财务数据关键指标变化：收入与利润 - 截至2025年9月30日止六个月，公司录得亏损约2900万港元，去年同期为盈利约700万港元[3] - 报告期内公司收入约为4.29亿港元，较去年同期下降约16%[3] - 截至2025年9月30日止六个月，公司录得亏损约2900万港元[55] - 截至2025年9月30日止六个月，公司收入为4.294亿港元，较去年同期的5.086亿港元下降15.6%[130] - 同期毛利为5250万港元，毛利率为12.2%，较去年同期的9090万港元（毛利率17.9%）大幅下降[130] - 公司报告期内经营亏损为2750万港元，而去年同期为经营溢利1020万港元[130] - 本期公司拥有人应占亏损为2880万港元，去年同期为溢利726万港元[130] - 基本每股亏损为5.76港仙，去年同期为每股盈利1.45港仙[130] - 本期全面亏损总额为1888万港元，去年同期为全面收益总额2746万港元[132] - 公司拥有人应占权益从57.9665亿港元下降至56.1007亿港元，减少1.8658亿港元或3.2%[136][139] - 本期亏损为2.903亿港元，其中公司拥有人应占亏损为2.8812亿港元[139] - 2025年中期总收入为429,409千港元，较2024年同期的508,622千港元下降15.6%[164] - 2025年中期包装材料、标签及纸制品销售收入为414,660千港元，较2024年同期的494,196千港元下降16.1%[164] - 2025年中期其他收入为14,749千港元，较2024年同期的14,426千港元增长2.2%[164] - 2025年中期公司整体经营亏损为27,529千港元，本期亏损为29,030千港元[167] - 集团2025年中期经营溢利为10,196千港元，华南地区贡献7,188千港元，占比70.5%[168] - 集团2025年中期净利润为7,090千港元，较上年同期下降[168] - 公司拥有人应占亏损为2881.2万港元，而去年同期为盈利726.0万港元，由盈转亏[184] - 每股基本亏损为5.76港仙，去年同期为每股基本盈利1.45港仙[184] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司毛利率较去年同期下降约六个百分点[4] - 报告期内，销售及分销费用为2950万港元，一般及行政开支为5470万港元[130] - 其他收益净额为410万港元，较去年同期的730万港元下降44.7%[130] - 集团2025年中期其他收益净额为4,069千港元，较上年同期的7,335千港元下降44.5%[170] - 集团2025年中期员工成本为153,638千港元，较上年同期的160,294千港元下降4.2%[173] - 集团2025年中期物业、厂房及设备折旧为18,485千港元，较上年同期的19,465千港元下降5.0%[173] - 集团2025年中期融资收入为1,014千港元，融资成本为(1,028)千港元，净融资成本为(14)千港元[174][178] - 集团2025年中期所得税开支为1,487千港元，其中中国企业所得税为1,155千港元，香港利得税为332千港元[181] - 2025年中期，使用权资产的折旧费用总额为283.7万港元，去年同期为215.2万港元[195] 各地区业务表现 - 东南亚业务轻微上升但录得亏损[12][14] - 华南业务在截至2025年9月30日的六个月内整体录得亏损[16][18] - 环保产品品牌“TEAM GREEN®”在香港朗豪坊及山顶分店的销售额录得显著增长[21][23] - “TEAM GREEN®”品牌于2025年下半年成功进驻名创优品在香港的4家分店[21][23] - 华东业务苏州厂区因主要外销贺卡客户受贸易政策影响推迟订单，导致销售额出现较大波动[22][24] - 东南亚业务销售额录得稳健增长，反映国际客户订单向东南亚转移的趋势[26][29] - 按地区划分，2025年中期华南地区外部客户收入为285,403千港元，经营亏损为7,876千港元[167] - 按地区划分，2025年中期华东地区外部客户收入为68,671千港元，经营亏损为13,959千港元[167] - 按地区划分，2025年中期东南亚地区外部客户收入为75,335千港元，经营亏损为5,694千港元[167] - 集团2025年中期外部客户总收入为508,622千港元，其中华南地区贡献378,349千港元，占比74.4%[168] 各厂区/业务线表现 - 广州厂区通过推动自动化及精益生产保持盈利[5] - 韶关厂区因外销订单减少及市场竞争加剧，由盈转亏[5] - 苏州厂区因主要外销客户延迟下单，导致亏损扩大[5] - 东南亚厂区因处于爬坡期且单位生产成本上升而录得亏损[5] - 苏州厂区与内地桌游领先服务商建立战略合作以填补订单缺口[22][24] - 马来西亚工厂预计将成为公司业绩增长的关键动力，受益于规模效应与技术能力提升[27][29] 管理层讨论和指引：市场环境与风险 - 美国新一轮关税涉及范围广且税率显著上调，直接冲击印刷品、包装及文创产品出口成本[16][18] - 欧美客户为应对成本上升采取削减订单、延迟交付或寻求替代供应商策略，导致华南地区外销订单短期内急剧收缩[16][18] - 国际货币基金组织预测2025年及2026年全球经济增长率分别为3.2%和3.1%[30][34] 管理层讨论和指引：战略与措施 - 公司加快东南亚（如马来西亚）产能布局以分散地缘政治风险[7][8] - 集团加速非美市场拓展，包括欧洲、中东及东盟市场[17] - 公司财务政策审慎，报告期内维持稳健流动资金状况[43] - 公司收入涉及多种货币，人民币收入有助于对冲人民币运营支出的汇率风险[46][50] 其他财务数据：现金流 - 截至2025年9月30日，公司现金及银行存款为1.15亿港元，较2025年3月31日的1.99亿港元下降[33][36] - 经营现金净流出为2925.3万港元，较去年同期增加17.8%[141] - 投资现金净流出为796.5万港元，其中物业、厂房及设备付款为973.0万港元[141] - 融资现金净流出为4883.2万港元，主要因偿还银行贷款4618.8万港元[141] - 现金及现金等价物净减少8605.0万港元，期末余额为1.143亿港元[141] - 期末现金及现金等价物较去年同期减少5336.2万港元，降幅31.8%[141][142] - 短期（少于三个月）银行存款为1549.4万港元，较去年同期减少35.8%[142] - 已收利息为101.4万港元，较去年同期减少30.6%[141] - 偿还银行贷款4618.8万港元，较去年同期偿还额增加100.3%[141] - 期初现金及现金等价物为1.9865亿港元[141] - 汇率变动带来现金及现金等价物收益170.8万港元[141] - 总资产从2025年3月31日的84.201亿港元下降至2025年9月30日的81.522亿港元，减少2.679亿港元或3.2%[135] - 现金及现金等价物从19.865亿港元大幅减少至11.4308亿港元，减少8.4342亿港元或42.5%[135] 其他财务数据：资产与负债 - 截至2025年9月30日，公司银行借款总额为2740万港元，较2025年3月31日的7350万港元下降[37][41] - 截至2025年9月30日，公司营运资金盈余为1.98亿港元，较2024年同期的2.52亿港元下降[39][42] - 截至2025年9月30日，公司净现金状况为8400万港元，股东权益为5.61亿港元[39][42] - 公司债务权益比率（杠杆率）为5%，较2024年的7%下降[39][42] - 贸易应收款项及票据从17.1893亿港元增加至22.9727亿港元，增加5.7834亿港元或33.6%[135] - 贸易应付款项及票据从7.0842亿港元增加至10.5173亿港元，增加3.4331亿港元或48.5%[136] - 融资（借款）从7.3479亿港元大幅减少至2.7406亿港元，减少4.6073亿港元或62.7%[136] - 流动负债总额为24.7256亿港元，略低于期初的25.4564亿港元[136] - 非流动负债总额为7258万港元，略低于期初的7865万港元[136] - 截至2025年9月30日，公司按公允价值计量的金融资产总额为13,608千港元，其中按公允价值计入损益的金融资产为12,333千港元，按公允价值计入其他全面收益的金融资产为1,275千港元[160] - 截至2025年3月31日，公司按公允价值计量的金融资产总额为13,488千港元，其中按公允价值计入损益的金融资产为12,284千港元，按公允价值计入其他全面收益的金融资产为1,204千港元[160] - 截至2025年9月30日，集团分部总资产为815,219千港元，较2025年3月31日的842,010千港元下降3.2%[169] - 截至2025年9月30日，集团分部总负债为254,514千港元，较2025年3月31日的262,429千港元下降3.0%[169] - 截至2025年9月30日，物业、厂房及设备的期末账面净值为3.08761亿港元，较期初的3.14388亿港元有所减少[188] - 截至2025年9月30日，投资物业的期末账面净值为1274.5万港元，较期初的1304.3万港元有所减少[188] - 截至2025年9月30日，使用权资产总额为1867.3万港元，较2025年3月31日的2078.1万港元下降[192] - 截至2025年9月30日，租赁负债总额为309.4万港元，较2025年3月31日的530.7万港元下降[192] - 贸易及票据应收账款总额为2.297亿港元，较期初1.719亿港元增长33.7%[197] - 贸易应收账款净额为2.270亿港元，较期初1.704亿港元增长33.2%[197] - 账龄在1至90天的应收账款为1.963亿港元，占总额的79.6%[198] - 账龄超过365天的应收账款为1311万港元，占总额的5.3%[198] - 应收账款坏账准备为1684万港元，占贸易应收账款的6.9%[197] - 总借款为2741万港元，较期初7348万港元大幅下降62.7%[200] - 短期银行贷款为657万港元，较期初4646万港元下降85.9%[200] - 长期银行贷款为2083万港元，较期初2702万港元下降22.9%[200] 其他财务数据：利息与融资 - 回顾期内，公司利息支出约为100万港元，较2024年同期的160万港元下降[38][41] 其他重要内容：研发与知识产权 - 公司各厂区共新增14项专利，其中广州4项实用新型，韶关4项实用新型及1项外观设计，苏州5项实用新型[11] - 华南地区全年共获得9项实用新型专利，如激光机自动上料机、流水线翻页机等[19][20] - 苏州厂区于2025年7月参与了两项国家标准的起草工作[22][24] 其他重要内容：股息政策 - 鉴于亏损，董事会决议不派发截至2025年9月30日止六个月的中期股息（2024年同期：港币1仙）[55][58] - 公司未建议派发截至2025年9月30日止六个月的中期股息，去年同期为每股1港仙[187][188] 其他重要内容：资本开支与投资 - 2025年中期公司新增物业、厂房及设备资本开支为6,924千港元，折旧费用为21,620千港元[167] - 2025年中期资本开支中，物业、厂房及设备的添置额为692.4万港元，投资物业无添置[188] 其他重要内容：资产抵押与租赁 - 公司资产抵押总额账面净值约为800万港元（2024年9月30日：800万港元）[45][49] - 截至2025年9月30日，投资物业未来一年内可收取的最低租赁付款为140.3万港元[189] 其他重要内容：股权与公司治理 - 公司董事林光如先生持有202,962,677股，占公司总股权约40.54%[64] - 公司董事杨翠女士持有80,928,901股，占公司总股权约16.17%[64] - 公司目前拥有约2400名员工[47][51] - 公司无任何重大投资、重大收购或出售[44][48] - 公司无任何重大资本承担及重大或然负债[53][57] - 根据2022年购股权计划，公司可授予涉及51,463,528股股份的购股权，约占采纳计划时已发行股本的10%[67][75] - 截至本中期报告日，根据2022年购股权计划可授予的51,463,528股股份约占公司已发行股本的10.28%[75] - 根据公司采纳的所有购股权计划，因行使已授予但尚未行使的期权而可发行的股份总数，不得超过公司不时已发行股份的30%[76] - 在任何12个月期间内，向每位购股权计划参与者授予期权而将发行的股份总数，不得超过已发行股份的1%[77] - 购股权的行使期限自授予之日起不得超过10年[78] - 购股权授予后须持有至少6个日历月方可行使[79] - 接接纳购股权须支付港币10元，要约接受期为收到要约函后28天[84] - 在截至2025年9月30日的六个月内，公司未根据2022年购股权计划授予、行使、失效或注销任何期权[86] - 截至2025年9月30日及2024年9月30日，公司没有尚未行使的购股权[86] - 截至2025年4月1日及2025年9月30日，根据2022年购股权计划可供授予的股份数量为51,463,528股[86] - 截至2025年9月30日，控股股东林光如先生及其配偶李琳女士被视为共同持有公司股份202,962,677股，占公司总股权的约40.54%[96][97] - 公司审计委员会由四位独立非执行董事组成，已审阅截至2025年9月30日止六个月的未经审核中期财务报表[99][103] - 公司薪酬委员会由四位独立非执行董事组成，负责向董事会建议董事及高级管理层的酬金政策[100][104] - 公司提名委员会由董事会主席、一位非执行董事及四位独立非执行董事共六人组成[101][105] - 在截至2025年9月30日的六个月内及至中期报告日，公司及其子公司未购买、出售或赎回任何上市证券，公司无任何库存股份[107][111] - 公司承认其企业管治存在两项偏离：董事长与首席执行官角色由林光如先生一人兼任[108][109][112]，且因此未举行仅限主席与独立非执行董事的会议[110][113] - 所有董事已确认在截至2025年9月30日的六个月内，遵守了《上市发行人董事进行证券交易的标准守则》的要求标准[114][115] - 于报告日期，公司公众持股量维持在已发行股份的25%以上[125] 其他重要内容：报告期后事项 - 报告期后（2025年9月30日至本报告日）无重大须披露事项[126] 其他重要内容：其他全面收益 - 其他全面收益（除税后）为1015.4万港元，主要来自汇兑差异1008.3万港元[139]

公司高层人事变动 - 自2026年1月1日起，公司现任主席、首席执行长、执行董事及提名委员会成员林光如将放弃首席执行长角色 [1] - 林光如将继续担任公司执行董事及提名委员会成员，并调职为公司执行主席 [1] - 赵春燕获委任为公司执行董事兼首席执行长 [1]

公司高层人事变动 - 自2026年1月1日起，公司现任主席、首席执行长、执行董事及提名委员会成员林光如先生将放弃首席执行长角色 [1] - 林光如先生将继续担任公司执行董事及提名委员会成员，并调职为公司执行主席 [1] - 赵春燕女士获委任为公司执行董事兼首席执行长 [1]

公司管理层变动 - 星光集团宣布自2026年1月1日起生效的董事职位变动 [1] - 现任公司主席、首席执行长、执行董事及提名委员会成员林光如将放弃首席执行长角色 [1] - 林光如将继续担任公司执行董事及提名委员会成员，并调职为公司执行主席 [1] - 赵春燕获委任为公司执行董事兼首席执行长 [1]

人事变动 - 2026年1月1日起，林光如调职为执行主席，赵春燕任执行董事兼CEO[3][9] 股权情况 - 公告日，林先生持有公司202,962,677股普通股个人权益[6] 薪酬待遇 - 林先生现有董事袍金每年150,000港元，2026年1月1日起月薪420,300港元[6] - 赵女士董事袍金每年150,000港元，月薪120,000港元[10] 合约期限 - 林先生和赵女士服务合约均为期两年[6][10]

股份数据 - 截至2025年11月30日，法定/注册股份10亿股，面值0.1港元，法定/注册股本1亿港元[1] - 截至2025年11月30日，已发行股份（不含库存）5.00633288亿股，库存股份0，总数5.00633288亿股[2] - 2025年11月，法定/注册及已发行股份数目无增减[1][2]

业绩表现 - 中期收入为4.29亿港元，同比增长15.57% [1] - 公司拥有人应占亏损为2881.2万港元，去年同期为溢利726万港元 [1] - 每股亏损为5.76港仙 [1] 战略规划 - 公司将积极把握区域全面经济伙伴关系协定及东盟市场开放的机遇 [1] - 计划进一步拓展非传统业务与高附加值产品组合 [1] - 致力于构建更具韧性与竞争力的全球供应体系 [1]

公司中期业绩表现 - 截至2025年9月30日止六个月，公司录得约2900万港元亏损，而去年同期录得约700万港元溢利，业绩由盈转亏 [1] - 同期营业额约为4.29亿港元，较去年同期减少约16% [1] 财务数据变动 - 公司中期营业额出现下滑，具体金额为4.29亿港元 [1] - 公司中期业绩同比由约700万港元溢利转为约2900万港元亏损 [1]

财务表现 - 公司中期收入为4.29亿港元，同比增长15.57% [1] - 公司拥有人应占亏损为2881.2万港元，去年同期为溢利726万港元 [1] - 每股亏损为5.76港仙 [1] 战略展望 - 公司将把握区域全面经济伙伴关系协定及东盟市场开放的机遇 [1] - 公司计划进一步拓展非传统业务与高附加值产品组合 [1] - 公司致力于构建更具韧性与竞争力的全球供应体系 [1]

收入与利润表现 - 收入同比下降15.6%至4.294亿港元，去年同期为5.086亿港元[4] - 公司截至2025年9月30日止六个月总收入为4.294亿港元，较去年同期的5.086亿港元下降15.6%[13] - 營業額約為4.29億港元，較去年同期減少約16%[30] - 公司本期录得净亏损2903万港元，而去年同期为净利润709万港元，业绩由盈转亏[15] - 本期亏损为2903万港元，去年同期为溢利709万港元[5] - 公司截至2025年9月30日止六個月錄得虧損約2,900萬港元，去年同期則錄得溢利約700萬港元[30] - 截至2025年9月30日止六个月，公司擁有人應佔虧損為2,881.2萬港元，去年同期為溢利726.0萬港元[23] - 截至2025年9月30日止六个月，公司录得亏损约2900万港元，因此不派发中期股息[51] 毛利与毛利率 - 毛利同比下降42.2%至5254万港元，去年同期为9090万港元[4] - 毛利率較去年同期下降約6個百分點[30] 经营业绩 - 经营业绩由盈转亏，录得经营亏损2753万港元，去年同期为经营溢利1020万港元[4] - 公司整体经营亏损为2753万港元，去年同期为经营溢利1020万港元[15][16] 每股盈利 - 本公司拥有人应占每股基本亏损为5.76港仙，去年同期为每股盈利1.45港仙[5] - 每股基本虧損為5.76港仙，去年同期為每股基本盈利1.45港仙[23] 成本与费用 - 公司员工成本为1.536亿港元，较去年同期的1.603亿港元下降4.2%[18] - 公司其他收益净额为407万港元，较去年同期的734万港元下降44.5%，主要因政府补助大幅减少[17] - 即期所得稅開支為148.7萬港元，較去年同期的301.1萬港元下降[20] - 回顾期内，公司利息支出约为100万港元，较2024年同期的约160万港元减少[46] 地区业务表现 - 华南地区收入为2.854亿港元，同比下降24.6%，经营亏损788万港元，去年同期为经营溢利719万港元[15][16] - 华东地区收入为6867万港元，同比下降83.6%，经营亏损1396万港元，去年同期为经营溢利158万港元[15][16] - 东南亚地区收入为7534万港元，同比增长5.7%，经营亏损569万港元，去年同期为经营溢利143万港元[15][16] 地区业务表现原因 - 华南业务因美国加征关税导致外销订单急剧收缩，整体业务录得亏损[36] - 华东业务苏州厂区因主要外销贺卡客户推迟订单计划，导致销售额出现较大波动[34][40] - 东南亚业务轻微上升但录得亏损[34] 现金流与营运资金 - 现金及现金等价物减少42.5%至1.143亿港元，对比期初为1.987亿港元[8] - 截至2025年9月30日，公司现金及银行结余与短期银行存款共约1.15亿港元[45] - 公司于2025年9月30日录得营运资金盈余约1.98亿港元，较2024年同期的2.52亿港元有所下降[46] - 公司截至2025年9月30日为净现金状况，净现金约8400万港元，较2024年同期的1.23亿港元减少[46] 应收与应付款项 - 贸易应收款项及票据增加33.7%至2.297亿港元，对比期初为1.719亿港元[8] - 贸易应付款项及票据增加48.5%至1.052亿港元，对比期初为7084万港元[8] - 貿易應收賬款及票據淨額為2.297億港元，較2025年3月31日的1.719億港元增長[28] - 貿易應付賬款及票據為1.052億港元，較2025年3月31日的7,084萬港元增長[29] - 公司給予客戶的信貸期限一般為30至120天，截至2025年9月30日，賬齡在90天內的貿易應收款為1.963億港元[28] 资产与权益 - 总资产下降3.2%至8.152亿港元，对比期初为8.420亿港元[8] - 权益总额下降3.3%至5.607亿港元，对比期初为5.796亿港元[8] - 公司于2025年9月30日的总资产为8.152亿港元，较2025年3月31日的8.420亿港元下降3.2%[17] - 公司股东权益约为56.1亿港元，较2024年同期的64.5亿港元减少[46] 债务与资本结构 - 公司截至2025年9月30日的债务权益比率为5%，较2024年同期的7%下降[46] - 公司带息银行借款、租赁负债及应付票据约3100万港元，较2024年同期的4500万港元减少[47] - 公司已抵押账面净值约800万港元的资产作为银行融资额度抵押[48] 资本开支 - 公司资本开支为692万港元，较去年同期的1024万港元下降32.4%[15][16] 股息政策 - 公司不建議派發截至2025年9月30日止六個月之中期股息（去年同期：每股1港仙）[25][27] 创新与研发 - 集团在各厂区共计新增十四项专利，其中广州厂区4项，韶关厂区5项，苏州厂区5项[34] - 华南地区全年共获得实用型专利共计九项，如激光机自动上料机、流水线翻页机等[38] 生产与运营升级 - 集团与中科院联合开发的绿团黑灯工厂已正式投入运行，实现生产与物流环节无人化作业[34] - 苏州厂区通过职业健康安全管理体系认证、能源管理体系认证及碳足迹核查[41] 品牌与业务发展 - 集团环保产品品牌“绿团”成功进驻名创优品在香港的四大分店，首批产品销售反应热烈[39] - 绿团品牌与知名IP“三体”合作开发数十款联名产品，并与宝可梦、布鲁伊等IP建立合作[39] 所获荣誉 - 集团荣获第三十五届香港印制大奖书刊印刷【儿童图书】金奖[35] 人力资源 - 公司现雇用约2400名员工[50] 企业管治 - 公司截至2025年9月30日止六个月内遵守了联交所《企业管治守则》的守则条文[56] - 公司主席林光如先生同时兼任行政总裁职务[56] - 公司董事会认为由一人兼任主席与行政总裁角色可使公司更有效发展长远业务策略及执行业务计划[56] - 公司全体董事确认在截至2025年9月30日止六个月内遵守了有关董事买卖证券的《标准守则》[57] 其他事项 - 自2025年9月30日至本中期业绩公告日期间无重大须予披露事项发生[59]