人事任命 - 张晓梅获委任为法拉帝(09638)的联席公司秘书以取代郝庆贵 [1] - 此项人事变动自2025年10月31日起生效 [1] - 黄凯婷将继续担任公司另一名联席公司秘书 [1]

公司人事变动 - 法拉帝宣布张晓梅获委任为联席公司秘书以取代郝庆贵，自2025年10月31日起生效 [1] - 黄凯婷将继续担任公司另一名联席公司秘书 [1]

公司人事变动 - 法拉帝宣布张晓梅获委任为联席公司秘书以取代郝庆贵 自2025年10月31日起生效 [1] - 黄凯婷将继续担任公司另一名联席公司秘书 [1]

人事变动 - 张晓梅自2025年10月31日起任公司联席公司秘书，取代郝庆贵[2] - 张晓梅自2025年8月起任公司总法律顾问等职[4] - 张晓梅与黄凯婷将合作履行联席公司秘书职责，初步为期三年[7] 人员背景 - 张晓梅有逾16年法律及企业合规经验[6] - 黄凯婷有超10年公司秘书专业经验[5] 规则豁免 - 联交所授出豁免，有效期自2025年10月31日起三年[7] 培训承诺 - 张晓梅承诺各财政年度参与不少于15小时专业培训[7]

公司业绩表现 - 2025年前9个月新订单总额达7.71亿欧元，较2024年同期的7.37亿欧元增长约4.6% [1] - 2025年第三季度新订单总额约为3.04亿欧元，较2024年同期大幅增加约36% [1] - 截至2025年9月30日累积订单总额达14.98亿欧元，较2024年同期的13.26亿欧元增长约12.9%，较2025年6月30日增长约3.6% [1] - 截至2025年9月30日净累积订单为7.95亿欧元，较2025年6月30日的7.61亿欧元增长约4.5%，较2024年同期增长约1.9% [1] - 2025年前9个月新游艇净收益为8.87亿欧元，较2024年同期的8.65亿欧元增长约2.5% [1] 业务驱动因素 - 2025年第三季度新订单增长主要受地中海游艇展季及宏观经济和地缘政治环境转趋明朗所带动，促成客户购买新游艇 [1] - 新游艇净收益增长主要得益于专门定制游艇及超级游艇的贡献 [1] - 公司认为其优于同业的定位、产品组合及品牌独特性是地中海船展季成功的关键因素 [2] 市场前景与公司信心 - 公司对期间取得的强劲新订单成绩表示满意，认为宏观环境的改善提供了更有利的条件 [2] - 公司表示正在进行的协商达致超高水平，反映需求稳步增长 [2] - 市场复苏加强了公司对年末及新一届美国季的信心，认为充满潜力 [2] 重要业务活动 - 2025年9月，集团参加了主要的地中海船展，包括摩纳哥的法拉帝集团私人预览、坎城及热拿亚船展，并以摩纳哥超级游艇船展结束 [1] - 2025年第三季度的新订单未计入任何超级游艇的新订单 [1]

新订单表现 - 2025年前9个月新订单总额为7.71亿欧元，较2024年同期的7.37亿欧元增长约4.6% [1] - 2025年第三季度新订单总额约为3.04亿欧元，较2024年同期大幅增加约36% [1] - 第三季度订单增长主要受宏观经济及地缘政治环境转趋明朗带动，且未计入任何超级游艇新订单 [1] 累积订单状况 - 截至2025年9月30日累积订单达14.98亿欧元，较2024年同期的13.26亿欧元增加约12.9% [1] - 截至2025年9月30日累积订单较2025年6月30日水平增加约3.6% [1] - 截至2025年9月30日净累积订单为7.95亿欧元，较2025年6月30日的7.61亿欧元增加约4.5%，较2024年同期的7.8亿欧元增加约1.9% [1] 财务业绩 - 2025年前9个月新游艇净收益为8.87亿欧元，较2024年同期的8.65亿欧元增长约2.5% [2] - 收益增长主要得益于专门定制游艇及超级游艇的贡献 [2] 管理层评论与行业展望 - 公司管理层将强劲业绩归因于优于同业的定位、产品组合及品牌独特性 [2] - 地中海船展季的成功及高水平协商反映需求稳步增长 [2] - 市场复苏加强了公司对年末及新一届美国季的信心 [2]

公司战略与品牌活动 - 公司于2025年9月参加了主要的地中海船展，包括摩纳哥的法拉帝集团私人预览、坎城及热拿亚船展，并以摩纳哥超级游艇船展结束 [1] - 公司于2025年7月将其在SeaLion的股权增加至100%，从而全面巩固其在拥有"Wally"品牌的公司的地位 [1] - 公司于2025年6月与全球私营航空业龙头公司Flexjet推出"Riva Volare"项目，此为Flexjet飞机客舱的独家室内设计项目，灵感源自Riva机动船的风格 [1] - 公司于2025年4月及5月参与了在新加坡及威尼斯举行的国际船展 [2] - 公司于2025年1月、2月及3月参与了在杜塞尔多夫、迈阿密、杜拜及棕榈滩举行的大型国际船展 [2] 公司治理与股东回报 - 公司于2025年6月18日就截至除息日（2025年6月16日）已发行在外的338,482,654股普通股分派股息每股0.10欧元，所分派最高股息总额为33,848,265.40欧元 [1] - 公司于2025年5月13日召开股东大会并批准分派普通股股息每股0.10欧元 [2] - 股东大会批准了经审核综合财务报表及截至2024年12月31日的经审核独立财务报表、"薪酬政策及已付薪酬报告"，并委任谭宁及郝庆贵为董事组成董事会 [2] 业务表现与市场动态 - 公司2025年前9个月新订单为770.9百万欧元，同比增加约4.6% [2] - 公司2025年第三季度新订单总额约为303.6百万欧元，较2024年第三季度增加约36% [2] - 新订单增长主要由于游艇展季受宏观经济及地缘政治环境转趋明朗所带动，促成客户购买新游艇所致，且2025年第三季度的新订单并未计及任何超级游艇的新订单 [2]

委员会成立及职权范围 - 职权范围于2021年12月21日获批，2023 - 2025年重新修订[2] - 委员会由董事会决议成立，至少三名董事，过半数为独立董事，至少一名不同性别董事[4] 会议相关 - 每年至少召开一次会议，通知提前三个营业日，紧急提前二十四小时[6] - 决议案绝对多数票通过，票数相同主席一票为准，不得代投票[7] - 所有成员出席未正式开会也可有效通过决议[8] - 会议可视频或语音形式，与会者需满足条件[8] - 议程文件发通知时或紧急会前二十四小时提供[8] 记录与报告 - 会议记录秘书负责，英文撰写，草稿交主席成员，誊写后签署[10] - 主席至少每年向董事会报告活动情况[10] 检讨与建议 - 每年检讨董事会架构等，协助编制技能表提建议[11] - 每年检讨职权范围恰当性并提修订或整合建议[14] - 职权范围修订须董事会决议采纳，主席修订须委员会批准并通知[14] - 职权范围修订自2025年10月23日生效[15] 其他职责 - 定期评估董事独立性及诚信[16] - 就董事委任、继任向董事会提建议[16] - 在多元化政策评估中界定目标及方法[16]

股息分配 - 2025年6月18日，公司就338,482,654股普通股分派股息每股0.10欧元，最高股息总额33,848,265.40欧元[5] 订单情况 - 2025年9个月新订单770.9百万欧元，较2024年9个月增加约4.6%；第三季度约303.6百万欧元，较2024年第三季度增加约36%[7] - 欧洲2025年9个月新订单379.2百万欧元，占比约49.2%，较2024年同期增长约32%；第三季度较2024年第三季度增长约89%[9] - 复合材料游艇分部2025年9个月新订单278.8百万欧元，占比约36.2%；第三季度超50%新订单来自80呎以上型号[10] - 专门定制游艇分部2025年9个月新订单423.9百万欧元，占比约55.0%，较2024年9个月增加约32%；第三季度较2024年第三季度增加约185%[10] - 超级游艇分部2025年9个月新订单64.2百万欧元，占比约8.3%[10] - 其他业务2025年9个月新订单4.1百万欧元，占比约0.5%[10] - 截至2025年9月30日累积订单达1,497.9百万欧元，较2024年9月30日增加约12.9%，较2025年6月30日增加约3.6%[11] - 截至2025年9月30日净累积订单为794.7百万欧元，较2025年6月30日增加约4.5%，较2024年9月30日增加约1.9%[15] 收益情况 - 2025年9个月新游艇净收益887.2百万欧元，较2024年9个月增加约2.5%[15] - 2025年9个月复合材料游艇收益322.2百万欧元，占比约36.3%；2024年为385.2百万欧元，占比约44.5%[18] - 2025年9个月专门定制游艇收益362.8百万欧元，占比约40.9%；2024年为318.6百万欧元，占比约36.8%[18] - 2025年9个月超超级游艇收益155.6百万欧元，占比约17.5%；2024年为116.8百万欧元，占比约13.5%[18] - 2025年9个月经调整EBITDA为141.7百万欧元，较2024年增加约2.5%，利润率为16.0%与2024年一致[19] - 2025年9个月纯利为61.0百万欧元，较2024年轻微减少约1.9%[19] 资产与现金 - 截至2025年9月30日有形及无形资产投资为64.5百万欧元，24.8百万欧元用于维护，39.6百万欧元用于扩张[19] - 截至2025年9月30日净现金为65.2百万欧元，较6月30日减少36.4百万欧元[19] 未来展望 - 2025年资本支出估计约90.0百万欧元，低于2024年的140.8百万欧元[24] - 2025年新游艇净收益估计为1220 - 1240百万欧元，较2024年增长约5.7%[25] - 2025年经调整EBITDA估计为201 - 207百万欧元，较2024年增长约8.9%[25]

财务数据和关键指标变化 - 公司前九个月收入为8.87亿欧元，较去年同期的8.63亿欧元增长2.5% [3] - 公司前九个月调整后EBITDA为1.42亿欧元，较去年同期的1.38亿欧元增长2.5% [3] - 公司前九个月资本支出为6400万欧元，并确认全年资本支出将低于9000万欧元的指引 [20] - 公司净财务状况为正值6500万欧元，净营运资本占销售额比例为15.9% [22] - 公司预计年底净财务状况将回升至超过1亿欧元，净营运资本占销售额比例目标为接近或低于10% [23][51] 各条业务线数据和关键指标变化 - 前九个月订单总额达7.71亿欧元，同比增长4.6%，其中第三季度订单额为3.04亿欧元，同比增长36% [3][5] - 公司净未交付订单额达7.95亿欧元，较上半年末的7.61亿欧元增长4.5% [3][13] - 量身定制（Made to Measure）业务线（30-45米玻璃钢游艇）订单额在前九个月增长32%，在第三季度环比增长185%，占订单组合的55% [8][16] - 复合材料（Composite）业务线订单额与去年基本持平，但超过一半的订单为80英尺以上的高附加值复合材料船型，其利润率与量身定制业务相近 [16] - 超级游艇（Superyacht）业务线收入增长33%，目前占收入的20%，生产槽位已满，最早可交付日期为2028年（品牌超级游艇）和2029年（完全定制） [18][50] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场表现强劲，前九个月订单额同比增长32%，第三季度环比增长89% [16] - 中东市场若剔除去年同期的超级游艇订单，则表现良好，同比增长18% [16][17] - 美洲市场订单额与去年持平，主要销售季节（10月底开始的劳德代尔堡船展）尚未到来 [16][17] - 亚太市场订单额增长13%，但仅占总订单额的2%，公司承认在该地区有提升潜力 [16][36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司定位在行业中最盈利的细分市场，即24米以上的量身定制和超级游艇领域，该领域竞争相对不那么激烈 [7][8][26] - 公司完成了第二个资本支出周期，从2026年起，资本支出需求预计将降至总收入的5.6%左右，并拥有足够的产能支持未来增长 [21][27] - 面对竞争对手（尤其是英国制造商）在某些细分市场高达40%-45%的折扣，公司选择不跟随这种"自杀式"策略，而是通过品牌、设计和快速反应来竞争 [19][26][38][74] - 公司正在评估两个潜在的并购目标，并希望很快进入独家谈判和尽职调查阶段 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为市场已从不稳定中恢复，客户已适应了新的国际环境（如关税、地缘政治），不确定性是公司最大的敌人 [5][6][7][15] - 财富并未消失，公司在全球71个国家销售，某些地区的财富仍在增长，奢侈品市场没有危机 [5][25] - 公司确认全年指引：不含二手船业务的净收入为12.2124亿欧元，调整后EBITDA在2.01亿至2.07亿欧元之间，EBITDA利润率指引为16.5% [29][30] - 10月份的趋势确认了谈判正在转化为合同，其中美国和中东市场带来良好结果，和平趋势有助于中东市场预期 [35] 其他重要信息 - 公司在第三季度推出了三款重要产品：Ferretti 800（售出8艘）、Itama 54（售出4艘）和Riva 54米（售价4170万欧元，售出4艘，最早交付2028年） [10][11] - 公司还预告了三款未下水的新产品：Riva Caravelle 42米（售价2470万欧元，售出1艘）、Custom Line Navetta 35（售价约1500万欧元，售出2艘）和Custom Line 128（售价1700万欧元，售出2艘） [11][12] - 前九个月交付了193艘船，接收了140艘新订单，确认了向更大尺寸、更可定制化、利润率更高船型的转变 [13] - 订单出货比（Book to bill ratio）很高，排除复合材料业务后为1.2倍，包含后也高于1 [15] - 公司44%的订单来自重复客户，年轻一代客户被品牌和设计所吸引 [37] - 关于股票回购计划，董事会已进行讨论，该计划与管理层长期激励计划相关，仍在推进中 [81] 问答环节所有的提问和回答 问题: 请评论不同区域的消费者展望、10月初趋势对比第三季度的进展，特别是美国市场的进展，以及如何实现EBITDA利润率中期指引的构建模块，并更新并购管道 [33] - 10月份趋势良好，430亿欧元的谈判正在转化为合同，美国和中东市场带来积极结果，和平趋势有助于中东市场，亚太地区表现平淡，公司承认在该地区需改进，并看好2026年潜力，年轻一代客户被品牌吸引 [35][36][37] - 美国市场竞争激烈，有竞争对手提供高额折扣，公司选择不硬拼，而是依靠品牌和快速反应 [38] - 关于EBITDA利润率，公司从九个月的16%起步，相信通过成本控制（工业间接费用、SG&A、营销）、供应商批量折扣以及美国市场通常更高的利润率贡献，年底达到16.5%是可行的，10月份已获超过8000万欧元订单，其中50%来自美国 [41][42] - 并购方面，公司希望很快与两个潜在目标签署独家谈判权并进入尽职调查流程 [39] 问题: 请对430亿欧元谈判的细分和地域分布提供更多信息，超级游艇市场展望，二手市场价格动态，以及年底净营运资本占销售比是否仍预期在10%左右 [45][46] - 10月份已有80亿欧元谈判转化为订单，遍布全球，超级游艇部门生产槽位已满，收入占比20%，不担心增长机会，预计年底前还会获得至少两个订单（一个完全定制，一个品牌超级游艇） [47][50] - 二手市场对公司影响很小，公司内部政策限制二手业务规模（约5000万欧元），稀缺性是关键驱动因素，不同船型市场表现分化 [47][48] - 确认年底净营运资本占销售额比例目标接近或低于10%，预计净财务状况将超过1亿欧元 [51] 问题: 折扣的会计处理方式，以及第三季度净财务状况同比恶化超过1亿欧元的原因和年底目标解读 [56][57] - 折扣直接体现为较低的销售收入和利润率，除非能从主要供应商获得批量折扣 [65] - 第三季度现金消耗是行业季节性模式（为美国和其他季节建立库存），但今年为美国市场准备的半成品水平显著降低，因为产品组合转向更多量身定制船型，其营运资本需求较低，预计将正常化 [67][68][70] - 年底净财务状况目标超过1亿欧元是保守估计，与净营运资本比例目标一致 [51][67] 问题: 小型游艇领域竞争动态的可能催化剂，以及公司可比折扣的水平 [73] - 预计一些无法承受高折扣策略的船厂将难以生存，除非有大量资本注入，这种竞争环境可能持续一年左右 [74][76] - 公司的折扣水平与竞争对手（40%-45%）完全不可比，大约低两位数，竞争产品全球数量有限，公司通过产品更新和品牌吸引力竞争 [75][76][77] 问题: 是否仍不通过提价来补偿美元疲软，以及是否仍预期美国市场带来盈利提升 [83] - 确认近期价格调整未考虑关税因素，美国市场的额外利润贡献源于其通常更高的正常标准利润率，而非提价 [83] - 关税主要影响30米以下且悬挂美国旗的船只，公司30米以上船型通常不挂美国旗，因此关税未导致订单损失 [84] 问题: 股票回购计划更新 [80] - 董事会已讨论股票回购计划，该计划与管理层长期激励计划相关，进程比预期慢，但仍在推进中 [81]