报告投资评级 - 维持"增持"评级 [2] 报告核心观点 - 2024 前三季度实现营收 1.77 亿元、归母净利润 3,605.74 万元 [3] - 受益智能家居类产品销售比重增加,毛利率同比增长 4.72pcts [3] - 上调 2024-2026 年盈利预测,预计 2024-2026 年归母净利润分别为 50/62/80 百万元 [3] - 当前股价对应 P/E 分别为 26.7/21.4/16.7 倍 [3] 公司经营情况 收入和利润 - 2024 前三季度实现营业收入 1.77 亿元(+4.19%),归母净利润 3,605.74 万元(+43.12%) [3] - 2024-2026 年营业收入预计分别为 255/312/392 百万元,同比增长 8.2%/22.1%/25.7% [5] - 2024-2026 年归母净利润预计分别为 50/62/80 百万元,同比增长 27.6%/24.9%/27.8% [5] 毛利率和净利率 - 2024 前三季度毛利率/净利率分别为 52.83%/20.42%,毛利率同比增长 4.72pcts [3] - 2024-2026 年毛利率预计分别为 51.4%/51.7%/52.8% [5] - 2024-2026 年净利率预计分别为 19.6%/20.0%/20.4% [5] 研发投入 - 2024 前三季度研发费用为 2,182.07 万元,同比增长 1.30%,占营收 12.36% [5] - 未来将继续保持高水平研发投入,确保公司创新能力和技术水平领先 [5] - 2024Q3 成功开发多功能气象监测传感器产品,打造视声 IoT 开发运营平台 [5] 业务拓展 - 2024H1 智能家居实现收入 7,839.21 万元,增长 34.00% [5] - 2024Q3 GVS KNX 智能家居系统解决方案入选广州市"人工智能+优秀解决方案册" [5] - 公司申报的"视声筑慧智能家居控制软件 V2.0"和"筑慧云社区 V1.0"双双成功入库 2024 年关键软件产品资源池 [5]

财务表现 - 公司三季度净利润增长 43.12%，营业收入增速为 4.19% [2] - 2024 上半年智能家居业务毛利率高达 62.46%，营业收入增长率为 34% [2] - 公司资产负债率为 18.14%，2024 上半年毛利率为 51.9% [2] - 公司三季度经营现金流增加 32.52%，总体现金流下降主要由于利润分配和募投项目实施支付 [3] 业务结构 - 智能家居业务是公司的核心业务，2024 上半年该业务占比逐年提升 [2] - 公司未来将持续优化产品结构，智能家居业务市场潜力巨大 [2] - 公司海外业务占比提升至 45%，营业收入比上年同期增加 5.67%，毛利率增加 4.9% [4] - 公司销售模式包括 ODM、直接销售和经销销售，ODM 占比约为 40% [3] 技术优势 - 公司采用 KNX 通讯协议，该协议是智能家居和楼宇控制领域唯一的开放式国际标准 [3] - KNX 系统可接入超过 61000+设备，系统稳定、集成功能强大、开放兼容 [3] - 公司自主研发 KNX 协议栈 7 个，KNX 安全产品 37 个 [4] - 公司产品支持 KNX 安全协议，数量位居中国第一，全球第六 [5] 市场与客户 - 公司全屋智能收入几乎全部来自新建项目，设备安装通常在建筑封顶后的内部装修阶段进行 [4] - 公司销售面向 B 端客户，业务增长主要来源于 B 端客户 [4] - 公司智能家居业务主要面对公建类及各类商业空间，地产客户主要为高端住宅 [2] 未来规划 - 公司将继续加大智能家居业务比重，市场潜力巨大 [2] - 公司计划推出更多支持 KNX 安全协议的产品，并针对智慧中控屏及面板类产品推出新产品 [5] - 公司将人工智能技术如人脸识别、语音识别引入智能家居设备，提升产品智能化水平 [5] 股利分配 - 公司坚持积极的股利分配政策，2023 年年度权益分派为每 10 股转增 4 股，每 10 股派 6 元人民币现金 [3] - 公司拟进行 2024 年第三季度权益分派，分派预案为每 10 股派 2 元人民币现金 [3]

财务表现 - 公司三季度净利润增长 43.12%，营业收入增速为 4.19% [2] - 2024 上半年智能家居业务毛利率高达 62.46%，营业收入增长率为 34% [2] - 公司资产负债率为 18.14%，2024 上半年毛利率为 51.9% [2] - 三季度经营活动产生的现金流量净额增加 32.52% [3] 业务结构 - 智能家居业务是公司的核心业务，2024 上半年该业务占比逐年提升 [2] - 公司智能家居业务主要面对公建类及各类商业空间，地产客户主要为高端住宅 [2] - 公司内销的可视对讲业务与房地产关联度较高，但该业务占比很小 [2] - 公司销售模式包括 ODM、直接销售和经销销售，ODM 的占比约为 40% [3] 市场与增长 - 公司收入增长主要来自海外业务，海外业务占比提升至 45%，营业收入比上年同期增加 5.67%，毛利率比上年同期增加 4.9% [4] - 公司销售是面向 B 端客户，业务增长来源于 B 端客户 [4] - 公司全屋智能收入几乎全部来自新建项目，通常在建筑封顶后的内部装修阶段安装 [4] 技术与产品 - 公司采用 KNX 通讯协议，KNX 是智能家居和楼宇控制领域唯一的开放式国际标准 [3] - 公司自主研发 KNX 协议栈 7 个，KNX 安全产品 37 个 [4] - 公司推出了多款支持 KNX 安全协议的产品，数量位居中国第一，全球第六 [5] - 公司将人工智能领域如人脸识别、语音识别等技术引入并应用于公司产品 [5] 股利分配 - 公司坚持积极的股利分配政策，2023 年年度权益分派为每 10 股转增 4 股，每 10 股派 6 元人民币现金（含税） [3] - 公司拟进行 2024 年第三季度权益分派，分派预案为每 10 股派 2 元人民币现金（含税） [3] 安全功能 - 公司有 37 款产品支持 KNX 安全，符合 ISO 18033-3 标准的国际安全算法 [5] - 安全功能的实现包括配置密钥、组地址密钥分布存储、发送序列以防止重复攻击 [5]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 公司整体经营稳健,利润增速大于收入增速 - 公司第三季度营业收入为0.61亿元,同比增加11.51%;归母净利润0.12亿元,同比增长34.17% [2] - 利润增速大于收入增速,主要是因为毛利率更高的智能家居产品增速高于其他产品 [2] 全球智能家居行业规模迅速增长 - 2023年全球智能家居市场规模为1010.7亿美元,预计到2032年将增长至6332.0亿美元,复合年增长率为22.9% [2] - 预计2029年全球KNX产品市场规模将达到150.5亿美元,未来几年年复合增长率为12.1% [2] 公司持续投入研发KNX核心技术,引入人工智能技术 - 公司坚持以KNX技术打造"空间智能化"发展战略,并引入人工智能领域技术应用于产品 [2] - 截至2024年上半年,公司自主开发31款KNX安全产品,参与起草多项国家/行业/团体标准 [2] 盈利预测与估值 - 预计2024-2026年营收分别为2.57/2.91/3.33亿元,归母净利润分别为0.52/0.67/0.80亿元 [2] - 按2024年10月23日收盘价,2024-2026年PE分别为24.78/19.32/16.10倍 [2] - 考虑到公司估值尚有提升空间,科技属性尚待挖掘,维持"买入"评级 [2]

募集资金管理制度 - 募集资金管理制度于2024年10月23日经董事会、监事会审议，尚需股东大会审议[2] 专户管理 - 董事会批准后开设募集资金专户，专户数原则上不超募投项目个数[7] 三方监管协议 - 募集资金到位后一个月内与保荐机构、商业银行签三方监管协议，签订后2个交易日内公告[7] 变更用途 - 变更募集资金用途需经董事会、股东大会审批，2个交易日内公告，独董和保荐机构发表意见[10] 募投项目检查 - 募投项目搁置超一年或投入未达计划50%等，公司应检查可行性[11] 闲置资金补充流动资金 - 用闲置募集资金暂时补充流动资金单次不超12个月，审议后2个交易日披露，到期归还后2个交易日公告[14][15] 闲置资金现金管理 - 闲置募集资金现金管理产品期限不超12个月，开立或注销账户报北交所备案并2个交易日公告[15] 闲置资金投资理财 - 使用闲置募集资金投资理财产品经董事会审议披露，相关方发表意见，2个交易内公告[15] 超募资金使用 - 超募资金永久补充流动资金和归还借款，12个月内累计不超总额30%[16] 拟变更用途公告 - 拟变更募集资金用途，提交董事会审议后2个交易日公告[22] 内部审计 - 内部审计部门至少每半年检查一次募集资金存放与使用情况[25] 董事会核查 - 董事会每半年度对募集资金使用专项核查并出具报告，聘请会计师事务所鉴证[24] 保荐机构核查 - 保荐机构每年对募集资金存放和使用至少现场核查一次并出具报告[26] 节余资金处理 - 节余募集资金低于200万元且低于净额5%，豁免董事会审议[27] - 节余募集资金超200万元或高于净额5%，需董事会审议[27] - 节余募集资金高于500万元且高于净额10%，需股东大会审议[27] 超募资金限制 - 使用超募资金补充流动资金后12个月内不进行高风险投资或提供财务资助[26] 资金置换 - 以自筹资金预先投入募投项目，可在募集资金到账后6个月内置换[27]

证券代码：870976 证券简称：视声智能 公告编号：2024-100 广州视声智能股份有限公司 关于召开 2024 年第三次临时股东大会通知公告（提供网络投票） 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个 别及连带法律责任。 一、会议召开基本情况 （一）股东大会届次 本次会议为 2024 年第三次临时股东大会。 （二）召集人 本次股东大会的召集人为董事会。 召开本次会议的议案已于 2024 年 10 月 23 日经公司第三届董事会第十二 次会议审议通过。 （三）会议召开的合法性、合规性 本次股东大会的召集、召开符合相关法律、行政法规、部门规章、规范性 文件和《公司章程》的规定。本次会议的召开不需要相关部门的批准或履行必 要的程序。 （四）会议召开方式 本次会议采用现场投票和网络投票相结合方式召开。 公司股东应选择现场投票或网络投票的其中一种方式参与表决，同一表 决权出现重复投票表决的，以第一次投票表决结果为准。 （五）会议召开日期和时间 2、网络投票起止时间：2024 年 11 月 14 日 15:00—2024 年 ...

业绩数据 - 截至2024年9月30日，合并报表归母未分配利润77,058,616.80元，母公司未分配利润51,622,546.70元[1] - 公司总股本70,953,400股，每10股派现2元，预计派现14,190,680.00元[2] 分红安排 - 权益分派预案经董事会审议通过，待股东大会审议[3][4] - 未来三年每年现金分配利润不少于当年可供分配利润10%[9] - 权益分派方案决策通过后2个月内实施[12]

会议情况 - 2024年10月23日监事会会议现场召开[5] - 会议通知于2024年10月13日书面发出[5] 议案表决 - 《2024年三季度报告》等三议案表决均全票通过[6][7][8] 权益分派 - 公司总股本70,953,400股[7] - 拟10股派2元，预计派现14,190,680元[7] 后续安排 - 两议案尚需提交股东大会审议[7][9]

会议相关 - 第三届董事会第十二次会议于2024年10月23日召开[2] - 拟定于2024年11月15日召开2024年第三次临时股东大会[7] 议案表决 - 《2024年三季度报告》议案表决全票通过，无需提交股东大会[3] - 修订《募集资金管理制度》议案全票通过，需提交股东大会[4] - 每10股派现2元议案全票通过，需提交股东大会[5][6] 股本信息 - 公司总股本为70,953,400股[5]

财务表现 - 公司2024年第三季度营业收入为61,673,018.35元，同比增长11.51%[3] - 公司2024年1-9月营业总收入为176,609,222.57元，同比增长4.19%[25] - 公司2024年1-9月营业收入为106,812,118.12元，同比增长21.1%[28] - 公司2024年1-9月净利润为36,057,415.72元，同比增长43.1%[26] - 公司2024年1-9月营业利润为40,059,889.38元，同比增长48.0%[26] - 公司2024年1-9月基本每股收益为0.51元，同比增长10.9%[27] - 公司2024年1-9月营业总成本为145,798,319.02元，同比下降0.23%[25] - 公司2024年1-9月研发费用为21,820,667.41元，同比增长1.30%[25] - 公司2024年1-9月研发费用为9,389,951.80元，同比增长3.0%[28] - 公司2024年1-9月销售费用为12,302,634.14元，同比增长31.5%[28] - 公司2024年1-9月财务费用为-1,968,055.90元，主要由于利息收入增加[28] - 公司2024年1-9月信用减值损失为344,737.42元，同比改善159.5%[26] - 公司2024年1-9月资产减值损失为-1,175,399.38元，同比扩大169.2%[26] - 公司2024年1-9月投资收益为273,463.40元，同比增长6,444.67%[25] - 公司2024年1-9月销售商品、提供劳务收到的现金为172,960,066.82元，同比增长6.15%[30] - 公司2024年1-9月经营活动产生的现金流量净额为31,858,817.89元，同比增长32.52%[31] - 公司2024年1-9月投资活动产生的现金流量净额为-93,950,968.37元，主要由于投资支付的现金增加至79,000,000元[31] - 公司2024年1-9月筹资活动产生的现金流量净额为-31,899,796.69元，主要由于分配股利、利润或偿付利息支付的现金增加至30,408,600元[31] - 公司2024年1-9月期末现金及现金等价物余额为133,404,454.83元，同比下降35.21%[31] - 母公司2024年1-9月销售商品、提供劳务收到的现金为117,378,500.73元，同比增长20.82%[32] - 母公司2024年1-9月经营活动产生的现金流量净额为-50,241,107.50元，同比下降299.15%[32] - 母公司2024年1-9月投资活动产生的现金流量净额为-22,977,377.90元，主要由于投资支付的现金增加至79,000,000元[32] - 母公司2024年1-9月筹资活动产生的现金流量净额为-31,349,935.01元，主要由于分配股利、利润或偿付利息支付的现金增加至30,408,600元[32] - 母公司2024年1-9月期末现金及现金等价物余额为112,656,982.19元，同比下降42.72%[32] 资产与负债 - 公司资产总计为333,812,091.45元，同比增长2.34%[3] - 公司货币资金减少41.17%，主要因部分闲置资金进行现金管理，记入交易性金融资产[4] - 公司交易性金融资产增加至79,000,000.00元，主要因闲置资金进行现金管理[4] - 公司存货增加31.46%，主要因为销售订单备货及部分发出商品暂未达到收入确认条件[4] - 公司在建工程增加5,660.96%，主要因广州视声智慧空间产业基地建设项目投入513.26万元[4] - 公司无形资产增加1,213.88%，主要因购买土地及契税1,157.72万元[4] - 公司货币资金从2023年12月31日的227,485,760.77元减少至2024年9月30日的133,819,454.12元[19] - 交易性金融资产在2024年9月30日为79,000,000.00元[19] - 应收账款从2023年12月31日的33,093,970.04元减少至2024年9月30日的31,591,148.22元[19] - 存货从2023年12月31日的30,779,069.26元增加至2024年9月30日的40,461,376.62元[19] - 在建工程从2023年12月31日的90,667.00元大幅增加至2024年9月30日的5,223,290.70元[19] - 无形资产从2023年12月31日的941,009.73元大幅增加至2024年9月30日的12,363,780.98元[20] - 合同负债从2023年12月31日的11,247,123.97元增加至2024年9月30日的16,354,555.93元[20] - 公司2024年9月30日货币资金为113,069,059.81元，同比下降47.96%[22] - 公司2024年9月30日应收账款为18,621,227.52元，同比下降19.71%[22] - 公司2024年9月30日流动资产合计为252,715,403.35元，同比下降19.83%[22] - 公司2024年9月30日非流动资产合计为37,760,827.81元，同比增长71.21%[23] - 公司2024年9月30日负债合计为43,118,532.65元，同比下降39.69%[23] - 公司2024年9月30日所有者权益合计为247,357,698.51元，同比下降6.94%[24] 股东权益与股本 - 公司总股本从50,681,000股增至70,953,400股，增幅为40%[8] - 控股股东朱湘军持股比例从43.70%增至43.7008%，持股数量从22,148,000股增至31,007,200股[8] - 公司完成2023年年度权益分派，每10股转增4股，每10股派6元人民币现金[8] - 公司普通股股东人数为3,130人[7] - 股本从2023年12月31日的50,681,000.00元增加至2024年9月30日的70,953,400.00元[21] - 未分配利润从2023年12月31日的71,409,801.08元增加至2024年9月30日的77,058,616.80元[21] 募投项目与资金使用 - 公司2022年第一次股票定向发行募集资金净额为2,251.20万元，2024年1-9月投入募集资金总额为0.00万元，变更用途的募集资金总额为200.00万元，变更比例为8.88%[14] - 公司2023年向不特定合格投资者公开发行并上市募集资金净额为11,404.65万元，2024年1-9月投入募集资金总额为3,519.31万元[16] - 公司调整后的募投项目拟投入募集资金金额为11,404.65万元，截至2024年9月30日累计投入金额为3,519.31万元，投入进度为30.86%[16] - 公司“视声智能化产业园建设项目”变更实施主体和实施地点，预计建设期延长至2026年8月[17] - 公司“补充流动资金”募投项目调整后投资总额为4,000.00万元，截至2024年9月30日累计投入金额为3,445.61万元，投入进度为86.14%[16] - 公司“研发中心建设项目”调整后投资总额为1,415.56万元，截至2024年9月30日累计投入金额为30.10万元，投入进度为2.13%[16] - 公司“偿还银行贷款/借款”募投项目已完成，剩余募集资金2,000,000元及其孳息用途变更为永久补充流动资金[15] - 公司“永久补充流动资金”募投项目调整后投资总额为200.00万元，截至2024年9月30日累计投入金额为0.00万元，投入进度为0%[15] 其他事项 - 公司报告期内无重大诉讼、仲裁事项，累计诉讼金额为139,307.80元，占期末净资产比例为0.05%[10][11] - 公司已披露的承诺事项均正常履行，无超期未履行情形[11] - 公司2024年第三季度权益分派预案为每10股派发现金红利2元，预计派发现金红利14,190,680元[13] - 非经常性损益合计为7,263,265.61元，其中政府补助为6,656,530.00元[6] - 公司财务费用减少154.81%，主要因上市募集资金利息收入增加[4] - 公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加615.01%，主要因购买土地及产业基地建设项目支出增加[5]