股本情况 - 截至2025年8月底，法定/注册股本总额500万港元，股份5亿股，面值0.01港元[1] - 已发行股份（不含库存）4.15亿股，库存股份0，总数4.15亿股[2] 股份期权 - 8月底股份期权数目为0，本月因期权发行新股等均为0[3] - 本月底可行使期权发行或转让股份总数4000万股[3] 股份增减 - 本月已发行股份（不含库存）和库存股份增减均为0[5]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][8] 核心观点 - 2025H1收入及利润短期承压但下半年有望改善 学费提价及成本控制将驱动利润增长 第四期校园投产后带来新商业模式潜力 AI教育布局及产教融合优势构成长期竞争力 [2][3][4][5][7] 财务表现 - 2025H1收入5.34亿元（同比-0.3%） 归母净利1.62亿元（同比-9.9%） [2] - 毛利率59.4%（同比-2.4个百分点） 净利率30.3%（同比-3.2个百分点） [4] - 下调2025-2027年收入预测至9.97/10.68/11.44亿元 归母净利下调至2.08/2.34/2.62亿元 [8] - 当前股价对应2025-2027年PE为5.4/4.8/4.3倍 [8] 经营状况 - 2024/25学年在校生23,928名（同比-4.3%） 专升本学生占比16%（同比-19.5%） [3] - 2025H1平均学费18,884元/半年（同比+3.9%） 合约负债1.09亿元（同比+28.29%） [3] - 2025/26学年本科学费提至42,000-48,000元/年（原32,000-39,800元） 专科新生学费提至23,000元/年（原20,000元） [3][7] - 住宿费由5,800元提至7,800元 成人教育学生4,065人（同比-36.38%） [3][7] 战略进展 - 第四期校园8.64万平方米已投用 含人才公寓及研发中心 资本开支0.59亿元（同比-50%） [4][7] - 建设70门"AI+课程" 占上海市获批课程32.1% 开发DeepSeek教育大模型支持智慧校园 [5] - 2024届毕业生就业率99.1% 其中上海本地就业占比58.8% [4]

财务表现 - 公司截至2025年6月30日止6个月收益为人民币5.34亿元 同比减少0.3% [1] - 同期净利润为人民币1.62亿元 同比减少9.9% [1] - 每股亏损人民币0.41元 [1] 股东回报 - 公司宣布中期股息0.1港元 [1]

财务表现 - 截至2025年6月30日止六个月收入为人民币5.34亿元 同比减少0.3% [1] - 同期毛利为人民币3.17亿元 同比减少4.1% [1] - 母公司拥有人应占溢利为人民币1.62亿元 同比减少9.9% [1] 股东回报 - 基本每股盈利为人民币0.41元 [1] - 拟派中期股息每股0.10港元 [1]

财务表现 - 公司收益5.34亿元人民币 同比减少0.3% [1] - 净利润1.62亿元人民币 同比减少9.9% [1] - 每股亏损0.41元 [1] 股东回报 - 中期股息0.1港元 [1] 报告期间 - 截至2025年6月30日止6个月中期业绩 [1]

股息信息 - 建议截至2025年6月30日止半年中期股息每股0.1 HKD[1] - 除淨日为2025年10月8日[1] - 股息派发日为2025年10月24日[1] 公司信息 - 公司为上海建橋教育集團有限公司，股份代號01525[1] - 执行董事为赵东辉先生及丁哲寅先生等[3]

收入和利润（同比） - 收益534.054百万人民币，同比微降0.3%[5] - 公司2025年上半年总收益为534.054亿元人民币，较2024年同期的535.434亿元人民币略微下降0.26%[17] - 毛利317.204百万人民币，同比下降4.1%[5] - 除税前溢利212.334百万人民币，同比下降12.1%[5] - 期内溢利162.061百万人民币，同比下降9.9%[5] - 母公司普通股权益持有人应占溢利为16.206亿元人民币，同比下降9.89%[25] - 每股基本及摊薄盈利0.41人民币，同比下降8.9%[6] - 截至2025年6月30日止六个月公司收益约人民币534.1百万元，与去年同期相比保持稳定[59] - 毛利减少约人民币13.6百万元或4.1%至人民币317.2百万元，毛利率下降2.4个百分点至59.4%[61] - 除税前溢利减少约人民币29.4百万元至人民币212.3百万元[66] 成本和费用（同比） - 提供服务的成本为216.85亿元人民币，同比增长5.99%[20] - 雇员福利开支总额为191.843亿元人民币，同比增长8.27%，其中工资薪金为159.577亿元人民币，退休金供款为32.266亿元人民币[20] - 物业、厂房及设备折旧为57.882亿元人民币，同比增长13.64%[20] - 销售成本较去年同期增加约人民币12.2百万元或6.0%，主要因教师薪金成本增加约人民币7.9百万元或7.3%及折旧摊销开支增加人民币7.3百万元或12.6%[60] - 行政开支增加约人民币17.7百万元或20.4%至人民币104.5百万元，主要因行政薪金开支增加约人民币8.1百万元及物流开支增加约人民币8.7百万元[64] - 融资成本减少人民币0.8百万元或5.3%至人民币13.0百万元，计息借款规模由人民币838.4百万元减至827.3百万元，年平均实际利率由3.79%降至3.07%[65] 各业务线收入表现 - 学费收入为451.863亿元人民币，同比下降0.64%，寄宿费收入为72.202亿元人民币，同比增长2.22%[17] - 教育相关服务收入为8.473亿元人民币，同比增长0.76%，其他服务收入为1.516亿元人民币，同比下降6.94%[17] 学生相关数据 - 2024/25学年全日制在校生总数23,928名，较上一学年下降1,085名（降幅4.3%），主要因专升本学生毕业导致[38] - 2025/26学年本科计划招生5,486人，较2024/25学年4,886人增长12.3%；专升本计划招生1,902人，同比下降4.3%[38] - 成人继续教育在职学生数达4,065人[57] 学费定价 - 本科课程学费2025/26学年上调至42,000-48,000元人民币，较2024/25学年32,000-39,800元人民币涨幅达31.3%-20.6%[40] - 专科课程学费2025/26学年升至23,000元人民币，较2024/25学年20,000元人民币上涨15%[40] - 国际设计学院学费保持80,000元人民币/年，双语授课数字媒体技术课程学费升至58,000元人民币/年[41] - 本科新生最低学费从32,000元/年优化至42,000元/年[55] - 专科新生最低学费从20,000元/年优化至23,000元/年[55] 学术与教学质量 - 公司专任教师中硕士及以上学位占比达85.8%，博士学位占比达28.7%，高级职称占比达36.9%，双师型占比达45.7%[49] - 公司共有29个专业排名全国前10名，33个专业排名全国前20名，其中13个专业位列全国第一[48] - 公司12门课程入选2024年度上海市一流本科课程，累计入选上海市一流本科课程数达31门[49] - 公司已探索建设70门AI+课程，其中9门获2024年上海市重点课程批准，占总获批课程的32.1%[49] - 公司于2024/25学年新增商务英语本科专业[48] - 公司三个专业获得新文科教育专业认证[48] - 公司于2018年通过ISO9001质量管理体系认证，2021年5月通过再认证[42] - 公司于2019年11月和2025年4月两度通过教育部本科教学工作审核评估[42] - 公司于2022年2月获批教育部高校思想政治工作创新发展中心[42] - 累计提供400余种职业资格证书培训[57] - 2025年已遴选8个产教融合试点项目[53] 毕业生就业表现 - 2024届毕业生就业率达99.1%[51] - 2024届毕业生升学率5.7%和出国率4.6%[51] - 报到就业毕业生中58.8%留在上海地区就业[51] - 用人单位对毕业生总体满意度达95%以上[51] 财务数据关键指标变化（期末较期初） - 现金及现金结余以及定期存款285.410百万人民币，较期初下降15.8%[8] - 物业、厂房及设备2.388亿人民币，较期初下降0.8%[8] - 计息银行借款总额827.275百万人民币，较期初下降0.4%[8][9] - 合约负债109.368百万人民币，较期初大幅下降78.7%[8] - 资产净值2.443亿人民币，较期初增长5.4%[9] - 应收账款总额从2024年末的1.175亿元人民币下降至2025年6月末的5359万元人民币，降幅达54.41%[29] - 物业、厂房及设备减少约人民币19.0百万元或0.8%至人民币2,388.3百万元[70] - 现金及现金结余以及定期存款减少约人民币53.4百万元或16.2%至人民币277.0百万元[71] - 財務槓桿倍數由0.4（2024年12月31日）降至0.3（2025年6月30日）[78] 资本开支与合约承担 - 公司物业、厂房及设备合约承担金额为629.3万元人民币（2025年6月30日），较2024年末438.8万元人民币增长43.4%[36] - 截至2025年6月30日止六个月资本开支为人民币58.5百万元[74] - 物業、廠房及設備合約承擔為人民幣6,293千元（2025年6月30日）[75] 融资与借款 - 截至2025年6月30日银行借款总额约人民币827.3百万元，实际年利率3.07%[73] - 抵押銀行借款餘額為人民幣827.3百萬元，其中642.4百萬元以學費及寄宿費權利抵押[81] 税务 - 所得税开支为5.027亿元人民币，同比下降18.70%，其中即期税项为4.888亿元人民币，递延税项为1394万元人民币[23] - 所得税开支约人民币50.3百万元[67] 公司治理与股东结构 - 公司法定及已发行普通股数量均为5亿股和4.15亿股，对应股本金额分别为446.2万元人民币和367.7万元人民币[30] - 股份奖励计划下受托人持有股份数量为2050万股，对应价值为8450.4万元人民币，期内无新增或变动[35] - 上海建桥学院有限责任公司由建桥集团拥有90%股权及建桥投资拥有10%股权[93] - 建桥集团于2000年11月7日成立并由新登记股东拥有[93] - 建桥投资于1999年8月3日成立并由建桥集团全资拥有[93] - 上海建桥学院自2021年8月10日起以有限公司形式运营[94] - 公司股份为每股面值0.01港元的普通股[93] - 股份奖励计划于2020年12月11日采纳[94] - 新登记股东包括周星增等15名自然人[93] - 执行董事为赵东辉及丁哲寅共2人[95] - 独立非执行董事为陈百助等共3人[95] 股息分派 - 中期股息每股0.10港元，派息日為2025年10月24日[84] 诉讼 - 建築合約糾紛被判支付建設費約人民幣8.3百萬元及利息[83] 无重大事项声明 - 無重大或然負債或擔保[77] - 無重大投資或資本資產收購計劃[80] - 無持有庫存股或購買上市證券[87] 人力资源 - 全職僱員總數1,896名，薪酬總成本為人民幣191.8百萬元[82] 学校设施与运营 - 第四期校舍总建筑面积86,400平方米于2025年3月投入使用[54] - 公司运营上海最大民办大学，覆盖7个学科门类，设40个本科专业和10个专科专业[40] 荣誉与排名 - 公司连续六年蝉长三角民办大学第一名，连续四年位列中国民办大学排名I类前三[37] - 公司连续四年蝉联校友会中国民办大学I类第三名[42] 报告期间定义 - 报告期间定义为截至2025年6月30日止六个月[93]

提名委员会信息 - 提名委员会于2019年12月19日成立，2025年8月28日修订[2] - 最少由三名成员组成，大部分为独立非执行董事[5] 会议相关规定 - 会议通知期不少于七天，议程等文件至少提前三天送出[5][9] - 法定出席人数为两位成员[9] 职责与汇报 - 获授权处理特定事项，应获充足资源履行职责[10] - 职责包括检讨董事会架构、物色董事人选等[11] - 应向董事会汇报决定或建议，除非受限[16] 其他要点 - 董事会可修订、补充及废除职权范围[14] - 职权范围中、英文版如有歧异，以英文版为准[15]

行业政策与市场动态 - 国家部署开展大规模职业技能提升培训行动 从2025年到2027年底围绕增加制造业、服务业紧缺技能人才供给开展培训 [1] - 大学学费普涨后或将迈入万元时代 民办大学盈利能力显著提升 [1] 公司股价表现 - 中教控股涨7.6%至3.08港元 宇华教育涨5%至0.52港元 中国东方教育涨3%至8.44港元 [1] - 新高教集团涨1.82%至1.12港元 民生教育涨1.88%至0.163港元 中国新华教育涨1.69%至0.6港元 [1] - 中汇集团涨1.24%至1.63港元 中国科培涨0.7%至1.44港元 建桥教育涨4.53%至3港元 希教国际控股涨2.17%至0.188港元 [1] 公司盈利能力 - 中教控股2025年上半年财年净利率达30% 宇华教育2024年净利率达32% 显示行业高盈利特征 [1]

股本情况 - 本月底法定/注册股本总额为500万港元，股份数目5亿股，面值0.01港元[1] - 本月底已发行股份总数4.15亿股，库存股份为0[2] 股权计划 - 上月底及本月底股份期权数目均为0，本月相关新股及转让数为0[3] - 本月底可行使期权发行或转让股份总数4000万股[3] - 本月内因行使期权所得资金总额为0港元[3] 股份增减 - 本月已发行及库存股份增减总额均为0普通股[5]