会议基本信息 - 2025年第二次临时股东会[2] - 采用现场和网络投票结合方式召开[3] 时间信息 - 现场会议2025年12月29日14:30召开[5] - 网络投票2025年12月28日15:00 - 12月29日15:00[5] - 股权登记日为2025年12月25日[7] - 登记时间为2025年12月26日9:00 - 15:00[13] 地点信息 - 会议地点为北京市海淀区相关公司会议室[9] - 登记地点为公司会议室[13] 会议内容 - 审议两项议案[9] 联系方式 - 会议联系方式为010 - 53670052[14]

会议信息 - 董事会会议于2025年12月9日以现场及通讯方式召开[2] - 应出席董事7人，出席和授权出席7人[3] 议案表决 - 《关于变更部分募投项目实施方式》等议案表决全票通过，部分需提交股东会审议[5][7][9][10] 股东会安排 - 提请2025年12月29日召开2025年第二次临时股东会[10]

北证50指数及成份股市场表现 - 12月11日午后，北证50指数出现暴力拉升，最高触及1482.59点，盘中最大涨幅一度达到6.68% [1] - 截至当日13:29，北证50指数报1479.69点，较前一交易日收盘价1389.80点上涨89.89点，涨幅为6.47% [2] - 当日成交额达186.08亿元，成交量为8.54亿股 [2] - 指数成份股呈现普涨格局，上涨家数达285家，下跌家数仅1家 [2] 主要成份股具体涨幅 - 天力复合（代码：920576）股价涨停，涨幅为30.00%，报收46.80元 [4][7] - 星图测控（代码：920116）股价上涨19.14%，报收93.98元 [7] - 富士达（代码：920640）股价上涨13.13%，报收38.95元 [7] - 天马新材（代码：920971）股价上涨12.92%，报收34.08元 [7] - 则成电子（代码：920821）、球冠电缆（代码：920682）、贝特瑞（代码：920185）等多只成份股涨幅均超过9% [7] 领涨股天力复合交易数据 - 天力复合当日最高价触及46.80元，创52周新高 [5] - 当日成交量为10.81万手，成交额为4.34亿元，换手率达10.11% [5] - 公司总股本为1.09亿股，总市值达50.99亿元 [5]

计算机设备板块市场表现 - 12月10日，计算机设备板块整体下跌1.67%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.23%，深证成指上涨0.29% [1] - 板块内个股表现分化，恒银科技领涨，涨幅为5.95%，收盘价12.10元，成交额7.90亿元 [1] - 中科曙光领跌，跌幅为-10.00%，收盘价90.12元，成交额47.86亿元 [3] 计算机设备板块资金流向 - 当日计算机设备板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为18.68亿元 [3] - 游资与散户资金呈现净流入，游资净流入9.36亿元，散户净流入9.32亿元 [3] - 个股资金流向差异显著，恒银科技主力资金净流入1.20亿元，主力净占比15.23%，而宇瞳光学主力资金净流入1.19亿元，主力净占比13.45% [4] 相关ETF产品动态 - 云计算50ETF（产品代码：516630）近五日表现强劲，上涨5.77%，其跟踪的中证云计算与大数据主题指数市盈率为98.34倍 [6] - 科创50ETF（产品代码：588000）近五日上涨2.90%，但资金呈净流出状态，最新份额减少1.0亿份，净申赎-1.4亿元，其跟踪的上证科创板50成份指数市盈率达152.07倍 [6] - 食品饮料ETF（产品代码：515170）近五日下跌2.47%，最新份额增加3450.0万份，净申赎1901.9万元，其跟踪的中证细分食品饮料产业主题指数市盈率为19.99倍 [6] - 游戏ETF（产品代码：159869）近五日微跌0.35%，最新份额减少4800.0万份，净申赎-6744.4万元，其跟踪的中证动漫游戏指数市盈率为35.84倍 [6]

市场扩张和并购 - 2025年6月6日海光信息拟换股吸收合并中科曙光，将间接收购曙光数创[4][5] - 2025年12月9日海光信息取消要约收购，终止换股交易[3][7][9] 原因说明 - 交易规模大、涉及方多，论证时间长[7] - 市场环境变化大，重组条件不成熟[3][8] 提醒 - 提醒投资者理性投资，注意风险[8]

云计算ETF与相关指数及成分股表现 - 截至2025年12月8日13:59，云计算ETF天弘(517390)盘中换手率达7.02%，成交2690.99万元，位居同类产品第一 [1] - 其跟踪的中证沪港深云计算产业指数(931470)当日强势上涨3.45% [1] - 指数成分股新易盛上涨8.05%，中际旭创上涨7.55%，汉得信息上涨6.68%，曙光数创、星网锐捷等个股跟涨 [1] - 拉长时间看，截至12月5日，云计算ETF天弘近3月规模增长1520.73万元，实现显著增长 [1] - 产品宣传称其为一指横跨沪港深、全面布局AI算力驱动下云计算机遇的ETF，旨在捕捉港股科技龙头AI红利及算力浪潮下的光模块爆发契机 [3] 机器人ETF与相关指数及成分股表现 - 截至2025年12月8日13:59，机器人ETF(159770)盘中换手率为3.36%，成交3.33亿元 [1] - 其跟踪的中证机器人指数(H30590)当日上涨0.97% [1] - 指数成分股海目星上涨10.09%，景业智能上涨6.28%，燕麦科技上涨5.48%，大族激光上涨5.38%，克来机电上涨2.90% [1] - 该ETF盘中净申购份额已达4350万份 [1] - 拉长时间看，截至12月5日，机器人ETF近1周规模增长7442.35万元，近1月份额增长2.36亿份，实现显著增长 [3] - 近20个交易日，机器人ETF合计资金流入2.39亿元 [3] - 产品宣传称其紧密跟踪中证机器人指数，聚焦人工智能硬件终端，覆盖机器人产业链上下游核心标的 [3] 行业热点事件与公司动态 - 翼支付在2025数智科技生态大会上发布“御风”智能化穿透式监管平台，该平台融合AI+大数据、AI+云计算等技术，已入选国资委首批人工智能战略性高价值场景 [5] - 优必选旗下北京行者天工机器人有限公司与北京人形机器人创新中心有限公司共同出资成立北京天优机器人有限公司，注册资本1000万人民币，经营范围涵盖智能机器人销售等核心领域 [6] 机构观点摘要 - 中金公司表示，2026年看好科技成长投资主线，关注国内需求修复及出口高景气带来的结构性机会 [6] - 中金公司判断2026年机械行业中科技板块仍具备最大投资机会，看好科技创新驱动的新基建与应用 [6] - 中金公司建议关注具备全球竞争力且盈利能力提升的出口链企业，及具备景气拐点和技术变革的子赛道 [6]

市场扩张和并购 - 2025年6月6日海光信息拟换股吸收合并中科曙光[1] - 2025年6月9日曙光数创披露要约收购报告书摘要[3] - 要约收购以海光换股合并中科曙光完成为前提，尚需多程序通过[3] 进展情况 - 曙光数创多次披露要约收购进展公告[3][6] - 要约收购计划未变，但无法60日内公告全文[4] - 海光每30日告知曙光数创交易进展[4]

CPO概念股市场表现 - A股市场CPO概念股于11月21日全线下跌，多只个股跌幅显著[1] - 剑桥科技领跌，跌幅超过8%，可川科技跌超7%[1] - 天孚通信、徕木股份、新易盛等股票跌幅均超过6%[1] - 仕佳光子、景旺电子、长飞光纤等股票跌幅均超过5%[1] 重点个股数据 - 剑桥科技跌幅为8.23%，总市值352亿元，年初至今涨幅为147.39%[2] - 新易盛跌幅为6.09%，总市值达3059亿元，为表中市值最高个股，年初至今涨幅为274.32%[2] - 天孚通信跌幅为6.88%，总市值为1159亿元，年初至今涨幅为130.34%[2] - 可川科技跌幅为7.42%，总市值55.07亿元，为表中市值最小个股之一，年初至今涨幅为15.46%[2] - 仕佳光子年初至今涨幅最高，达351.62%，但当日下跌5.86%，总市值339亿元[2]

投资评级 - 首次覆盖给予“增持”评级 [5][8] 核心观点 - 报告认为曙光数创是数据中心液冷领域的国家级“小巨人”，凭借技术优势推动国产液冷技术从实验室走向生产线，并积极拓展东南亚等海外市场，未来成长可期 [5][8] 公司基本数据 - 截至2025年11月17日，公司收盘价为83.37元，52周最高价/最低价为111.50元/43.61元 [3] - 公司总市值为16,674.00百万元，流通市值为16,221.48百万元，总股本为200.00百万股 [3] - 公司资产负债率为56.97%，每股净资产为3.25元/股 [3] 公司业务与竞争优势 - 公司是专注于高效冷却技术的数据中心基础设施产品和全生命周期服务供应商，为国家级专精特新“小巨人”企业 [5] - 主营业务包括浸没相变液冷、冷板液冷及模块化数据中心基础设施产品，客户涵盖政府、金融、互联网、运营商等领域 [5] - 2024年公司实现营业收入5.06亿元，归母净利润6,142.44万元；2025年1-9月实现营业收入2.79亿元，同比增长61% [5] - 公司在2023年度液冷基础设施市场份额高达61.30%，连续三年蝉联行业榜首 [8] 技术与产品进展 - 液冷产品分为浸没式（C8000系列）和冷板式（C7000系列） [5] - 2025年6月发布C7000-F相变冷板液冷数据中心整体解决方案，推动国产液冷技术产业化 [5] - 研发新一代AI高效供电系统，预计2025年完成首个合同额超亿元的项目部署 [5] 行业趋势与政策驱动 - 数据中心IT和空调制冷设备能耗占总能耗85%以上，传统风冷制冷设备能耗占比达45% [5] - 液冷技术能显著降低能耗，冷板液冷PUE最低可降至1.15，浸没相变液冷PUE最低可降至1.04，远低于传统风冷的1.5 [5] - 国家政策要求到2025年底，新建及改扩建大型数据中心PUE降至1.25以内，枢纽节点PUE不高于1.2 [6] - 北京市规定自2026年起对PUE值高于1.35的数据中心征收差别电价 [6] 市场拓展与订单情况 - 公司积极推动行业标准化，参与编制《绿色数据中心评价》国家标准及《液冷数据中心快速接头通用规范》行业标准 [5] - 截至2025年上半年末，公司冷板液冷在手订单同比增长2.4倍 [5] - 截至2024年末，公司已累计建设超过400MW液冷数据中心 [8] 海外市场拓展 - 2024年中标马来西亚61MW数据中心项目，并于同年7月在新加坡设立全资子公司，以东南亚为起点探索海外市场 [8] - 已与日本、韩国、印尼、马来西亚、中东等地客户接触，2025年3月以SLiquid品牌亮相泰国展会 [8] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为7.94亿元、11.93亿元、15.21亿元，同比增长率分别为56.90%、50.25%、27.47% [7] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.67亿元、1.51亿元、2.01亿元，同比增长率分别为9.31%、124.23%、33.57% [7][8] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.34元、0.75元、1.01元 [7] - 对应当前股价的市盈率（P/E）分别为248倍、111倍、83倍 [7][8]

合并事件概述 - 中科曙光与海光信息的换股吸收合并是2025年中国科技产业的重要事件 [1] - 合并导致中科曙光控股子公司曙光数创的间接控制权转移至海光信息 [1] 对曙光数创的影响 - 海光信息需因间接收购而履行全面要约收购义务 [1] - 本次要约收购系为履行法定义务，不以终止曙光数创上市地位为目的 [1] - 合并成功后不影响曙光数创独立运营的法律地位 [1] 曙光数创的市场地位 - 截至2025年11月11日收盘，曙光数创是北京地区唯一一家总市值过百亿元的北交所上市公司 [1]