宏观数据与政策 - 中国4月16-24岁劳动力失业率降至14.7%，较3月的15.3%下降0.6个百分点[6][34] - 中国4月全国城镇调查失业率为5.0%，较上月下降0.2个百分点[34] - 去年增发的1万亿元人民币国债资金已全部下达地方[4][33] - 武汉将首套房个人按揭贷款利率下限下调至3.25%，此前为3.55%[4][12] 港股市场动态 - 5月21日恒生指数下跌415点或2.1%，收报19,220点；恒生科技指数下跌3.7%，收报3,980点[2] - 当日大市成交额超过1,506亿港元，但港股通净流入仅4.73亿港元，连续两天减少[2] - 理想汽车公布业绩后股价大跌19.3%，创2022年12月以来新低[2] - 报告认为恒指已触及19,200点预期高点，估值大幅修复，短期上行空间有限，可能转向高台震荡[10][15][23] 公司业绩与行业 - 小鹏汽车第一季度营收65.5亿元人民币，高于市场预估的61.1亿元；汽车交付量21,821辆，同比增长19.7%[5] - 小鹏汽车预计第二季度营收75亿至83亿元人民币，交付量29,000至32,000辆[5] 海外市场与汇率 - 美国10年期国债收益率回落至4.4%左右[16] - 离岸人民币预计在7.15-7.30区间震荡[17][25] - 美国财长耶伦呼吁美欧需以战略性方式应对中国工业产能过剩问题[13]

宏观与政策 - 中国1-4月全国一般公共预算收入8.09万亿元人民币，同比下降2.7%，税收收入6.69万亿元，同比下降4.9%[34] - 央行连续12日进行20亿元人民币7天期逆回购操作，利率持稳于1.8%[11] - 国家发改委表示将采取更多务实举措推动新能源汽车产业提质、降本、扩量[4] - 央行主管媒体援引市场分析，若全国绝大部分城市取消房贷利率下限，未来房贷利率将明显下降[5] 市场表现与策略 - 港股恒生指数5月20日收报19,636点，微升0.4%，大市成交额1,565亿港元，港股通净流入24.9亿港元[9] - 策略观点认为，港股估值已大幅修复，恒指若快速拉升至20,400点将是获利机会，关注科技、高分红、海外景气及政策受益板块[3][15] - 美股盈利增长良好，等权标普500及等权纳指100的预测市盈率低于历史均值，关注金融、工业、半导体下游等板块[35] - 离岸人民币受地产政策提振，但受基本面修复偏缓影响，预计在7.15-7.30区间震荡[17][25] 行业动态 - 苹果公司首席运营官密访台积电，预期将包下台积电2纳米制程首批产能，今年对台积电营收贡献或达新台币6,000亿元[13] - 中国将3家美国军工企业列入不可靠实体清单，禁止其从事与中国有关的进出口及新增投资活动[33] - 1-4月国有土地使用权出让收入同比下降10.4%，证券交易印花税339亿元人民币，同比大幅下降52.7%[34]

港股市场 - 港股升势受资金面影响估值大幅修复，但后续警惕高台波动加剧，当前指数不宜追高，若恒指风险溢价回到去年8月水平，最乐观有4.6%潜在升幅至19300点[5] - 上周恒指收报18963点，全周升2.6%；恒生科指收报3962点，全周跌0.2%；大市日均成交1362亿港元，20天平均沽空比率16.8% [9] - 5月14日恒生指数全日跌41点或0.2%，收报19073点；恒生科指升0.6%，收报4041点；大市成交1431亿港元，港股通净流出1.16亿港元[33] 美股与美债市场 - 美联储缩减QT规模、财政加码回购国债抒缓美股流动性压力，4月数据支撑降息预期，美股短期横盘调整，5月底6月初或完成调整[6] - 10年期美债收益率回落至4.5%左右，4月数据释放降息预期走强信号，但短期通胀反复加剧收益率波动，消费者未来一年通胀预期从3.2%升至3.5% [6] 汇率市场 - 预计美元指数短期在103.5 - 106.5高台波动，离岸人民币预计在7.15 - 7.30水平震荡[7] 公司动态 - 腾讯2024年Q1营收1595.01亿元，同比增6%，环比增3%；调整后净利润502.65亿元，同比增54%，环比增18% [18] - 中汇集团预计2024/25学年在校生增至10.5万人，同比增8.8%；上调FY24E收入3.5%至22.1亿元，下调净利润3.5%至6.7亿元，下调目标价至4.76港元[13] 行业与政策 - 中国4月出口超预期改善，但物价和信贷数据疲弱，居民和企业信贷需求偏弱，CPI和PPI低位震荡[8] - 中国证监会10月8日起实施《证券市场程序化交易管理规定(试行)》，对量化交易监管作全方位规定[15]