报告发布 - 公司发布2025年中期报告，有中英文版，已上载于港交所和公司网站[2][9] 通讯方式 - 2023年12月31日起采用电子方式发布公司通讯[3][10] - 未来通讯中英文版将在公司和披露易网站提供，替代印刷本[4][10] 股东通知 - 建议股东扫描二维码提供邮箱收通讯，未提供或无法收到通知[5][6][10][11][12] - 想收印刷版通讯，填回条交过户处或发邮件，指示有效期一年[7][11][12]

收入和利润（同比环比） - 收入同比下降15.8%至人民币3225.6万元，其中传统保理业务收入增长16.3%至2557.8万元，通讯类保理业务收入下降59.0%至667.8万元[8] - 期内溢利同比下降16.3%至人民币1535.3万元，每股基本盈利为人民币1.31分[8] - 总收入同比下降15.8%，从3829.9万元人民币降至3225.6万元人民币[18] - 传统保理业务收入增长16.3%，从2199.0万元人民币增至2557.8万元人民币[18] - 通讯类保理业务收入暴跌59.0%，从1630.9万元人民币降至667.8万元人民币[18] - 公司拥有人应占期内溢利下降16.3%，从1834.2万元人民币降至1535.3万元人民币[28] - 保理业务经营收入为人民币32.256百万元，同比下降15.8%[44] - 期内溢利及全面收入总额为人民币15.353百万元，同比下降16.3%[44] - 每股基本盈利为人民币1.31分，同比下降16.6%[44] 成本和费用（同比环比） - 预期信贷亏损模式项下之减值亏损拨回净额为人民币113.7万元，同比减少45.0%[8] - 融资成本大幅下降63.6%至人民币228万元，反映债务结构优化[8] - 其他收益净额转亏，从盈利240.4万元人民币变为亏损109.0万元人民币[20] - 融资成本大幅下降63.6%，从626.9万元人民币降至228.0万元人民币[22] - 所得税开支增长9.1%，从785.6万元人民币增至856.8万元人民币[23] - 董事及主要管理人员薪酬总额为人民币1.772百万元，同比上升25.5%[42] 传统保理业务表现 - 传统保理业务收入增长16.3%至2557.8万元[8] - 传统保理应收款项增长2.7%，从6.496亿元人民币增至6.674亿元人民币[30] - 传统保理业务融资应收款项本金总额为人民币6.67亿元，较2024年末的人民币6.5006亿元增长2.6%[48][52] - 传统保理业务利息收入为人民币2550.3万元，同比增长45.8%，管理费收入为人民币7.5万元，同比下降98.3%[48] - 传统保理综合回报率区间为6.2%至9.0%，其中年利率6.2%-9.0%，年保理管理费0%-2.0%[50] - 工程建设行业融资应收款项占比75.3%，金额达人民币5.02亿元，客户数量11家[52] - 传统保理业务零逾期，全部应收款项由客户应收款人民币8.0377亿元抵押[52] - 传统保理业务未偿还融资金额于2025年6月30日为人民币6.67亿元，较2024年12月31日的6.5亿元增长2.6%[58] - 传统保理业务全部为一年以内账期，无逾期未偿还余额[58] - 传统保理业务预期亏损率从2024年12月31日的0.23%降至2025年6月30日的0.22%[61] 通讯类保理业务表现 - 通讯类保理业务收入下降59.0%至667.8万元[8] - 通讯类保理应收款项骤降50.5%，从6162.2万元人民币降至3050.0万元人民币[30] - 通讯类保理服务费收入为人民币667.8万元，同比下降59.1%[54] - 通讯类保理融资应收款项未偿还总额为人民币3133.2万元，较2024年末下降50.7%[54] - 通讯类保理终端客户数量为14.5万名，较2024年末减少35.6%[54] - 通讯类保理由担保人担保金额为人民币2624.5万元，占总额83.8%[54] - 单笔通讯类保理应收款金额区间为人民币2元至3667元[54] - 通讯类保理业务未偿还融资金额于2025年6月30日为人民币3133.2万元，较2024年12月31日的6356.4万元下降50.7%[58] - 通讯类保理业务中低风险评级应收账款占比93.4%（金额2927.4万元），平均亏损率为3.32%[64] - 通讯类保理业务一年以上账龄应收账款占比100%，其中两年以上账龄占比68.2%（金额2135.8万元）[58] - 通讯类保理业务采用集体评估法，基于历史违约率和前瞻性信息计算预期信贷亏损[62] 资产和债务 - 保理应收款项及其他资产总额增长6.1%至人民币7.006亿元，其中非流动部分大幅增长223.8%至1.8216亿元[9] - 现金及现金等价物激增306.9%至人民币6896.5万元，主要得益于融资活动现金净流入2193.4万元[13] - 银行及其他借贷增长50.0%至人民币1.2亿元，同时新筹集银行借贷达1.4亿元[9][13] - 流动负债增长8.8%至人民币3.129亿元，主要由于应付关连人士款项达1.8218亿元[9] - 资产净值增长2.4%至人民币4.540亿元，储备增加3.1%至3.480亿元[10][11] - 来自关连人士垫款达人民币1.876亿元，同比基本持平[13] - 保理应收款项总额下降1.9%，从7.112亿元人民币降至6.979亿元人民币[30] - 公司应收关联方款项总额为人民币9.863百万元，较期初人民币9.471百万元增长4.1%[31] - 公司应付关联方款项总额为人民币182.176百万元，较期初人民币192.753百万元下降5.5%[32] - 其他应付款项及负债总额为人民币7.583百万元，较期初人民币13.35百万元下降43.2%[33] - 银行及其他借贷总额为人民币120百万元，较期初人民币80百万元增长50%，其中新增借贷人民币140百万元[34] - 有抵押银行贷款利率为4.0%，较期初3.8%-4.0%有所上升[35] - 公司股本为1,168,626,516股普通股，对应股本金额为人民币105.965百万元[36] - 减值拨备总额从2024年12月31日的344.9万元降至2025年6月30日的231.2万元，减少33%[60] - 通讯类保理业务减值拨备从194.2万元降至83.2万元，减少57.2%[60] - 公司流动资产为人民币59730.1万元，其中现金及现金等价物为人民币6896.5万元，较2024年末增长306.9%[73] - 公司资产净值从人民币44358.7万元增长至人民币45401.4万元，增幅2.4%[73] - 公司资产负债比率从40.5%上升至42.0%[73] - 银行及其他借贷从人民币8000万元增加至人民币1.2亿元，增幅50%[76] - 信贷融资担保的保理应收款项从人民币5000万元大幅增加至人民币1.47亿元，增幅194%[78] - 公司储备金为人民币34804.9万元，较2024年末增加人民币1042.7万元[74] - 流动负债总额为人民币31294.3万元，较2024年末增加人民币2517.9万元[74] - 非流动负债总额为人民币1583.5万元，较期初增加人民币178万元[74] 风险管理和信贷控制 - 公司通过AI系统评估终端客户历史拖欠百分比筛查异常交易，并生成违约可能性[56] 投资和收购活动 - 公司拟通过注资人民币3000万元收购目标公司30%股权并以人民币2200万元代价收购卖方22%股权，潜在收购总额达人民币5200万元[69] 公司治理和股权结构 - 公司在中港两地共聘用20名员工，涉及管理、行政及商业保理业务[79] - 薪酬委员会由3名成员组成，包括独立非执行董事张燕（主席）、独立非执行董事刘勇平及执行董事潘明锋[84] - 提名委员会由3名成员组成，包括执行董事兼董事会主席季琥林（主席）、独立非执行董事刘勇平及独立非执行董事张燕[85] - 执行董事季琥林持有1,666,666股公司股份，占已发行股本0.01%[86] - 执行董事薛志成被视作持有650,000股公司股份，占已发行股本0.06%[86][87] - 执行董事胡怀民持有2,424,666股公司股份，占已发行股本0.21%[86] - 非执行董事李彪持有690,640股公司股份，占已发行股本0.06%[86] - 悦达资本（香港）有限公司持有608,311,000股公司股份，占已发行股本52.05%[88] - 悦达集团（香港）有限公司持有208,979,333股公司股份，占已发行股本17.88%[88] - 江苏悦达集团有限公司通过控股结构实际控制公司817,290,333股股份，占已发行股本69.94%[88] - 截至2025年6月30日，购股权计划下未有未行使购股权[89]

股本与股份 - 本月底法定/注册股本总额2亿港元，股份数目20亿股，每股面值0.1港元[1] - 本月底已发行股份总数11.68626516亿股，库存股份数目为0[2] 购股计划 - 2021年5月20日购股计划，本月底股份期权数目0，可能发行或转让股份1.16862651亿股[3] - 本月内因行使期权所得资金总额0港元[3] 股份变动 - 本月内已发行股份和库存股份增减总额均为0[5]

核心财务表现 - 2025年上半年经营收入3225.6万元人民币 同比下降15.8%[1] - 期内溢利及全面收入总额1535.3万元人民币 同比下降16.3%[1] - 每股基本盈利1.31分人民币 较去年同期1.57分下降16.6%[1] 业务结构变化 - 传统保理业务收入实现增长[1] - 通讯类保理业务收入显著减少[1] - 集团主动调整不同保理业务比重以降低营运风险[1] 市场环境因素 - 中国消费市场复苏未达预期导致整体经营收入下降[1] - 业务结构调整直接引致通讯类保理收入缩减[1]

财务表现 - 收入3225.6万元人民币 同比减少15.78% [1] - 期内溢利1535.3万元人民币 同比减少16.3% [1] - 每股基本盈利1.31分 [1] 业务运营 - 经营收入减少主要由于中国消费市场复苏不如预期 [1] - 集团调整不同保理相关业务比重以降低营运风险 [1] - 传统保理业务收入增加 通讯类保理业务收入减少 [1]

财务表现 - 收入3225.6万元人民币，同比减少15.78% [1] - 期内溢利1535.3万元人民币，同比减少16.3% [1] - 每股基本盈利1.31分 [1] 经营状况 - 经营收入减少主要由于中国消费市场复苏不如预期 [1] - 集团调整不同保理相关业务比重以降低营运风险 [1] - 传统保理业务收入增加，通讯类保理业务收入减少 [1]

收入和利润（同比环比） - 总收入同比下降15.8%至3225.6万元人民币，其中通讯类保理业务收入锐减59.1%至667.8万元人民币[5][11] - 传统保理业务收入增长16.3%至2557.8万元人民币，包含7.5万元人民币服务费收入[5][11] - 净利润同比下降16.3%至1535.3万元人民币，每股基本盈利1.31分人民币[5] - 公司期内溢利及全面收入总额为人民币1535.3万元，同比下降16.3%（去年同期人民币1834.2万元）[21][25] - 每股基本盈利为人民币1.31分，同比下降16.6%（去年同期人民币1.57分）[21][25] - 经营收入人民币3225.6万元，同比下降15.8%（去年同期人民币3829.9万元）[25][28] - 通讯类保理业务服务费收入为人民币667.8万元，较去年同期的1630.9万元下降59.1%[34] - 2024年末期股息0.46港仙（2023年同期：0.43港仙）[20] 成本和费用（同比环比） - 融资成本下降63.6%至228万元人民币，主要因资产支持融资安排利息支出归零[5][15] - 预期信贷亏损模式项下减值亏损拨回净额113.7万元人民币，同比下降45%[5] - 所得税开支增长9.1%至856.8万元人民币，其中当期中国企业所得税为644.3万元人民币[5][16] - 银行存款利息收入人民币4.4万元，同比下降8.3%[18] - 使用权资产折旧人民币35.3万元，同比下降53.5%[18] - 减值亏损拨回净额113.7万人民币（通讯类业务占111万人民币）[43] 传统保理业务表现 - 传统保理业务融资应收款项本金总额人民币6.67亿元，较2024年末增长2.6%[22][29] - 传统保理业务融资应收款项本金总额为人民币6.67亿元，较2024年末的人民币6.5006亿元增长2.6%[32] - 工程建設行业占传统保理业务融资应收款项总额的75.3%（人民币5.02亿元），较2024年末的70.8%有所提升[32] - 传统保理业务所有应收款项均以应收客户款项人民币8.03373亿元作抵押[32] - 传统保理业务应收账款预期亏损率0.22%（2025年6月30日）较2024年末0.23%略有改善[44] 通讯类保理业务表现 - 通讯类保理业务融资应收款项下降50.5%至人民币3050万元（2024年末人民币6162.2万元）[22] - 通讯类保理业务终端客户数量从22.5万名减少至14.5万名，同比下降35.6%[34] - 通讯类保理业务未偿还融资应收款项总额为人民币3133.2万元，较2024年末的6356.4万元下降50.7%[34] - 通讯类保理业务中由担保人担保金额为人民币2624.5万元，占未偿还总额的83.8%[34] - 一年以上账龄的通讯类保理应收款项为人民币3133.2万元，其中账龄两年以上的占比68.2%[40] - 通讯类保理业务应收账款总额从6356.4万人民币（2024年末）降至3133.2万人民币（2025年6月30日）[45] - 通讯类保理低风险组合平均亏损率3.32%（2025年6月30日）较2024年末3.39%下降[46] 资产和负债状况 - 保理应收款项及其他资产总额增长至70.06亿元人民币，非流动资产部分大幅增长223.8%至18.22亿元人民币[6] - 现金及现金等价物激增307%至6896.5万元人民币[6] - 银行及其他借贷增长50%至1.2亿元人民币[6] - 公司权益总额增长至45.4亿元人民币，资产净值增加至45.4亿元人民币[7] - 银行及其他借贷总额人民币1.2亿元，较2024年末增长50%[23] - 新借贷总额人民币1.4亿元，同比增长40%（去年同期人民币1亿元）[23] - 公司总融资应收款项为人民币6.98332亿元，较2024年末的人民币7.13624亿元下降2.1%[40] - 流动资产5.97亿人民币（2025年6月30日）较2024年末6.86亿人民币下降12.9%[54] - 现金及现金等价物增长306.8%至6896.5万人民币（2025年6月30日）[54] - 资产净值增长2.4%至4.54亿人民币（2025年6月30日）[54] - 资产负债率升至42.0%（2025年6月30日）较2024年末40.5%上升1.5个百分点[54] - 流动负债增长8.7%至3.13亿人民币（2025年6月30日）[55] - 银行及其他借贷金额为人民币1.2亿元，较2024年末的8000万元增长50%[57] - 信贷融资以保理应收款项总额人民币1.47亿元作担保，较2024年末的5000万元增长194%[59] 风险管理和评估 - 公司采用预期信贷亏损模式对保理应收款项进行减值评估[41] - 公司资本结构包含债务和权益储备，每半年检讨资本成本及风险[56] - 公司未进行任何汇率风险对冲活动，货币资产主要以人民币及港元计值[56] 公司治理和人员 - 公司聘用20名管理、行政及商业保理相关员工[60] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，负责检讨财务报表及内部监控[64] - 薪酬委员会由两名独立非执行董事和一名执行董事组成，定期检讨薪酬政策[65] - 提名委员会由一名执行董事和两名独立非执行董事组成，负责甄选董事会人选[66] - 非执行董事李彪未出席2025年股东周年大会，偏离企业管治守则[62] 投资和资本活动 - 计划投资3000万人民币收购目标公司30%股权及2200万人民币收购22%股权[51] - 公司未购回、出售或赎回任何证券[61]

保理协议核心条款 - 悦达国际控股间接全资附属公司悦达商业保理与盐城冠南订立保理协议 [1] - 协议提供应收账款融资、管理及收款服务 并授予循环信贷限额人民币2800万元 [1] - 年利率及保理管理费总和为8.2% 协议有效期自2025年7月30日至2027年7月28日 [1] 交易结构及参与方 - 交易主体为悦达商业保理（提供方）与盐城冠南（接收方） [1] - 服务内容涵盖应收账款全流程管理包括融资、运营及收款环节 [1] - 信贷安排采用循环额度模式 总额度为2800万元人民币 [1] 财务条款细节 - 资金成本明确为综合费率8.2% 包含利率与保理管理费 [1] - 协议期限为两年 自2025年7月30日起正式生效 [1] - 合约到期日设定为2027年7月28日 [1]

核心交易 - 悦达国际控股间接全资附属公司悦达商业保理与盐城冠南订立保理协议 提供应收账款融资 管理及收款服务 [1] - 授予循环信贷限额人民币2800万元 年利率及保理管理费之和为8.2% [1] - 协议自2025年7月30日起生效 于2027年7月28日到期 [1] 业务结构 - 交易通过间接全资附属公司悦达商业保理开展 体现公司金融业务布局 [1]

保理协议签署 - 公司间接全资附属公司悦达商业保理与盐城冠南订立保理协议 [1] - 协议内容包括提供应收账款融资、应收账款管理服务及应收账款收款服务 [1] - 授予循环信贷限额人民币2800万元 [1] 财务条款 - 年利率及保理管理费和为8.2% [1]