2025年8月1日星期五 ➢ 特朗普新关税令；中国房企销售低 迷 。A 股 低开低 走 。上 证指数 跌 1.18% 报 3573.21 点 ， 深 证 成 指 跌 1.73%，创业板指跌1.66%。反内卷题 材持续回落，创新药强势。港股跳 水大跌 。 香港 恒 生 指数 跌 1.6% 报 24773.33点，恒生科技指数跌0.69%， 恒生中国企业指数跌1.72%。贵金属 大挫，创新药逆势上涨。大盘成交 额3206.325亿港元。外盘方面，欧 洲主要股指收盘全线下跌。美国三 大股指全线收跌。道琼斯工业指数 跌0.74%；标普500指数跌0.37%；纳 斯达克指数跌0.03%。特朗普签署8月 1日生效的新关税行政令，最低税率 维持10%不变，对台湾税率为20%。 中国百强房企7月销售下滑加剧。 资料来源：彭博 | 24773.33 | -1.60 | 23.50 | | --- | --- | --- | | 8882.95 | -1.72 | 21.85 | | 5453.14 | -0.69 | 22.05 | | 125.75 | 1.26 | -12.06 | | 3573.21 | -1.18 | ...

市场表现 - A股指数涨跌不一，沪指涨0.17%报3615.72点，深证成指跌0.77%，创业板指跌1.62%，采掘行业和船舶制造板块涨幅居前 [1] - 港股恒生指数跌1.36%报25176.93点，恒生科技指数跌2.72%，医疗器械及石油板块涨幅居前，大盘成交额3197亿港元 [1] - 美国三大股指涨跌不一，道指跌0.38%，标普500指数跌0.12%，纳指涨0.15% [1] 货币政策与贸易政策 - 美联储维持利率不变，鲍威尔淡化9月降息预期，市场预测9月降息概率仅为四成左右 [8][12] - 美韩达成贸易协议，将对韩国进口商品征收15%关税，韩方将向美国投资3500亿美元 [1][8] - 特朗普宣布对印度商品征收25%关税，并威胁就印俄能源交易施加额外惩罚 [12] 公司动态 - 中慧生物-B(2627)招股入场费3132元，基石投资者认购1.02亿港元，募集资金主要用于疫苗研发及注册 [10] - 滨化股份(沪:601678)筹划赴港上市，2023年收入102.3亿元，同比增长40% [10] - 石药集团(1093)与Madrigal订立独家授权协议，潜在总代价达20.75亿美元 [14] - 万科企业(2202)获深铁集团提供8.69亿元贷款，利率为LPR减66个基点 [14] 行业政策 - 中国决策层将"反内卷"作为优先要务，承诺治理过剩产能及无序竞争，规范地方招商引资行为 [8][12] - 日本央行料维持利率不变并可能上调通胀预测，市场预计年底前加息概率约75% [12] 财务数据 - 汇丰控股(5)中期净利润115.1亿美元，同比下降30.6%，派息65美仙 [15] - 恒生银行(11)中期净利润688亿港元，同比下降30.46%，派息334港仙 [15] - 新东方-S(9901)预计2026财年净营收增长5%-10%，推出股东回报计划 [14] 板块表现 - 石油板块表现强势，中国石油股份(857)涨3.85%，中国海洋石油(883)涨1.48% [18][23] - 医药板块分化，石药集团(1093)涨2.33%，而药明生物(2269)跌0.6% [18][20] - 科技股普遍下跌，腾讯控股(700)跌1.08%，阿里巴巴-SW(9988)跌2.98% [20] 新股与再融资 - 中慧元通通过上市聆讯，2024年收入2.6亿元同比增长近4倍，亏损收窄至2.59亿元 [10] - 首钢朗泽(2553)延迟上市，中慧生物-B(2627)计划8月5日至8日招股 [9]

市场行情 - A股震荡收涨，上证指数涨0.12%报3597.94点，深证成指涨0.44%，创业板指涨0.96%[1] - 港股大盘早间冲高回落，尾盘再度走强，香港恒生指数涨0.68%报25562.13点，恒生科技指数跌0.24%，恒生中国企业指数涨0.29%[1] - 外盘方面，欧洲主要股指收盘全线下跌，美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.14%，标普500指数涨0.02%，纳指涨0.33%[1] 企业动态 - 北京建设拟私有化，皓明控股已持有约17.14亿股股份，占已发行股本约24.60%[10] - 中慧元通生物再递表上市，首季亏损扩大，截至去年底亏损收窄至2.59亿元，今年首季亏损按年扩大至8731.7万元[10] - 拼多多改聘香港安永审计业绩，分析料正部署在港上市[10] 宏观政策 - 中美斯德哥尔摩经贸会谈首日结束，议题包括延长关税休战期、芬太尼问题等，双方周二上午料继续会谈[8] - 中国公布全国性育儿补贴方案，3周岁前每孩每年可领3600元，预计每年惠及2000多万个婴幼儿家庭[8] - 特朗普考虑限俄罗斯最多12天内达成停火协议，否则将对该国施加惩罚[8] 行业数据 - 中国铁建第二季新签合同额按年升2.43%，本年累计新签合同额按年跌4.04%[14] - 万国黄金集团料中期纯利按年增最多1.36倍[14] - 湾区发展6月份广深高速公路月总路费收入按年跌4%[14]

市场表现 - A股调整，上证指数跌0.33%报3593.66点，深证成指跌0.22%，创业板指跌0.23%；港股低开低走，恒生指数跌1.09%报25388.35点，恒生科技指数跌1.13%，恒生中国企业指数跌1.16%；美国三大股指小幅收涨，道指涨0.47%，标普500指数涨0.4%报6388.64点，纳指涨0.24%报21108.32点[1] 贸易动态 - 美国和欧盟达成贸易协议，15%的关税将涵盖欧盟多数输美商品，美中官员将举行第三轮贸易谈判，有望延长关税“休战”[1][9] 企业动态 - 北京建设拟私有化，皓明控股已持有约17.14亿股，占已发行股本约24.60%，股份预期8月29日撤销上市地位[11] - 中慧元通生物再递表港交所主板上市，首季亏损扩大[11] - 拼多多改聘香港安永审计业绩，分析料正部署在港上市[11] - 聚智科技再申在港上市，首四个月纯利按年跌13.6%[11] 企业股权变动 - 恒瑞医药4001万元增持盛迪医药逾1%股权[15] - 顺丰控股控股股东1600万A股解除质押[15] - 上海医药1.4亿人币增持上海上实财务10%股权[15] 行业会议成果 - 基石药业将在欧洲肿瘤内科学会公布两项成果[15] 经济数据 - 中国上半年广义财政赤字达5.25万亿元，较上年同期扩大45%，GDP扩张5.3%[13] 投票结果 - 台湾反对党在“大罢免”投票中获胜，保住立法院多数[13] 和平倡议 - 特朗普敦促泰国和柬埔寨领导人举行和谈[9][13] 汇率建议 - 业内专家建言增加人民币汇率弹性[13] 企业裁员 - 汇丰控股拟裁撤德国股票团队员工[15]

市场表现 - A股冲高回落，上证指数涨0.01%报3582.3点，深证成指跌0.37%，创业板指跌0.01%[1] - 港股高开放量上涨，恒生指数涨1.62%报25538.07点，恒生科技指数涨2.48%，恒生中国企业指数涨1.82%[1] - 外盘方面，欧洲三大股指和美国三大股指全线收涨，道指涨1.14%，标普500指数涨0.78%，纳指涨0.61%[1] 关税与贸易 - 特朗普暗示对等关税税率区间为15%-50%，多数欧盟输美商品关税拟定在15%[1][9][15] - 欧盟与美国正朝着达成贸易协议的方向迈进，但最终协议需获特朗普批准[15] 企业动态 - 迈瑞医疗拟在港第二上市，筹资最少78亿港元；中微半导拟发行H股并在港上市，现升0.85%[14] - 力宝私有化文件已寄发，法院会议及股东大会将于8月20日举行[14] - 特斯拉季度营收创至少十年来最大降幅12%至225亿美元，股价盘后重挫[15] 其他信息 - 习近平将与欧盟领导人在北京会晤，中欧双方或签署气候合作声明但无联合公报计划[1][9][15] - 中国副总理何立峰将于7月27日至30日赴瑞典与美方举行经贸会谈[15] - 美国财长贝森特表示不急于确定美联储主席继任人选[15]

市场行情 - A股午后拉升，上证指数涨0.37%报3516.83点，深证成指涨1.43%，创业板指涨1.76%[1] - 港股弱势震荡，香港恒生指数收跌0.08%报24498.95点，恒生科技指数涨0.56%，恒生中国企业指数跌0.09%[1] - 外盘方面，欧洲三大股指和美国三大股指全线收涨，道指涨0.52%，标普500指数涨0.54%，纳指涨0.74%[1] 政策与行业动态 - 美国国会通过稳定币法案，为稳定币在金融中更广泛应用铺平道路[1][9] - 美国商务部拟对中国产石墨征收93.5%的反倾销关税，将加剧全球电动车供应链紧张[1][9][13] - 美国太阳能厂商对印度、印尼和老挝提起贸易申诉，指控中资公司存在非法行为[13] 企业动态 - 维立志博 - B招股入场费3536元引十基投购逾5亿元，计划全球发售3205.44万股[11] - 伯恩光学考虑重启香港IPO，Klook传赴美上市集资最多5亿美元[11] - 中金公司将提前赎回永续次级债券，华能国际电力股份发20亿元人民币中期票据[15]

市场行情 - A股弱势震荡，上证指数跌0.03%报3503.78点，深证成指跌0.22%，创业板指跌0.22%；港股高开低走，恒生指数收跌0.29%报24517.76点，恒生科技指数跌0.24%，恒生中国企业指数跌0.18%；外盘方面，欧洲三大股指收盘小幅下跌，美国三大股指小幅收涨，道指涨0.53%，标普500指数涨0.32%，纳指涨0.25%[1] 宏观经济 - 美国6月生产者价格指数（PPI）环比持平，与上年同期相比上升2.3%，为9月以来的最小升幅；剔除食品、能源和贸易后，PPI也为持平，与上年同期相比上升2.5%，为2023年末以来的最小升幅[12] - 中国6月出口同比增长5.8%，进口同比增长1.1%，贸易余额为1147.7亿美元[17] 企业动态 - 维立志博 - B招股入场费3536元引十基投购逾5亿元，计划全球发售3205.44万股，其中约10%香港公开招股，其余作国际发售，每股作价介乎31.6元至35元，预期2025年7月25日挂牌[10] - 港产独角兽Klook传赴美上市，集资最多5亿美元[10] - 内地「AI六小虎」之一的稀宇科技据报已秘密申请在香港上市，最近一轮融资后估值约40亿美元（约312亿港元）[10] 行业政策 - 中国国务院要求遏制新能源汽车行业非理性竞争，加强成本调查和价格监测[8] 企业财务与经营 - 金斯瑞生物科技联营第二季CARVYKTI销售额升1.4倍，截至6月30日止第二季度贸易销售净额约4.39亿美元，比去年同期贸易销售净额约1.86亿美元升约1.36倍[13] - 德昌电机控股第一季度营业额按年跌2%至9.15亿美元，汽车产品组别营业额为7.65亿美元，按年下跌2300万美元或3%；工商用产品组别营业额为1.5亿美元，较上一财政年度同期增加200万美元或2%[13] 企业资本运作 - 邮储银行拟出资100亿元人民币，发起设立中邮金融资产投资[13] - 海天味业超额配股权获部分行使，多筹4.4亿元，行使超额配股权所发新H股占全球可供认购发售股份总数的约4.37%[13] - 万国数据 - SW基础投资基金超购456倍，散户发售提前截[13]

根据提供的研报内容，以下是量化模型与因子的总结： 量化模型与构建方式 1. **模型名称**：无明确模型名称 **模型构建思路**：未提及具体模型构建思路 **模型具体构建过程**：未提供详细构建过程 **模型评价**：未提供评价 2. **因子名称**：无明确因子名称 **因子构建思路**：未提及具体因子构建思路 **因子具体构建过程**：未提供详细构建过程 **因子评价**：未提供评价 模型的回测效果 1. **无明确模型名称**，未提供具体回测效果指标值 因子的回测效果 1. **无明确因子名称**，未提供具体回测效果指标值 其他相关内容 1. **市场数据**：提供了多个市场的指数、股票价格、涨跌幅等数据[5][6][7][20][22][23][25][26][27][30][31][32][33][34][36][38][40] 2. **经济数据**：包括CPI、GDP、贸易余额等经济指标[19] 3. **公司公告**：涉及多家公司的业绩预告、IPO信息等[13][16][17][18] 注意事项 - 研报中未明确提及具体的量化模型或因子构建方法 - 提供的市场数据和经济数据可用于后续量化分析，但需进一步处理 - 部分表格数据可能隐含潜在因子，但需结合上下文解读 以上总结基于研报中可提取的信息，未包含风险提示、免责声明等非核心内容。

核心观点 报告涵盖了中美外交动态、金融市场干预、OPEC+产量讨论、企业经营与业绩、股息分派与股权变动等多方面信息，反映了当前国际政治、经济和金融市场的复杂态势，以及各企业在不同领域的发展状况和面临的挑战[1][8][13]。 分组1：国际政治与经济动态 - 美国国务卿卢比奥努力安排与中国外长王毅首次面对面会晤，或为两国元首峰会前奏 [8][13] - OPEC+讨论10月起暂停进一步提高产量，以免油价进一步下跌 [1][8][13] - 香港金管局两周内第四次出手干预，买入约133亿港元本币维护联系汇率制 [8][13] - 美联储理事Waller称资产负债表规模可降至5.8万亿美元左右 [13] - 中国上半年挖掘机销量同比攀升逾两成，建筑业逐步企稳，但经济仍有喜忧参半信号 [8][13] 分组2：企业经营与业绩 - 锐明技术筹划境外发行H股并在港交所上市，预计上半年纯利1.9 - 2.2亿元人民币，按年增53.64% - 77.9% [12] - 金石控股获嘉能时代提无条件现金要约，每股要约价8仙，比停牌时收报9.8仙折让约18.37% [12] - 汇丰控股在港和英国回购股份，自2025年5月6日展开回购以来，已合共回购约2.06亿股普通股，总代价约为24.06亿美元 [14] - 宁德时代副董事长李平及配偶拟向上海复旦大学教育发展基金会捐赠405万股，占0.09%股权 [14] - 药明康德预计中期纯利近86亿人民币升一倍，营业收入约208亿元，增长约20.64% [14] - 领展房产基金末期分派再投资，每新单位发行价42.489元 [14] - 蔚来 - W旗下乐道汽车「乐道L90」新车型预售，起售价27.99万元人民币起，8月1日开启交付 [14] - 康龙化成股东减持，持股比重由18.29%降至15% [14] - 金风科技股东和谐健康计划自8月1日至10月31日减持不超过约4222.2万股，约占总股本1% [14] - 丘钛科技预计中期综合溢利升1.5 - 1.8倍，至约2.88 - 3.2亿元人民币 [14] - 国浩集团附属Rank年度净博彩收入增11%，达约7.95亿英镑 [14] - 德林控股预计明年中完成现实世界资产代币化 [14] 分组3：市场表现 - A股日内强势，尾盘有抛压，上证指数涨0.48%报3509.68点，深证成指涨0.47%，创业板指涨0.22%，房地产、银行板块拉升 [1] - 港股震荡走强，香港恒生指数收盘涨0.57%报24028.37点，恒生科技指数跌0.29%，恒生中国企业指数涨0.83%，内房股、券商、科技走强，大盘成交额2467.275亿港元 [1] - 外盘方面，欧洲三大股指收盘涨跌不一，美国三大股指小幅收涨，道指涨0.43%，标普500指数涨0.27%，纳指涨0.09% [1] 分组4：股息分派与股权变动 - 迅销首三季业绩339,099.000日元，美高域末期息8.157港元等多家公司有股息相关情况 [15] - 爱高集团十合一、合并后一供四等多家公司有股本变动情况 [16] 分组5：宏观经济数据 - 中国6月外汇储备3313.00亿美元，PPI同比 - 3.6%，CPI同比0.1%等 [17] - 美国6月NFIB中小企业乐观程度指数98.6，周度MBA抵押贷款申请指数环比7月9.4%等 [17]

根据提供的研报内容，以下是量化模型与因子的总结： 量化模型与构建方式 1. **模型名称**：无明确模型名称 **模型构建思路**：研报中未明确提及具体量化模型的构建思路 **模型具体构建过程**：未提供详细构建过程或公式 2. **因子名称**：无明确因子名称 **因子构建思路**：研报中未明确提及具体因子的构建思路 **因子具体构建过程**：未提供详细构建过程或公式 模型的回测效果 1. **无明确模型名称**，未提供具体回测指标值 量化因子与构建方式 1. **无明确因子名称**，未提供具体构建过程或回测结果 因子的回测效果 1. **无明确因子名称**，未提供具体回测指标值 其他内容 - 研报中包含了大量市场数据、股票表现、宏观经济指标等，但未涉及具体的量化模型或因子构建细节[5][6][7][8][9][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][29][30][31][32][33][34][35][37][39][41][42][43] 总结 该研报主要聚焦于市场动态、个股表现和宏观经济数据，未详细描述量化模型或因子的构建与分析内容。如需进一步量化分析，建议参考其他专门讨论量化策略的研报[1][2][3][4]。