根据提供的行业研报内容，以下是按照要求总结的关键要点： 报告行业投资评级 - 行业评级为“看好/维持” [1] 报告核心观点 - 涤纶长丝供给侧或阶段性收缩，去库存或将加速，桐乡和江苏主流大厂计划在2024年5月13日联合减产约10% [1] - 草甘膦市场价格上涨，截至5月10日价格为25997元/吨，较上周上升4元/吨 [19] - 纯碱现货价格上涨，轻质纯碱市场价为2097元/吨，较上周上升17元/吨，重质纯碱市场价为2209元/吨，较上周上升39元/吨 [27] 细分领域跟踪总结 重点化工品价格 - 本周(5/4-5/10)醋酸(+4.89%)、制冷剂R32(+4.76%)、动力煤(+2.56%)、氯化钾(+2.30%)、丙烯酸(+2.27%)等产品价格涨幅居前 [7] 聚氨酯 - 聚合MDI价格上涨，纯MDI、TDI价格下跌，聚合MDI华南市场均价16450元/吨，较上周上升133.33元/吨，纯MDI市场均价18800元/吨，较上周下降200元/吨 [10] 氟化工 - 萤石、氢氟酸价格上涨，三代制冷剂价格延续强势，萤石97湿粉市场价为3730元/吨，氢氟酸价格为10983元/吨，分别较上周提升163元/吨、67元/吨 [12] - 制冷剂R32价格为3.3万元/吨，较上周上涨1500元/吨 [16] 农化 - 草甘膦价格上涨，价格为25997元/吨，较上周上升4元/吨，毛利为1716.55元/吨，较上周上升109.19元/吨 [19] - 磷酸一铵价格上涨，价格为2863元/吨较上周上升25元/吨，磷酸二铵价格为3655元/吨，较上周下降11元/吨 [23] 纯碱 - 纯碱现货价格上涨，轻质纯碱市场价为2097元/吨，较上周上升17元/吨，重质纯碱市场价为2209元/吨，较上周上升39元/吨 [27] - 联碱法盈利上升至552.87元/吨，氨碱法持平460.43元/吨，天然碱法下降至1141.2元/吨 [27] 氯碱 - PVC价格上升，PVC(电石法)市场均价5631元/吨，较上周价格上升0.43%，PVC(乙烯法)市场均价5808元/吨，较上周价格上升0.43% [33] 轮胎 - 天然橡胶、普通圆钢价格上涨，炭黑价格下降，天然橡胶价格为13766元/吨，较上周上涨0.61%，普通圆钢价格较上周上涨0.62%，为3880元/吨 [37] 食品及饲料添加剂 - 猪肉、白条鸡价格上涨，猪肉价格为20.46元/千克，较上周上涨0.19元/千克，白条鸡价格为17.77元/千克，较上周上涨0.33元/千克 [48] 化纤 - 涤纶长丝价格略降，库存上升，POY市场均价为7450元/吨，较上周下跌50元/吨，FDY市场均价为8025元/吨，较上周下跌75元/吨，DTY市场均价为9025元/吨，较上周持平 [58] - 涤纶长丝库存330.67万吨，较上周上升10.38% [58] 行情表现 - 本周(5/4-5/10)基础化工板块上涨4.32%，在30个中信一级行业中排名第6 [63] - 基础化工子行业中食品及涂料油墨颜料(+11.90%)、无机盐(+11.38%)、食品及饲料添加剂(+7.77%)板块涨幅居前 [63] 大宗原材料 - 国际油价震荡小幅下跌，WTI原油价格78.26美元/桶，较上周上升0.19%，布伦特82.79美元/桶，较上周下降0.2% [79] - 天然气价格上涨，NYMEX天然气期货价格为2.3美元/百万英热单位，较上周上升12.75% [79]

行业投资评级 - 看好/维持 [1] 核心观点 - 可持续航空燃料关注度提升，中石化与道达尔能源签署战略合作协议，在中国石化炼厂利用废弃油脂共同生产可持续航空燃料，年生产能力达23万吨 [1] - 合成生物平台型公司未来可期，江南大学未来食品科学中心合成生物创新团队在利用微生物细胞工厂发酵生产普通分子量的透明质酸方面取得重要进展，将透明质酸的成本从原先的几万元/公斤降到几百元/公斤 [57] 重点化工品价格跟踪 - 本周(5/4-5/10)醋酸(+4.89%)、制冷剂R32(+4.76%)、动力煤(+2.56%)、氯化钾(+2.30%)、丙烯酸(+2.27%)等产品价格涨幅居前 [6] - 5月空调市场排产增加，市场需求增加；原料端萤石与氢氟酸价格上涨，成本面支撑延续；当前厂家受配额限制，市场货源偏紧，制冷剂价格坚挺 [6] 氟化工新材料 - 本周(5月4日-5月10日)制冷剂价格继续上涨，萤石97湿粉市场价为3730元/吨，氢氟酸价格为10983元/吨，分别较上周提升163元/吨、67元/吨 [9] - 萤石工厂产量为4.51万吨，较上周提升4.13%，萤石库存为9.03万吨，较上周上涨3.90% [9] - 部分制冷剂产品价格继续上涨，R22价格为2.60万元/吨，较上周上涨500元/吨；R32价格为3.3万元/吨，较上周上涨1500元/吨 [10] - 含氟聚合物市场价格维稳运行，PTFE分散树脂价格为4.55万元/吨，PVDF华东地区-粉料(涂料)价格为5.90万元/吨，PVDF华东地区-粒料价格为7.50万元/吨，PVDF华东地区-锂电池粘结剂价格为6万元/吨，均较上周持平 [14] EVA/POE及碳纤维 - 2024年3月我国光伏新增装机量12.17GW，较2023年同比下降5.29%；风电新增装机量6.29GW，较2023年同比增长40.72% [15] - 本周EVA市场价格小幅下降，EVA北京有机14-2北京市场价格为11300元/吨，较上周价格持平；EVA扬巴V6110M北京市场价格为11300元/吨，较上周下降100元/吨 [19] - EVA周度开工率为69.55%，较上周提升13.06个百分点，EVA产量为3.55万吨，较上周上升670吨 [19] - POE价格方面，华东POE8999(8480指标)价格为1.35万元/吨，POE8999(8200指标)价格为1.85万元/吨，均较上周持平；LC175价格为2.05万元/吨，LC670价格为2.1万元/吨，分别较上周下降1000元、1500元/吨 [19] - 碳纤维价格同比上涨，国产T300(12K)市场价格90元/千克，国产T300(24/25K)市场价格80元/千克，国产T300(48/50K)市场价格75元/千克，国产T700(12K)市场价格140元/千克，均与上周持平 [28] - 碳纤维行业开工率约为46.28%，较上周开工率下降1.05% [28] 锂电化工新材料 - 2024年4月动力电池装车量78.2GWH [30] - 碳酸锂市场价格下降，99.5%电池级国产碳酸锂价格为11.10万元/吨，较上周下降6.08% [33] - 六氟磷酸锂市场价格持平，中国六氟磷酸锂价格为6.95万元/吨，较上周价格持平 [33] - 电解液市场价格不变，锰酸锂电解液市场均价为1.60万元/吨，磷酸铁锂电解液国内市场均价为2.13万元/吨，三元电解液市场均价2.50万元/吨，均与上周持平 [33] - 正极材料价格上涨，三元材料523市场价格为13.1万元/吨，较上周价格持平；锰酸锂动力型市场均价为4.33万元/吨，较上周价格上涨100元/吨；磷酸铁锂价格4.34万元/吨，较上周价格持平 [36] - 负极材料市场价格不变，天然石墨低端市场报价2.175万元/吨，中端市场报价3.5万元/吨，高端市场报价5.25万元/吨；人造负极材料低端市场报价1.85万元/吨，高端市场报价5.5万元/吨，中端市场报价2.7万元/吨，较上周价格持平 [36] - 电芯价格上涨，方形三元动力电芯均价0.50元/Wh，较上周上涨0.01元/wh；方形磷酸铁锂动力电芯均价0.44元/Wh，与上周价格持平 [42] 生物柴油 - 本周国内生物柴油价格为7600元/吨，较上周价格持平 [45] - 2024年3月份我国生物柴油出口均价为1087.58美元/吨，环比2月上涨65.12美元/吨；3月我国生物柴油出口9.58万吨，环比2月下降5.52万吨 [45] 电子化学品 - 国内电子化学品产品价格整体维持稳定，电子级双氧水G2、G3、G4、G5价格分别为1800元/吨、4500元/吨、5500元/吨、8500元/吨，与上周持平 [49] - 电子级硫酸G2、G5级价格分别为1000元/吨、3500元/吨，与上周持平 [49] - 电子级氨水G5级价格维持稳定，为7000元/吨；电子级氢氟酸EL、UP、UPS、UPSS、UPSSS级价格分别为6300元/吨、6800元/吨、8300元/吨、9800元/吨、13000元/吨，均与上周持平 [50] - 显影液价格为8000元/吨，蚀刻液价格为800元/吨，与上周持平；电子级磷酸BV III级价格为22000元/吨，BV I级价格为12500元/吨，均与上周末持平 [53] 生物基及可再生材料 - 本周饲料添加剂市场价格有所波动，苏氨酸市场均价为10.08元/公斤，较上周下降0.26元/公斤；赖氨酸市场均价为10.45元/公斤，较上周上涨0.08元/公斤；缬氨酸内蒙古市场均价为15元/公斤，较上周下降0.7元/公斤 [57] - 玉米现货价格为2403元/吨，较上周上涨8.63元/吨，豆粕现货价为3490元/吨，较上周上涨121元/吨 [57] - 原生PET现货价格为7198元/吨，较上周下降120元/吨，原生PS现货价格为10267元/吨，较上周下降33元/吨；再生PET市场均价为5400元/吨，再生PS市场价格为6300元/吨，与上周价格持平 [58] - 2024年3月，中国塑料制品产量678.6万吨，较去年同比下降7.41% [58] 行情表现 - 本周(5/4-5/10)沪深300指数上涨1.72%，收于3666点，其中基础化工板块上涨4.32%，在30个中信一级行业中排名第6 [63] - 基础化工全部子行业均呈现上涨状态，其中食品及涂料油墨颜料(+11.90%)、无机盐(+11.38%)、食品及饲料添加剂(+7.77%)板块涨幅居前 [63] - 中信基础化工一级行业下478家上市公司中，407家上涨，66家下跌，本周涨幅前三的个股分别为美农生物(+63.05%)、百合花(+61.05%)、七彩化学(+51.16%) [70]

2024年05月13日 行 业周报 看好 / 维持 行 家电 业 研 究 家电 漫步者 AI 耳机算法完成备案，奥马电器正式更名“TCL 智家” ◼ 走势比较 报告摘要 30% 18% 市场行情回顾：1）指数方面，本周家电板块小幅上涨 3.04%， 太 6% 2024年初至今家电板块涨幅为23.27%，在申万一级行业中涨幅排名 平 洋 (1( 86 %% ))51/5/32 62/7/32 6/01/32 71/21/32 72/2/42 9/5/42 第一。2）个股方面，TCL电子、海信家电、四川九洲2024年初以来 累计涨幅位居前三，其中TCL电子年涨幅为124.31%。3）资金方面， 证 (30%) 北向资金净流入48.42亿元，为流入，增加25.66亿元；南向资金净 券 家电 沪深300 流入103.14亿元，较上周流入增加48.65亿元。 股 ◼ 子行业评级 份 楼市数据跟踪：2024年4月，国内30大中城市商品房成交面积 有 白色家电Ⅱ 无评级 和成交套数分别为 829.83 万平方米（-36.66%）和 8.50 万套（- 限 黑色家电Ⅱ 无评级 35.72%），同比有所回落；2024年初商品房 ...

业绩总结 - 公司2023年实现营收10.71亿元，同比增长194.76%[1] - 公司2024Q1实现营收2.98亿元，同比增长23.60%[1] - 公司2024Q1归母净利润2053.56万元，同比下降43.18%[1] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为2.42/4.24/5.51亿元[4] - 公司预计2023年业绩将大幅增长[7] 主营业务 - 公司主营业务为废催化剂处理处置服务[2] - 公司资源化综合利用产品、危险废物处理板块实现营收增长[2] 新技术研发 - 公司在揭阳建设20万吨/年混合废塑料资源化综合利用项目[3] - 公司首创深度催化裂解制化工原料新技术[3] 评级展望 - 公司维持“买入”评级[4] - 公司评级分为买入、增持、持有、减持和卖出五种[8]

2024年05月13日 行 业周报 看好 / 维持 行 家电 业 研 究 家电 漫步者 AI 耳机算法完成备案，奥马电器正式更名“TCL 智家” ◼ 走势比较 报告摘要 30% 18% 市场行情回顾：1）指数方面，本周家电板块小幅上涨 3.04%， 太 6% 2024年初至今家电板块涨幅为23.27%，在申万一级行业中涨幅排名 平 洋 (1( 86 %% ))51/5/32 62/7/32 6/01/32 71/21/32 72/2/42 9/5/42 第一。2）个股方面，TCL电子、海信家电、四川九洲2024年初以来 累计涨幅位居前三，其中TCL电子年涨幅为124.31%。3）资金方面， 证 (30%) 北向资金净流入48.42亿元，为流入，增加25.66亿元；南向资金净 券 家电 沪深300 流入103.14亿元，较上周流入增加48.65亿元。 股 ◼ 子行业评级 份 楼市数据跟踪：2024年4月，国内30大中城市商品房成交面积 有 白色家电Ⅱ 无评级 和成交套数分别为 829.83 万平方米（-36.66%）和 8.50 万套（- 限 黑色家电Ⅱ 无评级 35.72%），同比有所回落；2024年初商品房 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级[1][4] 报告的核心观点 - 报告期内惠城环保业绩大幅增长20万吨/年再生塑料项目值得期待[1][2][4][6] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2023年实现营收10.71亿元同比+194.76%实现归母净利润1.39亿元同比+5499.75%2024Q1实现营业收入2.98亿元同比+23.60%实现归母净利润2053.56万元同比-43.18%[1] - 2023年公司资源化综合利用产品、危险废物处理处置服务板块分别实现营业收入3.19/7.02亿元同比+30.76%/1683.23%毛利率分别为29.74%/33.87%同比+17.83/-8.36个百分点[2] 业务情况 - 主营业务是为炼油企业提供废催化剂处理处置服务产品包括FCC催化剂(新剂)、复活催化剂、再生平衡剂等[2] - 高硫石油焦制氢POX灰渣综合利用项目业绩贡献明显该项目于2022年底落地2023年实现全面投产[2] - 揭阳20万吨/年混合废塑料资源化综合利用项目建设持续推进将为公司带来明显增量[3] - 为保证废塑料项目原料充足在多地布局回收业务[4] 盈利预测 - 预计公司2024 - 2026年归母净利润分别为2.42/4.24/5.51亿元对应EPS分别为1.73/3.04/3.95元对应当前股价PE分别为34.6/19.7/15.2倍[4] - 2023A - 2026E营业收入分别为1071/1473/2078/2685百万元营业收入增长率分别为194.76%/37.54%/41.13%/29.17%归母净利分别为139/242/424/551百万元净利润增长率分别为5499.75%/74.50%/75.45%/29.84%摊薄每股收益分别为1.17/1.73/3.04/3.95元市盈率分别为44.10/34.61/19.73/15.19[5] - 2022A - 2026E毛利率分别为21.55%/32.22%/39.18%/41.21%/39.41%销售净利率分别为0.68%/12.94%/16.41%/20.41%/20.51%[6]

行业投资评级 - 看好/维持 [1] 核心观点 - Nectin-4 ADC赛道渐热，迈威生物的9MW2821展现BIC潜质 [1][3] - 9MW2821在尿路上皮癌、宫颈癌、食管癌和三阴性乳腺癌适应症中展现出积极的临床数据 [5][31][33][34][37] - 9MW2821获得FDA快速通道认定和孤儿药资格认定，有助于加快研发和商业化进程 [6][36][40] - Nectin-4 ADC联合PD-1抑制剂展现出一线治疗潜力，是未来临床布局的重要方向 [3][23][24] - 国内Nectin-4 ADC研发企业中，迈威生物布局最为领先，成药性最高 [3][7][40] 行业观点及投资建议 - 创新仍是医药领域重要投资主线，建议关注"单品创新+出海掘金+院内刚需"潜在机遇 [10][11][42] - 单品创新方向包括CNS系列（恩华药业、丽珠集团）、创新医械（微电生理、惠泰医疗） [10][42] - 出海掘金方向包括创新制药（康辰药业、百奥泰）、医疗器械（迈瑞医疗、联影医疗等） [11][42] - 院内刚需方向关注心脉医疗、赛诺医疗等 [11][42] Nectin-4 ADC赛道分析 - Nectin-4在多种肿瘤中高表达，包括膀胱癌(83%)、乳腺癌(78%)、胰腺癌(71%)、肺癌(55%)等 [16][17] - 全球仅1款Nectin-4 ADC药物Padcev获批上市，用于尿路上皮癌治疗 [17][19] - 据Nature Reviews预测，2026年Nectin-4靶向治疗药物全球销售额将达到35亿美金 [19] - 国内多家企业布局Nectin-4 ADC研发，包括迈威生物(9MW2821, Phase3)、石药创新(SYS6002, Phase1)、百奥泰(BAT8007, Phase1)等 [19] 迈威生物9MW2821临床数据 - 尿路上皮癌：1.25mg/kg剂量组ORR 62.2%，DCR 91.9%，中位PFS 6.7个月 [33] - 宫颈癌：1.25mg/kg剂量组ORR 40.54%，DCR 89.19%；Nectin-4高表达患者ORR 50.00% [34] - 食管癌：1.25mg/kg剂量组ORR 30%，DCR 73.3% [36] - 三阴性乳腺癌：1.25mg/kg剂量组ORR 50%，DCR 80% [37] 流行病学数据 - 膀胱癌：2022年全球新发614,298例，死亡220,596例 [26] - 宫颈癌：2020年全球新发60万例，死亡34万例；2022年中国新发15.07万例，死亡5.57万例 [28] - 食管癌：2020年全球新发60.4万例，死亡54.4万例；2022年中国新发22.4万例，死亡18.75万例 [29] 板块行情回顾 - 本周(5月6日-5月10日)生物医药板块上涨2.69%，跑赢沪深300指数0.98pct，跑赢创业板指数1.63pct [9][44] - 中信医药子板块均上涨，化学原料药子板块上涨3.54%涨幅最大，医药流通子板块上涨3.29%涨幅第二 [9][44] - 截至2024年5月10日，医药板块整体估值28.17，相对沪深300的估值溢价率为139% [47]

[Table_Mess2a0g2e4]- 05- 12 行业周 报 行 看好/维持 业 传媒互联网 研 究 [Table_Title] 传媒互联网 报 告 DeepSeek 降低模型成本，Kimi+进一步扩宽应用场景 [Table_Summary] ◼ 走势对比 报告摘要 ➢ DeepSeek-V2发布，模型成本显著下降 太 DeepSeek 发布开源 MoE 大模型 DeepSeek-V2，该模型能力突出，中 平 文和英文综合能力评测得分分别接近于 GPT-4-Turbo 和 LLaMA3- 洋 70B。值得注意的是，DeepSeek-V2 显著降低模型训练和推理成本。 证 1）训练成本方面，其稀疏MoE架构进行了共享专家等改进，相比V1 的稠密模型，节约了 42.5%的训练成本。2）推理成本方面，通过创 券 新性地运用先进的注意力机制MLA，压缩token生成中对key value 股 的缓存，极大降低了推理成本。从API的定价来看，DeepSeek-V2 API 份 每百万tokens输入1元、输出2元，显著低于海内外主流大模型， 有 如GPT-4-Turbo每百万tokens输入72元、输出217元， ...

行业投资评级 - 报告认为国内大模型正保持对海外大模型的加速追赶,模型能力已接近GPT-4水平 [2][3] - 报告认为模型推理成本下降、应用场景扩展有望持续推动AI应用开发与普及,看好国内大模型及应用的长期价值 [2][3] 报告核心观点 - DeepSeek发布开源MoE大模型DeepSeek-V2,该模型能力突出,中文和英文综合能力评测得分分别接近于GPT-4-Turbo和LLaMA3-70B,且显著降低了模型训练和推理成本 [2] - Kimi上线新功能Kimi+,类似于ChatGPT的应用商店GPTs,为用户提供多种具体场景的助手,通过将Kimi与不同场景相结合,能更快速地为用户提供准确答案,有望推动AI技术及应用普及 [3] 行业数据总结 - 根据七麦数据,2024年5月11日重点手游在iOS渠道的畅销榜排名情况 [12][13][14] - 根据App Growing数据,2023年9月国内手游广告投放力度排名前三的游戏分别为《全明星街球派对》、《货柜消消消》、《途游休闲捕鱼》 [15][16] - 根据AI产品榜数据,2024年4月全球和国内主要AI产品的访问量排名情况 [17][18] - 根据猫眼电影数据,2024年5月11日内地电影票房排名前三的电影分别为《猩球崛起:新世界》、《末路狂花钱》、《九龙城寨之围城》 [19][20] - 根据CSM数据和艺恩数据,2024年5月电视剧和综艺节目的收视率和热度排名情况 [21][22][23][24] - 根据易观千帆数据,2023年5月国内四大视频平台的月活跃用户数情况 [25][26] - 根据飞瓜数据,2024年4月29日-5月5日抖音直播主播销售额排名前三的分别为董先生、左皮家具、云上珠宝 [27] - 根据CTR数据,2022年11月至2023年7月广告市场花费同比变化情况 [28] 公司重要公告 - 浙文互联使用暂时闲置募集资金4.9亿元进行现金管理,并累计回购股份197万股 [28][29] - 新经典累计回购股份1,292,600股,占公司总股本的0.7954% [30] - 顺网科技累计回购股份464,700股,占公司总股本的0.0669% [31] - 三七互娱累计回购股份5,626,600股,占公司总股本的0.25% [32] - 吉比特累计回购股份151,800股,占公司总股本的0.2107% [33] - 中文传媒完成2024年度第一期超短期融资券的兑付 [34] - 完美世界累计回购股份3,528,900股,占公司总股本的0.1819% [35] - 中青宝股东解除冻结135,474股股份 [36] - 天舟文化累计回购股份16,640,000股,占公司总股本的1.99% [37] - 博纳影业累计回购股份3,460,400股,占公司总股本的0.25% [39] - 巨人网络累计回购股份3,189,800股,占公司总股本的0.16% [40] - 思美传媒聘任王旷明先生担任公司财务负责人 [41] - 天娱数科独立董事吕平波先生辞去职务 [42] - 生意宝完成注册地址变更 [43] - 中原传媒董事马雪女士辞去公司董事及委员会职务 [44] - 视觉中国累计回购股份2,828,800股,占公司总股本的0.40% [45] - 星辉娱乐累计回购股份2,709,100股,占公司总股本的0.22% [46] - 新华文轩聘任徐永平先生为公司财务总监 [47] - 游族网络更换持续督导保荐代表人 [48] - 顺网科技控股股东部分股份质押延期 [49] - 天龙集团为子公司提供2,750万元担保 [50] - 中青宝注销2,106,000份股票期权 [51] - 皖新传媒选举张克文先生为董事长 [51] - 三七互娱拟向全体股东每10股派送现金股利2.10元 [51]

数据来源：iFinD ，太平洋证券研究院 ➢ 4月M1同比-1.4%，较前值回落2.5个百分点，少见地在春节之外的月份转为负增长。对此除国内经济复苏基础仍待巩固这一既存逻辑之外，4月还存在新 因素的扰动。4月中上旬市场利率定价自律机制发布倡议文件，要求银行业金融机构禁止通过手工补息的方式高息揽储，银行应展开自查并于2024年4月 底前完成整改，存款的吸引力下降。叠加防资金空转治理对"低贷高存"的限制，企业短期存款可能被用来偿还贷款。 ➢ 4月M2同比7.2%，前值8.3%，低于市场预期且创下了该数据有统计以来的最低值。广义流动性增长放缓可能源于以下因素：一则，4月对银行高息揽储的 治理可能驱动存款向金融市场分流。随银行下调存款利息，私人部门的存款可能转为金融投资，而部分金融产品的投资未必会在M2的统计中得到体现。 二则，信贷小幅多增，派生存款有限；三则，财政支出助力基建落地的节奏较缓，资金由政府部门流向私人部门从而拉动M2同比的作用有限。 ➢ 从存款数据上来看，4月人民币存款减少3.92万亿元，同比少增约3.46万亿。其中住户存款减少1.85万亿，非金融企业存款减少1.87万亿，财政性存款 增加981亿元，非 ...