目 錄 關於本報告 緒言 可持續發展管治 權益人參與 重要性評估 環境層面 環保產品和服務 排放物 資源使用 環境及天然資源 氣候變化 社會層面 人才吸納及挽留 健康與安全 發展及培訓 營運常規 社區 附錄一 關鍵績效指標概覽 附錄二 會籍與約章 附錄三 《環境 、社會及管治報告指引 》內容索引 附錄四 全球報告倡議準則內容索引 附錄五 氣候相關財務披露索引 24579 12 13 14 15 16 23 25 26 28 34 40 43 43 48 53 現代牙科集團有限公司 關於本報告 現代牙科集團有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」）欣然呈列截至2024年12月31日止年度環境、社會 及管治報告（「本報告」），當中概述我們透過我們的可持續性優勢實現環境、社會及管治目標的承諾。董事（「董事」，各 自為一名「董事」）會（「董事會」）對本集團的環境、社會及管治策略及報告負有全部責任。董事會負責評估及釐定本集團 有關環境、社會及管治的風險，並確保設有適當有效的環境、社會及管治風險管理與內部控制系統。本報告由本集團 在外部專業服務公司的協助下編製。 報告期 本報告說明我們於2024年1月1日至20 ...

财务数据关键指标变化 - 截至2024年12月31日止年度，公司收益达33.64亿港元，经调整EBITDA为7.41亿港元，核心业务溢利为4.35亿港元，均创历史新高[8] - 截至2024年12月31日止年度收入约为33.64亿港元，较2023年的31.72亿港元增加约6.1%[22] - 截至2024年12月31日止年度毛利率约为53.5%，2023年为53.6%；毛利约为17.99亿港元，较2023年的17.01亿港元增加约5.8%[22] - 截至2024年12月31日止年度EBITDA约为7.09亿港元，较2023年的6.94亿港元增加约2.1%[22] - 截至2024年12月31日止年度纯利约为4.07亿港元，较2023年的4.02亿港元增加约1.2%[22] - 2024年EBITDA及纯利数据反映与潜在收购事项有关一次性成本约1552.1万港元、与搬迁生产设施有关一次性成本约1424.2万港元、与实施ERP系统有关一次性成本约292.2万港元[22] - 2024年收益为3364018千港元，较2023年的3172048千港元增长6.1%[25] - 2024年经调整EBITDA约为741481000港元，较2023年的693899000港元增加约47582000港元或6.9%[26] - 2024年来自核心业务所得溢利约为434982000港元，较2023年的401605000港元增加约33377000港元或8.3%[26] - 2024年每股基本盈利为43.2港仙，较2023年的42.4港仙增加约1.9%[26] - 2024年产品销量为2178573件，较2023年的2084209件增加4.5%；平均售价为每件1443港元，较2023年的每件1431港元增加0.8%[42] - 2024年集团总收益3364018千港元，2023年为3172048千港元[40][46] - 截至2024年12月31日止年度，大中华市场收益约6.6221亿港元，较上一年度减少约5138.2万港元，占集团收益总额约19.7%，上一年度占约22.5%，中国内地业务原列值货币销售增加3.0%，但被人民币兑港元贬值1.3%抵销[55] - 截至2024年12月31日止年度，澳洲市场收益约2.64752亿港元，较上一年度增加约1041.1万港元，占集团收益总额约7.9%，上一年度占约8.0%，收益增加因市场份额增加，但被澳元兑港元贬值1.1%抵销[56] - 截至2024年12月31日止年度，其他市场收益约6653.7万港元，较上一年度增加约1540.8万港元，占集团收益总额约2.0%，上一年度占约1.6%[57] - 截至2024年12月31日止年度，集团收益约为33.64018亿港元，较上一年度约31.72048亿港元增加约6.1%，增加因牙科行业数字化趋势推动市场份额增加，部分被大中华地区和美国种植牙治疗相关情况抵销[62] - 截至2024年12月31日止年度，毛利约为17.98871亿港元，较去年增加约5.8%，毛利率较上一年度减少约0.1个百分点，因中国内地种植牙治疗带量采购发展[63] - 销售及经销开支从2023年约4.14亿港元升至2024年约4.56亿港元，升幅约10.2%，占集团收益比例从13.1%升至13.6%[65] - 行政开支从2023年约7.48亿港元升至2024年约7.62亿港元，升幅约1.9%，占集团收益比例从23.6%降至22.7%[66] - 其他经营开支从2023年约470.9万港元增至2024年约3057.3万港元，增幅约549.2%，占集团收益比例从0.1%升至0.9%[67] - 融资成本从2023年约4122.2万港元增至2024年约5165.1万港元，增幅约25.3%，占集团收益比例从1.3%升至1.5%[68] - 所得税开支从2023年约1.07亿港元增至2024年约1.20亿港元，增幅约11.9%[69] - 年内溢利从2023年约4.02亿港元增至2024年约4.07亿港元，增幅约1.2%；公司拥有人应占溢利从2023年约4.04亿港元增至2024年约4.08亿港元，增幅约1.0%[70] - 2024年经调整EBITDA为7.41亿港元，比率为22.0%；2023年为6.94亿港元，比率为21.9%[75] - 2024年来自核心业务所得溢利为4.35亿港元，比率为12.9%；2023年为4.02亿港元，比率为12.7%[76] - 2024年经营活动产生现金流量净额为5.21亿港元，2023年为5.76亿港元；投资活动使用现金流量净额为1.45亿港元，2023年为1.55亿港元；融资活动使用现金流量净额为2.28亿港元，2023年为1.74亿港元[77] - 贸易应收款项从2023年约5.90亿港元增至2024年约6.14亿港元，周转天数从67天减至65天；贸易应付款项从2023年约8009.4万港元减至2024年约6551.7万港元，周转天数从19天减至17天；存货从2023年约1.66亿港元增至2024年约1.69亿港元，周转天数从40天减至39天[79][80] - 2024年融资活动现金流出净额约2.27703亿港元，主要包括银行借贷垫款净额约6062.5万港元、支付股息约1.60659亿港元等[82] - 2024年资本支出约1.53504亿港元，用于厂房建设及改造和提升生产设备；研发投资约5920.7万港元，研发成本约4356.4万港元，总额占收入约3.1% [83] - 2024年12月31日银行借贷约7.37151亿港元，2023年12月31日约6.76191亿港元[85] - 2024年12月31日负债比率约为14%，2023年为16% [87] - 2024年12月31日已抵押银行存款约19.4万港元，2023年12月31日约20.1万港元[91] - 2024年税前贴现率介乎15%至21%之间，2023年介乎16%至26%之间；2024年预算销售增长率介乎0%至10%之间，2023年介乎0%至10%之间；2024年预算EBITDA利润率介乎7%至36%之间，2023年介乎10%至33%之间[104] - 截至2024年12月31日止年度，浮动利率银行贷款的利率约为每年HIBOR+0.725%至HIBOR+1.60%，2023年为HIBOR+1.15%至HIBOR+1.60%（定期贷款）[107] - 截至2024年12月31日止年度，公司员工成本总额（不包括董事及最高行政人员的薪酬）约为15.32248亿港元，2023年为14.39045亿港元[111] - 2024年上半年中期股息为每股8.0港仙，2023年同期为6.0港仙[150] - 建议2024年末期股息为每股9.2港仙，2023年为9.0港仙，将于2025年6月30日派付[150] - 截至2024年12月31日止年度，集团五大供应商采购金额占总采购量35.3%（2023年：35.6%），单一最大供应商占9.5%（2023年：11.9%）[155] - 截至2024年12月31日止年度，集团五大客户收益金额占总收益1.6%（2023年：1.7%），单一最大客户占0.4%（2023年：0.4%）[155] - 2024年12月31日，公司可分配储备约为3.20268亿港元（2023年：约3.97841亿港元），股份溢价账约2.79871亿港元（2023年：约3.82294亿港元）[158] - 截至2024年12月31日止年度，公司以总代价约25,054,000港元购回6,121,000股股份，其中4,221,000股约17,214,000港元已注销，1,900,000股约7,840,000港元尚待注销[190] 各条业务线数据关键指标变化 - 公司自有透明矫正器TrioClear的销售额约为4758.7万港元，2023年为3368.6万港元[17] - 公司于北美本土制造的本地品牌MicroDental，占北美地区超75%的收入[15] - 2024年中国内地及越南生产厂房数码化解决方案个案增加至约769564件，较2023年的约565891件增加36.0%[26] - 2024年欧洲销售额为1618436千港元，较2023年的1399371千港元增长16.1%[28] - 2024年固定义齿器材业务分部收益约2048609000港元，较2023年增加约63565000港元[36] - 2024年活动义齿器材业务分部收益约799010000港元，较2023年增加约86048000港元[37] - 2024年其他订製器材业务分部收益约295503000港元，较2023年增加约11638000港元[38] - 2024年自有透明矫正器TrioClear销售额约为47587000港元，2023年为33686000港元[39] - 2024年固定义齿器材销量1147326件，收益2048609千港元；活动义齿器材销量581376件，收益799010千港元；其他定制器材销量449871件，收益295503千港元[40] - 2024年欧洲市场收益约16.18436亿港元，较2023年增加约2.19065亿港元，占集团收益总额48.1%，2023年占比约44.1%[50] - 2024年北美市场收益约7.52083亿港元，较2023年减少约153.2万港元，占集团收益总额约22.3%，2023年占比约23.8%[51] - 2024年MicroDental集团为集团收益贡献约5.79745亿港元（2023年：5.94994亿港元），为经调整EBITDA贡献约4113.3万港元（2023年：5378.2万港元），为核心业务溢利贡献约747.8万港元（2023年：1667.2万港元）[52] - 2024年欧洲市场汇率（欧元兑港元）为8.443，收益1618436千港元；北美市场汇率（美元兑港元）为7.750，收益752083千港元；大中华市场汇率（人民币兑港元）为1.096，收益662210千港元；澳洲市场汇率（澳元兑港元）为5.148，收益264752千港元[46] - 2024年欧洲市场原列值货币收益增长率为16.1%，澳洲市场为5.2%，其他市场为30.1%；北美市场以原列值货币销售减少约0.2%（不包括MicroDental增加约8.7%，MicroDental减少约2.6%），大中华市场中国内地以原列值货币销售增加约3.0%，香港市场减少约19.7%[46][47] - 2024年中国内地及越南生产厂房数码化解决方案个案约769564件，较2023年的约565891件增加36.0%[43] - 2024年固定义齿器材业务分部、活动义齿器材业务分部及其他业务分部的毛利率分别约为55.1%、54.9%及44.7%[63] 公司战略与发展举措 - 公司通过加强数字化平台、投资研发、扩展教育中心等举措构建完整牙科生态系统[9][10][11] - 2025年1月公司收购泰国最大的牙科实验室Hexa Ceram，预计增强产品群组和市场覆盖面[20] - 2025年1月公司收购泰国最大牙科实验室Hexa Ceram，进一步多元化全球分销及销售网络，加强在东南亚地区的影响力[59] - 2025年公司旨在由一站式义齿供应商进化为全面牙科生态系统，为顾客提供全面支持[59] - 公司对大中华市场中长期前景乐观，在香港政府相关订单中占大部分市场份额，将通过多种方式支持大中华地区牙科领域发展[54] - 公司为澳洲市场最大参与者之一，是主要企业牙科团体的首选供应商，投资本地产能以提供更快捷服务[56] 公司人员与组织架构 - 年报日期，董事会由9名董事组成，包括5名执行董事及4名独立非执行董事[113] - 陈奕朗医生38岁，2014年加入公司，2014年10月17日起担任董事，2015年6月19日起为执行董事，2021年3月31日及2025年1月1日分别获委任为董事会主席及集团行政总裁[11

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 現代牙科集團有限公司 (於開曼群島註冊成立的有限公司) 呈交日期： 2025年4月23日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 不適用 | | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 03600 | 說明 股份回購 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行 ...

FF305 呈交日期： 2025年4月22日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 不適用 | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 03600 | 說明 股份回購 | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | 佔有關事件前的現有已發 | 庫存股份變動 | 每股發行/出售價 (註4) | 已發行股份總數 | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）數 | 行股份（不包括庫存股 | 庫存股份數目 | | | | | | 目 | 份）數目百分比 (註3) | | | | | 於下列日期開始 ...

股份数量 - 2025年4月16日开始时已发行股份总数为944,077,000[3] - 2025年4月17日结束时已发行股份总数为944,077,000[3] 股份回购 - 2024年12月3日至2025年1月24日多次购回股份拟注销，每次100,000股[4][5][6] - 2024年12月3 - 10日购回股份每股发行/出售价3.9922 - 4.0877港元[4] - 2025年4月17日购回100,000股，最高4.22港元，最低4.19港元，付出420,230港元[13] - 合共购回100,000股，付出420,230港元[13] - 购回授权决议2024年5月30日获通过[13] - 公司可根据购回授权购回94,839,800股[13] - 已购回股份占决议通过当日已发行股份0.7959%[13] - 股份回购后新股发行暂止期至2025年5月17日[13] 拟注销股份 - 2025年4月1 - 17日多次有拟注销未注销购回股份，多为100,000股，价格3.73 - 4.2699港元[7] - 2025年4月17日拟注销未注销100,000股，占比0.0106%，每股4.2023港元[7]

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 現代牙科集團有限公司 (於開曼群島註冊成立的有限公司) 呈交日期： 2025年4月16日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 | | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 03600 | 說明 | 股份回購 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | 事件 | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 佔有關事件前的現有已發 ...

纪要涉及的行业和公司 - 行业：牙科行业，尤其是义齿领域 [1] - 公司：现代牙科 纪要提到的核心观点和论据 公司投资亮点与行业地位 - 核心观点：现代牙科是牙科义齿领域全球领导公司，具有跨地域性优势和战略价值 [1][2] - 论据：业务主要在义齿领域，产品定制化且流转快，服务牙医和牙科诊所等专业客户；在多个地区有当地服务团队，如法国有当地客服和销售同事服务当地牙医 [1][3] 公司竞争能力 - 核心观点：公司具备将义齿产品量化生产和营运效率提升的竞争能力 [3] - 论据：传统上把义齿跨地域产品做到量化生产，使公司成为行业唯一跨地域性龙头；过去几年营运效率、生产能力和精英率都在提升，且牙科数码化对行业格局有积极影响，公司作为大公司更容易抢占市场，提升营运效率 [3][4] 行业稳定性与公司业绩增长 - 核心观点：牙科义齿行业相对稳定，受经济影响小，现代牙科过去业绩呈增长态势 [5] - 论据：无论经济情况如何，牙科义齿都有需求，如病人掉牙后不同疗程选择（终极体、牙罐牙桥等）都有公司的生意；疫情期间公司销售增长，利用率提升 [5][6] 公司财务实力与业绩情况 - 核心观点：公司变现能力强，有足够财务实力应对经营环境变化，2024 年业绩有一定增长 [7] - 论据：每年生意赚的钱基本转化为现金，年底预计有超 8 亿港币在手；2024 年收入增长约 6%，达 33.1 亿港元，毛利率维持在 53.5%左右，经调整的 EBITDA 达 7.4 亿港元，股东权益报酬率达 15.3%，核心业务利润达 4.13 亿港元，增长约 8%，每股基本盈利达 43.2% [7] 各区域业务发展情况 - **澳洲区**：核心观点是增长理想，原货币增长达 16% [10]；论据为公司在欧洲区数码化能力和服务领先，新方案和产品先从欧洲区推动，且行业竞争对手分散，公司作为跨地域性公司竞争优势明显 [10][11] - **Micro Dental 业务**：核心观点是 2024 年自然增长 8.7%，但 Micro Dental 业务下跌 2.6% [12]；论据是美国 2024 年牙医需求尤其是高端医美需求弱，Micro Dental 当地生产高端医美产品较多，影响销售 [12][13] - **大中华地区** - **国内**：核心观点是实现 3%增长，成绩理想 [18]；论据为国内牙科推制裁，终极体疗程产品降价一半，但公司靠扩量增长，赢取新客户弥补价格下跌影响 [18][19] - **香港**：核心观点是 2024 年下跌 19.7% [19]；论据是香港病人因价格差距大，掉牙做终极体疗程多去深圳，导致终极体相关生意快速下降近 90% [19] - **澳大利亚**：核心观点是增长会慢一点 [20]；论据为澳大利亚自身经济不佳，且学习欧洲新数码化方案会慢半年到一年 [20] - **东南亚国家**：核心观点是增长理想，达 30% [21]；论据是市场为新开发，基数较低 [21] 美国关税影响与应对策略 - 核心观点：美国关税对公司影响相对较小，公司有应对策略 [13][14] - 论据：北美业务超 75%销售由当地生产当地服务的 Micro Dental 团队贡献，国内或越南生产供应美国的销售占北美收入约 25%，占集团收入 4% - 5%；公司是垂直整合商业模式，有不同生产点（美国、中国、越南、泰国），可调整方案降低关税影响；能将关税成本部分转嫁到客户（病人和牙医），预期对利润率影响低于 2% - 3% [13][14][15] 泰国并购情况 - 核心观点：泰国并购有协同效益，对公司发展有利 [21][23] - 论据：泰国公司是当地龙头，2020 - 2023 年平均销售增长 23%，利润率达 18%，收购 PE 约 9.9 倍（2023 年），2024 - 2025 年 PE 低于 10 倍；可将产品和服务带到泰国，降低采购成本，利用泰国生产点打开东南亚市场，分散国家性风险；公司有三年后认购 26%股份的权利，双方有动力实现协同效益 [23][24][25] 数码化发展方向 - 核心观点：数码化是公司发展方向，有明确增长趋势和竞争优势 [29] - 论据：数码化个案扩量每年 20 - 30 万增长，扩量增长超 40%，目前渗透率在 20% - 30%，预期未来三到五年推到 50% - 70%；公司有体量优势，能参与数码化竞争，是数码化方案供应商的前三位客户，可构建数码化生态圈，提升牙医服务能力 [29][30][31] 财务操作与股东回报 - 核心观点：公司有信心调高派息率，会考虑回购、还银行贷款或并购等操作，回购有明确策略 [33][34] - 论据：每年经营现金约 3 亿多，目标将派息率从 35%调到 40%；10 倍 PE 以下会进行回购并注销股票，可提升股东回报率超 10%，以往有规律回购，每天买 10 万股，会根据情况调整 [33][34] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2025 年 1 月完成泰国区并购，预期该并购在 2025 年为集团增加 6% - 7%左右的收入贡献 [21] - 公司收购了 haccessware，解答了投资人关于诊所端集中是否会对公司不利的担忧，实际诊所端做义齿服务协同效益低，常将相关业务卖出 [27][28] - 对于投资人提问，美国工厂产能 2024 年未用满，有 30% - 40%空间可调整国内产能转移，但需 3 - 6 个月时间，且产品定位不同调配会较混乱；美国原材料对公司其他地区毛利率影响小，国内全出口企业不用交国内关税；股价急跌时公司考虑大幅回购，但需向董事会汇报，交易流量提升时调整空间更大 [35][36][37]

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 現代牙科集團有限公司 (於開曼群島註冊成立的有限公司) 呈交日期： 2025年4月15日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 03600 | 說明 | 股份回購 | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | ...

股份情况 - 2025年4月11日及14日已发行股份（不包括库存股份）数目为944,077,000[3] - 公司证券代号为03600，于香港联交所上市，股份分类为普通股[13] 股份回购 - 2024年12月3日至2025年1月24日多次购回股份拟注销但未注销，每次100,000股[4][5][6] - 2024年12月各日购回股份每股发行/出售价在3.9922 - 4.0877港元[4] - 2025年4月14日购回100,000股，每股最高4.13港元，最低4.09港元，付出409,800港元[13] - 2025年4月1 - 14日多笔购回拟注销未注销，多100,000股，每股3.73 - 4.11港元[7] - 购回授权决议于2024年5月30日获通过[13] - 公司可根据购回授权购回94,839,800股[13] - 根据购回授权在交易所购回7,248,000股[13] - 已购回股份数占决议通过当日已发行股份（不包括库存股份）数目的0.7642%[13] - 股份回购后新股发行等暂停期截至2025年5月14日[13] - 购回股份（拟注销）100,000股，（拟持作库存股份）0股[13] - 2025年4月14日购回股份交易在本交易所进行[13]

股份数量 - 2025年4月10 - 11日已发行股份（不含库存）944,077,000，库存0，总数944,077,000[3] 股份回购 - 2024年12月3日至2025年1月24日多次购回股份拟注销，每次100,000[4][5][6] - 2024年12月3 - 10日购回股份每股发行/出售价3.9922 - 4.0877港元[4] - 2025年4月1 - 2日分别回购100,000股、27,000股，每股价格3.8586港元、4.02港元[7] - 2025年4月11日回购100,000股，最高4.09港元，最低4.04港元，付出407,670港元[13] - 合共回购100,000股，付出407,670港元[13] - 回购授权2024年5月30日获通过，可回购94,839,800股[13] - 已回购7,148,000股，占决议获通过日已发行股份0.7537%[13] - 股份回购后新股发行等暂停期至2025年5月11日[13]