纪要涉及的行业和公司 - 行业：公用事业（城市环境服务、微费处理等细分领域） - 公司：北空城市资源集团 纪要提到的核心观点和论据 业务收入与毛利率 - 城市服务业务：2024 年城市环境治理服务收入 49.2 亿，同比上升 21.1%；建设服务收入 5700 万，同比下降 79.8%。境内城市环境治理服务毛利率 21.9%，同比下降 0.1%；境外毛利率 6.1%；建设服务毛利率 8%与 2023 年一致。综合城市环境治理服务毛利率 20.9%，同比下降 1.1%[1][2] - 其他业务：2024 年收入 5.37 亿，同比下降 1.9%，毛利率 5%，同比下降 12.2%[2] - 微费业务：无害化业务 2024 年处理量 28.6 万吨，同比上升 24.3%，收入 3.65 亿，同比上升 5040 万，毛利率 4.5%，同比下降 13.2%；资源化业务 2024 年销售量 4.7 万吨，同比下降 14.5%，收入 1.72 亿，同比下降 6050 万，毛利率 6%，同比下降 10%[2][3] 成本与费用 - 管理费用占售比 2024 年为 9.8%，同比 2023 年 10.6%[4] - 2024 年资本开支约 6.3 亿，同比 2023 年 9.2 亿下降约 2.9 亿，因城府宁京建设项目接近完工及微费业务在建工程资本开支减少[4] 财务状况 - 2024 年有机附带 26.3 亿，2023 年 25.6 亿，贷款余额上升 7000 万，境内贷款偿还 1.2 亿，境外贷款增加 1.9 亿，贷款跟总贷款比从 2022 年的 48%下降到 2023 年的 22%[4] - 2024 年流动比率 187.8%，同比上升 22.6%；负债权益比率 44.4%，同比上升 5.9%；资产负债率 55.6%，同比上升 3%；自由现金流 2024 年流入 1 亿，同比 2023 年流出 1.9 亿上升 2.9 亿[5] 业务规模与项目情况 - 2024 年新增中标 35 个城服项目，年化金额 15 亿，年末有 231 个项目运营，存量项目年化付费 61.6 亿，同比上升 16.7%[1] - 微费业务无害化有 8 个单一项目，主要在山东、湖北、四川，两个资源化项目总设计处理能力每年 25 万吨[6] 公司战略 - 行业洞察：市场需求侧有压力也有机会，地方政府财政承压但中央注入资金有助于回款，AI 催生新需求；供给侧竞争格局重塑，传统玩家收缩战线[8] - 战略升级：从规模优先转向质量优先，以现金流和盈利能力为核心。存量经营为第一优先级，效益端推行标准化作业流程降成本提毛利率，效率端提升业务流程效率和周转率，加强现金流管理[9] - ESG：连续 6 年发布报告，2024 年 S&P 标普 CSA 评分 52 分，超越全球 93%同行，2025 年重点应对气候变化新规[11] - 校企合作：与清华大学连续三年合作开设课程，产学研融合孵化创新动能[11] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 境外业务（香港）毛利率低是因为市场市场化超 30 年，竞争成熟，价格竞争激烈[14] - 公司申报约 10 亿人民币换造项目，对新项目回款率要求不低于 90%，希望 2025 年应收账款状况改善[15] - 微费业务目前无明显改善，减值基于行业环境变化，集团会持续评估[16] - 2024 年分红金额下降因商业减值，但认为仍有合适金额反馈投资者[17] - 微费板块策略是收缩，处置看市场机会[18] - 公司会在环卫行业应用 AI 技术节约人工和设备费用[19]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价0.47港币 [1][5][8] 报告的核心观点 - 报告公司2024年业绩中收入增长但归母净利大幅下降，主要因危废业务商誉减值亏损虽危废业务承压，但城市服务业务需求强劲、订单充裕，有望驱动业绩回暖 [1] - 下调危废业务平均处理价格及毛利率预测，预计25 - 27年归母净利2.4/2.5/2.6亿元，给予6.5x 2025E PE，对应目标价0.47港币 [5] 各业务情况总结 城市服务业务 - 2024年城市服务业务收入53.10亿元，同比+22.3%，占总收入88%，同比+2pp其中城市环境治理服务毛利率因新增香港项目下降，建设服务毛利率持平 [2] - 2024年6月收购香港丞美服务85%股权，截至年底其拥有35个城服项目，合约总金额/年化收入17.6/6.2亿元，有助于提升香港市场份额 [2] - 截至2024年末，城市服务在手待执行订单总额298.4亿元，在手订单年化61.6亿元2024年新增订单总额78.5亿元，新增订单年化15.0亿元，新增订单当年贡献收入5.6亿元截至2025年3月18日，已中标项目合同总金额超3亿元，充沛订单有望驱动2025年收入增长 [3] 危废处理业务 - 2024年危废处理业务收入5.36亿元，毛利率5.0%，同比-1.9%/-12.2pp，主要因上游需求和平均处理单价下降 [4] - 无害化业务量/价/毛利率同比+24%/-7%/-13.2pp；资源化业务量/价/毛利率同比-15%/-14%/-10.7pp，主要系上游工业企业减少生产，需求减少及部分项目利用率不足或产量下降 [4] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(人民币百万)|5,058|6,028|6,389|6,692|6,884| |+/-%|15.36|19.18|5.99|4.74|2.86| |归属母公司净利润(人民币百万)|284.73|25.69|235.20|254.85|264.95| |+/-%|15.94|(90.98)|815.41|8.35|3.96| |EPS(人民币，最新摊薄)|0.08|0.01|0.07|0.07|0.07| |ROE(%)|9.23|0.82|7.44|7.67|7.56| |PE(倍)|3.91|45.98|5.02|4.64|4.46| |PB(倍)|0.35|0.38|0.36|0.35|0.33| |EV EBITDA(倍)|3.47|4.51|2.83|2.52|1.76|[7] 可比公司估值 |股票代码|公司名称|货币单位|股价（元/股）|市值（百万元）|PE(x)（25E/26E）|PB(x)（25E/26E）|ROE(%)（25E/26E）| |----|----|----|----|----|----|----|----| |000967 CH|盈峰环境|RMB|5.98|18,938|23.4/19.7|1.0/1.0|4.4/5.0| |300815 CH|玉禾田|RMB|17.26|6,880|9.3/7.9|1.4/1.3|15.4/15.7| |603686 CH|福龙马|RMB|13.59|5,646|26.9/21.6|1.6/1.6|7.1/8.3| |0257 HK|光大环境|HKD|3.47|21,316|5.3/5.1|0.4/0.4|7.4/7.4| |平均值| - | - | - | - |16.2/13.6|1.1/1.0|8.6/9.1| |3718 HK|北控城市资源|HKD|0.36|1,280|5.02/4.64|0.36/0.35|7.4/7.7|[13] 盈利预测相关 利润表 - 2023 - 2027E营业收入分别为5,058、6,028、6,389、6,692、6,884百万元，毛利润分别为1,023、1,149、1,202、1,259、1,292百万元等 [22] 现金流量表 - 2023 - 2027E经营活动现金流分别为542.46、323.79、1,286、762.00、1,525百万元，投资活动现金流分别为(209.68)、(414.80)、(458.69)、(399.89)、(458.93)百万元等 [22] 资产负债表 - 2023 - 2027E存货分别为54.12、74.76、62.26、81.26、66.45百万元，应收账款和票据分别为2,862、3,702、3,377、4,042、3,596百万元等 [22] 业绩指标 - 增长率方面，2023 - 2027E营业收入增长率分别为15.36%、19.18%、5.99%、4.74%、2.86%，净利润增长率分别为15.94%、(90.98)%、815.41%、8.35%、3.96%等 [22][23] - 盈利能力比率方面，2023 - 2027E ROE分别为9.23%、0.82%、7.44%、7.67%、7.56%，ROA分别为3.57%、0.31%、2.74%、2.87%、2.89%等 [22][23] - 偿债能力方面，2023 - 2027E流动比率分别为1.65、1.88、2.22、2.28、2.63，速动比率分别为1.63、1.85、2.20、2.26、2.61等 [23] - 营运能力方面，2023 - 2027E总资产周转率分别为0.63、0.72、0.74、0.75、0.75次 [23] 估值指标 - 2023 - 2027E PE分别为3.91、45.98、5.02、4.64、4.46倍，PB分别为0.35、0.38、0.36、0.35、0.33倍等 [22]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年公司收入约60.277亿元，较2023年的约50.576亿元增加约19.2%[3] - 2024年公司股东应占年内溢利约2570万元，较2023年的约2.847亿元下降约91.0%[3] - 2024年确认商誉减值亏损2.377亿元，为一次性非现金开支，不影响现金流[3] - 2024年拟派末期股息每股1.3港仙，全年股息为2.5港仙[3] - 2024年毛利为11.48835亿元，2023年为10.22822亿元[4] - 2024年除税前溢利为1.95263亿元，2023年为4.25384亿元[4] - 2024年资产总值为85.80637亿元，2023年为81.26792亿元[7] - 2024年流动负债总额为26.82272亿元，2023年为25.9394亿元[9] - 2024年资产净值为38.13658亿元，2023年为38.52048亿元[9] - 2024年公司总毛利1148835千元，2023年为1022822千元；2024年除税前溢利195263千元，2023年为425384千元[18] - 2024年公司年内溢利86349千元，2023年为339340千元[18] - 2024年母公司拥有人应占溢利357668千元，2023年为368797千元[18] - 2024年分占合营公司溢利/（亏损）为 - 930千元，2023年为441千元[18] - 2024年减值亏损净额及存货撇减至可变现净值为32998千元，2023年为9099千元[18] - 2024年中国内地收入5692940千元，香港收入334756千元；2023年中国内地收入5057613千元，香港无收入[20] - 2024年客户合约收入为6027696千元人民币，2023年为5057613千元人民币[22] - 2024年其他收入及收益净额为52922千元人民币，2023年为97021千元人民币[23] - 2024年除税前溢利相关成本总计2880252千元人民币，2023年为2474388千元人民币[24] - 2024年融资成本总额为112310千元人民币，2023年为119482千元人民币[27] - 2024年所得税开支为108914千元人民币，2023年为86044千元人民币[29] - 2024年公司拥有人应占年内溢利为25693千元人民币，2023年为284734千元人民币[31] - 2024年建议派发末期股息总金额为42538000元人民币，2023年为48548000元人民币[32] - 2024年贸易应收款项及应收票据总计3368756千元人民币，2023年为2494426千元人民币[33] - 2024年应收环境停用费为333326千元人民币，2023年为367497千元人民币[35] - 2024年贸易应付款项及应付票据为595,901千元，2023年为447,062千元[37] - 2024年计息银行借贷总额为2,632,026千元，2023年为2,562,139千元[39] - 2024年已发行股份数目为3,556,664,000股，股本为313,584千元；2023年已发行股份数目为3,600,000,000股，股本为317,405千元[40] - 2024年营运业绩收入为6,027,696千元，较2023年增长19.2%；毛利率为19.1%，较2023年下降1.1%；本公司股东应占溢利为357,668千元，较2023年下降3.0%[41] - 2024年企业及其他未分配收入及开支净额本公司股东应占溢利为 - 331,975千元，2023年为 - 84,063千元，变动294.9%[41] - 集团总收入从2023年约50.576亿元增至2024年约60.277亿元，上升约19.2%，毛利率从2023年的20.2%降至2024年的19.1%[53] - 2024年其他收入及收益净额降至5,290万元，去年为9,700万元[62] - 2024年行政开支增至5.935亿元，去年同期为5.237亿元[63] - 2024年其他开支增至4,870万元，去年同期为3,090万元[64] - 所得税开支从2023年的8,600万元增至2024年的1.089亿元[67] - 2024年商誉减值亏损2.377亿元[70] - 2024年现金及现金等价物减少1.411亿元[75] - 2024年末净负债比率为44.4%，2023年末为38.5%[80] - 2024年资本开支总额为6.277亿元，2023年为9.197亿元[81] - 2024年12月31日履约保证金为1.32062亿元人民币，2023年无此项[85] - 2024年12月31日集团聘用67,219名雇员，2023年12月31日为56,776名；2024年度总员工成本约28.803亿元人民币，2023年度约为24.744亿元[88] - 董事会建议2024年度末期股息为每股普通股1.3港仙，2023年为1.5港仙[92] - 2024年公司在联交所购回3970万股公司普通股，代价总额为2256.918万港元[95] 公司业务拓展情况 - 公司通过公开招标及收购取得64个城市服务项目，合约总值约78.475亿元，估计年度收入约14.969亿元[3] - 2024年公司通过公开招标成功中标35个城市服务项目，合约总值约64.218亿元，估计年度收入为9.874亿元[45] - 截至2024年12月31日，集团在营城市大管家项目7个，年服务费约10亿元，总合同额超74亿元[47] - 2024年6月25日，集团完成收购丞美，总代价4392.5万港元，截至2024年12月31日，丞美有35个城市服务项目，合约总值及估计年度收入分别约为17.566亿元及6.218亿元[48][49] 各业务线数据关键指标变化 - 公司有城市服务、危险废物处理、其他三个可呈报经营分部[16][17] - 2024年城市服务分部收入5310493千元，2023年为4343559千元；危险废物处理分部2024年收入536459千元，2023年为546759千元；其他分部2024年收入180744千元，2023年为167295千元[18] - 2024年城市服务收入为5,310,493千元，较2023年增长22.3%；毛利率为20.8%，较2023年下降0.3%；本公司股东应占溢利为388,237千元，较2023年增长14.4%[41] - 2024年危险废物处理业务收入为536,459千元，较2023年下降1.9%；毛利率为5.0%，较2023年下降12.2%；本公司股东应占溢利为 - 34,910千元，2023年为22,650千元[41] - 2024年其他业务收入为180,744千元，较2023年增长8.0%；毛利率为10.8%，较2023年增长2.6%；本公司股东应占溢利为4,341千元，较2023年下降36.2%[41] - 2024年12月31日公司拥有231个城市服务项目，较2024年1月1日增加45个[44] - 截至2024年12月31日，集团有10个在营危险废物处理项目（2023年：11个），无害化处置项目处理设施总设计处理能力为每年419716吨（2023年：423366吨），回收循环利用项目处理设施总设计处理能力为每年280000吨（2023年：270000吨）[51] - 截至2024年12月31日，集团有2个产生收入的废弃电器及电子产品处理项目，该业务2024年收入约1.807亿元（2023年：1.673亿元），占集团总收入约3.0%（2023年：3.3%）[52] - 2024年集团城市服务总收入约53.105亿元（2023年：43.436亿元），项目数量231个（2023年：186个）[54] - 2024年城市环境治理服务收入约52.533亿元（2023年：40.609亿元），中国内地毛利率为21.9%（2023年：22.0%），香港毛利率为6.1%（2023年：无）[54][55] - 2024年建设服务收入约5720万元（2023年：2.827亿元），毛利率为8.0%（2023年：8.0%）[56] - 2024年危险废物处理服务总收入5.365亿元（2023年：5.468亿元），毛利率从2023年的17.2%降至2024年的5.0%[57] - 2024年无害化处置项目收入36487.5万元（2023年：31448万元），实际处理量285637吨（2023年：230027吨），平均销售价格1277元/吨（2023年：1367元/吨）；回收循环利用项目收入17158.4万元（2023年：23227.9万元），实际处理量46994吨（2023年：54867吨），平均销售价格3651元/吨（2023年：4233元/吨）[58] - 无害化处置项目实际处理量从2023年的230,027吨增至2024年的285,637吨，平均售价从2023年的每吨1,367元降至2024年的每吨1,277元，毛利率从2023年的17.7%降至2024年的4.5%[59][60] - 回收循环利用项目销售量从2023年的54,867吨降至2024年的46,994吨，平均售价从2023年的每吨4,233元降至2024年的每吨3,651元，毛利率从2023年的16.7%降至2024年的6.0%[61] 财务报告准则应用情况 - 公司于2024年1月1日开始的年度期间首次应用香港会计师公会颁布的香港财务报告准则修订，多数修订对财务状况及表现无重大影响[12] 客户收入占比情况 - 截至2024年及2023年12月31日止年度，无来自单一外部客户占总收入超10%的交易[21] 税收优惠情况 - 公司部分附属公司因从事环保等业务或有西部业务，可获15%优惠企业所得税税率[28] 股份过户登记安排 - 公司2025年5月29日至6月3日暂停办理股份过户登记手续，以确定出席股东大会股东[93] - 公司2025年6月9日至6月11日暂停办理股份过户登记手续，以确定获派末期股息股东[94] 资产质押及抵押情况 - 2024年及2023年12月31日，集团存在附属公司股本权益及若干物业、厂房及设备等质押情况[86] - 截至2024年12月31日，集团并无采用衍生金融工具对冲外币风险[87] - 2024年12月31日，集团有抵押银行及其他借贷存在特定抵押情况，且无其他押记集团资产情况[84] 企业管治情况 - 公司截至2024年12月31日止年度遵守企业管治守则所有适用守则条文[96] - 全体董事在截至2024年12月31日止年度内遵守上市发行人董事进行证券交易的标准守则规定标准[97] 审计及公告情况 - 审计委员会由三名独立非执行董事组成，已审阅集团截至2024年12月31日止年度全年业绩[98] - 初步公告中有关集团截至2024年12月31日止年度的综合财务状况表等数字与经审核综合财务报表数额核对一致，核对工作于2025年3月25日获董事会批准[99] - 全年业绩公告于公司网站(www.beur.net.cn)及联交所网站(www.hkexnews.hk)刊发[100] - 公司截至2024年12月31日止年度的年度报告将适时寄发股东并在上述网站可供查阅[100] - 公告日期为2025年3月25日[101] 公司人员构成 - 公司执行董事为周敏先生等五人，独立非执行董事为胡德光先生等三人[101] 投资情况 - 2024年6月24日，寰始以2950万港元（相当于2684.5万元人民币）购买立高控股发行的2000万港元免息可交换债券[89]

财务表现 - 公司2024年上半年收入约为26.878亿元人民币，同比增长20.2%[5] - 公司股东应占期内溢利约为1.285亿元人民币，同比下降24.5%[5] - 公司2024年上半年总营收为2,687,769千元人民币，同比增长20.2%[12] - 公司2024年上半年股东应占溢利为128,499千元人民币，同比下降24.5%[12] - 公司2024年上半年总收入为26.878亿元人民币，同比增长20.2%，主要由于城市服务收入增加[21] - 公司2024年上半年毛利率为20.7%，较2023年同期的23.0%下降，主要由于危险废物处理业务及城市服务的毛利率减少[21] - 公司2024年上半年城市服务收入为24.022亿元人民币，同比增长25.5%，项目数量从152个增加至224个[22][23] - 公司2024年上半年危险废物处理业务收入为2.290亿元人民币，同比下降15.1%，毛利率从20.3%下降至4.5%[26] - 公司2024年上半年废弃电器及电子产品处理业务收入为5660万元人民币，同比下降5.2%，占总收入2.1%[20] - 公司2024年上半年无害化处置项目实际处理量为136,683吨，同比增长33.7%，主要由于新项目运营[27] - 公司2024年上半年回收循环利用项目实际处理量为19,074吨，同比下降25.9%，平均销售价格下降32.1%[26] - 公司2024年上半年建设服务收入为940万元人民币，毛利率为8.0%，主要由于新签订的服务特许权合约[25] - 公司2024年上半年城市环境治理服务毛利率为22.4%，较2023年同期的23.8%下降1.4个百分点[23][24] - 公司2024年上半年危险废物处理项目的总设计处理能力为423,366吨/年，与2023年底持平[19] - 无害化处置项目的平均售价从2023年上半年的每吨人民币1,524元降至2024年上半年的每吨人民币1,256元，毛利率从19.7%降至4.4%[29] - 回收循环利用项目的销售量从2023年上半年的25,730吨降至2024年上半年的19,074吨，平均售价从每吨人民币4,426元降至3,007元，毛利率从21.1%降至4.8%[30] - 其他收入及收益净额从2023年上半年的3,980百万元降至2024年上半年的2,640万元[31] - 行政开支从2023年上半年的2.115亿元增加至2024年上半年的2.822亿元[32] - 其他开支净额从2023年上半年的850万元增加至2024年上半年的2,210万元[34] - 所得税开支从2023年上半年的6,720万元减少至2024年上半年的5,850万元[34] - 公司截至2024年6月30日止六个月的收入为2,687,769千元人民币，同比增长20.2%[44] - 公司截至2024年6月30日止六个月的毛利为556,846千元人民币，同比增长8.2%[44] - 公司截至2024年6月30日止六个月的期内溢利为151,421千元人民币，同比下降23.3%[44] - 公司2024年上半年期内溢利为128,499千元人民币，同比增长22,922千元人民币[47] - 公司2024年上半年经营所得现金为168,802千元人民币，同比下降46.2%[48] - 公司2024年上半年投资活动所用现金流量净额为156,486千元人民币，同比下降53.0%[48] - 公司2024年上半年融资活动所得现金流量净额为171,831千元人民币，同比增长229.6%[48] - 公司2024年上半年期末现金及现金等价物为1,233,561千元人民币，同比增长4.6%[48] - 公司2024年上半年已宣派2023年末期股息为48,548千元人民币[47] - 公司2024年上半年向非控股股东宣派股息为13,343千元人民币[47] - 公司2024年上半年购回及注销股份金额为20,746千元人民币[47] - 公司2024年上半年综合储备为2,906,456千元人民币，同比增长2.2%[47] - 公司2024年上半年汇兑差额亏损为945千元人民币[47] - 2024年上半年城市服务分部收入为24.02亿元人民币，同比增长26%[56] - 2024年上半年危险废物处理分部收入为2.29亿元人民币，同比下降15%[56] - 2024年上半年其他分部收入为5664.5万元人民币，同比下降5%[56] - 2024年上半年公司总毛利为5.57亿元人民币，同比增长8.2%[56] - 2024年上半年公司除税前溢利为2.1亿元人民币，同比下降20.7%[56] - 2024年上半年公司期内溢利为1.51亿元人民币，同比下降23.3%[56] - 2024年上半年公司资本支出为3.1亿元人民币，同比增长2.6%[56] - 公司2024年上半年总收入为2,687,769千元人民币，同比增长20.2%[59] - 城市环境治理服务收入为2,392,808千元人民币，同比增长25.5%[59] - 危险废物处理业务收入为228,956千元人民币，同比下降15.1%[59] - 公司2024年上半年除税前溢利为1,582,375千元人民币，同比增长38.2%[61] - 公司2024年上半年融资成本为55,846千元人民币，同比增长0.3%[63] - 公司2024年上半年所得税支出为58,485千元人民币，同比下降13.0%[65] - 公司2024年上半年每股基本盈利为0.0361元人民币，同比下降24.5%[66] - 公司2024年上半年派发中期股息每股1.2港仙，总计约42,680,000港元[67] - 公司2024年上半年添置物业、厂房及设备为286,336千元人民币，同比增长11.2%[68] 业务发展 - 公司新增48个中标项目，并成功收购丞美服务有限公司，进军香港地区城市服务市场[7] - 公司截至2024年6月30日拥有224个城服项目，其中8个城市管家项目年服务费约12亿元人民币[7] - 公司构建“客户－生产－安环”一体化管理的铁三角管理模式，推动决策科学化、数智化转型[7] - 公司通过优化车效分析模型和调整车辆作业工艺，提高车辆运营效率[7] - 公司危险废物处理行业面临产能过剩、来料不足、竞争激烈等挑战，但仍坚持业务规范和品质运营[7] - 公司积极拓展并守住高品质客户，用技术手段实现高质量降本[7] - 公司加大监督力度，确保业务安全、平稳运营[7] - 公司完成巴南区域城市运行管理服务平台建设，实现“一网统管、一屏通览、一键联动、一端服务、一云承载”[8] - 公司增加新能源车辆使用，提升车辆及各项资源使用效率，推动垃圾分类及设备改进[9] - 公司覆盖25个省市自治区及1个特别行政区，签约管理224个城市服务项目[11] - 公司积极推行数智化发展方向，用科技引领业务增长，增强核心竞争力[8] - 公司持续加强风险管控和规范管理，完善投资测算评审机制，提升风险管理能力[9] - 公司顺应公共领域车辆电动化政策要求，增加新能源车辆使用[9] - 公司加强经营风险管控，打造核心竞争力，提高整体可持续发展能力[11] - 公司积极探索危废经营新思路、新举措，探索“开源”路径[11] - 公司强化区域能力建设，形成联合巡检综合评价制度，加快商机转化[11] - 公司截至2024年6月30日拥有224个城市服务项目，新增10个项目并终止10个项目[14] - 公司通过公开招标中标10个城市服务项目，总合约价值约29亿元人民币，估计年度收入约4.051亿元人民币[18] - 公司完成收购丞美，总代价为44,171,000港元，丞美拥有38个城市服务项目，合约总值约20亿元人民币[18] - 公司在营城市管家项目共8个，年服务费约12亿元人民币，总合同额超80亿元人民币[16] - 公司经营分部包括城市服务、危险废物处理和其他三个分部[55] - 公司采用修订后的香港财务报告准则，但对财务状况和表现无重大影响[53][54] 股东与股权结构 - 公司董事及最高行政人员于2024年6月30日持有公司已发行股本约68.60%的权益[90] - 一致行动方合计持有公司2,439,980,777股股份，占公司已发行股本的68.60%[94] - 北控水务集团持有公司1,478,312,777股股份，占公司已发行股本的41.56%[96] - 京泰实业持有公司40,000,000股股份，占公司已发行股本的1.12%[96] - 星彩持有公司490,476,000股股份，占公司已发行股本的13.79%[97] - 朗进持有公司39,920,000股股份，占公司已发行股本的1.12%[97] - 茂临持有公司48,960,000股股份，占公司已发行股本的1.38%[97] - 至华持有公司97,920,000股股份，占公司已发行股本的2.75%[97] - 中关村国际持有公司60,972,000股股份，占公司已发行股本的1.71%[97] - 北控环境建设有限公司持有公司2,439,980,777股股份，占公司已发行股本的68.60%[96] - 北京控股有限公司持有公司2,439,980,777股股份，占公司已发行股本的68.60%[96] - 公司股东京泰实业持有40,000,000股股份，连同一致行动方共持有2,439,980,777股股份[6] - 公司股东星彩持有490,476,000股股份，连同一致行动方共持有2,439,980,777股股份[8] - 公司股东朗进持有39,920,000股股份，连同一致行动方共持有2,439,980,777股股份[9] - 公司股东茂临持有48,960,000股股份，连同一致行动方共持有2,439,980,777股股份[10] - 公司股东至华持有97,920,000股股份，连同一致行动方共持有2,439,980,777股股份[11] - 公司股东中关村国际持有60,972,000股股份，连同一致行动方共持有2,439,980,777股股份[12] 股息与股份回购 - 公司宣派中期股息每股1.2港仙，派付率约为30.2%[5] - 公司2024年上半年派发中期股息每股1.2港仙，总计约42,680,000港元[67] - 公司2024年上半年已宣派2023年末期股息为48,548千元人民币[47] - 公司2024年上半年向非控股股东宣派股息为13,343千元人民币[47] - 公司2024年上半年购回及注销股份金额为20,746千元人民币[47] - 公司宣派截至2024年6月30日止六个月的中期股息每股普通股1.2港仙，预计将于2024年10月7日或前后派付[104] - 公司在2024年1月购回39,700,000股普通股，总代价为22,569,180港元，并已注销所有购回股份[106] 财务与资本结构 - 现金及现金等价物从2023年底的10.807亿元增加至2024年6月30日的12.336亿元[38] - 银行借贷从2023年底的25.621亿元增加至2024年6月30日的28.619亿元[38] - 净负债比率从2023年底的38.5%增加至2024年6月30日的41.5%[38] - 资本开支从2023年上半年的3.026亿元增加至2024年上半年的3.103亿元[39] - 公司截至2024年6月30日的总资产为8,947,303千元人民币，同比增长10.1%[45] - 公司截至2024年6月30日的流动负债总额为3,218,904千元人民币，同比增长24.1%[46] - 公司截至2024年6月30日的资产净值为3,919,887千元人民币，同比增长1.8%[46] - 公司通过收购立高控股有限公司的可交换债券，获得丞美的全部已发行股本，使其成为公司的间接非全资附属公司[43] - 公司2024年上半年综合储备为2,906,456千元人民币，同比增长2.2%[47] - 公司2024年上半年汇兑差额亏损为945千元人民币[47] - 公司自2023年1月1日起将综合财务报表的呈列货币由港元变更为人民币，并追溯重列比较数字[51] - 公司2024年上半年融资成本为55,846千元人民币，同比增长0.3%[63] - 公司2024年上半年所得税支出为58,485千元人民币，同比下降13.0%[65] - 公司2024年上半年每股基本盈利为0.0361元人民币，同比下降24.5%[66] - 公司2024年上半年添置物业、厂房及设备为286,336千元人民币，同比增长11.2%[68] - 贸易应收款项及应收票据总额为2,955,751千元人民币，较2023年底的2,494,426千元人民币增长18.5%[69] - 贸易应收款项的账龄分析显示，三个月内的应收款项为1,140,360千元人民币，占总应收款项的38.7%[70] - 应收环境停用费为385,827千元人民币，较2023年底的367,497千元人民币增长5.0%[71] - 贸易应付款项及应付票据总额为593,951千元人民币，较2023年底的447,062千元人民币增长32.9%[72] - 贸易应付款项的账龄分析显示，一个月内的应付款项为330,625千元人民币，占总应付款项的55.5%[73] - 计息银行借贷总额为2,861,893千元人民币，较2023年底的2,562,139千元人民币增长11.7%[74] - 公司于2024年6月30日回购并注销43,336,000股普通股，总代价为22,569,000港元[75][76] - 公司通过附属公司Global Start Development Limited收购丞美，确认可识别净资产公允价值为33,762千元人民币，商誉为6,433千元人民币[77] - 收购丞美的现金代价为13,350千元人民币，已收购现金及现金等价物为34,745千元人民币，净现金流入总额为20,647千元人民币[78] - 收购丞美产生的交易成本为1,223千元人民币，已计入其他开支净额[79] - 公司于2024年6月30日有人民币111,373,000元的或然负债，由银行及保险公司向当地政府提供担保以代替项目履约保证金[80] - 公司在建工程、厂房及设备以及汽车服务特许权安排的总合约为人民币183,743千元，较2023年12月31日的191,011千元有所减少[81] - 公司2024年上半年与关联方北控水务集团附属公司的委托运营服务收入为人民币8,562千元，较2023年同期的7,403千元有所增长[82] - 公司向北控水务集团附属公司租赁两栋办公楼的租金为每月人民币160,000元及60,400港元，租期介乎两至三年[83] - 公司2024年上半年支付给主要管理人员的总酬金为人民币4,806千元，较2023年同期的4,335千元有所增加[85] - 公司控股股东北控集团与银行订立了三笔定期贷款融资，总金额分别为2.7亿、3.7亿和4.5亿元人民币，到期日分别为2025年9月21日、2024年11月22日和2027年4月28日[102] - 公司控股股东北控集团需履行特定责任，包括保持对北京控股、北控水务集团及公司的持股比例不低于40%、35%和30%[103] 企业管治与合规 - 公司已遵守联交所上市规则附录C1的企业管治守则，并应用了所有守则条文[107] - 全体董事在截至2024年6月30日的六个月内均遵守了证券交易的标准守则[108] - 审计委员会由三名独立非执行董事组成，负责审阅财务申报程序、风险管理及内部监控[109] - 审计委员会确认中期业绩编制采用了适当的会计政策，并遵守了上市规则的规定[109] 员工与人力资源 - 公司截至2024年6月30日止六个月的员工总数为63,396名，同比增长20.3%[43] - 公司截至2024年6月30日止六个月的员工总成本为15.824亿元人民币，同比增长38.2%[43] - 公司加强人才队伍建设，实施多项培训计划，推进人力信息化系统建设，实现人力核算管理的数字化管控[9]

财务数据和关键指标变化 - 营业收入占比方面城市服务业务的占比持续上升,从22年的81%上升到24年的89% [1] - 微费业务收入24年上半年为2.3亿,同比下降15.1% [2] - 无害化业务实际处理量同比上升33.7%,但平均单价下降17.6% [2] - 资源化业务销售量同比下降25.9%,平均单价下降32.1% [3] - 微费业务整体毛利率下降15.8%,其中无害化业务下降15.3%,资源化业务下降16.3% [3] - 财务费用和管理费用有所增加,分别增加0.2%和3.9% [4][5] 各条业务线数据和关键指标变化 - 城市环境治理服务收入同比上升25.5%,毛利率同比下降1.4% [1][2] - 建设服务收入为940万,毛利率为8% [1][2] - 微费无害化业务实际处理量上升,但单价下降;资源化业务销量和单价均下降 [2][3] 各个市场数据和关键指标变化 - 无具体市场数据和关键指标变化 公司战略和发展方向及行业竞争 - 政策方面,城市服务覆盖范围扩大、服务标准细化、智慧城市发展趋势明确 [7][8][9] - 市场方面,城市服务市场规模持续增长,市场化进程加快,城市大管家概念逐渐被接受,创新需求增加 [9][10][11] - 公司战略方面,加强区域组织能力、重视现金流管理、持续投入数字化创新、优化市场拓展和品牌营销 [11][12][13][14][15] - 微费业务方面,短期内以保生存为主,通过成本压降、技术创新等措施应对行业调整 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 城市服务行业政策支持力度加大,市场需求刚性且向前发展,公司有信心把握行业机遇 [7][8][9][10][11] - 微费行业短期内仍处于调整期,公司将采取多项措施应对,预计下半年情况会有所好转 [16][17] 其他重要信息 - 公司于24年6月完成收购香港陈美公司,将在下半年财报中体现相关收入和利润 [14][15] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **中信证券周总提问** - 城市服务业务毛利率下降的原因及未来趋势 [18][19] - 收购香港陈美公司的战略考虑 [20] **公司回答** - 城市服务业务毛利率下降主要是前期项目投入成本较高,未来随着项目进入正常运营将有所改善,同时数字化工具应用也将提升毛利率 [19] - 收购陈美公司一方面是为了增强在香港市场的业务规模和竞争力,另一方面是为了为陈美提供资金支持以助其在香港市场拓展 [20] 问题2 **华泰公用环保康总提问** - 城市服务业务新增年化合同金额目标 [23] - 微费业务单价走势及公司应对措施 [24][25] - 应收账款回款情况及公司应对措施 [25][26] **公司回答** - 城市服务业务新增年化合同金额目标维持15-20亿元不变 [23] - 微费业务单价短期内仍面临下行压力,公司将通过成本管控等措施应对 [24][25] - 应收账款回款周期有所延长,公司将从内部管控和外部沟通等多方面采取措施改善回款情况 [25][26]

财务数据整体表现 - 截至2024年6月30日止六个月，公司收入约人民币26.878亿元，较2023年同期的约人民币22.362亿元上升约20.2%[1] - 截至2024年6月30日止六个月，公司股东应占年内溢利约人民币1.285亿元，较2023年同期的约人民币1.702亿元下降约24.5%[1] - 截至2024年6月30日止六个月，每股基本及摊薄盈利约人民币3.61分，2023年同期为人民币4.73分[1] - 2024年上半年公司总收入2687769千元，2023年同期为2236208千元，同比增长约19.74%[11][14] - 2024年上半年公司毛利556846千元，2023年同期为514758千元，同比增长约8.18%[11] - 2024年上半年公司除税前溢利209906千元，2023年同期为264730千元，同比下降约20.71%[11] - 2024年上半年公司期内溢利151421千元，2023年同期为197498千元，同比下降约23.33%[11] - 2024年上半年公司股东应占溢利为128,499千元，2023年同期为170,153千元；2024年上半年已发行普通股加权平均数为3,559,637,495股，2023年同期为3,600,000,000股[21] - 截至2024年6月30日止六个月，公司运营业绩收入26.87769亿元，同比增长20.2%，本公司股东应占溢利1.73135亿元，同比下降16.9%[32] - 公司总收入从2023年上半年约22.362亿元增至2024年上半年约26.878亿元，增幅约20.2%，主要因城市服务收入增加[39] - 公司毛利率从2023年上半年的23.0%降至2024年上半年的20.7%，主要因危险废物处理业务及城市服务毛利率减少[39] 资产与负债情况 - 2024年6月30日，公司非流动资产总值约人民币39.38213亿元，较2023年12月31日的约人民币38.41533亿元有所增加[4] - 2024年6月30日，公司流动资产总值约人民币50.09090亿元，较2023年12月31日的约人民币42.85259亿元有所增加[4] - 2024年6月30日，公司流动负债总额约人民币32.18904亿元，较2023年12月31日的约人民币25.93940亿元有所增加[5] - 2024年6月30日，公司非流动负债总额约人民币18.08512亿元，较2023年12月31日的约人民币16.80804亿元有所增加[5] - 2024年6月30日，公司资产净值约人民币39.19887亿元，较2023年12月31日的约人民币38.52048亿元有所增加[5] - 2024年6月30日贸易应收款项为3,005,114千元，2023年12月31日为2,536,528千元；2024年6月30日应收票据为12,339千元，2023年12月31日为13,572千元[23] - 2024年6月30日应收环境停用费为385,827千元，2023年12月31日为367,497千元[25] - 2024年6月30日贸易应付款项为583,951千元，2023年12月31日为437,062千元；2024年6月30日应付票据为10,000千元，2023年12月31日为10,000千元[28] - 2024年6月30日有抵押银行贷款为819,923千元，2023年12月31日为794,870千元；2024年6月30日无抵押银行贷款为2,041,970千元，2023年12月31日为1,767,269千元[29] - 2024年6月30日现金及现金等价物约为12.336亿元，2023年12月31日约为10.807亿元[50] - 2024年6月30日银行借贷为28.619亿元，2023年12月31日为25.621亿元[50] - 2024年6月30日净负债比率为41.5%，2023年12月31日为38.5%[50] - 2024年6月30日，集团有抵押银行借贷以质押附属公司股本权益、抵押物业等资产作抵押，无其他押记集团资产情况[53] - 2024年6月30日，银行及保险公司向当地政府提供担保代替项目履约保证金的1.11373亿元人民币尚未偿还[54] 业务经营情况 - 公司为投资控股公司，年内主要参与提供城市服务、危险废物处理服务、废弃电器及电子产品处理服务及销售拆解产品等活动[6] - 集团基于产品及服务划分业务单位，有城市服务、危险废物处理、“其他”三个可呈报经营分部[9] - 2024年上半年城市服务收入2402168千元，2023年同期为1906811千元，同比增长约26.08%[11][14] - 2024年上半年危险废物处理收入228956千元，2023年同期为269688千元，同比下降约15.10%[11][14] - 2024年上半年资本支出310345千元，2023年同期为302584千元，同比增长约2.56%[11] - 2024年上半年其他收入及收益净额26407千元，2023年同期为39838千元，同比下降约33.71%[12] - 2024年上半年融资成本总额61350千元，2023年同期为60194千元，同比增长约1.92%[18] - 期内公司外部客户全部收入和非流动资产逾90%均来自中国业务运营[13] - 城市服务收入24.02168亿元，同比增长26.0%，毛利率22.4%，本公司股东应占溢利2.02121亿元，同比增长7.0%[32] - 危险废物处理业务收入2.28956亿元，同比下降15.1%，毛利率4.5%，本公司股东应占亏损3312.8万元[32] - 其他业务收入5664.5万元，同比下降5.1%，毛利率17.1%，本公司股东应占溢利414.2万元，同比下降27.6%[32] - 2024年6月30日，公司拥有224个城市服务项目，较年初增加38个[35] - 截至2024年6月30日，公司在营城市管家项目共8个，年服务费约12亿元，总合同额超80亿元[36] - 截至2024年6月30日止六个月，公司通过公开招标中标10个城市服务项目，总合约价值约29亿元，估计年度收入约4.051亿元，录得收入约3260万元[36] - 公司业务版图已延伸至大中华地区19个省份、4个自治区、2个直辖市以及1个特别行政区[33] - 截至2024年6月30日，公司有224个城市服务项目，2023年6月30日为152个；城市服务收入从2023年上半年19.068亿元增至2024年上半年24.022亿元[39] - 城市服务毛利率从2023年上半年的23.8%降至2024年上半年的22.4%，因新中标项目处于前期经营阶段，前置经营成本较高[39][41] - 截至2024年6月30日，公司城市服务建设服务收入约940万元，2023年上半年为零，毛利率约为8.0%[42] - 危险废物处理服务收入从2023年上半年2.697亿元降至2024年上半年2.290亿元，毛利率从20.3%降至4.5%[43] - 无害化处置项目实际处理量从2023年上半年102,249吨增至2024年上半年136,683吨，平均售价从每吨1,524元降至1,256元，毛利率降至4.4%[44][45] - 回收循环利用项目收入从2023年上半年1.13883亿元降至2024年上半年5735万元，实际处理量从25,730吨降至19,074吨，平均售价从每吨4,426元降至3,007元[44] - 截至2024年6月30日，公司有11个在营危险废物处理项目，无害化处置设施总设计处理能力为每年423,366吨，回收循环利用设施总设计处理能力为每年270,000吨[38] - 截至2024年6月30日，公司废弃电器及电子产品处理业务收入约5660万元，占总收入约2.1%，2023年上半年收入为5970万元，占比2.7%[39] - 资源化项目销售量从2023年上半年的25,730吨降至2024年上半年的19,074吨[47] - 回收循环利用项目平均售价从2023年上半年的每吨4,426元降至2024年上半年的每吨3,007元，毛利率从21.1%降至4.8%[47] - 2024年上半年其他收入及收益净额降至2,640万元，去年同期为3,980万元[47] - 2024年上半年行政开支增至2.822亿元，2023年同期为2.115亿元[48] - 2024年上半年所得税开支从6,720万元降至5,850万元[48] - 2024年上半年资本开支总额为3.103亿元，2023年上半年为3.026亿元[50] - 2024年下半年公司将围绕战略规划巩固存量项目经营，强化区域能力建设，促进水卫协同发展[52] 股息与股份情况 - 截至2024年6月30日止六个月，宣派中期股息每股1.2港仙，中期股息派付率约为30.2%[1] - 2024年8月27日，董事会宣派中期股息每股普通股1.2港仙，总计约42,680,000港元（相当于人民币38,838,000元），2023年同期为43,200,000港元（相当于人民币39,744,000元）[22] - 董事会就截至2024年6月30日止六个月宣派中期股息每股普通股1.2港仙，预计2024年10月7日或前后派付[58] - 公司将在2024年9月11 - 13日暂停办理股份过户登记手续，符合资格获派股息的过户表格须在9月10日下午4时30分前送达[59] - 2024年上半年公司于联交所购回自身普通股39,700,000股，代价总额约为22,569,000港元（相当于人民币20,746,000元）[29] - 截至2024年6月30日止六个月，合共43,336,000股所购回普通股已注销[30] - 期内，公司在联交所购回3970万股普通股，代价总额2256.918万港元，已注销所有购回股份[60] 会计政策与准则 - 自2023年1月1日起，公司综合财务报表的呈列货币由港元变更为人民币[7] - 编制未经审核中期简明综合财务资料采纳的会计政策与2023年年报一致，但首次采纳多项经修订香港财务报告准则[8] - 多项经修订香港财务报告准则对集团财务状况或表现无影响[8] 公司治理与合规 - 截至2024年6月30日止六个月，公司应用联交所上市规则附录C1企业管治守则原则并遵守所有守则条文[62] - 全体董事确认在截至2024年6月30日止六个月遵守董事进行证券交易标准守则规定[63] - 审计委员会认为编制截至2024年6月30日止六个月中期业绩时采纳适当会计政策，遵守上市规则规定并充分披露[64] 收购事项 - 截至2024年6月30日止六个月，公司收购丞美85%股权，丞美拥有38个城市服务项目，合约总值约人民币20亿元，估计年度收入约人民币7.520亿元[1] - 2024年6月25日，公司完成收购丞美，总代价4417.1万港元，丞美拥有38个城市服务项目，合约总值约20亿元，估计年度收入约7.520亿元[36] - 2024年6月24日，公司间接附属公司寰始以2950万港元购买立高控股2000万港元免息可交换债券，完成后行使交换权使丞美成为间接非全资附属公司[57] 员工情况 - 2024年6月30日，集团聘用63396名雇员，较2023年6月30日的52713名增加；截至2024年6月30日止六个月员工成本约15.824亿元人民币，较2023年同期的11.449亿元增加[56] 税务情况 - 公司若干附属公司因从事环保等业务及西部业务，可获所得税豁免及减免，享有15%优惠企业所得税税率[19] - 2024年上半年公司期内税项支出总额为58,485千元，2023年同期为67,232千元[20]

股权结构 - 星彩持有490,476,000股股份，连同一致行动方于公司合共2,439,980,777股股份中拥有权益[11] - 中关村国际持有60,972,000股股份，连同一致行动方于公司合共2,439,980,777股股份中拥有权益[12] - 北控城市服務（宜昌）有限公司已发行普通股本为人民币20,000,000元，公司间接应占股权百分比为100%[46] - 江苏北控金蔷薇城市服务有限公司已发行普通股本为人民币10,000,000元，公司间接应占股权百分比为60%[46] - 仙居北控城市环境科技有限公司已发行普通股本为人民币50,000,000元，公司间接应占股权百分比为100%[46] - 北京北控中燕物业管理有限公司已发行普通股本为人民币10,000,000元，公司间接应占股权百分比为70%[46] - 北控城市服务（山西）有限公司已发行普通股本为人民币6,200,000元，公司间接应占股权百分比为70%[46] - 淄博北控城市服务有限公司已发行普通股本为人民币16,000,000元，公司间接应占股权百分比为80%[46] - 昆明西山北控城市环境服务有限公司已发行普通股本为人民币7,172,000元，公司间接应占股权百分比为70%[46] - 北控城市服务（托克托）有限公司注册资本为759万元，公司间接持股100%[64] - 北控清道夫（北京）城市环境服务有限公司注册资本为196万元，公司间接持股51%[64] - 北控城市服务辛集有限公司注册资本为1500万元，公司间接持股100%[64] - 北控（河南）环境发展有限公司注册资本为627.8万元，公司间接持股73%[64] - 北控城市服務（仁化）有限公司注册资本为400万元，公司间接持股100%[65] - 北控（唐山）環境服務有限公司注册资本为600万元，公司间接持股100%[65] - 北控（滄州河間）環境服務有限公司注册资本为2300万元，公司间接持股100%[65] - 沽源縣北控清道夫環境服務有限公司已发行普通股本为人民币600万元，公司应占间接股权百分比为51%[72] - 北控城市服務（永州）有限公司已发行普通股本为人民币193.5万元，公司应占间接股权百分比为100%[72] - 北控城市服務（清徐）有限公司已发行普通股本为人民币1760万元，公司应占间接股权百分比为100%[72] - 雲南北控環境服務有限公司已发行普通股本为人民币6800万元，公司应占间接股权百分比为70%[72] - 北控城市環境資源開發（自貢）有限公司已发行普通股本为人民币1亿元，公司应占间接股权百分比为100%[72] - 寧夏北控睿源再生資源有限公司已发行普通股本为人民币1.2亿元，公司应占间接股权百分比为61%[72] 关联交易 - 2022年5月13日，公司间接全资附属公司与昆明五华订立汽车及设备租赁框架协议，2022 - 2024年交易年度上限分别为人民币400万元、310万元、310万元[15] 企业管治 - 截至2023年12月31日止年度，公司已遵守上市规则附录C1所载列之企业管治守则之全部适用守则条文[19] 重大事项 - 2023年12月31日后及直至年报日期，无影响集团的重大事项[21] 财务业绩 - 2023年除税前溢利为425,384千元，2022年为367,701千元[36] - 2023年经营活动所得现金流量净额为500,073千元，2022年为418,729千元[36] - 2023年投资活动所用现金流量净额为 - 690,842千元，2022年为 - 658,119千元[36] - 2023年非流动负债总额为16.80804亿元，2022年为20.50732亿元，2021年为18.67858亿元[60] - 2023年资产净值为38.52048亿元，2022年为35.73161亿元，2021年为34.63973亿元[60] - 2023年综合储备为28.44375亿元，2022年为26.40355亿元[61] - 2023年12月31日，集团现金及现金等价物约为人民币10.807亿元，2022年12月31日约为人民币14.089亿元[90] - 2023年12月31日，集团银行借贷为人民币25.621亿元，2022年12月31日为人民币24.709亿元[91] - 2023年12月31日净负债比率为38.5%，2022年12月31日为29.7%，上升因年内业务扩张致债务净额增加[91] - 截至2023年12月31日止年度，集团资本开支总额为人民币9.197亿元，2022年为人民币7.414亿元[92] - 所得税开支从2022年的9620万元降至2023年的8600万元，因附属公司获税项减免[113] - 现金及现金等价物减少3.281亿元，主因购置物业、厂房及设备[121] - 无害化处置项目平均售价从2022年的每吨1654元降至2023年的1367元，毛利率降至17.7%[130] - 回收循环利用项目平均售价从2022年的每吨4533元降至2023年的4233元，毛利率降至16.7%[131] - 其他收入及收益净额从2022年的7100万元增至2023年的9700万元，因政府补助等增加[132] - 截至2023年12月31日止年度，行政开支增加至5.237亿元，去年同期为4.083亿元，主要因城市服务业务扩张[133] - 截至2023年12月31日止年度，其他开支净额减少至3090万元，去年同期为4980万元，主要因贸易应收款项减值亏损减少[134] - 截至2023年12月31日止年度，融资成本增加，原因是计息银行借贷增加和境外银行借贷市场利率增加[135] 公司战略 - 2024年公司围绕战略目标推进“区域深耕”和“协同发展”两大引擎[126] 行业竞争 - 危险废物处理服务行业回归理性，公司通过先进工艺等获取竞争优势[128] 资产变动 - 物业、厂房及设备增加，主因新城市服务项目购买汽车[114] - 使用权资产减少，因2023年计提折旧[115] - 服务特许权安排增加，因新增2个城市服务项目及计提摊销[117] 会计政策 - 物业、厂房及设备折旧采用直线法，楼宇折旧年限为20 - 40年，厂房及机器为5 - 10年等[153][154] - 在建工程按成本减减值亏损入账，落成可用时重新分类至物业、厂房及设备[155] - 集团对除短期租赁及低价值资产租赁外的所有租赁应用单一确认及计量方法[140] - 租赁负债按租期内租赁付款现值确认，计算现值应用租赁开始日期的增量借贷利率[141][142] - 集团对办公室及汽车短期租赁应用确认豁免，租赁付款在租期内按直线基准确认为开支[161] - 经营特许权以直线法在15 - 25年或汽车估计可使用年期3 - 8年内摊销[162] - 电脑软件按成本减累计摊销及减值亏损列账，以直线法在估计可使用年期5 - 10年内摊销[163] - 金融资产初始确认时按合约现金流量特征和业务模式分类，初步以公允值计量，部分按交易价格计量[164] - 按摊余成本计量的金融资产用实际利率法计量，可能减值，收益及亏损在损益中确认[166] - 当合约付款逾期超30日，公司认为信贷风险大幅上升[171] - 金融工具分三个阶段计量预期信贷亏损，部分采用简化方法[173] - 公司金融负债包括贸易应付款项等，初始确认后按摊余成本计量[175] - 若现有金融负债被替代或条款重大修订，视作终止确认原有负债及确认新负债[176] - 存货按成本与可变现净值两者中较低者列账[177] - 公司购回及持有的本身股权工具按成本于权益直接确认[178] - 合约资产须进行减值评估，收取代价权利变为无条件时重新分类为贸易应收款项[178] - 合约负债于收到付款或付款到期时确认，履行合约时确认为收入[179] - 预期信贷亏损分两阶段确认，自初始确认起信贷风险无显著增加，计提12个月预期信贷亏损；显著增加则计提全期预期信贷亏损[190] - 当合约付款逾期超180日，公司认为金融资产已违约，已推翻90日逾期属违约的假设[191] - 按摊销成本计量的金融资产在一般方法下可能减值，贸易应收款项等采用简化方法计算预期信贷亏损[192][193] - 金融负债初始确认时分类为应付款项、贷款及借贷，按公允价值计量并扣除直接应占交易成本[194] - 贸易及其他应付款项以及借贷按摊销成本计量，实际利率摊销计入损益中的融资成本[195] - 金融负债在责任履行、取消或届满时终止确认[196] - 为履行客户合约产生的成本，满足相关条件将资本化，前提是成本预期将收回[198] - 当贴现影响重大，确认的拨备数额为预期日后偿债支出在报告期末的现值，贴现现值增加计入融资成本[199] - 即期税项资产及负债按预期收回或支付金额，根据已颁布或实质颁布税率及税法计量[200] 商誉情况 - 公司过往年度收购产生总商誉金额约人民币2.48亿元[27]

公司业绩 - 2023年12月31日止年度，北控城市資源集團有限公司收入约为人民币50.576亿元，同比增长约18.9%[1] - 2023年12月31日止年度，每股基本及摊薄盈利为约人民币7.91分，较2022年同期增长[2] - 2023年12月31日止年度，北控城市資源集团有限公司通过公开招标中标52个新的城市服务项目，合同总值约为人民币54亿元，估计年度收入约为人民币10亿元[3] - 2023年12月31日止年度拟派末期股息每股1.5港仙，全年股息为2.7港仙，股息派付率约为30.7%[4] - 公司决定将财报呈列货币从港元变更为人民币，以更准确展示实际财务表现[12] 业务表现 - 2023年城市服務分部收入为4,343,559千元，较2022年增长25.5%[31] - 2023年危险废物处理分部收入为546,759千元，较2022年增长3.8%[31] - 2023年其他分部收入为167,295千元，较2022年下降37.1%[31] - 2023年城市服務分部毛利为914,738千元，较2022年增长21.1%[31] - 2023年危险废物处理分部毛利为94,311千元，较2022年下降2.7%[31] - 2023年其他分部毛利为13,773千元，较2022年增长1.4%[31] - 2023年城市服務分部业绩为468,073千元，较2022年增长11.3%[31] - 2023年危险废物处理分部业绩为26,256千元，较2022年增长289.6%[31] - 2023年其他分部业绩为15,118千元，较2022年增长88.2%[31] - 2023年除税前溢利为425,384千元，较2022年增长15.7%[31] 财务状况 - 2023年融资成本总额为113,978千元，较2022年的91,610千元增加了24.4%[40] - 每股基本盈利金额为284,734千元，较2022年的238,579千元增长了19.3%[41] - 董事会建议派付每股1.5港仙的末期股息，待股东批准[42] - 贸易应收款项为2,494,426千元，较2022年的1,974,703千元增加了26.1%[43] - 應收環境停用費为367,497千元，较2022年的354,151千元增长了3.8%[44] - 贸易应付款项为447,062千元，较2022年的341,556千元增加了31%[45] - 有抵押银行贷款为794,870千元，无抵押银行贷款为1,767,269千元，总额为2,562,139千元[46] 公司战略 - 公司持续专注于提升运营效率，应用先进科技监控環衛工的工作进度和清洗車的燃料使用[1] - 公司通过公开招标成功中标52个城市服务项目，合同总值约54亿元，估计年度收入约10亿元[1] - 公司从当地回收站采购废弃电器及电子产品，主要包括电脑、冰箱、电视机、洗衣机及空调[1] - 公司将围绕“成为高品质和可持续发展的行业领先者”战略目标，重点推进“区域深耕”和“协同发展”两大引擎，进一步深化战略实施[96] - 公司已在全国范围内布局和管理100多个城市服务项目，为横向和纵向拓展提供基础，同时为与区域内潜在合作伙伴进行资源交换和联合攻关提供支持[97] - “区域深耕”将缩短面向客户需求的决策流程，以快速应对市场的复杂多变性，满足不同类型客户的需求[98] - “协同发展”是公司重要的差异化业务优势，将通过与北控水务集团的合作，建立多维度的协同管理机制，推动重点合作区域业务的高效协同运作[99] 公司治理 - 公司注重维持高水平的企业治理以实现可持续发展和提升企业绩效[108] - 公司已遵守联交所证券上市规则附录C1所载企业治理守则的守则条文[109] - 董事会将继续定期检查企业治理守则的遵守情况以维护公司股东的利益[110] - 公司已采纳上市规则附录C3所载的上市发行人董事进行证券交易的标准守则[111] - 公司審計委員会已审阅截至2023年12月31日止年度的全年业绩[112] - 公司已发布全年业绩公告并将及时寄发年度报告给股东[114]

公司业务发展 - 公司积极响应国家生态文明建设号召，推动组织体系叠代调整，提升运营效率，打造支持服务体系，开展业务领域研究及创新应用，持续提升服务质量[6] - 公司在環境衛生服務行業中持续稳步发展，新增16个中标项目，截至2023年6月30日，拥有152个环境卫生服务项目[7] - 公司从“业务导向型”向“客户服务型”转变，提升内部有效协同能力，为客户创造价值，在精细化管理和节能技术研发上进一步加强[8] - 公司持续完善品牌管理，加强内外部合作，拓宽业务线上推广方式，提升品牌知名度，樹立高質量經營品牌和專業形象[10] - 公司积极推行数字化建设，用科技引领业务增长，增强核心竞争力，推进精细化、智慧化的运营管理[11] - 公司持续坚持安环品质管理理念，新修订和应用了多项安全管理制度，推动全员参与“我的环境我做主”工作，推进不同企业分级分类管理，有效保障业务安全稳定运营[12] 财务表现 - 2023年上半年，公司收入约25.411亿港元，同比增长约6.1%[5] - 公司股东应占期内溢利约1.934亿港元，同比增长约20.5%[5] - 拟宣派中期股息每股1.2港仙，股息支付率约为22.3%[5] - 本集团環境衛生服務收入2023年同比增长12.7%，达到2,166,830千港元，毛利率为23.8%[23] - 本集团2023年營運業績收入达到2,541,144千港元，同比增长6.1%，毛利率为23.0%[23] - 本集团截至2023年6月30日止六个月的总收入约为25.411亿港元，较上年同期增长约6.1%[36] - 本集团環境衛生服務的毛利率由截至2022年6月30日止六個月的21.7%增加至截至2023年6月30日止六個月的23.8%[39] - 2023年6月30日止六个月，本集团无害化处置项目收入为30.6463亿港元，同比增长1.4%[44] - 2023年6月30日止六个月，无害化处置项目实际处理量为12.7979万吨，同比增长21.0%[44] - 2023年6月30日止六个月，无害化处置项目平均销售价格为每吨2395港元，同比下降16.1%[44] - 2023年6月30日止六个月，无害化处置项目毛利率为19.7%，较去年同期提升1.6个百分点[47] - 2023年6月30日止六个月，回收循环利用项目平均售价为每吨5030港元，同比下降12.2%[48] - 2023年6月30日止六个月，回收循环利用项目毛利率为21.1%，较去年同期提升5.8个百分点[49] 资金运作 - 2023年6月30日止六个月，现金及现金等价物减少至12.822亿港元，主要是由于还债和支付购买物业、厂房及设备的应付款项[65] - 行政开支在2023年6月30日止六个月增加至24.04亿港元，主要由于业务扩张导致薪金、工资和福利支出增加[50] - 融资成本在2023年6月30日止六个月增加，主要受市场利率上升影响[51] - 所得税开支在2023年6月30日止六个月增加至7.64亿港元，主要由于公司营运应税溢利增加[52] 公司治理 - 公司注重维持高水平的企业管治，董事会及管理层致力于遵守企业管治原则，确保透明度和问责性[140] - 公司已应用联交所上市规则附录十四的企业管治守则，并遵守所有守则条文[141] - 公司已採納上市规则附录十的標準守則作为董事進行本公司證券交易之本公司操守守則[142] - 審计委員會由三名獨立非執行董事组成，已審閱本集團截至2023年6月30日止六个月期间的中期業績[143]

财务业绩表现 - 截至2023年6月30日止六个月，公司收入约25.411亿港元，较去年同期的23.949亿港元上升约6.1%[2] - 同期，公司股东应占期内溢利约1.934亿港元，较去年同期的1.605亿港元上升约20.5%[2] - 截至2023年6月30日止六个月，每股基本及摊薄盈利约5.37港仙，去年同期为4.46港仙[2] - 同期，经营活动所得现金流量净额约2.884亿港元，去年同期为2.723亿港元[2] - 截至2023年6月30日止六个月宣派中期现金股息每股1.2港仙，去年同期为1港仙[2] - 截至2023年6月30日止六个月，公司总收入为2541144千港元，2022年同期为2394883千港元[25] - 截至2023年6月30日止六个月，公司毛利为584951千港元，2022年同期为489647千港元[25] - 截至2023年6月30日止六个月，公司除税前溢利为300828千港元，2022年同期为239008千港元[25] - 截至2023年6月30日止六个月，公司期内溢利为224429千港元，2022年同期为176909千港元[25] - 截至2023年及2022年6月30日止六个月，无来自单一外部客户占公司总收入超10%的交易收入[32] - 2023年上半年已售存货成本199,016千港元，2022年为288,825千港元；已提供服务成本2023年为1,729,710千港元，2022年为1,588,690千港元[37] - 2023年上半年融资成本总额68,402千港元，2022年为49,370千港元[37] - 2023年上半年所得税支出总额76,399千港元，2022年为62,099千港元[40] - 2023年上半年本公司股东应占期内溢利193,355千港元，2022年为160,483千港元[44] - 2023年董事会宣派中期股息每股普通股1.2港仙，总计约43,200,000港元；2022年为每股1港仙，总计36,000,000港元[45] - 截至2023年及2022年6月30日止六个月，环境卫生服务收入分别为2,166,830千港元和1,922,785千港元，变动12.7%[63] - 截至2023年及2022年6月30日止六个月，危险废物处理业务中无害化处置项目收入分别为177,051千港元和182,282千港元，变动 -2.9%；回收循环利用项目收入分别为129,412千港元和119,852千港元，变动8.0%[63] - 截至2023年及2022年6月30日止六个月，其他业务收入分别为67,851千港元和169,964千港元，变动 -60.1%[63] - 截至2023年及2022年6月30日止六个月，营运业绩收入分别为2,541,144千港元和2,394,883千港元，变动6.1%[63] - 截至2023年及2022年6月30日止六个月，公司股东应占溢利分别为193,355千港元和160,483千港元，变动20.5%[63] - 公司毛利率从2022年上半年的20.4%升至2023年上半年的23.0%，主要因环境卫生服务及危险废物处理业务毛利率增加[77] - 2023年上半年，公司环境卫生服务项目总收入21.668亿港元，2022年上半年为19.228亿港元[78] - 2023年上半年，废弃电器及电子产品处理业务收入约6790万港元，占总收入约2.7%，2022年上半年收入1.7亿港元，占比7.1%[80] - 公司总收入从2022年上半年约23.949亿港元增至2023年上半年约25.411亿港元，上升约6.1%，主要因环境卫生服务收入增加[81] - 环境卫生服务毛利率从2022年上半年的21.7%增至2023年上半年的23.8%，因经营效率改善和主要直接成本价格下降[83] - 2023年上半年，危险废物处理服务项目总收入3.065亿港元，2022年上半年为3.021亿港元，毛利率从17.0%增至20.3%[86] - 截至2023年6月30日止六个月，危险废物处理服务总收入3.06463亿千港元，同比增长1.4%，实际处理量/销售量127,979吨，同比增长21.0%，平均销售价格2,395港元/吨，同比下降16.1%[87] - 无害化处置项目实际处理量从2022年同期85,024吨增至2023年的102,249吨，平均售价从2,144港元/吨降至1,732港元/吨，毛利率从18.1%升至19.7%[87][88][90] - 回收循环利用项目收入从1.19852亿千港元增至1.29412亿千港元，实际处理量从20,749吨增至25,730吨，平均售价从5,776港元/吨降至5,030港元/吨，毛利率从15.3%增至21.1%[87][90] - 截至2023年6月30日止六个月，行政开支增至2.404亿港元，2022年同期为2.200亿港元[91] - 融资成本增加主要因市场利率增加，所得税开支从6,210万港元增至7,640万港元[92][94] - 贸易应收款项及应收票据平均周转日数从2022年12月31日的142日增至2023年6月30日的165日[101] - 现金及现金等价物减少3.188亿港元，主要因偿还借款及支付收购应付款项[105] - 2023年6月30日，现金及现金等价物为12.822亿港元，银行及其他借贷为26.952亿港元，净负债比率为35.0%[109] - 截至2023年6月30日止六个月，集团资本开支总额为3.438亿港元，较2022年同期的5.428亿港元有所下降[110] - 2023年6月30日集团聘用52,713名雇员，较2022年6月30日的50,436名有所增加；截至2023年6月30日止六个月总员工成本约13.010亿港元，较2022年同期的约10.407亿港元有所增加[120] 资产负债情况 - 2023年6月30日，非流动资产总值39.12917亿港元，较2022年12月31日的41.00706亿港元有所下降[7] - 2023年6月30日，流动资产总值43.98738亿港元，较2022年12月31日的46.42838亿港元有所下降[7] - 2023年6月30日，流动负债总额18.97937亿港元，较2022年12月31日的23.55034亿港元有所下降[8] - 2023年6月30日，非流动负债总额23.72558亿港元，较2022年12月31日的23.30377亿港元有所上升[8] - 2023年6月30日，资产净值40.41160亿港元，较2022年12月31日的40.58133亿港元略有下降[8] - 2023年6月30日服务特许权安排下应收款项总计116,759千港元，2022年12月31日为127,866千港元[48] - 2023年6月30日贸易应收款项（减：减值）为2,384,426 - 51,820千港元，2022年12月31日为2,294,746 - 50,766千港元[49] - 2023年6月30日应收票据为2,345,189千港元，2022年12月31日为2,264,685千港元[49] - 截至2023年6月30日应收环境停用费为411,038千港元，2022年12月31日为402,444千港元[51] - 2023年6月30日贸易应收款项总额为2,332,606千港元，2022年12月31日为2,243,980千港元[55] - 2023年6月30日贸易应付款项为320,664千港元，2022年12月31日为359,326千港元；应付票据2023年6月30日为23,914千港元，2022年12月31日为28,806千港元[58] - 2023年6月30日银行及其他借贷总额为2,695,209千港元，2022年12月31日为2,807,862千港元[58] - 预付款项、按金及其他应收款项减少因收购预付款项及购买存货预付款减少[104] 现金流量情况 - 截至2023年6月30日止六个月，经营活动所得现金流量净额为288,390千港元，2022年同期为272,305千港元[9] - 截至2023年6月30日止六个月，投资活动所用现金流量净额为378,608千港元，2022年同期为319,249千港元[9] - 截至2023年6月30日止六个月，融资活动所用现金流量净额为171,909千港元，2022年同期为42,164千港元[9] - 截至2023年6月30日止六个月，现金及现金等价物减少净额为262,127千港元，2022年同期为89,108千港元[9] - 2023年6月30日期末现金及现金等价物为1,282,178千港元，2022年同期为1,547,497千港元[9] 公司股权与控股 - 2022年6月13日，北控水务集团有限公司及其一致行动人士收购公司额外已发行股份，成为直接控股公司，最终控股公司为北京控股集团有限公司[14] 公司业务范围 - 期内公司主要参与提供环境卫生服务、危险废物处理服务、废弃电器及电子产品处理服务及销售拆解产品活动[15] - 公司有环境卫生服务、危险废物处理和“其他”三个可呈报经营分部[23] - 期内公司外部客户全部收入和逾90%的非流动资产均产生于中国业务运营[27][28] - 环境卫生服务收入于一段时间内确认，危险废物处理服务等收入于某一特定时间点确认[31] - 截至2023年6月30日，公司拥有152个环境卫生服务项目，期内新增16个，终止营运16个[66] - 截至2023年6月30日，公司环境卫生服务项目共152个，上半年中标16个，总合约价值约14亿港元，估计年度收入约2.81亿港元，期内收入约4780万港元[68] - 2023年6月30日，公司总承包面积约2.486亿平方米，环境卫生服务项目平均收入每平方米约7.4港元[69] - 2023年6月30日，公司有9个在营危险废物处理项目，无害化处置项目总设计处理能力每年351,016吨，回收循环利用项目总设计处理能力每年270,000吨，还有3个在建项目[72] - 截至2023年6月30日，公司有两个产生收入的废弃电器及电子产品处理项目[75] 会计政策应用 - 公司自2023年1月1日起应用香港会计准则第1号及香港财务报告准则实务报告第2号之修订，预计影响年度综合财务报表会计政策披露[17] - 公司已将香港会计准则第8号之修订应用于2023年1月1日后会计政策及估计变动，对财务状况或表现无影响[18] - 公司已追溯适用香港会计准则第12号之修订－国际税务改革－第二支柱范本规则，因不在规则范围内无影响[22] 税务优惠情况 - 部分附属公司可获退回已付/应付增值税净额50%至70%，并就进项增值税获10%至15%的加计扣除[35] - 公司部分附属公司因从事相关业务及位于西部地区，可获所得税豁免及减免，适用15%优惠企业所得税税率[39] 公司战略规划 - 公司将推进五年战略规划，践行“一体两擎”战略发展架构，提出升级版业务战略“综合治理服务+”[112][113] 公司借贷抵押 - 2023年6月30日集团有抵押银行及其他借贷以质押附属公司股本权益、物业等资产进行抵押[116] 或然负债与金融工具 - 截至报告期末，集团并无任何重大或然负债[118] - 截至2023年6月30日止六个月，集团并无采用衍生金融工具以对冲其外币风险[119] 股份与股息安排 - 公司将在2023年9月13 - 15日暂停办理股份过户登记手续，中期股息预计于2023年10月6日或前后派发，每股普通股1.2港仙[123][129] 重大投资与交易 - 截至2023年6月30日止六个月，公司概无重大投资、重大收购及出售附属公司[128] - 截至2023年6月30日止六个月，公司或其附属公司概无购买、出售或赎回任何已上市证券[131] 企业管治与审计 - 截至2023年6月30日止六个月，公司已应用企业管治守则原则并遵守所有守则条文，全体董事均遵守证券交易标准守则规定[134][135] - 审计委员会由三名独立非执行董事组成，已审阅集团截至2023年6月30日止六个月的中期业绩[137] - 审计委员会认为编制业绩时采用了适当会计政策，遵守上市规则规定并充分披露[137] 信息披露 - 中期业绩公告将在公司网站和