITDA受销量、价格和成本影响为负 [21][22][28] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 截至3月31日，美国硅金属指数定价较上一季度下降9%，较第三季度下降22% [5] - 美国对俄罗斯、马来西亚、哈萨克斯坦和巴西的硅铁进口征收高额反倾销和反补贴税，自3月28日起生效，预计将改善美国硅铁市场 [6][7] - 美国硅金属生产商4月24日提交请愿书，寻求对安哥拉、澳大利亚、老挝、挪威和泰国的硅进口征收高达337%的反倾销税和额外反补贴税 [11] 欧洲市场 - 欧洲委员会对硅金属、硅基合金和锰合金展开保障调查，预计6月有临时裁决，相关措施将立即生效 [9][11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将参加5月在加利福尼亚举行的B. Riley证券会议 [4] - 公司认为处于或接近当前周期底部，预计第二季度调整后EBITDA强劲复苏，第三季度持续增长，维持2025年全年指导 [5][32] - 公司推进销售和运营规划（S&OP）计划，预计2025年底全面实施，加强商业执行能力，优化客户覆盖 [13][14] - 公司受益于全球分布的设施，可避免潜在关税，具有竞争优势 [12] - 公司进行两项战略投资，一是对Cochel追加300万美元投资，使总投资达1亿美元，用于60 AMP试点工厂的持续开发；二是对挪威生产承诺投资800万美元 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场条件仍具挑战性，关键细分市场价格持续下降、需求疲软，但公司认为当前周期已接近底部，预计后续调整后EBITDA将恢复 [4][5] - 多项监管贸易措施将稳定市场，为未来几个季度创造更有利环境，美国和欧洲的贸易行动和保障措施预计第三季度开始使行业受益 [6][11] 其他重要信息 - 公司预计第二季度进行最后一笔1800万美元的CP贷款本金偿还 [29] 问答环节所有提问和回答 问题1: 公司重申指导，如何看待2025年第二、三、四季度的改善节奏，以及销量、成本和价格情况 - 公司认为第一季度负面结果符合预期，维持指导是考虑到贸易案件将使市场更平衡，有利于公司，预计后续业绩将改善 [37][38] 问题2: 各终端市场的趋势和疲软情况，以及亚洲多晶硅市场的展望 - 亚洲方面，对东南亚国家的进口措施会影响出口，印尼和印度业务可能增加，公司需验证从欧洲向印尼多晶硅企业供应硅金属的机会；钢铁需求方面，印度钢铁产量增加，欧美较平稳；铝需求方面，美国因激励措施需求将改善，欧洲铝价上涨，生产商寻求类似保障措施 [40][41][42] 问题3: 公司需要看到什么才能加大股东回报力度 - 公司在困难环境下仍能产生现金，预计未来季度现金增加，将继续进行机会性回购，回购金额取决于可用现金，公司优先确保有足够现金运营，不计划通过杠杆进行回购，目标是最大化长期股东价值 [44][47][48]