公司产品与用户生态创新 - 北京绿色交易所向10位北汽极狐用户代表颁发了首批个人“碳护照” [1] - “碳护照”依托北京绿色交易所的权威核算模型，基于实际用车能耗实现个性化碳减排记录 [1] - “碳护照”具备社交功能，用户可以领养“碳减排联动电子宠物”并解锁丰富的生态权益 [1] 公司战略与可持续发展 - 公司持续推进“BLUE卫蓝计划”，旨在从技术研发、生产制造、供应链与用户生态的全价值链中推进系统性低碳转型 [1] - 公司不仅提供清洁的新能源车，更致力于与用户共同拥抱绿色生活方式 [1] 公司运营成果 - 截至2025年，极狐车主累计减排量已超过45万吨 [1] - 该减排量相当于种下超过2500万棵梭梭树 [1]

股价表现与交易情况 - 截至2026年2月6日收盘，公司股价报收于59.3元，较上周的47.09元上涨25.93% [1] - 本周股价最高触及60.99元，最低触及46.19元，共计2次涨停收盘 [1] - 公司当前总市值为85.1亿元，在化学制品板块市值排名49/170，在两市A股市值排名2318/5186 [1] - 公司股票因连续两个交易日（2月4日、5日）收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，构成交易异常波动 [5][8] - 公司股票因日换手率达到20%于2月5日、6日连续登上龙虎榜，近5个交易日内共计上榜2次 [2][5] 公司业务与产品 - 公司成立于2014年，主营业务以废弃油脂资源综合利用为主，油脂化学品业务为辅 [3] - 废弃油脂资源综合利用业务主要产品为生物基材料和生物燃料 [3] - 生物基材料主要为农药助剂、化肥助剂等生物柴油配方产品和工业级混合油 [3] - 生物燃料主要为生物柴油 [3] - 油脂化学品业务主要产品为DD油、脂肪酸等 [3] - 公司不直接生产可持续航空燃料（生物航煤/SF），主要向SF厂商销售工业级混合油作为原料 [4] 生产与销售数据 - 2025年1-6月，公司生物柴油产量为47,706.75吨，工业级混合油产量为142,814.10吨 [3][5] - 公司生物柴油客户包括全球知名大宗商品交易商（如托克、嘉能可）和终端客户（如壳牌、英国石油公司、雪佛龙子公司、嘉吉） [6] - 公司工业级混合油已销售给海新能科、嘉澳环保、Phillips 66等多家可持续航空燃料（SF）主要厂商 [6] 原材料供应与行业认证 - 公司废弃油脂主要来源于粮油食品加工企业、油脂化工企业、餐厨处理企业等，并在全国多点布局供货渠道，积极拓展海外供应 [7] - 公司具备进入欧盟市场的ISCC资质认证 [6] 行业政策环境 - 欧盟《可再生能源指令》（RED）是推动可再生能源部署的主要立法框架，其2023年修订将欧盟2030年可再生能源目标提高到至少42.5% [6] - 大多数欧盟国家规定了生物燃料的最低添加比例，或针对生物柴油规定了强制添加标准 [6]

合作项目概况 - 国网浙江综合能源公司与浙江春晖环保能源股份有限公司于1月27日签署合作协议，共同开发并代理销售企业生物质热电联产扩建项目的碳减排量 [1] - 该项目是自2024年全国温室气体自愿减排交易市场重启以来，浙江省首个生物质发电温室气体自愿减排项目 [1] 合作方背景与经验 - 浙江春晖环保能源股份有限公司长期专注于垃圾、污泥、生物质等固体废物资源化利用，并以热电联产方式生产和供应清洁能源 [1] - 该公司于2015年、2016年先后注册了生物质发电CCER项目和污泥焚烧发电一期CCER项目，积累了丰富的碳资产开发与管理经验 [1] 合作内容与技术支持 - 国网浙江综合能源公司将运用《温室气体自愿减排项目方法学 纯农林生物质并网发电、热电联产》（征求意见稿），为浙江春晖环保扩建项目量身定制开发方案 [1] - 合作方将把项目产生的碳减排量转化为可交易的CCER碳资产 [1] - 国网浙江综合能源公司将指导企业提前完成计量仪表校准、数据记录体系完善等关键准备工作，确保项目在方法学正式发布后高效推进、合规申报 [1]

公司成立与股权结构 - 厦门哈希生态科技有限公司于近日成立 其法定代表人为卢炳成 注册资本为200万人民币 [1] - 公司由厦门哈希科技有限公司与厦门翰诺投资有限公司共同持股 持股比例分别为60%和40% [1] 主营业务范围 - 公司业务聚焦于生态与环保技术领域 具体包括生态资源监测 生态恢复及保护服务 以及自然生态系统保护管理 [1] - 公司涉足碳相关技术研发 涵盖碳减排 碳转化 碳捕捉 碳封存技术研发以及森林固碳服务 [1] - 公司提供广泛的技术服务与软件开发 包括技术开发 咨询 交流 转让 推广 以及软件销售和信息技术咨询服务 [1] - 公司业务延伸至通信与信息安全领域 提供5G通信技术服务及网络与信息安全软件开发 [1] - 公司经营包含咨询类业务 如认证咨询 社会经济咨询服务及信息咨询服务 [1] - 公司从事农产品与林业产品的销售业务 包括食用农产品零售与批发 农副产品及林业产品销售 并涉及互联网销售 [1] 公司基本信息 - 公司所属行业为“科学研究和技术服务业”下的“科技推广和应用服务业” 具体为“技术推广服务” [1] - 公司注册地址位于厦门市思明区台北路1号之四31层01单元之三 企业类型为有限责任公司(自然人投资或控股) [1] - 公司营业期限为2026年2月5日至无固定期限 [1]

公司成立与股权结构 - 岷县曾辉能源有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为曾玉琴 [1] - 公司注册资本为1000万人民币 [1] - 公司由甘肃玲信能源科技有限公司全资持股，持股比例为100% [2] 经营范围与业务定位 - 公司经营范围包含发电、输电、供（配）电等电力业务许可项目 [2] - 业务涵盖风力发电技术服务和太阳能发电技术服务 [2] - 涉及新兴能源技术研发，包括碳减排、碳转化、碳捕捉、碳封存技术研发 [2] - 业务延伸至集中式快速充电站、充电桩销售及停车场服务 [2] - 包括光伏发电设备租赁、光伏设备及元器件销售 [2] - 提供人工智能公共服务平台技术咨询服务 [2] 公司基本信息 - 公司注册地址位于甘肃省定西市岷县十里镇工业园区 [2] - 公司企业类型为有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资） [2] - 公司所属国标行业为“科学研究和技术服务业>专业技术服务业>工业与专业设计及其他专业技术服务” [2]

文章核心观点 - 中国ESG市场（尤其是债券市场）规模持续扩大，绿色债券占据主导地位，同时ESG公募基金与银行理财产品也形成了可观的市场存量 [1][3] - 国内外政策环境正在深刻塑造ESG发展格局，国内央行通过结构性货币政策工具（如碳减排支持工具）大力支持绿色转型，而国际碳关税（CBAM）规则将对中国出口企业构成新的合规要求与成本挑战 [1][2][5] - 尽管近期部分ESG指数表现弱于大盘，但近一年维度主要ESG指数均录得显著上涨，显示长期投资价值 [4] 热点聚焦：政策动态 - **国内政策**：中国人民银行决定拓展碳减排支持工具支持领域，将节能改造、绿色升级、能源绿色低碳转型等具有直接碳减排效应的项目纳入，旨在推动经济社会发展全面绿色转型 该工具按季操作，每次提供1年期再贷款资金，全年操作量不超过8000亿元人民币 [1] - **国际规则**：欧盟碳边境调节机制（CBAM）将于2026年1月1日起正式进入征收期，进口商需为高碳产品支付碳关税 中国等非欧盟出口企业虽无需独立完成CBAM申报，但需及时向进口商提供产品隐含碳排放量、第三方核查报告及原产国已支付碳成本等信息，配合度直接影响通关效率与成本 [2] - **专家解读**：有观点认为，欧美国家推动严格的环境与社会规则（ESG法规），既源于可持续发展目标，也包含一定的贸易保护考量，可视为对中国企业竞争力提升的一种制衡手段 [5] ESG产品跟踪：市场规模与结构 - **ESG债券市场**：截至统计日，中国已发行ESG债券达3911只，存量规模达5.76万亿元人民币 其中绿色债券余额规模占比最大，达62.28% 近一个月（本月）发行ESG债券58只，金额340亿元人民币 近一年发行ESG债券1267只，总金额达13,720亿元人民币 [1][3] - **ESG公募基金市场**：市场上存续ESG产品共955只，净值总规模达11,733.26亿元人民币 其中ESG策略产品规模占比最大，达45.01% 近一个月发行ESG产品1只，发行份额0.11亿份 近一年发行ESG公募基金189只，发行总份额711.78亿份 [3] - **ESG银行理财市场**：市场上存续ESG产品共1221只，其中纯ESG产品规模占比最大，达53.48% 近一个月发行ESG产品57只，主要为纯ESG和社会责任类 近一年共发行ESG银行理财1293只 [3] 指数跟踪：市场表现 - **近期表现**：截至2026年1月16日当周，主要ESG指数中除万得全A可持续ESG、中证300ESG领先外均跑输大盘 其中万得全A可持续ESG涨幅最大，上涨0.1%；300ESG领先(长江)跌幅最大，下跌1.71% [4] - **长期表现**：近一年维度，主要ESG指数均实现上涨，其中万得全A可持续ESG涨幅最大，上涨28.99%；300ESG领先(长江)涨幅最小，上涨15.52% [4]

核心观点 - 2025年全年新能源新增装机434GW，超出市场预期，其中风电119GW、光伏315GW，火电新增95GW，12月太阳能和风电新增装机环比显著提升，分别达41GW和38GW [1][4][5] - 国家发改委、国家能源局发布《关于完善发电侧容量电价机制的通知》，旨在完善煤电、气电、抽蓄及新型储能容量电价机制，为调节性电源提供盈利支持，是电力市场建设的重要环节 [2][4] - 储能行业受益于容量电价机制建立，国内独立储能市场规模有望扩大，利好储能集成商、电池企业、PCS及新布局企业 [2][3] - 电力行业方面，容量电价政策边际利好天然气发电机组，并对各类电源盈利模型产生重要引导，同时预计2026年新能源新增装机环比将明显下降 [4][5] - “十五五”作为双碳攻坚期，碳减排成为发展主线，碳市场预计将扩容并加强配额管理，CCER市场因方法学大幅增加而迎来新发展 [7][8][9] 储能行业 - 国家层面提出建立电网侧独立新型储能容量电价机制，预计更多省份将出台政策，推动国内独立储能市场规模扩大 [2] - 储能集成商如海博思创、阳光电源、阿特斯有望受益 [3] - 电池企业如宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源、中创新航、欣旺达、国轩高科、瑞浦兰钧有望受益 [3] - 储能变流器企业如科华数据、正泰电源、盛弘股份、禾望电气、上能电气有望受益 [3] - 新布局储能行业并有望受益的个股包括海希通讯、壹连科技 [3] 电力行业 - 截至2025年底，全国累计发电装机容量38.9亿千瓦 [1][5] - 2025年全年新能源新增装机434GW，超出市场预期，其中风电119GW、光伏315GW，火电新增95GW [1][5] - 2025年12月单月太阳能新增装机41GW、风电新增装机38GW，远高于6-11月单月情况，预计与年底风光大基地项目并网有关 [1][5] - 预计2026年全年新能源新增装机环比将明显下降 [5] - 114号文完善发电侧容量电价机制，重要性可媲美此前关键文件，为调节性电源正名 [4] - 对煤电影响：容量电价各省有序推进，中长期电价电量限制松动 [4] - 对气电影响：首次在国家层面统一机制框架与定价原则，气电机组盈利能力或有改善，可能提升建设积极性 [4] - 对抽水蓄能影响：与633号文衔接，进一步规范充放电机制与合理收益 [4] - 投资建议关注拥有较多天然气发电机组的华电国际、粤电力A [5] - 重点推荐兼具股息率与成长性的桂冠电力、已充分反映入市预期的龙源电力、兼具Alpha与低估值的华润电力、低估值的绿醇公司嘉泽新能 [5] - 建议关注优质商业模式的大水电长江电力、国投电力、川投能源，以及港股低估值风电大唐新能源、中广核新能源、新天绿色能源 [5][6] - 建议关注具备潜在装机增量与较高股息率的公司大唐发电、华能国际、国电电力、中国电力 [6] - 建议关注绿色消纳方向如吉电股份，以及资产整合方向如远达环保、电投产融、黔源电力、新筑股份 [6] 环保与碳市场 - “十五五”作为碳达峰关键期及能耗双控从强度向总量转型的关键阶段，碳排放管控预计将持续趋严 [7] - 碳市场和CCER市场预计将得到快速发展 [7][9] - 碳市场扩容方面，当前仅纳入电力、钢铁、水泥、铝冶炼四大行业，预计2027年剩余行业将陆续纳入 [7] - 碳市场配额管理方面，当前以免费配额为主，预计到2027年将形成免费分配为主、有偿分配为辅的思路，免费配额将有所减少 [7] - CCER市场方面，此前仅有6种方法学，2025年底至2026年初集中发布了18项新方法学，拓展至油气回收、海洋与生态系统碳汇、农业沼气、绿氢、建筑节能及强效温室气体减排等六大领域 [8] - 投资建议关注碳检测方向的雪迪龙 [9] - 投资建议关注降碳能源方向如氢能、绿色甲醇、UCO、绿色蒸汽，相关公司包括嘉泽新能、中集安瑞科、光大环境、瀚蓝环境，建议关注山高环能、吉电股份、复洁科技及生物质企业长青集团、光大绿色环保 [9] - 投资建议关注部分CCER方法学涉及方向，如造林碳汇、并网光热发电、并网海上风力发电、红树林营造、氢能等，推荐海风运营商福能股份、中闽能源，建议关注岳阳林纸、长青集团 [9]

公司成立与股权结构 - 天津炜卡碳科技有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为杜春照 [1][2] - 公司注册资本为300万人民币 [1][2] - 公司由炜卡能源（天津）有限公司全资持股，持股比例为100% [1][2] 经营范围与业务定位 - 公司经营范围广泛，核心聚焦于碳科技与新兴能源技术研发 [2] - 具体技术研发方向包括：碳减排、碳转化、碳捕捉、碳封存技术研发以及温室气体排放控制技术研发 [2] - 业务涵盖森林固碳服务、节能管理服务、合同能源管理及资源循环利用服务技术咨询 [2] - 公司亦提供生态资源监测、环保咨询、标准化服务及公共资源交易平台运行技术服务 [2] - 其他业务包括软件开发与销售、数据处理、信息技术与信息咨询服务 [2] - 公司还涉及项目策划、公关服务、会议展览、科普宣传及对外承包工程等 [2] 公司基本信息 - 公司企业类型为有限责任公司(法人独资) [2] - 公司所属国标行业为“科学研究和技术服务业 > 科技推广和应用服务业 > 技术推广服务” [2] - 公司注册地址位于天津市红桥区光荣道147号272室 [2] - 公司营业期限自2026年2月2日起，为无固定期限 [2] - 公司登记机关为天津市红桥区市场监督管理局 [2]

湖南新型电力系统“三区三厅”建设概况 - 湖南省委于2023年底全面部署推进新型电力系统“三区三厅”建设 “三区”指长沙橘子洲示范区、长沙临空经济示范区、湘江科学城示范区 “三厅”指湖南新型电力系统展示厅、长沙橘子洲零碳能源体验厅、湘江科学城展示厅 [3] - “三区三厅”建设映射了湖南省加快新型电力系统建设的坚定步伐 目标是打造具有首创性、影响力、带动力的试点示范区 [3][12] 长沙橘子洲示范区建设成果 - 橘子洲景区以“零碳岛”为目标推进能源转型 成为湖南绿色转型成果面向公众的重要展示窗口 [2] - 景区2023年全年用电量达1008.2万千瓦时 消耗柴油约219.3吨、汽油约40.8吨 [6] - 通过推动观光小火车全部纯电化运行、合理限流上岛车辆、推动观光游轮电动化及建筑节能改造等措施优化直接排放 [6] - 通过接入外部绿电解决间接碳排放问题 宁乡能创麦田分散式风电场与大唐黄土咀光伏电站的绿色电力直供橘子洲 截至2025年上半年已累计为景区输送绿电近300万千瓦时 [8] - 构建多元化分布式能源体系 设立光伏车站、光伏凉亭 为建筑物安装光伏板及光伏幕墙 [9] - 截至目前 橘子洲景区年消纳清洁电力超500万千瓦时 年减排二氧化碳超5000吨 景区PM2.5浓度同比下降近20% [10] - 零碳建设带来切实收益 通过沉浸式体验提升游客参与度 形成“体验—消费—传播”良性循环 间接提升商业收益 [10] 长沙橘子洲零碳能源体验厅详情 - 体验厅是“三区三厅”重要一环 位于景区核心位置 [11] - 体验厅外侧建设了3千瓦光伏瓦片、2.4千瓦光伏幕墙 周边配套4.87千瓦光伏步道及微发电装置 全年发电量达2.1万千瓦时 相当于近一公顷森林一年的固碳能力 [11] - 体验厅内部以“零碳+体验”为核心 通过声光电互动、沉浸体验等方式让参观者感知零碳生活 一层展示源网荷储及新能源技术 二层是橘子洲碳管理数据监控中心 汇聚景区各领域碳中和实时数据 [11] - 2025年 该体验厅微信小程序年访问量达1.6万人次 现场服务访客达9583人次 成为新晋网红打卡地 [12] - 未来计划建设橘子洲零碳电力服务站 替换湘江游船为新能源船只 进一步向“全场景零碳”迈进 [12] 湖南省新型电力系统整体进展 - 2024年1月 湖南省发布《湖南省新型电力系统发展规划纲要》 提出将湖南打造成为区域电力交换枢纽 实现清洁电力高质量发展水平领先 [13] - “宁电入湘”工程于2025年8月正式投运 使湖南电网迈入“双直流”特高压时代 整体供电能力迈上5000万千瓦大关 [13] - 针对长株潭用电核心区 完成浏阳、云田、古亭等500千伏变电站扩建及220千伏建茶线增容改造等重点项目 使长沙、株洲、湘潭供电能力分别提升约70万千瓦、70万千瓦、30万千瓦 [13] - 2024年10月 湖南省新能源超过火电成为省内第一大装机电源 带动清洁能源装机占比达61% 超全国平均水平4个百分点 [15] - 截至目前 湖南风光装机规模达2994万千瓦 分布式光伏装机规模1387万千瓦 成为第一大新能源主体 新型储能装机规模接近300万千瓦 稳居华中第一 新能源利用率达98.09% [15] - 可再生及非水可再生能源消纳责任权重完成值分别超出国家要求6.0、1.0个百分点 [15] - 目标到2030年 光伏、风电等清洁能源装机将成为湖南省发电装机主体 支撑全省碳达峰目标实现 [15]

行业与公司 * 涉及的行业为环保行业，具体包括碳减排、循环经济、再生资源、绿色能源、废弃油脂处理等细分领域 [1][2][3] * 涉及的公司包括联美控股、山高环能、朗坤科技、伟明环保、瀚蓝环境、大地海洋、上海实业控股、海螺创业、皖仪科技、高能环境、粤海投资、英科再生、卓越新能、中再资环、光大环境、中国天楹、华光环能、复洁环保等 [1][2][3] 核心观点与论据 * **业绩期来临，关注业绩与分红**：截至2026年1月30日，已有61家环保公司发布2025年业绩预告，其中14家业绩大幅正增长，8家扭亏为盈，4家业绩下滑，35家亏损 [1][2] * **部分公司业绩表现亮眼**： * 皖仪科技预计2025年归母净利润4200至6200万元，同比增长191.52%至330.34% [2] * 高能环境预计2025年归母净利润7.5至9亿元，同比增长55.66%至86.79% [2] * 粤海投资预计2025年归母净利润同比增长43%，按2024年31.42亿港元计算，预计将达接近45亿港元 [2] * **碳减排进入实质攻坚阶段，政策与外部压力驱动需求**： * 2026年是国内从能耗双控全面转向碳排放双控的第一年，各地政府将首次面临正式的碳中和目标评价考核 [2] * 欧盟碳关税已于2026年1月1日正式开征，当前欧盟ETS碳价在80-90欧元/吨，将显著增加中国出口欧盟产品的成本 [3] * **全球绿色交通能源需求加码，UCO资源稀缺性凸显**： * 欧洲2025年启动航空领域可持续航空燃料强制添加，比例将由2%提升至远期70%，船舶等领域需求潜力同样突出 [3] * 在长期需求放量、高减排原料供应有限的背景下，看好废弃油脂价格的长期上涨对原材料企业的利润弹性 [3] * 目前最新UCO价格可达1075美元/吨，较2025年初增长9.1% [3] 其他重要内容 * **出口企业应对碳关税的路径**：可通过使用绿色能源、再生资源等方式降低碳排放水平 [3] * **建议关注的细分方向与标的**： * 再生资源：英科再生、朗坤科技、山高环能、卓越新能等 [3] * 回收体系：大地海洋、中再资环等 [3] * 绿色蒸汽：瀚蓝环能、光大环境等 [3] * 绿色甲醇：中国天楹、华光环能、复洁环保等 [3] * 废弃油脂原料：关注拥有原料的餐厨处理企业山高环能、朗坤科技，以及加工龙头卓越新能 [3]