如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 02416 | 說明 | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | 佔有關事件前的現有已發 行股份（不包括庫存股 份）數目百分比 (註3) | 庫存股份數目 | 每股發行/出售價 (註4) | 已發行股份總數 | | 於下列日期開始時的結存(註1) | 2025年4月3日 | 528,965,286 | | 4,707 ...

表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 易點雲有限公司 呈交日期： 2025年4月3日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 不適用 | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | | 證券代號 (如上市) | 02416 | 說明 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | 事件 | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | 每股發行/出售價 (註4) | 已發行股份總數 | | | | | 已發行股份（不 ...

文章核心观点 易点云在港交所进行股份回购，今年以来已累计进行11次回购 [1][2] 回购详情 - 3月28日以每股1.800港元的价格回购440.75万股，回购金额达793.34万港元，当日收盘价1.820港元，上涨1.11%，全天成交额1291.17万港元 [1] - 今年以来累计回购626.10万股，累计回购金额1126.85万港元 [2] - 详细回购明细：2025年1月2日至3月28日期间各次回购的股数、最高价、最低价及金额等信息 [2]

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 易點雲有限公司 呈交日期： 2025年3月28日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 02416 | 說明 | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | 庫存股份變動 | | | | 事件 | | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | 佔有關事件前的現有已發 行股份（不包括庫存股 份 ...

文章核心观点 易点云2024年度业绩表现良好，各项指标增长显著，业务模式优势突出，通过丰富产品品类、提升售后维修服务、自研大模型等举措推动公司发展 [1][2] 业绩表现 - 2024年公司实现收入13.56亿元，同比增长6.8% [1] - 经调整净利润8016.9万元，同比增长427% [1] - 经调整EBITDA达6.76亿元，同比增长19.4% [1] - 报告期末活跃企业客户数5.1万家，较2023年同比增长9.1% [1] - 服务设备数由2023年的120.4万台增长至2024年的137.4万台，同比增长14.1% [1] - 2024年“核心客户”同比增长15.8% [1] - 2024年核心客户留存率近90% [2] - 2024年再制造年产能达85.6万台 [2] 业务模式 - 以订阅方式为企业提供电脑、打印机等IT设备一站式全托管服务，依托“一台起用、随用随还、免保证金、按月付费、用后付款、全程保修”理念，解决企业IT设备采购和运营问题 [1] 产品服务 - 2024年先后上线惠普、联想以及苹果等品牌AI PC，丰富IT产品品类 [1] - 从中小企业办公场景出发，整合上下游供应链，自研商务专用一体机、显示器、主机等，提供高性价比服务 [1] 售后维修 - 与企业直接采购电脑相比，全程一站式IT服务保修期更长，时效性更强，无需额外付费，对中小企业意义重大 [2] - 自研工程师调度系统“璇玑”，可对全国6000+工程师实时调度，售后维修最快2至4小时上门服务 [2] 技术创新 - 2024年5月独立自研DefectGPT——工业级大模型再制造机器人产线应用，巩固行业领先优势，支撑规模化再制造 [2]

文章核心观点 易点云2024财年全年业绩斐然，盈利能力和财务健康水平提升，IT订阅模式受青睐，规模化和数字化能力筑牢行业壁垒，未来市场规模有望持续扩大，盈利能力将稳步增强 [1][3][8] 业绩表现 - 2024年营收13.6亿元，同比增长6.8%；经调整EBITDA 6.8亿元，同比增长19.4%；经调整净利润8017万元，同比增长427% [1] - 2024年财务费率降低2.3%，现金储备大幅增长10.5% [3] 业务增长 - 2024年活跃客户数51,024家，同比增长9.1%；在服务设备数量1,374,200台，同比增长14.1%，净增设备数量达2023年的189% [4][5] - 2024年保持74%的高客户留存率，核心客户留存率近90%，净现金留存率达93.1%，较上一年增长7% [6] 竞争优势 - 此前市场份额达19.6%，以第2 - 5名总和的3倍稳居行业龙头，客户数量突破50000家，设备数量超137万台，规模化效应凸显 [7] - 拥有超130项发明的IT再制造工厂，2024年年产能达85.7万台，IT再制造技术可延长电脑寿命，增加单个产品收益 [7] - 全栈自研“星云系统”，连接前后端运营工作，集合多种内部管理功能，提高运营效率，设备利用率达90%，降低运营成本 [8]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年公司收入为13.57亿元，较2023年的12.71亿元增长6.8%[6][8] - 2024年销售成本为8.00亿元，较2023年的7.18亿元增长11.4%[6][8] - 2024年毛利为5.57亿元，较2023年的5.52亿元增长0.8%[6][8] - 2024年除税前溢利为7772.5万元，2023年为亏损9.02亿元，同比增长108.6%[6][8] - 2024年经调整净利润为8016.9万元，较2023年的1521.3万元增长427.0%[6] - 2024年经调整EBITDA为6.76亿元，较2023年的5.66亿元增长19.4%[6] - 2024年每股基本及摊薄盈利为0.11元，2023年为亏损2.27元[8] - 2024年非流动资产为23.75亿元，较2023年的22.16亿元有所增长[10] - 2024年流动资产为11.38亿元，较2023年的10.96亿元有所增长[10] - 2024年权益总额为12.36亿元，较2023年的12.32亿元略有增长[10] - 2024年12月31日非流动负债为897,603千元，2023年为826,785千元[11] - 2024年12月31日流动负债为1,380,462千元，2023年为1,253,102千元[11] - 2024年12月31日负债总额为2,278,065千元，2023年为2,079,887千元[11] - 2024年12月31日权益及负债总额为3,513,815千元，2023年为3,311,874千元[11] - 2024年公司收入为1356885千元人民币，2023年为1270741千元人民币[21] - 2024年其他收入合计为23434千元人民币，2023年为31724千元人民币[31] - 2024年其他收益及亏损净额合计为1593千元人民币，2023年为 - 25601千元人民币[32] - 2024年预期信贷亏损模式项下减值亏损（应收账款26230千元人民币、其他应收款项 - 536千元人民币）合计为25694千元人民币，2023年为40763千元人民币[33] - 2024年融资成本合计122,604千元，2023年为144,409千元[34] - 2024年所得税开支合计13,001千元，2023年为抵免1,747千元[35] - 2024年公司拥有人应占年内溢利64,724千元，2023年亏损900,637千元[36] - 2024年用于计算每股基本盈利的普通股加权平均数为572,731,736股，2023年为397,105,826股[36] - 2024年用于计算每股摊薄盈利的普通股加权平均数为574,477,962股，2023年为397,105,826股[36] - 2024年应收账款小计134,520千元，2023年为130,271千元[39] - 2024年其他应收款项及预付款项小计380,284千元，2023年为379,957千元[39] - 2024年应付账款及其他应付款项合计105,441千元，2023年为132,062千元[42] - 2024年公司收入为人民币1,356.9百万元，较2023年增加6.8%[65] - 2024年销售成本为8.003亿元，较2023年的7.184亿元增加11.4%[70] - 2024年毛利为5.566亿元，较2023年的5.523亿元增加0.8%，毛利率从43.5%降至41.0%[74] - 2024年一般及行政开支为1.289亿元，较2023年的1.326亿元减少2.8%[79] - 2024年其他收入为2340万元，较2023年的3170万元减少26.2%[80] - 2024年融资成本为1.226亿元，较2023年的1.444亿元减少2180万元，平均融资成本率从8.1%降至6.2%[84] - 2024年所得税开支为1300万元，2023年所得税抵免170万元[86] - 2024年盈利6470万元，较2023年亏损9.006亿元增加9.653亿元[87] - 2024年经调整净利润为8016.9万元，2023年为1521.3万元[89] - 2024年EBITDA为6.76288亿元，2023年为 - 3.49514亿元；2024年经调整EBITDA为6.91733亿元，2023年为5.66336亿元[90] - 2024年现金及现金等价物为5.567亿元，较2023年的4.904亿元增加6630万元[92] - 2024年经营活动现金流入净额为3.915亿元，投资活动现金流入净额为1130万元，融资活动现金流出净额为3.381亿元[92] - 2024年借款余额为16.168亿元，平均借款余额为15.683亿元，较2023年的14.566亿元增加7.7%[93] - 2024年资本负债比率为168.5%，较2023年的150.7%上升17.8%[94] - 截至2024年和2023年12月31日，公司资本开支分别为人民币78970万元和60080万元，其中添置租赁电脑设备分别为42070万元和33930万元，添置使用权资产分别为36900万元和26150万元[98] - 2024年6月7日，公司以3000万美元认购理财产品，预期年化收益率3% - 4%，截至2024年12月31日，该产品公允价值为人民币21924.8万元，占公司总资产约6.2%[99] - 2024年和2023年12月31日，公司雇员分别为1666名和1711名，2024年和2023年度雇员薪酬（不含董事薪酬）分别约为人民币28700万元和29700万元[102] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年办公IT技术订阅服务收入为510120千元人民币，2023年为55087千元人民币[21][22] - 2024年设备销售（设备155052千元人民币、电脑配件2568千元人民币）收入为157620千元人民币，2023年为138470千元人民币[22] - 2024年SaaS及其他（SaaS 6235千元人民币、其他服务4849千元人民币）收入为11084千元人民币，2023年为16592千元人民币[22] - 2024年按经营租赁分配至剩余履约责任的交易价格合计为155876千元人民币，2023年为118649千元人民币[28] - 2024年设备订阅服务固定租赁付款为678061千元人民币，2023年为1060592千元人民币[30] - 2024年某一时间段收入确认金额为521204千元人民币，2023年为71679千元人民币；某一时间点收入确认金额为157620千元人民币，2023年为138470千元人民币[23] - 2024年随用随还办公IT综合解决方案收入为人民币1,188.2百万元，较2023年增加6.5%[67] - 2024年设备销售收入为人民币157.6百万元，较2023年增加13.8%[68] - 2024年SaaS及其他服务收入为人民币11.1百万元，较2023年减少33.1%[69] - 2024年随用随还办公IT综合解决方案销售成本为6.356亿元，较2023年的5.622亿元增加13.1%[72] - 2024年设备销售成本为1.609亿元，较2023年的1.539亿元增加4.5%[73] - 2024年随用随还办公IT综合解决方案毛利为5.526亿元，较2023年的5.535亿元减少0.2%，毛利率从49.6%降至46.5%[77] - 2024年设备销售毛利亏损从2023年的1540万元减少至330万元，亏损率从11.1%降至2.1%[78] 客户与设备相关数据变化 - 截至2024年12月31日，公司拥有51,024家活跃客户，同比增长9.1%[44] - 截至2024年12月31日，公司拥有约137.4万台在服务设备[48] - 2024年活跃客户数量为51,024，2023年为46,789；2024年订阅客户数量为50,180，2023年为45,757 [54] - 2024年核心客户数量为27,529，2023年为23,777；2024年SaaS客户数量为2,164，2023年为2,127 [54] - 2024年服务设备数量为1,374,200，2023年为1,204,876；2024年订阅设备数量为1,352,687，2023年为1,187,518 [54] - 2024年每名订阅客户的平均月订阅费为1,973，2023年为2,032；2024年每名订阅客户的客均订阅台数为27.0，2023年为26.0 [54] - 2024年售出设备数量为123,908，2023年为131,672；2024年分期付款新增售出设备数量为19,504，2023年为15,676 [54] - 2024年订阅客户买断及设备销售台数为24,123，2023年为25,191；2024年通过拍卖处置的二手设备数量为80,281，2023年为90,805 [54] - 2024年净现金留存率为93.1%，2023年为86.1%；2024年随用随还办公IT综合解决方案的净现金留存率为93.4%，2023年为86.6% [54] - 2024年活跃客户数量增长至51,024，较2023年增长9.1%，核心客户数量增长至27,529，较2023年增长15.8%，核心客户服务设备数量占比从2023年的85.0%提升至2024年的86.6%[57] - 2024年末在服务设备数量突破137万台，净现金留存率从2023年的86.1%提升至2024年的93.1%[58] 会计准则相关 - 2024年1月1日开始的年度期间，公司应用多项国际财务报告准则会计准则修订本，对财务状况及表现无重大影响[14] - 国际财务报告准则第18号等准则修订本将于2027年1月1日或之后开始的年度期间生效，公司正评估其影响[16] - 综合财务报表以人民币呈列，按国际财务报告准则会计准则编制[13][18] 公司业务模式与优势 - 公司主要从事为中国中小企业提供办公IT综合解决方案[12] - 集团仅有一个可报告分部，无区域资料，2024年无单一外部客户收入达集团收入10% [20] - 公司提供一站式办公IT解决方案，涵盖预安装系统和软件的IT设备及托管IT服务[47] - 公司开发SaaS产品易盘点，用于帮助企业客户管理资产及库存并收取年度订阅费[46] - 公司拥有国内最快、遍布全国的服务能力，提供7×24小时、全年无休的不间断IT支持[45] - 公司采用随用随还的订阅方式，客户可灵活调用设备，促进资金流转[45] - 公司的再制造技术可将设备修复至初始性能规格，延长设备服务期限[48] - 公司开发星云系统，集合内部管理功能，连接运营前后端[48] - 公司在数字化转型、ESG实践等方面获多个奖项，雇主品牌受广泛认可[44] - 订阅服务包的订阅时长通常介于一个月至三年[51] 公司未来规划 - 2025年上半年将推出自研Deepseek一体机，还在上半年自研推出支持DeepSeek本地部署的顶配AI PC，并在“易智汇”接入DeepSeek[60][63] - 独立自研的键盘检测机器人即将投产使用[62] - 公司将扩大销售团队规模，采用智能化销售提效策略[61] 公司股份相关 - 2024年1月26日，公司股东大会采纳2023年股份计划，可发行股份总数上限为57591946股，相当于采纳该计划时已发行股本的10%[105] - 2023年12月18日，公司向纪鹏程博士、张斌先生授出1440万份和960万份购股权，向前任执行董事向往先生授出240万份购股权和320429份股份奖励，因向往先生已辞职，240万份购股权已取消[105][107] - 2024年4月26日，公司根据2023年股份计划向175名参与者授出11638900份购股权，向188名参与者授出1842491份股份奖励[108] - 截至2024年12月31日，公司法定股份为1,400,000,000股，已发行股份为579,060,516

如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 02416 | 說明 | | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | | 庫存股份變動 | 每股發行/出售價 (註4) | 已發行股份總數 | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | | 佔有關事件前的現有已發 行股份（不包括庫存股 份）數目百分比 (註3) | | 庫存股份數目 | | | | 於下列日期開始時的結存(註1) ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負 責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部 或任何部分內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Edianyun Limited 易點雲有限公司 （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：2416） 易 點 雲 有 限 公 司（「本公司」）董 事 會（「董事會」）謹 此 宣 佈，本 公 司 將 於2025年3月 27日（星 期 四）舉 行 董 事 會 會 議，藉 以（其 中 包 括）考 慮 並 批 准 本 公 司 及 其 附 屬 公 司 截 至2024年12月31日 止 之 年 度 業 績 及 其 刊 發，並 考 慮 派 發 末 期 股 息（如 有），以 及 處理其他事項。 承董事會命 易點雲有限公司 主席兼首席執行官 紀鵬程 中國北京，2025年3月14日 於本公告日期，董事會包括執行董事紀鵬程博士、張斌先生、賀亮先生及佟劍先 生，以及獨立非執行董事洪偉力先生、宋士吉先生、王靜波先生及李丹女士。 董事會會議召開日期 ...

报告公司投资评级 - 给予易点云“推荐”评级 [2][6][68] 报告的核心观点 - 易点云是办公 IT 综合服务龙头企业，凭借办公云、规模化优势和再制造能力等夯实核心壁垒，受益于行业渗透率提升，预计 2024 - 2026 年净利润分别为 0.82、1.14 和 1.49 亿元，对应 EPS 分别为 0.14、0.20 和 0.26 元，当前股价对应 2024 - 2026 年 PE 值分别为 20、15 和 11 倍 [6][68] 各部分总结 打造办公云，提供办公 IT 综合服务 - 易点云成立于 2014 年，是中国主要办公 IT 综合解决方案供应商，以循环订阅方式为中小企业提供办公 IT 托管服务，打造产业链闭环，助力企业办公 IT 设备轻资产化，业务覆盖全国百余城市，截至 2024 年服务设备超 130 万台 [3][19] - 主营业务包括随用随还办公 IT 综合解决方案、设备销售、SaaS 及其他服务，积极布局 AI 业务，如易智汇产品和即将推出的 AI PC 产品；2024 年订阅客户数量 51,024 家，同比增长 9.1%，2023 年及 2024 年中期客户留存率均达 85%，2024 年服务设备超 137 万台，同比增长 14.1% [20] 核心壁垒 + 低渗透率 + AI 赋能，夯实公司实力 公司核心壁垒：办公云 + 规模优势 + 再制造能力 - 星云系统 + 网格布局打造办公云，解决企业办公室内 IT 效率低下问题，将设备空置率压低到 5%以下，基于璇玑系统智能调度工程师，2 - 4 小时上门解决问题，提升响应速度和服务效率 [24] - 规模化优势、算力调度和再制造能力保障盈利能力：是中国最大 IT 综合解决方案供应商，溢价能力叠加自研设备保障低成本；星云系统实现算力调度，保障低库存运营，2024 年上半年设备利用率 90.2%；独立自研再制造技术延长设备使用年限，截止 2023 年底再制造电脑产量超 80 万台 [26] - 键盘检测机器人投入使用，提升键盘良品率至 99.9%，降低再制造设备检测成本 30%，降低总成本 [29] 行业低渗透率：渗透率提升有望打开市场空间 - 企业办公 IT 服务市场分直接买断和用量付费模式，用量付费模式可解决中小企业 IT 服务痛点，2017 - 2021 年用量付费办公 IT 市场复合年增长率 37.4%，预计 2021 - 2026 年为 40.2% [30][31] - 中国用量付费办公 IT 市场渗透率低，2021 年收入占比 4.5%，低于美国的 53.0%；设备数量渗透率 3.2%，低于美国的 60.0% [33] - 易点云在中国用量付费办公 IT 行业收入、服务设备数量及再制造能力方面排名第一 [37] - 办公 IT 综合解决方案分类将成用量付费办公 IT 市场重要增长引擎，2017 - 2021 年复合年增长率 95.4%，预计 2021 - 2026 年为 47.9% [43] - 中小企业数量增加叠加 IT 需求增加，下游需求有望稳步增长，易点云作为龙头企业将受益 [45][46] AI 赋能：探索中小企业 AI + 应用场景 - 2024 年与微软合作推出易智汇产品，发布 GPT API Key 形式产品，消费版套餐最低 500 元；后续推出 EChat，可生成多种内容，最低套餐包 2000 元起 [47][48] - 2025 年将推出 3 款支持 DeepSeek 大模型的 AI PC 产品，为企业本地部署，涵盖不同性能主机和工作站，适用于多种场景 [49] 业绩及核心业务数据企稳，伴随下游复苏有望回暖 - 营收及净利润企稳回暖，2020 - 2023 年及 2024H1 营收、毛利润、归母净利润和 Non - GAAP 有波动，受宏观经济影响 2022 - 2023 年下降，经济回暖下游需求有望恢复 [52] - 办公 IT 服务及销售设备是主要营收来源，2023 年两者营收占比 98.7%，2024 年 H1 占比 99.09% [53] - 毛利率有所承压，费用呈现刚性，受宏观经济影响下游需求收缩，经济企稳回暖毛利率有望回升、费用占比有望下降 [55] - 核心业务数据有所回暖，订阅设备数、购买设备数、订阅客户数和客户留存率等数据上升，ARPU 值和 SaaS 客户数未完全恢复，经济持续复苏相关业务数据有望改善 [59] 盈利预测及估值情况 - 预计 2024 - 2026 年办公 IT 服务收入同比增长 8%、10%、12%；销售设备收入同比增长 0%、3%、5%；SaaS 服务增速分别为 0%、10%和 20%；营收预计分别为 13.5999、14.8630 和 16.5613 亿元，同比增长 7.02%、9.29%和 11.43% [66] - 预计 2024 - 2026 年毛利率分别为 43%、44%和 44.5%，归母净利润分别为 0.82、1.14 和 1.49 亿元 [66] - 2025 年 2 月 19 日发布正面盈利预告，预计 2024 财年营业收入 13.5 - 14 亿元，同比增长 6.2% - 10.2%；经调整净利润 0.75 - 0.85 亿元，同比增长 493.0% - 558.7% [5][67] - 选取联想集团及金蝶国际为对比公司，以 2023 年财务数据和 2025 年 2 月 19 日收盘数据为基准，易点云 PS 值为 1.2 - 1.24 倍、PE 估值为 19 - 22 倍，处于合理估值 [5][67]