核心业绩表现 - 第二季度每股收益5.45美元 超出市场预期的4.37美元 同比大幅增长241% [3][9] - 净收入5.879亿美元 同比增长1.5%但略低于市场预期的5.97亿美元 不含消费税收入增长1.8%至6.254亿美元 [4] - 毛利率提升380个基点至49.8% 主要受益于生产效率提升 产品组合优化和价格上涨 [9][11] - 公司股票在财报发布后盘后交易中上涨7% 过去一个月累计涨幅达15% 远超行业5%的涨幅 [5] 运营数据 - 第二季度出货量下降0.8%至210万桶 Truly Hard Seltzer和Samuel Adams品牌销量下滑 Sun Cruiser和Dogfish Head品牌实现增长 [7] - 库存周转天数从第一季度的5周降至4.5周 接近去年同期的3.5周水平 [10] - 上半年库存消耗量同比下降3% 第二季度单季下降5% [2][10] - 广告促销费用增长10.7%至1550万美元 行政管理费用下降4.7%至230万美元 [12] 财务与资本运作 - 截至6月28日持有现金2.124亿美元 股东权益9.124亿美元 拥有1.5亿美元信贷额度 [13] - 第二季度回购9920万美元股票 7月追加回购1130万美元 年内累计回购1.105亿美元 剩余回购授权3.17亿美元 [14] - 资本支出预期从9000-1.1亿美元下调至7000-9000万美元 [19] 2025年展望 - 全年毛利率指引上调至46-47.3%(含关税) 不含关税预期提升至47-48% [17] - 预计全年每股收益6.72-9.54美元(含关税) 不含关税维持8.00-10.50美元预期 [18][19] - 库存消耗量和出货量预期从低单位数降幅调整为高单位数至低单位数降幅 [16] - 预计第三季度出货量将出现10-15%的下降 [16] 行业与产品 - 尽管行业整体面临销量压力 公司通过多元化品牌组合和创新产品保持市场份额增长 [2] - Sun Cruiser新品获得积极市场反响 支持公司实现全年目标的信心 [3] - 价格上涨1-2% 产品组合优化部分抵消了销量下滑的影响 [4][16]

公司业绩表现 - 2025年第二季度调整后每股收益(EPS)为49美分 同比增长8.9% 符合市场预期 主要得益于调整后营业收入的强劲增长 [1] - 净销售额达41.6亿美元 同比增长6.1% 超出市场预期的41.4亿美元 按固定汇率计算增长7.2% 其中销量/组合贡献5%增长 净价格实现率贡献2.2% [6] - 调整后营业利润同比增长5.9%至1028亿美元 主要受销售额增长和生产效率提升推动 但部分被通胀影响抵消 调整后营业利润率与去年持平为24.7% [7] 业务板块分析 - 美国饮料板块销售额27亿美元 同比增长10.5% 其中净价格实现率贡献1% 销量/组合增长9.5% 主要得益于碳酸饮料、能量饮料和运动饮料等关键品类的市场份额增长 近期收购的GHOST品牌也对业绩有积极贡献 [10] - 美国咖啡板块销售额9.48亿美元 同比微降0.2% 净价格实现率提升3.6% 但销量/组合下降3.8% 主要反映为应对通胀采取的K-Cup定价策略与咖啡机和胶囊出货量下降的相互抵消 [11] - 国际板块销售额5.55亿美元 同比下降1.8% 但按固定汇率计算增长5.7% 其中净价格实现率贡献5.3% 销量/组合增长0.4% [12] 财务健康状况 - 截至2025年6月30日 公司现金及等价物为5.09亿美元 长期债务139亿美元 股东权益总额249亿美元 [13] - 第二季度经营活动产生净现金流6.4亿美元 自由现金流达4.27亿美元 [13] 市场表现与展望 - 过去六个月公司股价上涨5.3% 略高于行业平均4.9%的涨幅 [3] - 重申2025年全年指引 预计按固定汇率计算 净销售额将实现中个位数增长 调整后EPS将实现高个位数增长 但汇率因素可能对收入和利润增长造成约1个百分点的不利影响 [14] 行业可比公司 - Vita Coco(COCO)预计2025年盈利和销售额分别增长12.5%和6.5% 过去四个季度平均盈利超预期28.2% [16] - Zevia(ZVIA)预计2025年销售额和EPS分别增长3.4%和48.4% 过去四个季度平均盈利超预期33.6% [17] - Diageo(DEO)预计2025年销售额增长0.7% 但盈利可能下降2.3% [18]

核心业绩表现 - 第二季度可比每股收益(EPS)为87美分，同比增长4%，超出市场预期的83美分 [2] - 营收1254亿美元同比增长1%，但略低于市场预期的1259亿美元 [3] - 有机营收增长5%，主要受益于各业务板块提价策略，但灌装投资业务除外 [3] 财务指标分析 - 可比货币中性EPS同比增长9%，但汇率波动带来5个百分点负面影响 [2] - 营业利润率显著提升至341%，同比扩大128个百分点 [6] - 可比营业利润增长85%至438亿美元，货币中性营业利润增长15% [13] 销量与定价动态 - 浓缩液销量同比下降1%，但价格组合提升6% [7] - 全球单位箱销量下降1%，主要受墨西哥、印度和泰国市场拖累 [8] - 可口可乐零糖产品销量增长14%，成为亮点 [9] 区域业务表现 - 北美和亚太地区营收均增长3%，欧洲中东非洲(EMEA)增长5% [12] - 拉丁美洲营收下降4%，但有机营收增长13% [12] - 灌装投资业务营收下降8%，有机营收下降2% [12] 2025年业绩指引 - 维持全年有机营收增长5-6%的预期 [15] - 将可比货币中性EPS增长指引上调至8%（原区间7-9%） [17] - 预计全年自由现金流95亿美元，资本支出22亿美元 [18] 市场份额与行业对比 - 在全球非酒精即饮饮料市场获得价值份额增长 [4] - 年内股价累计上涨126%，跑赢行业67%的涨幅 [4] - 茶饮料和运动饮料分别出现持平与3%的销量下滑 [11]