据悉，昊华科技此次定增将新增注册资本(股本)1.81亿元，增加资本公积43.15亿元。 2024年12月25日，上述募集资金总额扣除承销费(含增值税)后的余款，已划转至昊华科技指定募集资金 专用账户，天健会计师事务所出具了《验资报告》、《验证报告》。 证券时报e公司讯，1月1日，昊华科技(600378)发布公告，该上市公司向特定对象发行1.81亿股，募集资 金总额44.99亿元，募集资金净额为44.97亿元。 目前，昊华科技募集配套资金承销总结及相关文件已经上交所备案通过，公司将依据相关规定尽快办理 此次发行新增股份的登记托管事宜。 ...

财联社12月26日电，昊华科技公告称，公司董事会近日收到胡冬晨的书面辞职报告，因已满退休年龄， 胡冬晨申请辞去公司第八届董事会董事、董事长及董事会相关专门委员会委员等职务。 公司于2024年12月26日召开第八届董事会第二十五次会议，审议通过《关于审议选举王军为公司第八届 董事会董事长的议案》，董事会选举王军为公司第八届董事会董事长，任期自董事会审议通过之日起至 公司第八届董事会任期届满之日止。 胡冬晨辞职后将不在公司担任任何职务。 王军自当选为公司董事长之日起不再担任公司副董事长职务。 ...

公司概况与战略 - 昊华科技主要从事高端氟材料、电子化学品、高端制造化工材料的研发与生产，以及碳减排业务 [3] - 公司自2018年重大资产重组至2023年，营业收入复合增长率为13.4%，归母净利润复合增长率为11.4% [3] - 公司通过重大资产重组，中化蓝天于2024年7月成为全资子公司，推动氟化工业务运营管理一体化，向氟化工领跑者迈进 [3] 财务表现与业务整合 - 中化蓝天并入后，公司1-9月营业收入达102.07亿元，归母净利润达3.28亿元，分别较并入前提升93.96%和62.82% [6][7] - 第三季度营业收入为36.70亿元，归母净利润为3.15亿元，分别较并入前提升95.32%和105.31% [7] - 中化蓝天前三季度净利润3.68亿元，同比增长61.68%，主要得益于制冷剂产销两旺、PVDF产品差异化竞争及电解液技术优化 [9] 重点项目与技术优势 - 公司重点项目包括西南电子特种气体项目、10万条/年民航轮胎项目、1000吨/年全氟烯烃项目等，均按计划推进 [10] - 中化蓝天在三代制冷剂领域市场份额领先，R-134a和R-125产品配额量分别位居全国第2和第3 [11][12] - 电子气体业务通过技术突破和产业布局，显著提升竞争力，新建4600吨/年电子气体项目已投产 [14][15] 科研实力与创新 - 公司拥有14个国家级科技创新平台和8个国家专精特新“小巨人”企业，科研实力雄厚 [5] - 公司聚焦主责主业、科技创新和人才队伍建设，全力打造“科技昊华” [5] - 西南院在二氧化碳捕集、碳资源利用及氢能制备技术方面具有显著优势，推动低碳技术发展 [16][17] 环保与社会责任 - 公司严格遵守环保法规，积极践行ESG体系，致力于成为国内领先的碳减排技术与服务提供商 [20][21] - 2023年公司荣获多项ESG奖项，2024年ESG评级为A级，位于行业上游 [22][23]

[Table_StockNameRptType] 昊华科技（600378） 公司点评 | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

报告公司投资评级 - 报告维持"增持"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司发布2024年三季报：报告期内，中化蓝天并入后，公司实现营收102.07亿元（YoY-12%），归母净利润8.51亿元（YoY-19%），扣非归母净利润5.78亿元（YoY-15%），其中中化蓝天实现营收49.46亿元，归母净利润3.28亿元。24Q3单季度实现营收36.70亿元（YoY-2%），归母净利润3.15亿元（YoY+53%），扣非归母净利润2.09亿元（YoY+17%），其中中化蓝天实现营收18.14亿元，归母净利润1.63亿元。[5] - 拆分原昊华科技及中化蓝天两者业务来看：昊华科技受含氟聚合物产品市场价格持续下行及主要原材料价格上涨双重挤压影响，导致Q3净利润同比下降15.64%；中化蓝天1）制冷剂受配额政策利好影响产销两旺，盈利能力大幅提升；2）PVDF产品实行差异化竞争路线布局，巩固锂电领域优势的同时，积极开拓制品、涂料等传统领域，提升高附加值产品比例；3）电解液加强技术营销能力，推动优质客户和优质项目开拓，提升市场份额，持续优化工艺技术路线，降本成效显著。[5] - 中化蓝天并入后氟化工产业链快速整合，制冷剂业务带来业绩弹性。2024年8月1日，公司发布公告，中化集团持有的中化蓝天52.81%股权及中化资产持有的中化蓝天47.19%股权已全部过户登记至公司名下，中化蓝天100%股权的变更登记手续已办理完毕，中化蓝天成为上市公司全资子公司。中化蓝天三代制冷剂配额处于国内第一梯队，根据测算24Q3几种主流制冷剂内贸均价为32208元/吨，环比提升约244元/吨，外贸均价为27262元/吨，环比提升约2093元/吨。展望四季度，预计制冷剂均价环比将继续提升。[5] - 项目建设方面：昊华气体西南电子特种气体项目已开工建设；曙光院10万条/年民航轮胎项目和西南院清洁能源催化材料产业化基地项目进行试生产；中化蓝天电子材料（郴州）有限公司年产1000吨全氟烯烃项目开展土建及安装施工；晨光院2.6万吨/年高性能有机氟材料项目、黎明院46600吨/年专用新材料项目和相关原材料产业化能力建设项目开展土建及安装施工、试生产准备等工作。[5] 财务数据总结 - 2024-2026年营收分别为147、166、187亿元 [6] - 2024-2026年归母净利润分别为12.94、19.63、25.13亿元 [6] - 2024-2026年每股收益分别为1.17、1.77、2.27元 [6] - 2024-2026年毛利率分别为25.6%、27.8%、28.6% [6] - 2024-2026年ROE分别为7.7%、10.7%、12.4% [6] - 2024-2026年市盈率分别为29倍、19倍、15倍 [6]

2024 年 11 月 04 日 公司研究 评级：买入(首次覆盖) | --- | --- | --- | |--------------|--------|-----------------------------------| | | | | | 研究所： | | | | 证券分析师： | 李永磊 | S0350521080004 | | | | liyl03@ghzq.com.cn | | 证券分析师： | 董伯骏 | S0350521080009 dongbj@ghzq.com.cn | | 证券分析师： | 李振方 | S0350524080003 lizf@ghzq.com.cn | | --- | --- | --- | --- | |--------------------|-------|-------|-------------| | | | | | | 最近一年走势 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 相对沪深 300 | 表现 | | 2024/11/04 | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 昊华科技 | ...

根据电话会议记录,可以总结以下关键要点: 1. 公司概况 [1][2] - 豪华科技于2018年底实施了资产重组,明确了主营业务为3+1,即高端活材料、电子化学品、高端制造化工材料以及碳链业务 - 公司定位为全国一流的创新型先进化工材料解决方案提供商,并制定了"十四五"规划目标 - 2021年中华蓝天并入豪华科技,有效提升了公司整体盈利能力 2. 业务板块进展 [3][4][5] - 高端活材料板块:2.6万吨高端活材料项目即将投产,1000吨6P2C项目正在建设 - 电子化学品板块:豪华气体布局6000吨电子级三氟化碳项目 - 高端制造化工材料板块:多个项目如46600吨专用性材料、10万条民用航空轮胎等正在建设或试生产 - 碳链业务板块:新南院在PSA技术、二氧化碳加氢制甲醇等方面有技术储备,订单饱满 3. 财务表现 [3][4] - 2022年前三季度收入102.07亿元,规模利润8.51亿元,同比增长53.4% - 剔除蓝天并入因素,公司净利润同比略降2.59%,降幅大幅收窄 4. 未来展望 [6][7][8][9][10][11][12][13][14] - 活化工板块:通过蓝天和晨光院的一体化整合,提升抗风险和抗周期能力 - 电子化学品板块:拓展海外市场,提升盈利能力 - 高端制造化工材料板块:航空航天等下游应用领域需求旺盛,多个项目投产将带动业绩 - 碳链业务:双碳战略为新南院带来发展机遇,订单和利润持续增长 5. 其他 [15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36] - 公司研发实力雄厚,多个院所拥有核心技术,有利于公司未来发展 - 公司正在推进蓝天与原有业务的深度整合,以提升协同效应 - 公司对2023-2024年的业绩保持谨慎乐观,正在制定新的战略规划

昊华化工科技集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：600378 证券简称：昊华科技 昊华化工科技集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人胡冬晨、主管会计工作负责人何捷及会计机构负责人（会计主管人员）杨涛保证季度 报告中财务信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 1 / 17 昊华化工科技集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 2 / 17 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------|----------------- ...

公司概况 - 昊华化工科技集团股份有限公司主要从事高端氟材料、电子化学品、高端制造化工材料的研发与生产，以及提供绿色低碳整体解决方案的碳减排业务[1][2] - 公司战略定位清晰、核心产业明确、拳头产品过硬、执行团队高效、经营发展稳健，近三年来营业收入和归母净利润复合增长率分别为13.14%和11.57%[2] 重大资产重组 - 公司发行股份购买中化蓝天并募集配套资金的重大资产重组项目于6月20日获得中国证监会注册批复，7月18日中化蓝天完成工商变更登记，成为昊华科技全资子公司[3][5] - 本次交易为新"国九条"出台后首个获批的重大资产重组项目，也是新"国九条"出台后资本市场重组配套融资规模最大的项目[3] - 公司已建立工作专班机制，以整体效益最优为准绳，推动氟化工业务运营管理一体化落地实施，向氟化工领跑者迈进[3][6] 科技创新 - 公司拥有14个国家级科技创新平台、8个国家专精特新"小巨人"企业，旗下多家科技型企业主要以"小批量、定制化"模式提供专精特新产品研发及生产[4][8][9] - 2024年上半年，公司获批河南省专精特新中小企业、中昊晨光获评四川省科技创新领军企业、锦西院入选第三批国家级专精特新"小巨人"企业名单[8] 碳减排业务 - 2024年上半年，公司签订国内纯碱行业首套VPSA碳捕集项目、二氧化碳与绿氢制甲醇、绿色甲醇、绿氢制绿氨等项目前期可研合同6项[8] - 甲醇羰基合成醋酸技术取得新突破，创建了第三代高活性、高稳定性、可在低水含量下稳定运行的铑碘催化剂体系，大幅降低每吨醋酸产品的蒸汽消耗和催化剂消耗[8] 市值管理 - 公司一直重视市值管理，将企业价值实现和信息披露纳入经理层考核指标[7] - 公司将继续加强市值管理工作，诚实守信、规范运作、专注主业、稳健经营，大力培育和发展新质生产力，做好重大资产重组后续工作，保持积极稳定的分红政策，加强投资者关系管理[7]

报告公司投资评级 报告给予昊华科技"买入-B"评级。[3] 报告的核心观点 1) 公司上半年综合毛利率为27.45%,同比增加2.88个百分点;净利率为10.71%,同比减少0.97个百分点。单季度来看,公司Q2实现营收18.46亿元,同比减少17.80%,环比增加14.48%;实现归母净利润2.33亿元,同比减少15.09%,环比增加70.37%。[2] 2) 公司发布2024年半年报,上半年实现营收34.59亿元,同比减少19.63%;实现归母净利润3.70亿元,同比减少26.32%。[4] 3) 公司坚持以量补价策略,发挥研发优势。高端氟材料板块主要产品聚四氟乙烯树脂和氟橡胶销量分别同比增长10.3%、7.1%,但因原材料价格上涨且产品售价下降,导致产品盈利减弱。[5] 4) 公司充分发挥科研优势,黎明院、昊华气体、海化院等子企业积极响应客户需求,开发新技术、研发新产品,上半年研发费用占收入比重为7.38%,同比增加0.2个百分点。[5] 5) 公司预计2024-2026年EPS分别为0.97、1.48、1.88元,对应PE分别为33.8、22.1、17.4倍。[3] 财务数据与估值分析 1) 公司2024-2026年营业收入预计分别为7,902、10,644、11,995百万元,同比变动分别为0.6%、34.7%、12.7%。[7] 2) 公司2024-2026年净利润预计分别为1,072、1,636、2,081百万元,同比变动分别为19.1%、52.7%、27.2%。[7] 3) 公司2024-2026年毛利率预计分别为28.0%、29.5%、31.7%。[7] 4) 公司2024-2026年ROE预计分别为6.5%、9.3%、10.8%。[7]