报告公司投资评级 报告给予Mobvista公司"买入"评级,目标价为6港元 [1] 报告的核心观点 1) Mobvista 2023财年业绩基本符合预期,收入同比增长18%,利润达1910万美元,符合分析师预测但高于市场预期9% [1] 2) Mobvista 2024年预计收入将同比增长20%,利润率有望进一步提升至2.9% [1][2][3] 3) Mobvista的广告技术和营销技术业务收入分别同比增长17.8%和23.9% [1] 4) Mobvista的Mintegral平台收入在2023年第四季度同比增长19.5%,保持较强韧性 [1][6] 5) 中重度游戏收入占比持续提升,2023年达29.1%,生活方式类业务收入同比增长143% [1][6] 6) 欧洲和美洲市场仍是Mobvista最大收入来源,同比增长25.6%,中国市场收入增长15.1% [1][6] 7) 分析师预计Mobvista未来利润率有望进一步提升,2024年净利润率有望达2.9% [2][3] 财务数据分析 1) 2023财年Mobvista收入为10.54亿美元,同比增长17.9% [5] 2) 2023财年Mobvista毛利率为20.6%,同比提升0.8个百分点 [1] 3) 2023财年Mobvista净利润为1910万美元,同比增长97.1% [1][5] 4) 分析师预计Mobvista 2024年收入将达12.65亿美元,同比增长20%;净利润将达3660万美元,净利率为2.9% [5] 5) 分析师预计Mobvista未来3年(2024-2026年)的收入和利润将保持17%左右的高增长 [5]

公司业务概况 - 公司是一家致力于为全球客户提供移动互联网生态所需的广告技术服务和营销技术服务的科技公司[12] - 公司通过一站式的广告投放平台和SaaS工具矩阵，帮助移动应用开发者实现全链路营销活动，提升广告营销的投入产出比[13] 行业趋势分析 - 2023年以来，全球广告市场整体保持稳定上升趋势，欧美地区采取加息政策应对通胀，中国本土广告市场在疫情放开后实现反弹[14] - 欧美严格的反垄断措施和隐私保护法促进广告市场公平性和透明度，DMA法案旨在打破大型科技公司在数字市场的垄断地位[15] - 海外广告投放渠道中长尾流量具有较高的投放价值，公司的流量端主要布局在海外市场[16] 公司业务板块分析 广告技术业务 - 2023年度广告技术业务收入为1038491千美元，较2022年度增长17.7%[9] - 2023年度广告技术业务净收入为268603千美元，较2022年度增长26.7%[9] - 2023年度广告技术业务利润达到5111万美元，创历史新高[4] - 2023年广告技术业务收入达到10.54亿美元，同比增长17.9%[114] - 广告技术业务淨收入为2.69亿美元，同比增长26.6%[115] 营销技术业务 - 2023年度營銷技術業務虧損了1989萬美元[4] - 2023年度可呈報分部損益為31216千美元，较2022年度改善[9] - 2023年度可呈報分部損益（經調整息稅折舊及攤銷前盈利╱（虧損））为108423千美元[9] - 營銷技術業務中，統計與分析佔比最高，佔營銷技術業務總收入的50.8%[148] - 營銷技術業務毛利率为78.2%，同比增长43.1%[151] Mintegral平台业务分析 - Mintegral在2023年的中重度游戏收入占比从21%增长至29%[22] - Mintegral通过Mintegral平台对DSP、ADX、SSP进行了布局，实现了对中游的完整覆盖[25] - Mintegral平台日均触及30亿+活跃设备，处理超过2000亿次程序化广告请求[32] - Mintegral的客户分布在全球约130个国家和地区，主要客户为轻度游戏垂类客户，占总收入的48.3%[43][44] - Mintegral平台触达的流量遍布全球250多个国家和地区，97.3%来自海外地区，流量主要为轻度游戏垂类流量[45][46][47] - Mintegral通过帮助客户获得商定效果收取效果广告费用，同时向流量拥有者或管理者采购广告资源[38] - Mintegral的成本主要包括向流量拥有者或管理者采购广告资源以展示客户的广告，以及云计算资源成本[39] - 与广告代理业务模式不同，Mintegral基本没有垫资情况，随着业务增长，会有更有利的综合账期[41] - 公司通过开发者激励计划吸引优质流量对接，形成规模化的流量生态，提升客户广告投放的ROI，形成正向飞轮效应[49][50][51] - Mintegral平台客户的基于美元的净扩张率高达115.0%，在飞轮效应加持下持续高速发展[52] - 公司致力于服务中国移动应用出海市场，建立成熟的流量网络，受益于中国互联网工程师供给红利，形成差异化竞争优势[53][54][55] - 公司拥有业界顶尖的研发团队，具备深厚的技术实力，不断迭代提升在行业的地位和知名度[56][57][58] - Mintegral平台的飞轮效应意味着收入规模持续增长，流量规模提升，毛利率增长，形成稳定的经营槓桿[59][60] - Mintegral客户数量增长，单位客户收入增长[2] - Mintegral收入同比上涨18.8%[4] - Mintegral接入了多个主流聚合平台，如AppLovin Max、DT FairBid、Unity等，2023年6月正式接入了Google AdMob，丰富了流量池，提升广告主的ROI[79] - 轻度游戏品类收入同比上升3.2%，为Mintegral贡献了48.3%的收入，非輕度游戏品类逐步增长，Mintegral平台已能实现对各个垂类的利润率控制[80] - Mintegral正式上线Target ROAS智能出价功能，实现自动化投放，持续强化智能出价体系，打造基于深度事件的出价产品[81] - Mintegral将继续在IAP（应用内付费）ROAS投放体系上发力，更好地承接广告主混合变现的智能投放需求[82] - 公司的未来战略是打造Ad-tech和Mar-tech的生态体系，帮助中小开发者实现增长，业务分为Ad-tech和Mar-tech两部分，共同覆盖客户的整个数字化营销链条[83] - Mintegral持续提升算法能力，结合算法与创意，提升广告效果，打造基于深度学习的ROAS智能出价体系[86] - Mintegral不断优化算法策略，满足广告主对游戏内广告和游戏内付费的双重变现需求，业务逐步拓展到更多垂类，历史积累的数据样本和快速迭代能力助力跨品类扩展[88] 财务状况 - 2023年度总收入达到1054092千美元，较2022年度增长17.9%[1] - 2023年度净收入为284204千美元，较2022年度增长26.4%[1] - 公司的毛利主要取决于服务器成本和平台算法相关资源成本，随着

收入情况 - 2023年9月30日止三个月，公司收入为269,370千美元，同比增长25.9%[1] - 2023年9月30日止三个月，广告技术业务收入为265,409千美元，同比增长25.7%[4] - 2023年9月30日止三个月，净收入为73,320千美元，同比增长34.8%[4] - 2023年9月30日止九个月，公司净收入为209,685千美元，同比增长26.7%[5] - 截至9月30日止三个月，广告技术业务收入同比增长25.8%，其中Mintegral业务收入占96.2%[12] - 公司在2023年9月30日止三个月的收入为269,370千美元，同比增长25.8%[48] 利润情况 - 毛利为55,502千美元，同比增长35.1%[1] - 期内利润为3,261千美元，环比下降38.7%[1] - 期内利润为3,261千美元，较去年同期的亏损13,266千美元有显著改善[37] - 公司在2023年9月30日止三个月的经营溢利为5,221千美元，较去年同期增长[48] Mintegral业务 - 第三季度内，Mintegral收入同比增长28.2%，环比增长5.6%，再次站上新台阶[8] - Mintegral平台第三季度收入同比增长28.2%，达到255.4百万美元[16] - Mintegral平台过去12个月内收入贡献超过10万美元的企业客户数量为493个，同比增长19.0%[19] - Mintegral平台业务收入贡献超过10万美元的客户收入占比逐渐提高，达到82.5%[19] - Mintegral平台业务收入贡献超过10万美元的客户的平均收入贡献同比下降25.5%[19] - 第三季度末，Mintegral合作的流量发布者保持良好，合作流量发布者留存率为93.5%，新增合作流量发布者数量环比增长15.7%，新增合作流量Apps数量环比增长23.6%[21][22] - 中重度游戏收入占Mintegral收入比达到31.8%[23][24] 财务表现 - 公司的销售及营销开支同比下降6.7%至12.6百万美元[29] - 公司的研发开支同比上涨5.0%至28.7百万美元[30] - 公司的一般及行政开支同比下降14.8%至10.3百万美元[31] - 公司截至9月30日止九个月的经营利润为17,892千美元，同比增长202.6%[38] - 经调整后，公司截至9月30日止九个月的利润净额为13,006千美元，同比增长10.8%[38] - 公司的经营利润为5.2百万美元，较去年同期的亏损10.7百万美元有显著改善[34] - 经调整后，排除特定影响因素，公司的经营利润预计将上升至23.6百万美元，较去年同期的11.5百万美元有较大增长[35] - 公司截至9月30日止三个月的经调整息税折旧及摊销前盈利为23,577千美元，同比增长105.7%[37] 资产负债情况 - 公司在2023年9月30日的流动资产净额为48,565千美元，较去年同期大幅增长[50] - 公司在2023年9月30日的非流动负债中，可换股债券为31,913千美元，同比增长6.1%[51] - 公司在2023年9月30日的资产净值为256,051千美元，较去年同期增长3.2%[51] 其他 - 公司董事会感谢管理层和员工在报告期内的努力和贡献[52] - 公司董事会感谢监管机构的指导以及股东和客户的长期支持[52] - 公告包含前瞻性陈述，涉及公司的业务展望、财务表现估计、预测业务计划和发展策略[53] - 公司的股份酬金、研发团队重组费用、热云数据并购律师费等一次性费用对业绩有一定影响，需注意排除这些因素后的核心经营表现[39] - 公司的汇兑损益、金融资产投资收益等非主营业务相关因素也对财务表现有一定影响，需要综合考虑[39] - 公司的业务重组和出售子公司等一次性收入也会对财务表现产生影响，需注意这些特殊因素[40]

公司治理 - 董事會包括執行董事段威先生（主席）、曹曉歡先生（首席執行官）、方子愷先生及宋笑飛先生；非執行董事黃德煒先生；以及獨立非執行董事孫洪斌先生、張可玲女士及黃家輝先生[3] 股份計劃 - 截至2022年12月31日止會計年度或截至2023年6月30日止六個月期間，概無任何受限制股份單位計劃下的獎勵被註銷[2] 財報發佈 - 匯量科技有限公司於2023年4月28日發佈了2022年年度報告[1]

公司业绩 - 公司2023年上半年收入达到506,133千美元，同比增长11.0%[4] - 毛利为102,960千美元，同比增长14.4%[4] - 公司2023年上半年净收入为136,365千美元，同比增长22.7%[4] - 公司2023年上半年经营利润为12,671千美元，同比下降23.9%[4] - 公司2023年上半年经调整息税折旧及摊销前盈利为51,802千美元，同比增长789.5%[4] 公司业务 - 公司是一家致力于为全球客户提供移动互联网生态所需广告技术服务和营销技术服务的科技公司[6] - 公司的广告投放平台和SaaS工具矩阵帮助移动应用开发者实现全链路营销活动，提升广告营销的投入产出比[7] - 公司旗下的Mintegral在全球iOS、安卓雙端留存实力榜上位列第3[8] - 全球广告市场整体保持稳定上升态势，头部媒体平台表现亮眼，但应用安装市场对效果广告的要求更高[9] - 欧美严格的反垄断措施和隐私保护法加强了流量去中心化趋势，对整个广告市场构建了良好的竞争环境[11] 公司业务拓展 - 公司通过Mintegral平台对DSP、ADX、SSP进行了布局，直接触达广告主和流量发布者，客户和流量发布者双向合作加深了合作关系[26] - 公司通过GameAnalytics平台实现了用户行为统计和分析，通过热力引擎进行移动效果广告的归因和监测分析，提升了算法能力和客户留存率[27] - 公司成立初期大力发展广告联盟业务，后全力推进程序化广告平台建设，加大对SaaS工具生态的投资，实现了业务的连续与深化[29] - 公司通过Nativex子品牌提供非程序化广告业务，覆盖全渠道流量，为客户提供智能投放、创意素材、KOL营销等产品和服务，形成了公司增长的第一阶段[31] - 公司于2015年孵化AI驱动的程序化交互式广告平台Mintegral，帮助企业链接全球用户，实现全球化流量和客户覆盖，成为公司第二发展阶段的主要载体[34] Mintegral平台 - Mintegral平台提供的程序化广告在多个维度提升了用户体验，通过程序化投放模式实现了全自动的广告投放和效果归因，大幅提升了投放效率[35] - Mintegral在2022年下半年取得了历史最好的成绩，在iOS和Android双端上排到了全品类+全球市场三强，成为五强中唯一的亚洲平台[36] - Mintegral已帮助10,000余家全球顶级广告主、100,000余款头部应用在全球市场大规模获取优质用户，日均广告请求超2,000亿次[38] 公司发展战略 - 公司在2023年中期报告中强调了Mintegral广告技术业务的飞轮效应，客户基于美元的净扩张率高达103.6%[63] - 公司立足于中国市场，通过差异化定位在服务国内移动应用出海方面具有优势[64] - 公司通过持续强化技术实力，拥有专业的研发团队，从事数据科学、算法、工程架构等领域，博士和硕士人员毕业于多所知名学校[67] - 公司受益于中国互联网工程师供给红利，已组建了一支业界顶尖的研发团队，帮助公司在技术领域不断迭代[69] 财务数据 - 2023年上半年，公司Ad-tech收入为498,809千美元，同比增长11.1%[133] - 廣告技術業務淨收入为129.0百萬美元[134] - Mintegral平台收入为467,826千美元，同比增长13.9%[136] - Nativex平台收入下滑19.4%至30,983千美元[138] - Mintegral平台收入增长13.9%，达到467,826千美元[141]

分组1 - 公司成立于2013年,最早做出海业务,帮助中国企业在海外进行游戏推广 [6][7] - 公司从人工售卖流量转型为程序化广告交易平台,通过算法实现广告位和广告主的高效匹配 [3][4][5] - 公司的商业模式是轻资产的,通过算法提高广告交易效率获取收益,具有较强的经营杠杆 [5][10][11] - 公司在前期投入大量资金打造算法平台,导致前几年亏损,但在去年四季度实现盈亏平衡,今年一季度和二季度均实现盈利 [5][6] 分组2 - 公司的主营收入主要来自程序化广告交易平台,占比超过90%,人工交易业务占比逐步下降 [30][31] - 公司客户集中度较低,前十大客户占比不超过30%,主要包括TikTok、Lazada等头部客户 [31][32] - 公司正在加大算法和AI技术的投入和应用,包括利用大模型提升广告匹配精度、内部流程自动化等 [33][34][35][36] - 公司业务全球化,收入分布较为均衡,有利于抵御单一地区的风险冲击 [43][44] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 公司主营收入的构成和主要客户占比情况 [39][40] **Jiazhen Zhao 回答** - 公司主营收入主要来自程序化广告交易平台,占比超过90% [30][31] - 公司客户集中度较低,前十大客户占比不超过30% [31][32] 问题2 **Yang Bai 提问** 公司在AI和大模型方面的布局和应用情况 [39][40] **Jiazhen Zhao 回答** - 公司正在加大算法和AI技术的投入和应用,包括利用大模型提升广告匹配精度、内部流程自动化等 [33][34][35][36] - 公司已经在内部开发基于大模型的工具,提升研发效率和广告投放效果 [33][34][35][36] 问题3 **Joyce Ju 提问** 公司业务在IDFA政策变化后的表现和影响 [46][47][48][49] **Lei Chen 回答** - 公司的算法设计初期就没有过度依赖用户设备数据,因此IDFA政策变化对公司的影响相对较小 [47][48] - 相比依赖设备数据的广告平台,公司的算法模型更多依赖上下游数据,因此能够较好应对IDFA政策变化 [47][48]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2023年上半年收益为506,133千美元，较2022年的455,796千美元同比上升11.0%；若不考虑2022年上半年头部媒体代理业务影响，2023年上半年同比上升13.5%[2] - 2023年上半年净收入为136,365千美元，较2022年的111,098千美元同比上升22.7%[2] - 2023年上半年毛利为102,960千美元，较2022年的89,980千美元同比上升14.4%；运营费用为95,031千美元，较2022年的118,205千美元同比下降19.6%[2] - 2023年上半年其他收入净额为4,742千美元，较2022年的44,886千美元同比下降89.4%[2] - 2023年上半年经营溢利为12,671千美元，较2022年的16,661千美元同比下降23.9%；期内利润为8,522千美元，较2022年的21,650千美元同比下降60.6%；经调整息税折旧及摊销前盈利为51,802千美元，较2022年的5,824千美元同比上升789.5%[2] - 2023年上半年除税前溢利为11,333千美元，较2022年的20,695千美元有所下降[7] - 截至2023年6月30日止六个月，公司收益5.061亿美元，2022年同期为4.558亿美元，同比上升11.0%，剔除头部媒体代理业务影响则同比上升13.5%[72] - 2023年6月30日经营利润为1270万美元，2022年同期为1670万美元；排除特定影响后，经营利润同比上升789.5%至5180万美元，2022年同期为580万美元[109] - 2023年6月30日净利润为320.1万美元，3月31日为532.1万美元；2022年12月31日为180.6万美元，9月30日为 - 1326.6万美元，6月30日为 - 929万美元，3月31日为3094万美元（含4880万美元一次性收益）[110] - 2023年6月30日经调整息税折旧及摊销前盈利为2573.1万美元，3月31日为2607.1万美元；2022年12月31日为1884.9万美元，9月30日为1146.2万美元，6月30日为468.7万美元，3月31日为113.7万美元[110] - 2023H1整体应收账款周转天数为40天，2022年为52天，2021年为102天；整体应付账款周转天数2023H1为85天，2022年为90天，2021年为84天[111][112] - 截至2023年6月30日止六个月，经营活动产生的现金流量净额为4800万美元，同比增长105.7%[113] - 报告期内财务成本同比上涨50.3%至320万美元，2022年同期为220万美元[113] - 报告期内所得税费用为280万美元，2022年同期为所得税收益100万美元[113] - 报告期内公司权益股东应占利润为1020万美元，2022年同期为2470万美元[113] - 2023年经营利润占总收入比为2.5%，2022年为3.7%，同比变动 - 23.9%；息税折旧及摊销前盈利同比增长9.1%[115] - 2023年折旧与摊销同比增长28.9%，股份酬金同比增长25.0%，汇兑损失同比下降69.3%，以公平值计量且变动计入损益的金融资产投资收益变动605.8%[115] - 截至6月30日止六个月，公司经调整息税折旧及摊销前盈利为5180.2万美元，占总收入比10.2%，同比上升789.5%；净利润852.2万美元，占比1.7%，同比下降60.6%；调整后净利润额894.1万美元，占比1.8%，同比下降57.6%[116] - 截至2023年6月30日，公司法定股本为1亿美元，分为100亿股，已发行普通股股份数为16.28亿股[119] - 2023年6月30日，公司资产总值为6.401亿美元，负债总额为3.841亿美元，资产负债比上升至60.0%[119] - 报告期内，公司浮息借款实际利率为4.7% - 7.8%，2022年同期为1.2% - 6.9%[119] - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物为1.066亿美元[120] - 截至6月30日止六个月，公司物业、厂房及设备资本开支为91.7万美元，无形资产及发展开支为3777.4万美元，总计3869.1万美元[121] - 截至2023年6月30日，公司抵押资产包括480万美元受限货币资金，4000万美元授信以若干附属公司银行账户现金、股份及知识产权作抵押[122] - 截至2023年6月30日，公司无重大投资、重大投资计划、或然负债及财务担保[124] - 截至2023年6月30日止六个月，前五大客户共占集团总收入约19.1%，最大客户占比5.3%；前五大供应商共占集团总采购量约20.3%，最大供应商占比6.5%[128] - 截至2023年6月30日止六个月，公司收益为506,133千美元，2022年同期为455,796千美元[138] - 截至2023年6月30日止六个月，公司毛利为102,960千美元，2022年同期为89,980千美元[138] - 截至2023年6月30日止六个月，公司经营溢利为12,671千美元，2022年同期为16,661千美元[138] - 截至2023年6月30日止六个月，公司期内溢利为8,522千美元，2022年同期为21,650千美元[138] - 截至2023年6月30日止六个月，基本每股盈利为0.66美分，2022年同期为1.57美分；摊薄每股盈利为0.60美分，2022年同期为1.21美分[138] - 截至2023年6月30日止六个月，公司期内全面收益总额为8,303千美元，2022年同期为20,485千美元[139] - 2023年6月30日物业、厂房及设备为9384千美元，较2022年12月31日的11679千美元有所下降[140] - 2023年6月30日无形资产为142052千美元，较2022年12月31日的137587千美元有所上升[140] - 2023年6月30日贸易及其他应收款项为170781千美元，较2022年12月31日的141104千美元有所上升[141] - 2023年6月30日贸易及其他应付款项为281975千美元，较2022年12月31日的251164千美元有所上升[141] - 2023年6月30日银行贷款及透支为7820千美元，较2022年12月31日的45555千美元有所下降[141] - 2023年6月30日流动资产净额为19756千美元，较2022年12月31日的4639千美元有所上升[142] - 2023年6月30日资产总值减流动负债为305627千美元，较2022年12月31日的290839千美元有所上升[142] - 2023年6月30日非流动负债为49634千美元，较2022年12月31日的42800千美元有所上升[143] - 2023年6月30日资产净值为255993千美元，较2022年12月31日的248039千美元有所上升[143] - 截至2023年6月30日止六个月，广告技术服务收入498,809千美元，营销技术服务收入7,324千美元，总计506,133千美元；2022年同期分别为449,157千美元、6,639千美元和455,796千美元[150] - 截至2023年6月30日止六个月，广告技术业务可呈报分部损益经调整息税折旧及摊销前盈利56,567千美元，营销技术业务亏损3,603千美元，总计盈利52,964千美元；2022年同期分别为盈利13,948千美元、亏损7,528千美元和盈利6,420千美元[153] - 2023年可呈报分部损益经调整息税折旧及摊销前盈利52,964千美元，剔除利息收入的其他收入净额4,032千美元，衍生金融负债公平值变动收益等后，除税前溢利11,333千美元；2022年同期分别为6,420千美元、44,688千美元，除税前溢利20,695千美元[155] - 2023年来自中国的外部客户收入173,926千美元，欧洲、非洲及中东地区和美洲227,943千美元，亚太地区98,591千美元，其他地区5,673千美元，总计506,133千美元；2022年同期分别为151,250千美元、202,618千美元、97,731千美元、4,197千美元和455,796千美元[156] - 2023年向定额供款退休计划供款1,935千美元，以股份为基础的薪酬开支6,084千美元，工资、薪金及其他福利20,419千美元；2022年同期分别为1,993千美元、4,869千美元和20,488千美元[158] - 2023年上半年银行贷款利息175.8万美元，租赁负债利息22万美元，可换股债券利息126.7万美元，融资成本总计324.5万美元；2022年同期分别为72.2万美元、23.2万美元、120.5万美元和215.9万美元[159] - 2023年上半年业务重组收益为0，外汇亏损净额11.04万美元，出售附属公司收益净额为0，金融资产公平值亏损净额37.58万美元，政府补贴46.7万美元，利息收入71万美元，出售物业等亏损4.2万美元；2022年同期业务重组亏损467.08万美元，外汇亏损净额35.96万美元，出售附属公司亏损20.7万美元，金融资产公平值收益7.43万美元，政府补贴25.9万美元，利息收入19.8万美元，出售物业等收益0.4万美元[160] - 2023年上半年即期税项221.2万美元，递延税项59.9万美元，所得税总计281.1万美元；2022年同期分别为128.9万美元、 - 224.4万美元和 - 95.5万美元[161] - 2023年上半年每股基本盈利基于公司普通权益股东应占溢利1016万美元和已发行股份加权平均数15.39431888亿股普通股计算；2022年同期分别为2468.1万美元和15.69632702亿股[162] - 2023年上半年每股摊薄盈利基于公司普通股权益股东应占溢利952万美元和已发行股份加权平均数15.93514946亿股普通股计算；2022年同期分别为1969.3万美元和16.2466115亿股[164] - 2023年6月30日贸易应收款项（扣除亏损拨备）12879.3万美元，应收关联方款项2860.2万美元，其他应收款项1338.6万美元，总计17078.1万美元；2022年12月31日分别为11001.6万美元、1721.2万美元、1387.6万美元和14110.4万美元[167] - 2023年6月30日贸易应付款项22506.6万美元，其他应付款项583.1万美元，合同负债4379.9万美元，应付员工成本408.6万美元，增值税及其他应付税项319.3万美元，总计28197.5万美元；2022年12月31日分别为20663.9万美元、239.1万美元、3210.6万美元、496万美元、506.8万美元和25116.4万美元[168] - 2023年6月30日可换股债券债务部分3124.7万美元，衍生工具部分28.7万美元，总计3153.4万美元；2022年1月1日分别为2750.9万美元、1637.7万美元和4388.6万美元[169] - 2023年上半年折旧费用中自有物业等28.1万美元，使用权资产238.6万美元，摊销3303.4万美元，物业相关经营租赁开支35.8万美元；2022年同期分别为28.6万美元、296.7万美元、2443.7万美元和29.9万美元[160] - 截至2023年6月30日止六个月，无已转换或赎回的可换股债券（2022年同期：无）[171] - 截至2023年6月30日止六个月，公司未宣派及派付任何股息（2022年同期：无）[172] 各业务线数据关键指标变化 - 广告技术业务2023年上半年收入为498,809千美元，2022年为449,157千美元；营销技术业务2023年上半年收入为7,324千美元，2022年为6,639千美元[5] - 2023年上半年云计算支出为17,603千美元，较2022年的15,337千美元有所增加；模型训练费为18,791千美元，较2022年的30,7

收入情况 - 2023年第一季度，公司收入达到244,554千美元，同比增长5.0%[1] - Mintegral在2022年第四季度的收入和利润均创历史新高[6] - 2023年第一季度，Mintegral平台收入为226.1百万美元，同比增长13.0%[13] 客户情况 - Mintegral平台业务收入贡献超过10万美元的客户数量分别为288个和421个，收入占比分别为91.1%和95.1%[16] - Mintegral平台业务收入贡献超过10万美元的客户留存率为95.9%，基于美元的净扩张率为124.0%[17] 游戏收入情况 - Mintegral业务中重度游戏收入占比为28.5%[20] - Mintegral业务收入按应用类型划分，轻度游戏占比52.0%，中重度游戏占比28.5%，非游戏占比19.5%[21] 毛利情况 - 毛利为46,912千美元，环比增长2.1%[1] - 廣告技術業務毛利同比上升4.3%至44.2百萬美元，毛利率为18.3%；營銷技術業務毛利为2.7百萬美元，毛利率为76.7%[25] 利润情况 - 2023年3月31日止三个月，公司淨利潤為3,201千美元，經調整息稅折舊及攤銷前盈利為26,071千美元[33] - 2023年3月31日止三个月，公司經營利潤為5,172千美元，佔總收入比為2.1%，同比下降83.5%[34] 资产负债情况 - 2023年3月31日，公司非流动资产总额为290,724千美元，较2022年同期增长了4.1%[43] - 公司流动资产中，现金及现金等价物为76,826千美元，较上一期减少了27.4%[43] - 公司流动负债中，贸易及其他应付款项为233,423千美元，较上一期减少了6.9%[43] - 公司非流动负债中，银行贷款及透支为40,000千美元，较上一期新增[44]

公司财务表现 - 2022年公司收入达到894,405千美元，较2021年增长18.4%[4] - 公司2022年毛利为177,029千美元，较2021年增长45.2%[6] - 公司2022年年内溢利为10,190千美元，较2021年增长141.1%[6] - 公司2022年经调整后利润净额为9,699千美元，较2021年下降345.9%[7] - 公司2022年流动资产为315,874千美元，较2021年下降34.5%[5] - 公司2022年非流动资产为286,200千美元，较2021年增长8.3%[5] - 公司2022年流动负债为311,235千美元，较2021年下降10.9%[5] - 公司2022年非流动负债为42,800千美元，较2021年增长12.3%[5] - 公司2022年公司权益股东应占总权益为235,403千美元，较2021年下降30.1%[5] - 公司2022年非控股权益为12,636千美元，较2021年下降44.0%[5] 公司业务发展 - Mintegral系统每天处理超过2,000亿次广告请求，实际执行的广告推荐模型和出价模型推理次数更是超过万亿次[12] - 预计从2023年第二季度开始，公司将正式推动新产品的海外拓展，成为营销科技板块未来12个月内的核心增长动力[13] - 一些游戏开发者已成功利用基于文本生成图片的大语言模型替换了40%的广告创意产能[17] - 公司将在2023年推动SaaS产品出海，通过协助中小开发者实现健康、可持续的增长，从而扩大整个市场规模[19] - 移动应用市场蓬勃发展，全球移动市场广告支出预计将达到3,620亿美元，5年行业复合年增长率预计将达到18.5%[24] - 智能手机在东南亚主要六国中的普及率不断提升，用户量已超过3亿[25] - 中国移动互联网出海浪潮下，数字营销服务市场规模有望突破500亿美元，2020-2025年CAGR将达到22.4%[27] - 海外市场中长尾流量具有较高的投放价值，海外广告投放渠道CR10仅为66.6%，中长尾流量受益于去中心化趋势[32] - Meta和Google在2022年美国数字广告市场份额占比较高，阿里巴巴和字节跳动在中国互联网广告市场份额较大[33] - 公司通过Nativex布局非程序化广告交易，通过Mintegral平台布局程序化广告交易，成为全球头部第三方程序化广告交易平台之一[34] - 公司通过GameAnalytics平台实现用户行为统计和分析，通过热力引擎进行移动效果广告的归因和监测分析，优化算法和迭代[37] - 公司发展历程分为出海广告联盟平台、出海程序化广告交易平台和出海SaaS工具包三个阶段，不断深化业务[39] - 公司剥离了需要大量运营资金的头部媒体代理业务，保留中小媒体网络联盟业务，聚焦资源投入程序化业务[41] - 公司通过Mintegral平台帮助企业链接全球用户，实现全球化流量和客户覆盖，成为公司第二发展阶段的主要载体[44] 公司技术和产品 - 公司通过开发者激励计划吸引优质流量对接，快速进入欧美游戏开发者生态圈，形成规模化的流量生态[67] - 公司推动广告系统面向ROAS演进，系统会自动出价以接近广告主的回报目标[103] - 公司的研发团队由专业人员组成，具有丰富经验，公司在技术领域不断迭代，提升在行业的地位和知名度[73] - 公司受益于中国互联网工程师供给红利，运营管理成本低于欧美同行，公司已建立业界顶尖的研发团队，技术实力不断强化[75] - 公司的雲計算費用在2022年平均约为7%，短期目标是在2023年末将单位服务器成本优化至5%[106] - 公司的未来战略是打造Ad-tech和Mar-tech双轮驱动的生态体系，以连接东西方市场，实现全球化的连接和推动[107] - 公司在海外市场深耕布局多年，目前44%客户来自国内，96%流量来自海外，收购热云数据有助于拓展国内流量[112] - 公司立足中国出海，投入资源帮助企业低成本进军海外市场，同时坚持全球化战略服务全球客户[113] - 公司坚持数据和隐私保护，通过上下文信息建模算法保护用户隐私，获得行业权威隐私证书确保数据安全[116]

财务数据和关键指标变化 - 2022年实现净收入近9亿美元,其中主营业务Mindigo收入增长44% [12][13] - 公司拥有390家企业级客户,客户流失率仅4%,平均客户净收入扩张率125% [12][13] - 广告技术业务收入占总收入的94%,软件收入占6% [12][13] - 2022年总收入增长18%,不同市场贡献占比基本稳定 [13][14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 广告技术业务Mindigo收入增长44%,是公司主要收入来源 [12][13] - 非结构化业务NativeX保持相对健康的现金流和利润率 [21] - 软件业务收入从2021年的2.7百万美元增长到2022年的12.59百万美元 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场占收入三分之一,亚洲其他地区占五分之一,欧洲和美国各占1% [14] - 欧洲市场在第四季度有较好增长,亚洲区域的Minerva平台也获得了一些APK开发者的认可 [14] - 公司平台流量分布中,中国市场占4%,其他发展中市场如东南亚、南美和非洲有较大机会 [14][15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将聚焦于客户端,帮助客户在复杂的市场环境中更准确计算ROI、更高效获客 [2][3] - 公司认为第一方和第三方广告的共存是未来趋势,第三方广告公司地位将得到认可 [2][3] - 公司正在探索如何利用大语言模型技术来优化广告效果,提高广告投放的准确性和效率 [29][30] - 公司将继续加强在营销技术领域的布局,帮助开发者更高效进入全球市场 [8][9][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境给行业带来一定挑战,但公司主营业务仍保持良好增长 [12][15] - 大模型技术革命将重塑整个广告行业,公司有信心抓住这一机遇 [6][7][29][30] - 公司将进一步优化内部研发管理,提高效率,并在硅谷设立小型研发中心 [11][25][26] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 公司如何看待大模型技术对广告行业竞争格局的影响 [29][30] **管理层回答** 大模型技术处于早期探索阶段,公司认为大模型不会完全取代专业模型,而是会与之形成互补,共同提升广告效果 [29][30] 问题2 **投资者提问** 公司未来在大模型领域的投入和团队布局 [31] **管理层回答** 公司将在硅谷设立小型研发团队,重点关注大模型技术在广告领域的应用,但不会大幅增加人员 [31]