财务数据关键指标变化：收入和利润 - 收入为2.677亿港元，同比下降22.6%[3] - 2025年集团总收入为28.092亿港元，较2024年的35.755亿港元下降21.4%[16][18] - 公司总收入同比下降22.6%，从2024年的3.459亿港元降至2025年的2.677亿港元[23] - 集团收入约为2.6772亿港元，较上年约3.459亿港元减少22.6%[56] - 2025年收入约为2.6772亿港元，较2024年的3.459亿港元下降22.6%[99] - 年度亏损为6669.9万港元，同比收窄25.4%[3] - 2025年集团除税后亏损为7011.4万港元，较2024年的9015.1万港元亏损收窄22.2%[16][18] - 母公司股东应占亏损为5513.9万港元，同比收窄28.7%[3] - 公司股东应占亏损减少至约5514万港元[50] - 公司股东应占亏损约为5514万港元，较上年度的7738万港元亏损有所减少[55] - 2025年股东应占亏损约为5,514万港元，较2024年的7,738万港元亏损有所收窄[99] - 每股基本及摊薄亏损为2.90港仙，同比减少28.7%[3] - 母公司普通股权益持有人应占每股基本及摊薄亏损为0.029港元，较2024年的0.041港元有所收窄[32] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 毛利为1.180亿港元，毛利率为44.1%，同比提升2.3个百分点[3] - 2025年集团资本支出总额为1632万港元，较2024年的2171万港元下降24.8%[17][19] - 2025年物业、厂房及设备折旧为1.520亿港元，使用权资产折旧为6155万港元[17] - 2025年应收贸易账款及票据减值拨备拨回净额为1047.5万港元，而2024年计提了2384万港元拨备[17][19] - 集团毛利约为1.1801亿港元，较上年约1.4457亿港元减少18.4%，主要因油漆及涂料产品销售下跌25.4%[56] - 2025年毛利率为44.1%，较2024年的41.8%上升2.3个百分点[99] - 2025年度销售及分销开支同比下降17.1%至约42,190,000港元，主要因法律及专业费用减少约7,110,000港元[79] - 2025年度行政开支同比增加11.7%至约82,510,000港元[80] - 应收贸易账款及票据减值拨回约1047万港元[81] - 其他开支净额下降3.0%至约1023万港元[82] - 资本开支总额约1,630,000港元用于购置物业、厂房及设备，较去年同期的约2,170,000港元下降约24.9%[112] - 员工总数413名，较去年同期的459名减少约10.0%；员工成本约80,430,000港元，较去年同期的约88,390,000港元下降约9.0%[113] 各条业务线表现：制漆产品 - 制漆产品分类2025年收入为22.912亿港元，同比下降24.6%，分类业绩亏损3586万港元[16][18] - 2025年制漆产品分类向外界客户销售额为22.268亿港元，占集团对外总收入26.772亿港元的83.2%[16] - 核心业务销售製漆产品收入同比下降25.4%，从2024年的2.983亿港元降至2025年的2.227亿港元[23][24] - 油漆及涂料业务收入减少25.4%至约2.2268亿港元，毛利减少22.7%至约8217万港元[49] - 油漆及涂料业务收入约2.2268亿港元，占总收入92.4%，但分类收入较2024年减少25.4%[102] - 油漆及涂料业务2025年总收入约2.227亿港元，同比下降25.4%（对比2024年2.983亿港元）[65][66] - 工业油漆及涂料产品2025年收入约1.277亿港元，同比下降15.5%，占总收入57.3%[65] - 建筑油漆及涂料产品2025年收入约3773万港元，同比下降46.0%，占总收入17.0%[65] - 2025年度原油价格大幅下跌17.3%，原材料成本占销售额的百分比同比减少5.1%[76] - 2025年度毛利同比下降22.7%，但毛利率从35.6%上升1.3个百分点至36.9%[78] - 油漆及涂料产品业务毛利率从2024年的35.6%提升至2025年的36.9%，增加1.3个百分点[102] - 销售额下降25.4%[82] - 分类亏损大幅减少至约3586万港元，上年为约4779万港元[82] - 公司持有75%权益的中漆集团经营油漆及涂料业务[48] 各条业务线表现：物业投资 - 物业投资分类2025年收入为3.659亿港元，同比下降11.0%，分类业绩亏损2739万港元，其中投资物业公平值亏损达5590万港元[16][17] - 投资物业公平值亏损为5589.5万港元[4] - 投资物业公允价值亏损扩大至0.559亿港元，较2024年的0.466亿港元增加19.9%[28] - 投资物业录得公平值亏损5589.5万港元，较上年的4660.4万港元亏损扩大19.9%[35] - 投资物业业务收入减少11.3%至约3346万港元，公允价值亏损约5590万港元[49] - 投资物业业务收入约为3346万港元，上年约为3771万港元[57] - 投资物业总市值约为6.9186亿港元，较上年约7.2582亿港元减少4.7%[58] - 投资物业平均出租率为82.7%，上年为90.8%，租金收入总额减少至3593万港元[58] - 投资物业分类亏损约为2739万港元，上年为1490万港元，主要因公平值亏损增加[59] - 投资物业录得重大公平值亏损约5590万港元，上年为4660万港元[55] - 投资物业账面值从年初的7.258亿港元下降至年末的6.919亿港元，年内减少3395.6万港元[35] - 投资物业产生汇兑调整收益2193.9万港元，上年为汇兑损失1514万港元[35] 各条业务线表现：酒店业务 - 酒店业务分类2025年收入为1.159亿港元，同比增长17.6%，并实现121万港元盈利，较2024年亏损1589万港元大幅改善[16][18] - 酒店业务收入同比增长17.6%，从2024年的985万港元增至2025年的1158万港元[23][24] - 酒店业务收入显著增加17.6%至约1158万港元[49] - 酒店业务2025年平均可供订房晚数80间，入住率约94%[62] - 酒店业务2025年总收入约1158万港元，同比增长17.6%（对比2024年985万港元）[62] - 酒店业务2025年分类溢利约121万港元，相比2024年分类亏损约1590万港元实现扭亏为盈[62] - 酒店分类未计提物业、厂房及设备减值拨备，上年计提共约1545万港元[55] 各地区表现 - 来自中国内地客户的收入同比下降19.2%，从2024年的2.711亿港元降至2025年的2.189亿港元[20] - 来自香港客户的收入同比下降34.7%，从2024年的0.748亿港元降至2025年的0.488亿港元[20] - 对香港批发及零售分销商的销售在2025年大幅减少49.6%[67] - 对中国内地私人住宅项目开发商及承包商的销售在2025年大幅减少98.5%至约26万港元[68] - 对中国内地批发及零售分销商的销售在2025年减少12.7%至约9540万港元[69] - 对中国内地工业制造商的销售在2025年减少14.9%至约7411万港元[70] - 2025年度收入地理分布：中国内地占86.6%，香港占13.4%[72] - 对华南地区销售收入较去年下滑20.2%，主要因分销商（占约46.0%）及房地产开发商（占约31.4%）销售减少[73] - 对华东地区销售收入较去年下滑18.7%，主要因工业制造商（占约67.2%）及分销商（占约26.8%）销售减少[74] - 对香港销售收入较去年下滑47.9%，主要因分销商销售减少（约占总降幅的87.3%）[75] 管理层讨论和指引 - 预期2026年香港及中国内地物业市场将持续面临供过于求的挑战[51] - 预期2026年香港旅游业将维持强劲，受内地访港旅客增加带动[52] - 预期2026年中国内地对美国的货物出口需求将持续下降[52] - 公司对业务前景采取审慎方针，强调创新及营运效率[53] 其他财务数据：资产、债务与流动性 - 现金及现金等价物与已抵押存款为3.302亿港元，同比增长6.9%[3] - 银行借贷为1.414亿港元，负债资本比率为11.8%[3] - 截至2025年底集团总资产为164.734亿港元，总负债为35.302亿港元，资产负债率为21.4%[16] - 公司非流动资产总额下降4.0%，从2024年的11.822亿港元降至2025年的11.350亿港元[21] - 应收账款及票据减值拨回净额为0.105亿港元，而2024年为计提减值0.238亿港元[28] - 应收贸易账款及票据总额从1.055亿港元下降至6714.7万港元，降幅为36.4%[38] - 超过六个月的逾期应收款从4044.7万港元大幅减少至1354.2万港元，降幅达66.5%[38] - 应付贸易账款及票据总额从1.254亿港元下降至8742.3万港元，降幅为30.3%[39] - 应付票据账面值为4777.7万港元，其中以1469.1万港元的定期存款作抵押[39] - 计息银行及其他借贷总额减少16.0%至约1.6465亿港元[86] - 流动比率大幅增加23.0%至1.66[86] - 人民币计值计息借贷比例上升至62.9%，上年为51.0%[87] - 计息借贷平均利率下降22.0%至3.741%[87] - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物约为3.1548亿港元，较2024年同期的约2.8674亿港元有所增加[104] - 截至2025年12月31日，银行借贷约为1.4139亿港元，其中约7,550万港元（53.4%）须于一年内或按要求偿还[105] - 2025年存货周转日数为42日，较2024年的34日增加[106] - 2025年应收贸易账款及票据周转日数为92日，较2024年的112日下降[106] - 2025年负债资本比率（银行借贷总额对股东资金百分比）为11.8%，流动比率为1.98倍[105] - 股东资金约为1,196,090,000港元，较去年同期的约1,219,560,000港元下降约1.9%[107] - 用作抵押品的资产账面净值合计约484,560,000港元，较去年同期的约525,640,000港元下降约7.8%[109] - 有抵押银行借贷总额约123,390,000港元，较去年同期的约116,620,000港元增长约5.8%[109] - 应付款据约47,780,000港元，较去年同期的约69,480,000港元下降约31.2%[109] - 租赁负债约60,000港元，较去年同期的约20,000港元增长200%[109] 其他财务数据：股东权益与资产净值 - 每股资产净值为0.68港元，同比下降2.9%[3] - 每股资产净值为0.68港元，较去年同期的0.70港元下降2.9%；每股股东资金为0.63港元，较去年同期的0.64港元下降1.6%[107] 其他重要内容：投资与联营公司 - 其他全面收益为3732.6万港元，主要来自汇兑差额及股本投资公平值变动[5] - 公司对Profitable Industries的股权投资（占股12.5%）于2025年12月31日的公平市值约为29,640,000港元，较2024年12月31日的约24,760,000港元有所增加[93] - 墓园项目土地总面积约518亩，第一期已完成开发5,485幅墓地和一座提供550个骨灰龕位的陵塔[92] - 第二期至第五期经修订总规划中，268亩土地可兴建约37,798幅墓地，150亩规划为道路及绿化带[92] - 第二期至第三期已取得约143亩土地使用权，可建合共约20,224幅墓地[93] - 第四期及第五期已取得约5.2亩土地使用权，尚需约119.8亩土地配额以兴建合共约17,574幅墓地[93] 其他重要内容：公司治理与人事 - 公司未建议派付截至2025年12月31日止年度的任何股息[33] - 公司董事不建议派付截至2025年12月31日止年度的末期股息[46] - 根据中漆计划，年内有1000万份购股权失效，年末尚未行使的购股权为6000万份[43] - 中漆集团确认年内购股权开支净额约为10万港元，较上年的42.5万港元下降76.5%[44] - 公司截至2025年12月31日止年度的初步业绩公布数字与年度综合财务报表草拟本金额一致[125] - 公司自2025年6月6日起，由徐荫堂先生同时兼任董事会主席及董事总经理[126] - 公司董事会由7名成员组成：2名执行董事，2名非执行董事，3名独立非执行董事[129] - 公司确认在截至2025年12月31日止年度，所有董事均遵守了有关证券交易的标准守则[128] - 公司董事会将定期检讨主席与行政总裁由同一人兼任的安排[127] 其他重要内容：市场与经营环境因素 - 截至2025年6月30日止六个月的销售额显著下降29.3%[71] - 全年平均销售额较上年削减25.4%[71] - 人民币汇率在2025财年升值4.8%，2024财年贬值3.2%[88] - 与物业开发商及承包商相关的应收贸易账款及票据总额于2025年12月31日较2024年减少27.3%，主要由于结算而非撇销[89]

董事会会议 - 公司将于2026年3月27日举行董事会会议[3] - 会议将批准刊发2025年度全年业绩[3] - 会议将考虑派发末期股息（如有）[3] 董事会成员 - 公告日期执行董事为徐荫堂、麦志华[3] - 公告日期非执行董事为徐浩铨、张军[3] - 公告日期独立非执行董事为高国辉、黄德锐、林莹如[3]

股本与股份情况 - 公司法定/注册股本月底总额为2.88亿港元[1] - 已发行股份（不含库存股）月底总数为19.0368569亿股[2] - 库存股份月底总数为0股[2] 股份期权情况 - 股份期权计划上、本月底结存数目均为0，本月变动为0[4] - 本月内因行使期权所得资金总额为0港元[4] 股份增减情况 - 本月已发行股份（不含库存股）增减总额为0普通股[6] - 本月库存股份增减总额为0普通股[6]

公司财务表现 - 公司预期截至2025财年的股东应占亏损将介于5500万港元至6100万港元 [1] - 该预期亏损与2024财年约7740万港元的股东应占亏损相比，预计将减少21.0%至29.0% [1]

公司业绩预期 - 公司预期2025财年股东应占亏损为5500万港元至6100万港元 [1] - 预期亏损同比减少21.0%至29.0% [1] 亏损减少的主要原因 - 酒店业务收入、利润率及利润显著上升，导致该业务分类溢利较2024财年增长 [1] - 2025财年将不再就酒店业务相关的物业、厂房及设备进行减值拨备，而2024财年减值拨备约为1550万港元 [1] - 公司于2025财年实施了有效的节省成本措施，行政开支有所减少 [1] 其他财务影响 - 中国内地投资物业的公平值亏损导致递延税收大幅增加 [1]

公司业绩预期 - 公司预期2025财年股东应占亏损为5500万港元至6100万港元 [1] - 预期亏损同比减少21.0%至29.0% [1] 亏损减少的主要原因 - 酒店业务收入、利润率及利润显著上升，导致该业务分类溢利较2024财年增长 [1] - 2025财年将不再就酒店业务相关的物业、厂房及设备进行减值拨备，而2024财年减值拨备约为1550万港元 [1] - 公司于2025财年实施了有效的节省成本措施，行政开支有所减少 [1] 其他财务影响 - 中国内地投资物业的公平值亏损导致递延税收大幅增加 [1]

业绩总结 - 2024财政年度股东应占亏损约7740万港元[3] - 2024财政年度酒店业务减值拨备约1550万港元[3] - 2025财政年度股东应占亏损预计5500 - 6100万港元[3] - 2025财政年度股东应占亏损较24年减少21.0% - 29.0%[3] 未来展望 - 公司将于2026年3月底前刊发2025财政年度业绩公告[4]

股本与股份 - 截至2026年1月底法定/注册股本总额为2.88亿港元，股份28.8亿股，面值0.1港元[1] - 截至2026年1月底已发行股份（不含库存）19.0368569亿股，库存为0[2] 公众持股 - 适用公众持股量门槛为已发行股份（不含库存）的25%，已符合要求[3] 股份期权 - 截至2026年1月底股份期权相关变动均为0，可能发行或转让股份总数1.90368569亿股[4] 股份变动 - 本月内已发行股份（不含库存）及库存股份总额增减均为0[6]

股份情况 - 截至2025年12月底，法定/注册股份28.8亿股，面值0.1港元，股本2.88亿港元，本月无增减[1] - 截至2025年12月底，已发行股份19.0368569亿股，库存股份0，本月无增减[2] 期权情况 - 2022年6月2日购股权计划，上月底及本月底股份期权均为0，本月无变动[3] - 本月行使期权所得资金0港元[3] 股份变动 - 本月已发行股份和库存股份增减均为0普通股[5]

股本及股份情况 - 本月底法定/注册股本总额为2.88亿港元，股份数目28.8亿股，面值0.1港元[1] - 本月底已发行股份总数为19.0368569亿股，库存股份为0[2] 购股权计划情况 - 本月底股份期权结存等相关数目均为0，可发行或转让总数1.90368569亿股[3] - 本月内因行使期权所得资金总额为0港元[3] 股份增减情况 - 本月内已发行及库存股份总额增减均为0普通股[5]