报告公司投资评级 艾融软件公司首次被银河证券给予"推荐"评级。[6][47] 报告的核心观点 1. 艾融软件是一家向金融行业客户提供人工智能、虚拟现实等信创解决方案的新型高科技企业。[3] 2. 公司技术开发业务持续增长,2023年营收达6.06亿元,同比小幅增长0.07%,归母净利润为0.70亿元,同比增长36.78%。[4] 3. 公司将深耕智能领域,受益于金融科技行业的发展,未来发展趋势稳定。[5][43] 公司投资价值分析 1. 公司专注于金融数字化转型,创新推动智能化发展,多元化产品覆盖金融IT各领域。[16][17] 2. 公司客户以大型银行为主,全国20家系统重要性银行中的15家为公司客户。[21] 3. 公司研发能力强劲,拥有90%的技术工程师,315项计算机软件著作权,19项软件技术发明专利。[31][32]

公司决策 - 2024年4月25日公司审议通过对控股子公司减资议案[2] 公司变更 - 2024年7月18日艾融数据完成工商变更登记并取得营业执照[3] - 艾融数据注册资本变更为人民币200万元[4] 公司信息 - 艾融数据成立日期为2016年10月27日[4]

证券代码：830799 证券简称：艾融软件 公告编号：2024-058 上海艾融软件股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 25 日召开第四届 董事会第九次会议，审议通过了《关于对控股子公司减资的议案》。具体内容详见公司 于 2024 年 4 月 26 日在北京证券交易所信息披露平台（www.bse.cn）披露的《关于对控 股子公司减资的公告》（公告编号：2024-047）。 上海艾融软件股份有限公司 二、 工商变更登记情况 上海艾融软件股份有限公司的控股子公司上海艾融数据科技有限公司（以下简称 "艾融数据"）因经营需要进行注册资本变更。2024 年 7 月 18 日，艾融数据相关工商 变更登记已完成，并取得上海市崇明区市场监督管理局核发的《营业执照》，相关信息 如下： 统一社会信用代码：91310115MA1K3HX50Y 名称：上海艾融数据科技有限公司 类型：其他有限责任公司 法定代表人：杨光润 关于子公司完成工商变更登记并取得营业执照的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担个别及连带法 ...

投资评级 - 报告给予艾融软件"增持"评级,维持原有评级 [2] 报告的核心观点 - 公司拟以1.1亿元收购北京信立合创100%股权,外延并购再下一城 [4] - 北京信立合创已形成软件与应用研发、终端设计两大产业板块,在中国人民银行及国内商业银行征信业务等领域积累较深,同时在商用量子加密通讯领域的软硬件产品有先发优势,收购有利于艾融软件进一步丰富完善应用产品矩阵,实现前后台业务融合,提升公司对现有客户整体服务解决方案的系统性、延伸性和覆盖面,提升对现有客户的服务深度和广度 [5] - 本次收购完成后,北京信立合创将纳入公司合并报表范围,预计2024-2026年度调整后净利润累计不低于3,806.5万元,有望增厚公司业绩 [5] 财务摘要 - 公司2022-2026年营业收入分别为606/606/800/1,041/1,298百万元,同比增长43.8%/0.1%/32.0%/30.1%/24.7% [6] - 公司2022-2026年归母净利润分别为52/70/91/115/140百万元,同比增长2.3%/36.8%/28.9%/27.1%/21.3% [6] - 公司2022-2026年毛利率分别为31.3%/33.2%/33.3%/33.5%/33.3%,净利率分别为8.5%/11.6%/11.3%/11.1%/10.8% [6] - 公司2022-2026年ROE分别为14.7%/19.4%/20.4%/22.2%/22.3% [6] - 公司2022-2026年EPS分别为0.24/0.33/0.43/0.55/0.67元 [6] - 公司2022-2026年P/E分别为38.8/28.4/22.0/17.3/14.3倍 [6]

报告公司投资评级 报告给予艾融软件"买入"评级。[16] 报告的核心观点 收购优质资产增厚业绩，打开增长空间 1) 收购信立合创100%股权,将产品线延伸至征信自助机终端、数据资产管理等,拓宽客户至中国人民银行分中心等金融机构。[2] 2) 信立合创是北京市"专精特新"中小企业、北京市高新技术企业,主要服务于中国人民银行征信中心、中国人民银行分中心、商业银行及非银行等金融机构,具有优质的资产质量。[2] 3) 此次收购采取现金1.1亿元全资收购,彰显公司管理层的发展信心和稳健作风,预计将增厚公司年化净利润1150-1400万元,约占公司2023年净利润的16%-20%。[3] 4) 公司历史收购案例成功,对收购的子公司管理能力优秀,此次交易设置了分五期现金支付的条款,提升股东信心。[4] 提升公司综合实力，协同效应值得期待 1) 地域上,信立合创为北京中关村科技园区管理委员会认定的中关村高新技术企业,有望进一步增强实力,拓展在华北市场的优势。[6] 2) 产品结构上,信立合创的优势业务能力主要集中在征信细分领域和金融信创领域,与公司现有主要业务形成较好的互补,有助于提升公司对现有客户的服务深度和广度。[7][13] 3) 行业布局上,信立合创在融资担保、融资租赁、村镇银行、农业担保公司也有一定的市场积累,有利于填补公司在非银金融机构客户方面的不足。[14] 4) 客户结构上,信立合创深耕的中国人民银行及下属机构、中国银行、民生银行等体系,有望加速公司的市场开拓。[15] 盈利预测与投资评级 1) 公司管理层通过并购抵御外部订单的进展风险,并仍有望于年内斩获新增大订单。[16] 2) 我们略调整公司2024-2026年归母净利润预测分别为1.02/1.31/1.61亿元,按2024年6月28日收盘价,对应动态PE分别为20/15/12倍,维持"买入"评级。[16]

董事会会议 - 2024年6月28日召开，应出席9人，出席和授权出席9人[2][3] - 6月25日书面发通知，现场和通讯方式召开[2] - 董事长张岩主持[2] 收购事项 - 拟1.1亿元收购北京信立合创100%股权[5] - 转让价以2023年12月31日评估值协商确定[5] - 表决全票通过，不构成重大重组，无需股东大会审议[5]

市场扩张和并购 - 公司拟购买北京信立合创信息技术有限公司100%股权[5] - 目标公司转让价格最终确定为11000万元[6] - 《关于收购北京信立合创信息技术有限公司100%股权的议案》表决通过[6] - 本次交易不构成关联交易和重大资产重组[6]

市场扩张和并购 - 公司拟1.1亿元收购北京信立合创100%股权[3] - 成交价格占公司2023年末资产总额9.283215亿元的比例为11.85%[5] - 成交价格占公司2023年末净资产3.897301亿元的比例为28.22%[6] - 目标公司2023年营业收入占公司2023年营业收入6.064302亿元的比例为12.47%[6] - 2024年6月28日董事会战略委员会和董事会均审议通过收购议案[8] - 本次购买资产无需提交股东大会审议[9] - 本次交易无需政府部门批准，完成后需办理工商变更[10] - 收购完成后，北京信立合创将成为公司全资子公司，纳入合并报表范围[42] 业绩总结 - 公司2021 - 2023年主营业务收入分别为5956.06万元、7560.99万元、7705.66万元[29] - 公司与金融机构合作收入从2021年的3300万元增至2023年的3600万元[31] - 2023年度公司销售毛利率为36.02%，销售净利率为10.91%[32] 未来展望 - 金融机构代理业务未来三年内预计保持5 - 10%的增速[30] - 未来五年中国数据资产化工具市场年复合增长率达40.7%，2024年市场规模将达千亿量级[31] - 公司征信自助机预计2024年销量350台，2025 - 2026年每年新增15台左右[31] - 2024 - 2028年详细预测期收入复合增长率在5 - 6%区间内[32] - 2024 - 2028年销售毛利率分别为34.92%、34.61%、35.33%、35.43%、35.88%[32] - 2024 - 2028年销售净利率分别为10.94%、11.19%、12.13%、11.74%、11.61%[32] 目标公司数据 - 2023年12月31日经审计资产总额8851.75万元、负债总额6677.31万元、净资产2174.44万元[18] - 2023年度经审计营业收入7560.99万元、净利润824.53万元、扣非后净利润788.73万元[18] - 2024年4月30日未经审计资产总额5330.50万元、负债总额4101.18万元、净资产1229.33万元[19] - 2024年1 - 4月未经审计营业收入994.60万元、净利润184.30万元、扣非后净利润35.88万元[19] 业绩考核 - 2024 - 2026年度为业绩考核期，2024年度调整后净利润应不低于1150万元，2024 - 2025年度累计不低于2415万元，2024 - 2026年度累计不低于3806.5万元[45] - 2024年度期末应收账款账面余额占当年营业收入比例不得高于60%，2025和2026年度不得高于50%[45] 交易对价支付 - 交易对价合计11000万元，第一期支付比例51%即5610万元，第二期21%即2310万元，第三期11%即1210万元，第四期11%即1210万元，第五期6%即660万元[48] - 第一期应在协议生效后10个工作日支付5610万元[48] - 第二期应在甲方指定会计师事务所出具目标公司2024年年度审计报告后支付[48] - 第二期转让款合计2310万元，在审计报告后10个工作日内支付[50] - 第三期转让款合计1210万元，在2025年年度审计报告后10个工作日内支付[50] - 第四期转让款合计1210万元，在2026年年度审计报告后10个工作日内支付[50] - 第五期转让款合计660万元，在目标公司收回经审计的2024、2025年末应收账款账面余额的90%以及经审计2026年末应收账款账面余额的80%以后10个工作日内支付[50] 评估情况 - 经资产基础法评估，公司2023年12月31日净资产增值903.29万元，增值率为41.54%[34] - 收益法评估，股东全部权益价值评估值为11200.00万元，较账面值增值9025.56万元，增值率415.08%[37][38] - 两种评估方法股东全部权益价值差异为8122.27万元，差异率263.90%[39] - 最终选取收益法评估结果，北京信立合创信息技术有限公司股东全部权益价值评估值为11200.00万元[41] 其他 - 公司现有软件开发人员60余人，取得自主知识产权专利4项，软件著作权31项[16] - 北京信立合创注册资本为1000万元[15] - 2024年2月29日股东会同意将注册资本由5000万元减至1000万元[19] - 2024年4月22日完成减资工商变更登记手续[19] - 本次购买资产不构成重大资产重组[4][6] - 本次交易不构成关联交易[7] - 本次交易定价依据评估价值，目标公司股东全部权益价值评估值为11200.00万元[43] - 经协商，本次购买资产成交价格为11000万元，与评估价值无较大差异[43] - 本次交易目的是扩大经营规模、延展金融科技服务范围等[53] - 收购北京信立合创可强化业务协同，助力公司核心战略实施[54] - 收购北京信立合创可强化市场整合，优化主营业务客户结构[54] - 收购北京信立合创可强化业务整合，做深做细主营业务[55] - 收购完成后，公司资产规模、净利润将大幅提升[56]

证券代码：830799 证券简称：艾融软件 公告编号：2024-057 上海艾融软件股份有限公司 购买资产的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个 别及连带法律责任。 一、交易概况 （一）基本情况 基于公司经营发展、拓展业务规模等需要的考虑，公司拟以人民币 11,000 万元的价格收购北京信立合创信息技术有限公司（以下简称"目标公司"或 "北京信立合创"）100%的股权。 北 京 信 立 合 创 成 立 于 2013 年 3 月 5 日 ， 统 一 社 会 信 用 代 码 91110105062775944L，法定代表人为陈陵涛，注册地址为北京市门头沟区北京 市门头沟区石龙经济开发区永安路 20 号 3 号楼 A-T0503（集群注册），注册资 本 1,000 万元整，其中陈陵涛持股 70.0435%、刘海军持股10% 、李超持股 9.595%、黎乾术持股4.5925%、赵春峰持股1.919%、常诚持股0.6%、李俊鹏持 股0.6%、黄瑞持股 0.55%、朱荣动持股 0.55%、杨帆持股0.55% 、 游 泽 ...

一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 6.召开情况合法、合规、合章程性说明： 本次会议的召集、召开、议案审议程序符合有关法律、行政法规、部门规章、 规范性文件和《公司章程》的规定。 （二）会议出席情况 证券代码：830799 证券简称：艾融软件 公告编号：2024-056 上海艾融软件股份有限公司 第四届监事会第九次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 为保证公司本次购买资产的顺利进行，充分体现公平、公正的交易原则，切 实保障全体股东权益，公司与交易对方签署《关于北京信立合创信息技术有限公 司之股权转让协议》。 议案内容详见公司在北京证券交易所信息披露平台（www.bse.cn）上披露的 《购买资产的公告》（公告编号：2024-057）。 2.议案表决结果：同意 3 票；反对 0 票；弃权 0 票。 3.回避表决情况 会议应出席监事 3 人，出席和授权出席监事 3 人。 二、议案审议情况 （一）审议通过《关于收购北京信立合创信息技术有限公司 100%股权的议案》 1.议案内 ...