3月进出口总体情况 - 按美元计价，中国进出口总值5008.1亿美元，同比增长 -5.1%；出口2796.8亿美元，同比增长 -7.5%；进口2211.3亿美元，同比增长 -1.9%；贸易顺差585.5亿美元[4] 出口情况 - 出口增速同比增长 -7.5%，较前期降14.6个百分点，高基数和外部环境趋紧是主因[4][6] - 对欧盟、美国、东盟、日本、俄罗斯出口同比增速分别为 -14.9%、 -15.9%、 -6.3%、 -7.8%、 -15.7%，均下滑[10] - 机电产品出口1658.28亿美元，占比59.29%，同比增长 -8.8%；集成电路出口同比增长11.5%；高新技术产品出口同比下降90.27%；汽车出口同比增长28.36%[11] 进口情况 - 进口增速同比增长 -1.9%，较前期下跌5.4个百分点，高基数是主因[4][12] - 从美国、欧盟、日本、东盟进口同比增速分别为 -14.3%、 -7.3%、 -8.5%、 -3.9%，仅从欧盟进口降幅收窄[13] - 铁矿砂及其精矿、原油等大宗商品进口量累计同比增速分别为5.5%、0.7%等，均下降；粮食进口累计同比增速为5.1%，肉类为 -17.9%[16] 未来展望 - 出口增速预计企稳，因全球经济恢复、外需扩张、政策利好和低基数效应[17][18] - 进口增速预计延续复苏态势，但受房地产市场和贸易壁垒影响[18]

货币供应与信贷 - 2024年3月M2同比增速8.3%，较上月下降0.4个百分点，高于市场预期[20][27] - 新增人民币贷款30900亿元，同比少增8000亿元[6][13] - M1同比增速1.1%，较上月下降0.1个百分点，显示资金活化程度较低[20][27] 社会融资规模 - 3月新增社会融资规模48725亿元，同比少增5142亿元[2][3] - 表外融资同比多增1846亿元，主要受未贴现银行承兑汇票多增1760亿元支撑[4] - 政府债券融资同比少增1373亿元，发行节奏偏慢[36] 信贷结构 - 企事业单位贷款同比少增3600亿元，中长期贷款少增4700亿元[7][25] - 居民户贷款同比少增3041亿元，短期和中长期贷款均减少[38] - 票据融资同比少减2187亿元，成为主要支撑因素[25] 未来展望 - 预计2024年上半年M2同比增速维持低位，全年呈U型趋势[29] - 信贷需求弱恢复，需政策支撑维系规模[10]

业绩总结 - 2024年3月，CPI同比增长0.1%，环比下降1.0%[2] - PPI同比下跌2.8%，主要受房地产市场低迷和外部环境趋紧影响[2] - 2024年CPI同比增速预计约为0.6%[8] - 2024年PPI同比增速预计约为-0.4%[8] 食品价格 - 食品价格环比下降是CPI环比下行的主要原因，主要受春节过后需求回落和气温偏高影响[2] - 食品价格下跌2.7%，主要受春节后消费需求减少影响，猪肉和鲜菜价格下降明显[3] - 食品价格环比下降2.7%，影响CPI下降约0.59个百分点[4] - 食品八大类价格环比普涨，其中鲜菜环比幅度最高为-11.0%[4] 非食品价格 - 非食品价格环比下降0.5%，影响CPI环比约下降0.37个百分点[5] 工业品价格 - 3月份，工业品价格整体下行，工业出厂价格环比下跌0.1%[6] - 生产资料价格同比下跌3.5%，主要受工业上游原材料价格影响[6] - 3月工业出厂价格中，采掘和原材料价格同比下跌最为明显[7] 未来展望 - 2024年猪肉价格预计触底回升，鲜菜鲜果价格整体有所增长[8] - 2024年服务价格保持平稳增长，工业消费品价格继续回落[8] - 油价中枢预计稳中趋降，有色金属价格中枢震荡向上[8]

2月金融数据情况 - 新增人民币贷款14500亿元，同比少增3600亿元，受短期贷款拖累，居民户短期信贷少增明显，企事业单位基本持平[3][12] - 新增社会融资规模15211亿元，较去年同期少增16399亿元，除信托贷款，其余分项同比少增拖累社融[5][24][25] - M1余额66.59万亿元，同比增长1.2%，较上期下降4.7个百分点；M2余额299.56万亿元，同比增长8.7%，较上期持平[5][14] 社融少增原因 - 表内融资同比少增8730亿元，占社融同比少增一半，受人民币贷款少增拖累，实体融资需求待修复[8] - 表外融资同比少增3209亿元，受未贴现银行承兑汇票多减影响，信托贷款因低基数多增[26] - 企业直接融资同比少增2477亿元，企业债券融资有支撑，股票融资不足[9] - 政府债券同比少增2127亿元，发行节奏可能后置，预计二季度落地[27] 居民户信贷情况 - 居民户贷款同比少增7988亿元，短期和中长期贷款均少增，前2月同比少增759亿元，后续待政策推动[12][30] 增速差情况 - 社融与M2同比增速差为0.3%，较上期下降0.5个百分点，资金流动性较好[16] - M2与M1同比增速差为7.5%，增速剪刀差较上期提高4.7个百分点，市场资金活化程度低[32] 未来展望 - 信贷需求弱恢复，M2同比增速上半年低位，全年呈U型趋势[16][17]

价格走势 - 2024年2月，CPI同比增长0.7%，环比上涨1.0%[2] - 食品价格环比显著上涨，主要由水产、鲜菜和猪肉驱动[4] - 非食品价格环比正增长，主要受交通和旅游价格上涨影响[4] - 生产资料价格环比仍跌，工业出厂价格降幅扩张[1] - 食品价格环比上涨3.3%，影响CPI上涨约0.59个百分点[5] - 食品八大类价格环比普涨，其中鲜菜环比幅度最高为+12.7%[5] - 非食品价格同比上涨1.1%，影响CPI上涨约0.89个百分点[6] - 教育文化娱乐项同比涨幅最高为+3.9%[6] - 非食品价格环比上涨0.5%，影响CPI变动约0.44个百分点[6] - 2024年CPI同比增速预计约为0.6%[9] - 2024年PPI同比增速预计约为-0.4%[9] - 2024年PPI环比下跌0.2%，受工业中下游生产需求回落影响[8] 展望 - 2024年CPI展望：猪肉价格或将触底回升，鲜菜鲜果价格存在波动性[9] - 2024年PPI展望：油价中枢将稳中趋降，有色金属价格中枢震荡向上[9] 研究中心 - 北京大学国民经济研究中心成立于2004年，主要研究领域包括中国经济波动和经济增长[10] - 中心的研究成果对中国宏观经济政策产生了较大影响，包括推动中国人口政策调整、提出宏观调控体系和力度研究[10] - 2013年，中心的研究认为中国每年6.5%的经济增速可以确保就业，这一增速成为中国政府经济增长速度的基准目标[10]

经济整体情况 - 中国内外部环境复杂多变，经济下行风险犹存，有效需求底部徘徊，恢复和扩大需求是经济持续上涨关键，整体经济在政策助力下逐步企稳[5] 工业增加值 - 预计2024年1 - 2月工业增加值同比增长4.5%，较去年同期加快2.1个百分点，工业经济处于复苏阶段[5][9][22] 需求端 - 预计2024年1 - 2月社会消费品零售总额同比增长8.6%，较前期上涨1.2个百分点，低基数效应、政策推动和汽车消费增长为拉升因素，中美博弈等为压低因素[10][26] - 预计2024年1 - 2月固定资产投资同比增长3.5%，较前期上涨0.5个百分点，降准降息等政策推动，但外部环境趋紧使需求承压[5][27] 供给端 - 预计2024年1 - 2月出口金额同比增长3.7%，较前期上涨1.5个百分点，低基数效应、政策推动和外部积极信号为拉升因素，出口管制等为压低因素[7][30] - 预计2024年1 - 2月进口金额同比增长2.6%，较前期上涨2.4个百分点，低基数效应和“一带一路”峰会为拉升因素，房地产去产能和贸易壁垒为压低因素[30][31] 价格方面 - 预计2024年2月CPI同比增长0.7%，较前期上涨1.5个百分点，春节因素使消费需求扩张，果蔬供给无显著冲击抑制食品价格上涨[18][34] - 预计2024年2月PPI同比下跌2.5%，与前期持平，国际油价反弹，国内需求无明显改变，工业价格底部徘徊[37][38] 货币金融 - 预计2024年2月新增人民币贷款17800亿元，同比少增300亿元，稳增长政策支撑信贷，但楼市回暖动力和市场预期制约信贷扩张[42][65] - 预计2024年2月末M2同比增长8.6%，较上期下降0.1个百分点，稳增长政策支撑，但去年同期基数较高[20][75][76] - 预计2024年3月人民币汇率在7.25～7.05区间双向波动，中美高层互动和经济基本面支撑人民币，但货币政策分化和中美利差倒挂压低人民币[20][82]