业绩预告 - 公司预计2025年半年度归属于上市公司股东的净利润为-5,200万元到-4,000万元 [1] - 预计2025年半年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-5,200万元到-4,000万元 [1] - 业绩预告数据为财务部门初步测算结果，未经会计师事务所审计 [1] 上年同期业绩 - 2024年半年度归属于上市公司股东的净利润为-6,001.84万元 [2] - 2024年半年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-6,150.39万元 [2] - 2024年半年度基本每股收益为-0.29元 [2] 业绩预亏原因 - 行业竞争激烈导致产品价格倒挂 [2] - 销售毛利率为负数 [2]

财务数据关键指标变化 - 公司预计2025年半年度归属上市公司股东净利润为-5200万元到-4000万元[3][5] - 公司预计2025年半年度归属上市公司股东扣非净利润为-5200万元到-4000万元[3][5] - 2024年半年度归属上市公司股东净利润为-6001.84万元[6] - 2024年半年度归属上市公司股东扣非净利润为-6150.39万元[6] - 2024年半年度基本每股收益为-0.29元[7] 管理层讨论和指引 - 2025年半年度经营业绩亏损因下游需求疲软、竞争激烈、产品价格倒挂、销售毛利率为负[8] 其他没有覆盖的重要内容 - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年6月30日[4] - 本期业绩预告数据为初步测算结果，未经审计[5][9] - 预告数据以正式披露的2025年半年度报告为准[10] - 公告发布时间为2025年7月14日[12]

造纸板块市场表现 - 宜宾纸业（600793）触及涨停 [1] - 森林包装（605500）此前封板 [1] - 景兴纸业（002067）、恒达新材（301469）、松炀资源（603863）跟涨 [1] 资金动向 - 暗盘资金反映市场对庄家意图的洞察 [2]

主营业务情况 - 2024年度实现营业收入7.27亿元，同比增长，毛利率-6.55%，较2023年增加6.02个百分点，较2022年增加13.64个百分点 [1] - 分产品收入占比：高强瓦楞纸62.27%、灰底涂布白板纸、特种纸 [1] - 直销收入5.09亿元，经销收入2.11亿元（同比增长21.19%），对经销客户坏账计提比例低于直销客户 [1] - 前五名客户销售额合计3.11亿元，占年度销售总额43.25%；前五名供应商采购额合计2.82亿元，占年度采购总额35.12% [1][2] - 涂布白板纸生产线自2024年7月后停止生产 [1] 资金和流动性 - 期末货币资金余额0.62亿元，有息负债余额4.35亿元（短期借款2.66亿元、一年内到期非流动负债0.83亿元、长期借款0.86亿元） [15] - 近三年资产负债率从43.35%增至64.03%，流动比率从0.38降至0.25，速动比率从0.19降至0.14 [15] - 期末受限资产账面价值7.47亿元，其中受限固定资产5.19亿元（占期末固定资产超七成） [15] - 2024年利息收入8.69万元，年度月均存款余额2249.37万元，利息收入/月均存款余额约0.39% [17] 资产减值 - 固定资产期末余额7.19亿元，报告期内计提资产减值准备0.78亿元（同比增长323.66%） [22] - 涂布白板纸生产线2号线计提0.25亿元、高强瓦楞纸生产线计提0.30亿元、特种纸生产线计提0.23亿元 [22] - 存货跌价损失643.48万元 [22] - 高强瓦楞纸资产组2024年可收回金额4.71亿元，计提减值2974.34万元；特种纸资产组可收回金额1.46亿元，计提减值2328.88万元 [26] 长期股权投资 - 对联营企业长期股权投资期末余额0.55亿元，其中金陵乐彩科技期初余额0.47亿元，新增对万源互通投资840万元 [36] - 2024年8月以1元收购万源互通51%股权（注册资本1亿元未实缴），12月以0元对海南乐彩增资并持股80% [36] - 万源互通因高铁站彩票店业务未达预期已签订出售协议 [38] 其他非流动资产 - 其他非流动资产期末余额3865.10万元，其中预付土地款3792.90万元 [41] - 预付土地款涉及莲下镇东湾村、南湾村、北湾村集体建设用地，用于锅炉房及仓储建设 [43] - 因集体土地流转手续未完成，暂未结转无形资产 [44] 营业外支出 - 报告期营业外支出1593.41万元，主要系退回2022-2023年度增值税即征即退税款1575.36万元 [47] - 退税款退回原因系财政部认定不符合资源综合利用增值税优惠条件 [48]

业绩数据 - 2024年度公司营业收入7.27亿元，同比增长9.23%[3] - 2024年度归母净利润 -2.36亿元，连续三年亏损[3] - 2024年主营业务毛利率 -6.55%，较2023年增加6.02个百分点，较2022年增加13.64个百分点[3] - 2024年直销和经销收入分别为5.09亿元、2.11亿元，经销收入同比增长21.19%[3] - 前五名客户销售额合计3.11亿元，占年度销售总额的43.25%[3] - 前五名供应商采购额合计2.82亿元，占年度采购总额的35.12%[4] 资产负债 - 报告期末公司货币资金余额0.62亿元，有息负债余额4.35亿元[31] - 近三年公司资产负债率由43.35%增长至64.03%，流动比率由0.38下降至0.25，速动比率由0.19下降至0.14[31] - 期末受限资产账面价值为7.47亿元，其中受限固定资产5.19亿元，占公司期末固定资产超七成[31] 资金情况 - 2024年公司利息收入8.69万元，年度月均存款余额为2249.37万元，利息收入与年度月均存款余额比率约为0.39%[33] - 公司银行存款余额中，股份制商业银行1733.01万元，占比27.98%；国有银行2272.08万元，占比36.68%；农村商业银行2132.91万元，占比34.43%[35] - 2024年末公司期末货币资金总金额为6194.55万元，其中银行存款6138.00万元，现金21.99万元存放于公司保险柜[39] 固定资产与存货 - 公司固定资产期末余额7.19亿元，报告期内计提资产减值准备0.78亿元，同比增长323.66%[45] - 公司存货期末账面余额0.83亿元，本期新增计提减值准备521.62万元，转回或转销364.11万元，报告期内存货跌价损失643.48万元[45] 投资与并购 - 2024年8月，公司以1元收购姚梦醒持有的万源互通51%股权，2024年10月，拟以2000万元对海南乐彩增资并持有80%股权[79] - 截止2024年12月31日，公司支付万源互通投资款840万元，截止2025年6月30日，已收回200万元[82] 其他 - 涂布白板纸生产线自7月之后停止生产[4] - 公司向汕头市泽帆能源贸易有限公司采购煤用于生产环节烘缸干燥工序[10] - 2024年公司需缴回2022 - 2023年即征即退税额，截至2025年2月28日已缴清[104]

业绩数据 - 2024年度公司营业收入7.27亿元，同比增长9.23%；归母净利润 - 2.36亿元，连续三年亏损；主营业务毛利率 - 6.55%，较2023年增加6.02个百分点[1] - 2024年高强瓦楞纸、灰底涂布白板纸、特种纸收入占比分别为62.27%、18.29%、18.49%，毛利率均为负[1] - 2024年直销和经销收入分别为5.09亿元、2.11亿元，经销收入同比增长21.19%[1] - 2024年前五名客户销售额3.11亿元，占年度销售总额43.25%；前五名供应商采购额2.82亿元，占年度采购总额35.12%[1] 成本与价格 - 涂布白板纸、高强瓦楞纸直接材料成本占比70%左右，特种纸占比95%左右[5] - 2024年采购价格较上年同期呈下降趋势[8] - 2024年自然人或个体户采购纸箱全年平均价格为1,618.74元/吨，其他供应商为1,569.64元/吨[32] 产品情况 - 涂布白板纸生产线7月后停止生产，8月2号机对外出租[1][16] - 2024年涂布白板纸营业收入13292.89万元，毛利率 - 11.50%；高强瓦楞纸营业收入45253.33万元，毛利率 - 4.93%；特种纸营业收入13438.79万元，毛利率 - 7.68%[18][20] 财务状况 - 报告期末货币资金余额0.62亿元，有息负债余额4.35亿元[42] - 近三年资产负债率由43.35%增长至64.03%，流动比率由0.38下降至0.25，速动比率由0.19下降至0.14[42] - 期末受限资产账面价值为7.47亿元，用于抵押借款[42] 未来展望 - 2025 - 2027年保守情形下收入分别为70,281.41万元、84,299.91万元、103,357.49万元[58] - 2025 - 2027年乐观情形下营业利润分别为 - 4,560.12万元、326.52万元、5,352.49万元[59] 业务预测 - 高强瓦楞纸业务保守情形下2025 - 2027年净现金流量分别为 - 8814.04万元、 - 4032.59万元、 - 2351.44万元[60] - 特种纸业务乐观情形下2025 - 2027年净现金流量分别为1241.56万元、3081.26万元、5432.77万元[64] 资金与负债 - 截至2025年5月31日，有息负债规模约56394.48万元，未来半年到期资金20715.13万元[77] - 特种纸生产线增加营收需新增营运资金7700万元[68] 资产与减值 - 固定资产期末余额7.19亿元，报告期内计提资产减值准备0.78亿元，同比增长323.66%[85] - 2024年高强瓦楞纸资产组本期计提减值2,974.34万元，特种纸资产组本期计提减值2,328.88万元[93] 市场与合作 - 2024年下半年公司将涂布白板纸2线关停并出租，资产组存在减值情况[99] - 2024年除山鹰国际外，其他同行业公司产品毛利率呈上升趋势[98] 投资与业务拓展 - 2024年8月公司以1元收购姚梦醒持有的万源互通51%股权[119] - 2024年度松炀乐彩在北京开设两家实体店，报告期内营业收入9.6万元[123]

股权质押展期情况 - 控股股东一致行动人金兴阳持有公司股份10,366,000股，占总股本5.07%，本次展期后累计质押10,000,000股，占其持股比例96.47% [1] - 质押股份分三笔：5,000,000股（48.23%持股比例）展期至2025年9月6日，两笔2,500,000股（各24.12%持股比例）分别展期至2025年12月26日及27日 [1][2] - 质权方包括广东兴信典当行（两笔）和汕头澄海区兴信小额贷款公司（一笔），用途均为补充流动资金 [1][2] 控股股东整体质押状况 - 控股股东王壮鹏及其一致行动人合计持股61,521,500股（占总股本30.06%），累计质押48,860,000股，占其持股比例79.42% [1][3] - 王壮鹏个人持股42,730,500股（20.88%总股本），质押32,860,000股（76.90%持股比例） [3] - 一致行动人王壮加持股6,000,000股（2.93%总股本）已全部质押 [3] 质押风险与资金安排 - 未来半年内到期质押股份1,950万股（占控股股东持股31.70%，总股本9.53%），对应融资余额9,060万元 [3] - 还款资金来源包括生产经营收入、股票分红、投资收益及自筹资金，声明不存在平仓风险或控制权变更风险 [3][4] - 强调质押未影响公司主营业务、融资成本或持续经营能力，且不涉及业绩补偿义务 [3][4]

股东股份及质押情况 - 金兴阳持股1036.6万股，占总股本5.07%，累计质押1000万股，占持股96.47%[2] - 王壮鹏及其一致行动人持股6152.15万股，占总股本30.06%，累计质押4886万股，占比79.42%[2] 未来到期质押情况 - 未来半年内控股股东及其一致行动人到期质押1950万股，占持股31.70%，占总股本9.53%，对应融资余额9060万元[7] 质押影响 - 本次质押不会导致公司实际控制权变更，不影响生产经营及治理，质押风险可控[7]

A股市场控制权变更终止现象 - 近期A股市场控制权变更事项频繁出现但部分公司因各种原因宣告终止相关计划 6月以来已有三家上市公司正式宣布终止控制权变更事项 [1] - 二级市场对控制权变更终止消息反应分化相关公司股价走势各异 [1] - 与控制权变更终止形成对比的是近期上市公司变更控制权事项明显增多仅最近一周就有多家公司公告筹划控制权变更相关事项 [4] 松炀资源案例 - 松炀资源7月3日晚间发布公告称终止控制权变更事项原因是控股股东与交易对方就某些核心条款未能达成一致意见 [3] - 公司股票于6月27日起停牌7月4日复牌交易早盘股价大幅低开最低下探至13 25元每股最大跌幅达到9 55%收盘下跌6 48% [3] - 公司表示终止筹划控制权变更事项不会对经营业绩和财务状况产生重大不利影响 [3] - 松炀资源主要业务涵盖环保再生纸的研发生产和销售主要产品包括高强度瓦楞纸特种纸以及白板纸等品类 [3] - 2024年度公司实现营业收入7 27亿元同比增长9 23%但归母净利润亏损2 36亿元连续第三年出现业绩亏损2022年至2024年期间累计亏损达到7 5亿元 [3] 海王生物案例 - 海王生物6月6日宣布终止控制权变更事项无条件解除股份转让协议及表决权放弃协议同时终止定向增发计划 [4] - 消息公布后公司股价出现小幅下跌但随后即出现反弹走势 [4] 科德教育案例 - 科德教育6月20日公告控股股东与中经和道签署的股份转让协议正式终止 [4] - 消息发出后第二个交易日公司股价上涨1 45%市场反应相对平稳 [4]

兄弟科技业绩预告 - 预计2025年上半年净利润6000万元至7500万元 同比增长325%-431.25% [1] - 主营业务为维生素、香料、皮革化学品、铬盐、催化剂等精细化学品及医药系列产品 [1] - 所属行业为基础化工-化学制品-食品及饲料添加剂 [1] 中钢洛耐股东减持 - 股东国新双百壹号计划减持不超过562.5万股 占总股本0.5% [1] - 主营业务为中高端耐火材料的研发、制造、销售和服务 [1] - 所属行业为建筑材料-装修建材-耐火材料 [1] 合盛硅业股份换购 - 控股股东拟将不超过1182.21万股换购ETF份额 占总股本1% [1] - 主营业务为工业硅、有机硅及多晶硅等硅基新材料产品 [2] - 所属行业为基础化工-化学制品-有机硅 [2] 索通发展实控人减持 - 实控人及一致行动人拟减持不超过1098.72万股 占总股本2.21% [2] - 主营业务为预焙阳极、锂电池负极材料、薄膜电容器 [2] - 所属行业为基础化工-非金属材料Ⅱ-非金属材料Ⅲ [2] 孚能科技股东减持 - 股东深圳安晏投资拟减持不超过1222.1万股 占总股本1% [2] - 主营业务为动力电池及电池系统的研发、生产和销售 [3] - 所属行业为电力设备-电池-锂电池 [3] 渝开发业绩预告 - 预计2025年上半年净利润1.75亿元至2.25亿元 同比扭亏 增长632%-784% [4] - 业绩变动主要因转让朗福公司1%股权确认投资收益2.4亿元 [4] - 主营业务为房地产开发与销售 [5] - 所属行业为房地产-房地产开发-住宅开发 [5] 电声股份股东减持 - 控股股东一致行动人拟合计减持不超过726.43万股 占总股本1.71% [5] - 主营业务为互动展示、零售终端管理等营销活动服务 [5] - 所属行业为传媒-广告营销-营销代理 [5] 人乐退终止上市 - 股票于2025年7月4日正式摘牌 [5] - 主营业务为商品零售连锁经营 [6] - 所属行业为商贸零售-一般零售-超市 [7] 威唐工业股东减持 - 控股股东及一致行动人拟减持不超过340万股 占总股本1.95% [7] - 主营业务为汽车冲压模具和汽车冲焊零部件 [7] - 所属行业为汽车-汽车零部件-其他汽车零部件 [8] 盈峰环境转债事项 - 股票已有10个交易日收盘价低于转股价85% 可能触发转股价向下修正 [8] - 主营业务为环保装备的研发、销售及运营服务 [8] - 所属行业为环保-环保设备Ⅱ-环保设备Ⅲ [9] 竞业达实控人减持 - 实控人拟减持不超过694.15万股 占总股本3% [10] - 主营业务为教育信息化、城市轨道交通安防等领域解决方案 [10] - 所属行业为计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ [10] 永太科技诉讼事项 - 公司及子公司向法院提起民事诉讼 索赔5751.93万元 [10] - 主营业务为含氟医药、农药、新能源材料等 [11] - 所属行业为基础化工-化学制品-氟化工 [11] *ST美谷子公司破产 - 控股子公司金环绿纤被申请破产清算 尚在审查阶段 [11] - 主营业务为生物基纤维业务和医疗美容服务 [12] - 所属行业为美容护理-医疗美容-医美服务 [13] 道氏技术投资项目 - 拟投资不超过1.65亿美元建设年产30kt阴极铜湿法冶炼厂项目 [13] - 主营业务为陶瓷色釉料及原辅料等 [13] - 所属行业为电力设备-电池-电池化学品 [14] 鑫铂股份股东减持 - 实控人一致行动人拟减持不超过372.44万股 占总股本1.54% [14] - 主营业务为新能源光伏、汽车轻量化等铝制品 [14] - 所属行业为有色金属-工业金属-铝 [14] 云南能投项目进展 - 获得马龙区色甲光伏发电项目开发权 装机容量20MW [15] - 主营业务为风力发电、光伏发电及食盐等产品 [15] - 所属行业为公用事业-电力-风力发电 [15] 青龙管业股东减持 - 控股股东及实控人拟减持不超过990.97万股 占总股本3% [15] - 主营业务为高品质输水管道及相关产品 [15] - 所属行业为建筑材料-装修建材-管材 [15] 扬杰科技收购事项 - 终止发行股份收购贝特电子 改为现金收购 [16] - 主营业务为功率半导体硅片、芯片及器件 [16] - 所属行业为电子-半导体-分立器件 [17] 泰嘉股份股东减持 - 控股股东及实控人拟减持不超过755.21万股 占总股本3% [17] - 主营业务为锯切业务、电源业务 [18] - 所属行业为机械设备-通用设备-金属制品 [19] 松炀资源控制权变更 - 终止筹划控制权变更事项 股票复牌 [19] - 主营业务为环保再生纸的研发、生产和销售 [20] - 所属行业为轻工制造-造纸-大宗用纸 [21]