ARK基金2025年表现与投资策略 - 凯西·伍德旗下ARK创新ETF和ARK下一代互联网ETF在2025年各上涨约35%，大幅跑赢标普500指数超过16%的涨幅 [1] - 此次反弹由对人工智能、基因组学和机器人等颠覆性技术的投资所推动 [1] - 尽管表现强劲，但其投资组合，特别是特斯拉，仍存在争议 [3] 特斯拉公司业务概况 - 公司致力于加速全球向可持续能源转型，业务涵盖高性能全电动汽车、太阳能发电系统、储能产品的设计、开发、制造、租赁和销售，并提供相关服务 [2] - 公司日益专注于以人工智能、机器人和自动化为中心的产品和服务 [2] - 特斯拉市值为1.44万亿美元 [2] 凯西·伍德对特斯拉的投资立场 - 特斯拉是伍德最高信心的投资标的，是其核心ARK基金中最大的持仓，在ARKK和ARKW中分别占投资组合的11.11%和8.97% [4] - 伍德将特斯拉描述为“地球上最大的人工智能项目”，并设定了到2029年2600美元的目标价 [4] - 近期伍德多次减持特斯拉，例如在12月底减持了60,715股，价值约3000万美元，但主要原因是投资组合再平衡和获利了结，相对于其总持仓规模较小 [5] 特斯拉2025年第四季度运营数据 - 第四季度汽车交付量为418,227辆，较上年同期的495,570辆下降16%，且低于分析师平均预期的422,850辆 [6] - 交付量下滑部分归因于联邦政府于9月取消了7500美元的电动汽车购买税收抵免 [6] - 能源业务是亮点，储能产品部署量达到创纪录的14.2吉瓦时，同比增长49% [7] 特斯拉2025年第四季度财务预期与市场关注点 - 华尔街预计第四季度每股收益为0.44美元，同比下降39.66%；营收预计为246.1亿美元，同比下降4.26% [8] - 投资者似乎已准备好接受疲弱的季度业绩，并更关注人工智能和机器人出租车进展 [8] - 有分析师认为，疲弱的报告“对股价影响甚微，股价几乎完全取决于向现实世界人工智能的转型” [8] 特斯拉机器人出租车业务进展与2026年展望 - 2026年，特斯拉的股价估值很大程度上取决于其自动驾驶技术的成功和可行的自动驾驶服务的推出 [9] - 特斯拉股票远期市盈率约为276倍，是标普500指数中最昂贵的股票，其估值很大程度上取决于在机器人出租车等人工智能应用方面的进展 [9] - 特斯拉于6月在得克萨斯州奥斯汀推出了配备前排安全监控员的机器人出租车服务，并计划将服务扩展至亚利桑那州、内华达州和佛罗里达州 [10] - 有分析师预计，到2026年底，特斯拉的机器人出租车业务将在30个城市运营 [10] - 2026年的焦点将转向特斯拉能否在遵守法规、保证安全透明和运营可靠的前提下，将机器人出租车服务扩展到严格控制的试验范围之外 [11] 华尔街分析师对特斯拉股票的看法 - 在覆盖该股的40位分析师中，14位给予“强力买入”评级，1位给予“适度买入”评级，16位建议“持有”，9位给予“强力卖出”评级，共识评级为“持有” [12] - 特斯拉股价目前交易价格高于395.32美元的平均目标价，但距600美元的华尔街最高目标价仍有显著上行空间 [12]

关于SpaceX通过SPARC上市及对特斯拉影响的提议 - 亿万富翁投资者比尔·阿克曼提出一项创新性建议 即通过其Pershing Square SPARC Holdings公司 让SpaceX与特殊目的收购权公司合并上市 该提议将使特斯拉股东获得优先投资SpaceX的机会 [1][5] - 该提议的核心是利用SPARC结构 SPARC在找到收购目标后才筹集资金 并向投资者免费分发收购权 持有者可在目标确定后以固定价格选择投资 与传统SPAC相比 SPARC消除了创始人股份和认股权证等稀释因素 并将赞助商激励与合并后公司业绩挂钩 与公众投资者利益更一致 [6][7] - 根据该计划 SpaceX可通过调整收购权的行权价格来筹集所需资金 阿克曼假设为每股特斯拉股票分发0.5个SPAR 产生约17.23亿个流通SPAR 每个SPAR可兑换两股SpaceX股票 若行权价设为11.03美元 可筹集约420亿美元 若设为42美元 总收益将跃升至约1487亿美元 [9] - 该结构免除了承销费、创始人股份和股东认股权证 保持了100%的普通股资本结构 Pershing Square也将放弃其赞助商认股权 从而使SpaceX以极低的交易成本进入公开市场 [10] - 阿克曼表示 尽职调查和最终协议可能在45天内完成 或允许在2月中旬发布公告 [11] 特斯拉公司近期表现与概况 - 特斯拉股价年初至今上涨了15% 上周在触及498.83美元的日内高点后回落 未能突破关键的500美元水平 [2] - 美国汽车安全监管机构于周二对2022款Model 3的机械门释放装置展开调查 安全问题成为焦点 [2] - 特斯拉是一家致力于加速全球向可持续能源转型的知名创新企业 业务涵盖设计、开发、制造、租赁和销售高性能全电动汽车、太阳能发电系统和储能产品 并提供维护、安装、运营、充电、保险、金融等各种相关服务 公司目前也越来越专注于围绕人工智能、机器人和自动化的产品与服务 [3] - 特斯拉当前市值为1.58万亿美元 [3] 市场对提议及特斯拉股票的看法 - 文章作者认为 SpaceX通过SPARC结构上市的可能性不大 因此该提议并未增强当前买入特斯拉股票的理由 作者相信SpaceX更可能选择传统的上市路径 且有报道称公司已开始选择华尔街银行就其IPO提供咨询 [13] - 华尔街分析师对特斯拉股票存在分歧 在覆盖该股的40位分析师中 14位给予“强力买入”评级 1位给予“适度买入”评级 16位建议持有 9位评为“强力卖出” 形成共识的“持有”评级 特斯拉股价目前远高于其395.32美元的平均目标价 但仍较600美元的华尔街最高目标价有坚实的上涨潜力 [14]