会议信息 - 董事会会议于2025年10月29日召开[2] - 应出席董事7人，出席和授权出席7人[3] - 发出会议通知时间为2025年10月25日，方式为书面[2] 议案审议 - 审议通过《关于公司2025年三季度报告》议案[5][6] - 审议通过《关于全资子公司购买资产》议案，拟1.4亿购房产和土地[9][11]

市场扩张和并购 - 数创青岛拟1.4亿元购买曙光数创液冷产业创新基地房产和土地[2] - 拟购资产占2024年经审计总资产的11.38%，净资产的19.33%[4][5] - 2025年10月29日董事会审议通过子公司购买资产议案[7] - 收购价格暂定为1.4亿元，乙方应在2025年12月31日前完成产权登记变更手续[18]

市场扩张和并购 - 2025年6月6日海光信息拟换股吸收合并中科曙光[1] - 本次交易构成海光信息对曙光数创间接收购，需履行全面要约收购义务[2] 进展情况 - 2025年6月9日曙光数创披露要约收购相关公告[3][5] - 2025年8 - 9月曙光数创多次披露要约收购进展[3][5][6] - 2025年10月29日曙光数创发布要约收购进展公告[7] 收购状态 - 要约收购以换股吸收合并完成为前提，尚需多程序[3] - 收购计划未变，但无法60日内公告全文[4] - 海光信息每30日告知曙光数创交易进展[4]

北交所市场表现 - 北证50指数午后持续走强，拉升涨近9% [1] - 成分股中华信永道涨25%，贝特瑞涨超18%，富士达涨超16%，天马新材、同惠电子、曙光数创涨超13% [1] - 多只个股年初至今涨幅显著，如同惠电子上涨211.92%，开特股份上涨208.97%，林泰新材上涨125.62% [2] 政策与市场发展 - 北交所董事长鲁颂宾表示将持续优化北交所指数体系建设 [1] - 将加快推出北证50ETF，并研究引入盘后固定价格交易，以提升投资交易便利性 [1] 重点公司市值与涨幅 - 贝特瑞总市值达396亿，年初至今涨幅82.19% [2] - 曙光数创总市值192亿，年初至今涨幅42.24% [2] - 纳科诺尔总市值110亿，年初至今涨幅66.56% [2] - 同力股份总市值101亿，年初至今涨幅76.47% [2]

行业概述与核心功能 - 液冷连接器是液冷系统的核心部件，承担冷却介质安全传输与高效散热的关键使命，通过液体循环解决高功率密度场景下传统风冷散热效率低的问题 [1][2] - 产品需具备高气密性（单次插拔泄漏量≤0.02ml）、耐压性（3-5MPa）、抗震性（抗20G冲击振动）及抗腐蚀性等严苛性能 [3] - 按插拔方式可分为UQD和UQDB两大类，按技术原理可分为盲插耦合器型与通用快速拆卸型，连接方式包括螺纹、卡箍、快接等 [5] 市场规模与增长驱动 - 行业市场规模从2021年18亿元跃升至2024年50.11亿元，年复合增长率高达40.6%，预计2025年将达65亿元 [1][10] - 增长主要受数据中心、储能系统、新能源汽车等下游应用市场对高效散热需求持续提升的推动 [10] - 数据中心是核心驱动力，2024年市场占比约60%，AI算力爆发和高功率服务器（单机柜功率突破50kW）推动液冷技术从可选变为必选 [8] 政策支持与产业链 - 国家通过《算力基础设施高质量发展行动计划》等政策构建算力、能效与储能协同支持体系，为行业提供制度保障与增长动能 [1][7] - 产业链上游为金属、塑胶、密封材料及冷却液等原材料，中游为连接器制造，下游广泛应用于数据中心、储能、新能源汽车等领域 [7] - 在“双碳”目标推动下，2024年底我国新型储能累计装机达7376万千瓦，占全球超40%，2025年上半年装机跃升至9491万千瓦，为液冷连接器带来持续市场需求 [10] 竞争格局与企业动态 - 市场呈现高度集中格局，前五大企业合计占据超70%市场份额，分为三个竞争梯队 [11] - 第一梯队为史陶比尔（市占率约30%）和派克（市占率约15%）等国际龙头，主导高端市场 [11] - 第二梯队包括中航光电（市占率15%）、正北连接（市占率10%）等国内领先企业，正加速国产化替代进程 [11][12] 技术发展与未来趋势 - 行业向智能集成（集成IoT传感）、标准协同（ODCC平台推进标准化）与场景定制三大方向演进 [13] - 产品从单一部件升级为智能节点，集成温度、压力传感器及IoT芯片，实现冷却液状态与连接性能的实时监测 [14] - 通过材料创新与工艺定制满足差异化场景需求，如数据中心浸没式冷却推动钛合金、316L不锈钢等耐腐蚀材料应用 [16]

核心观点 - 北证专精特新指数于2025年6月30日正式发布，从北交所专精特新“小巨人”企业中选取市值最大的50只证券作为样本，旨在反映北交所专精特新企业的整体表现，兼具稀缺性与成长性 [3] - 该指数成分股集中于高端制造、新材料、生物医药等领域，2025年以来平均涨幅约57%，日均换手率超7%，表现优于其他专精特新指数及宽基指数 [3] - 预计首批指数基金发行约10只，平均规模5亿元；到2027年，指数基金存量规模有望突破150亿元，与北证50形成“主流稳健+创新高增”的双元互补格局 [3] 专精特新战略背景 - “专精特新”指企业具备专业化、精细化、特色化、新颖化特征，截至2024年11月，我国累计培育专精特新中小企业超14万家、“小巨人”企业1.46万家 [3][8] - 专精特新企业围绕《中国制造2025》十大重点领域，着力突破工业“六基”瓶颈，在产业链中起“补短板”、“锻长板”、“填空白”作用，解决“卡脖子”问题 [9][10] - 北交所作为服务创新型中小企业的关键平台，与专精特新战略协同，构建从“小巨人”到单项冠军的多层次培育体系，推动产业升级和自主化 [3][12][13] 指数编制与结构 - 北证专精特新指数样本空间需满足上市超6个月等条件，经流动性筛选后选取市值前50的“小巨人”企业，采用自由流通市值加权，每半年调整一次，单样本权重不超过10% [27][32] - 指数前15大成分股合计权重达56%，行业分布以机械设备（30%）、电子（16%）、电力设备（12%）为主，覆盖新消费、算力、机器人、固态电池等热点概念 [3][44][47][58] - 编制方法与北证50核心差异包括：限定“小巨人”企业、流动性筛选更严格、样本调整比例更高（20%），成长性更优但利润规模较小 [3][98][99] 成分股财务与市场表现 - 2024年财务数据显示：成分股营收中位数4.09亿元，归母净利润中位数0.37亿元；其中3家企业营收超20亿元，42%的企业归母净利润超5000万元 [3][50][52] - 2024年成分股总营收和归母净利润增速分别为9%和10%，毛利率中位数约30%，ROE中位数7.4%，研发费用率中位数处于行业较高水平 [3][71][74][75] - 2025年以来成分股平均涨幅57%，日均换手率超7%，总市值均高于20亿元，约26%公司市值在50-100亿元区间，40%以上公司PE TTM超100倍 [3][54][55][56][63] 指数对比分析 - 相较于其他专精特新指数，北证专精特新在营收规模、市值中位数（34亿元）上偏小，但成长性居中，估值水平相对较低（PE TTM 71倍） [68][69][79][85] - 与北证50相比，北证专精特新指数在流动性筛选、样本调整比例及企业属性上更具严格性和成长导向，形成差异化投资基准 [3][98][99] - 指数行业分布聚焦机械设备、电子等领域，与其他指数以电子为第一大行业相比更具多元性，成分股在高端制造、先进技术领域覆盖广泛 [65][66] 发展前景与基金预期 - 北交所“小巨人”企业达155家，占北交所总市值一半以上，75%的专精特新“小巨人”尚未进入资本市场，后备力量充沛 [3][90][91] - 预计首批北证专精特新指数基金发行约10只，平均规模5亿元；到2027年，指数基金存量规模有望突破150亿元，为市场引入增量资金 [3] - 指数成分股动态调整机制明确，部分市值门槛不符企业可能被调出，而天工股份、星图测控等优质公司有望纳入，增强指数活力 [92][94][95]

北交所融资融券整体情况 - 截至10月17日，北交所融资融券余额合计74.53亿元，较前一交易日减少1.10亿元 [1] - 融资余额为74.53亿元，较前一交易日减少1.10亿元，为连续2个交易日减少 [1] - 融券余额为21.69万元，较前一交易日减少4.19万元 [1] 个股融资余额排名 - 融资余额居前的个股为曙光数创、锦波生物、贝特瑞，最新融资余额分别为3.67亿元、3.67亿元、3.25亿元 [1] - 从融资余额占流通市值比例看，算术平均值为1.35% [1] - 占比居前的个股有巨能股份、奥迪威、海达尔，占比分别为4.59%、4.51%、3.98% [1] 融资净买入与净卖出个股 - 10月17日共有98只股获融资净买入，净买入金额在百万元以上的有18只 [1] - 雅达股份融资净买入额居首，当日净买入619.75万元 [1] - 龙竹科技、锦波生物融资净买入金额分别为535.01万元、515.78万元 [1] - 融资净卖出金额居前的股票为利通科技、贝特瑞、五新隧装，融资净卖出金额分别为2446.48万元、793.24万元、617.16万元 [1] 融资净买入超百万元个股的行业分布与市场表现 - 获融资净买入超百万元的个股中，电力设备、计算机、基础化工等行业最为集中，分别有4只、4只、3只个股上榜 [2] - 10月17日获融资净买入超百万元个股平均下跌1.85% [2] - 涨幅居前的有龙竹科技、凯添燃气、锦华新材，分别上涨9.02%、0.63%、0.21% [2] - 下跌的有14只，跌幅居前的有广信科技、艾融软件、纳科诺尔 [2] 融资净买入超百万元个股的流动性分析 - 获融资净买入超百万元个股10月17日加权平均换手率为2.69% [2] - 换手率居前的有锦华新材、凯添燃气、龙竹科技，日换手率分别为26.23%、10.39%、8.05% [2] - 当日北交所股票日均换手率为2.94% [2] 融资余额增加居前的个股详情 - 雅达股份（电力设备）：当日跌1.33%，融资余额3206.46万元，增加619.75万元，占流通市值比例2.43% [2] - 龙竹科技（轻工制造）：当日涨9.02%，融资余额3234.56万元，增加535.01万元，占流通市值比例2.57% [2] - 锦波生物（美容护理）：当日跌3.86%，融资余额36682.12万元，增加515.78万元，占流通市值比例2.22% [2] - 纳科诺尔（电力设备）：当日跌5.10%，融资余额13512.33万元，增加425.76万元，占流通市值比例1.81% [2] - 广信科技（电力设备）：当日跌7.63%，融资余额4369.30万元，增加383.12万元，占流通市值比例1.73% [2] - 曙光数创（计算机）：当日跌3.99%，融资余额36722.82万元，增加349.31万元，占流通市值比例2.22% [2] - 万通液压（机械设备）：当日跌3.59%，融资余额5129.70万元，增加311.23万元，占流通市值比例1.51% [2] - 并行科技（计算机）：当日跌3.97%，融资余额12437.93万元，增加309.79万元，占流通市值比例2.16% [2] - 凯添燃气（公用事业）：当日涨0.63%，融资余额3769.95万元，增加278.57万元，占流通市值比例1.52% [2][3] - 视声智能（计算机）：当日跌1.63%，融资余额3103.80万元，增加269.12万元，占流通市值比例2.78% [3]

北交所融资融券整体情况 - 截至10月10日，北交所融资融券余额为74.73亿元，较前一交易日减少4023.37万元 [1] - 融资余额为74.73亿元，较前一交易日减少4022.77万元，融券余额为21.68万元，较前一交易日减少0.60万元 [1] 融资余额居前个股及占比 - 融资余额最高的个股为曙光数创、贝特瑞、锦波生物，最新融资余额分别为3.73亿元、3.41亿元、3.39亿元 [1] - 北交所股票融资余额占流通市值的算术平均比例为1.29% [1] - 融资余额占流通市值比例最高的个股为巨能股份、奥迪威、聚星科技，占比分别为4.19%、3.76%、3.50% [1] 融资净买入情况 - 10月10日共有108只北交所股票获融资净买入，净买入金额在百万元以上的有25只 [1] - 灵鸽科技融资净买入额居首，当日净买入2306.43万元，其次是曙光数创和并行科技，净买入金额分别为1067.09万元和999.38万元 [1] - 融资净买入金额居前的还有贝特瑞、奥美森、奥迪威等 [1] - 融资净卖出金额居前的股票为凯德石英、禾昌聚合、戈碧迦，净卖出金额分别为915.13万元、758.79万元、756.49万元 [1] 融资净买入超百万元个股的行业分布 - 获融资净买入超百万元的个股中，机械设备、电力设备、计算机行业最为集中，分别有6只、5只、3只个股上榜 [2] 融资净买入超百万元个股的市场表现 - 10月10日获融资净买入超百万元个股平均上涨14.44% [2] - 涨幅居前的个股为奥美森、同惠电子、七丰精工，分别上涨349.82%、13.61%、3.18% [2] - 下跌的个股有11只，跌幅居前的有曙光数创、连城数控、贝特瑞 [2] 融资净买入超百万元个股的活跃度 - 获融资净买入超百万元个股10月10日加权平均换手率为4.11%，高于北交所股票日均换手率3.19% [2] - 换手率居前的个股有奥美森、常辅股份、灵鸽科技，日换手率分别为79.79%、33.55%、22.82% [2] 融资余额增加居前的个股详情 - 灵鸽科技融资余额增加2306.43万元至6847.78万元，占流通市值比例2.57%，当日股价下跌0.13% [2] - 曙光数创融资余额增加1067.09万元至37299.87万元，占流通市值比例2.20%，当日股价下跌5.03% [2] - 并行科技融资余额增加999.38万元至12034.15万元，占流通市值比例2.00%，当日股价下跌1.29% [2] - 贝特瑞融资余额增加891.71万元至34097.05万元，占流通市值比例0.97%，当日股价下跌3.89% [2] - 奥美森融资余额增加456.82万元至456.82万元，占流通市值比例0.54%，当日股价上涨349.82% [2]