行业投资评级 - 医药生物行业评级：**优于大市** [1][5] 核心观点 - 报告核心观点：**ESMO 2026年会议常规摘要标题公布，建议关注具备创新资产的公司** [1] - 投资建议：**推荐持续关注创新药及创新产业链** [3] 市场表现与估值 - 本周（26年第29周）市场表现：全部A股下跌6.66%，沪深300下跌5.26%，中小板指下跌7.27%，创业板指下跌10.78% [1] - 医药生物板块表现：整体下跌0.57%，表现强于整体市场 [1] - 医药子板块涨跌幅：化学制药下跌1.56%，生物制品下跌2.50%，医疗服务下跌2.22%，医疗器械下跌0.64%，医药商业上涨3.33%，中药上涨5.23% [1] - 板块估值：医药生物市盈率（TTM）为32.27倍，处于近5年历史估值的64.63%分位数 [1] - 港股医疗保健板块表现：本周恒生指数上涨1.60%，港股医疗保健板块下跌1.85%，表现弱于恒指；子板块中，制药下跌2.04%，生物科技下跌6.05%，医疗保健设备上涨1.03%，医疗服务上涨2.33% [55] 2026年ESMO会议摘要概览 - **会议信息**：欧洲肿瘤内科学会（ESMO）2026年年会将于10月23日-27日在西班牙马德里召开，目前常规摘要标题已公布，LBA摘要标题将于9月25日公布 [2][11] - **国内药企参与**：多家国内药企的创新分子临床研究数据将以口头报告和海报形式发布，国产创新分子临床进展和数据优势日渐凸显 [2] 重点公司ESMO数据发布详情 - **科伦博泰生物**：将以快速口头报告形式公布Sac-TMT（TROP2 ADC）联合K药治疗la/mUC的临床2期数据；以海报形式公布Sac-TMT治疗pMMR EC的临床2期数据及SKB500（B7H3 ADC）治疗ES-SCLC的临床1期数据 [12][15] - **信达生物**：将以口头报告形式公布IBI3001（EGFR/B7H3双抗ADC）治疗实体瘤的临床1期数据；以快速口头报告形式公布IBI363/TAK-928（PD-1/IL-2α-bias双特异性融合蛋白）用于LUAC、G/GEJA 1L治疗的两项临床研究数据 [13][14] - **康方生物**：将以快速口头报告形式公布依沃西单抗（PD-1/VEGF双抗）用于aRCC 1L的临床1b/2期研究数据，以及联合化疗用于R/M胸腺癌1L的临床2期研究数据；另有多项依沃西单抗和卡度尼利单抗（PD-1/CTLA4双抗）的临床数据将以海报形式公布 [16][17] - **三生制药**：将公布707（PD-1/VEGF双抗）联合化疗治疗晚期NSCLC的临床2期研究更新数据 [18] - **泽璟制药**：将更新ZG005（PD-1/TIGIT双抗）用于治疗CC 1L的临床1/2期研究数据、ZG005治疗NEC 1L的临床1/2期数据，以及ZG006（DLL3/DLL3/CD3 TCE）治疗SCLC/NECs的临床1期随访数据 [19][20] - **百利天恒**：将以快速口头报告形式公布Iza-bren（EGFR/HER3 ADC）联合K药治疗R/M HNSCC的临床2期研究数据；以海报形式公布Iza-bren联合奥希替尼用于EGFRm la/m NSCLC的临床2期研究数据 [21][22] - **百济神州**：将以快速口头报告形式公布GPC3/4-1BB双抗BGB-B2033用于晚期肝癌的临床1期数据；同时将公布BGB-58067（MTA/PRMT5抑制剂）和BGB-A445（OX40激动剂）的临床数据 [23][24] - **恒瑞医药**：将以快速口头报告形式公布SHR-A2102（Nectin-4 ADC）用于R/M CC的临床2期数据；另将公布SHR-9839（EGFR/c-MET双抗）、SHR-4394（PSMA ADC）、SHR-A2009（HER3 ADC）、SHR-4849（DLL3 ADC）、SHR-7787（DLL3 TCE）和HRS-4642（KRAS G12D）等分子的多项临床数据 [29][30] - **基石药业**：将以快速口头报告形式公布PD-1/VEGF/CTLA-4三抗CS2009在NSCLC和mCRC适应症中的临床研究数据 [39][40] - **中国生物制药**：将以快速口头报告形式公布TQB2102（HER2双抗）治疗HER2+ G/GEJC 1L的临床2期数据，以及FS222（CD137/PD-L1双抗）治疗PD-1抑制剂耐药黑色素瘤的临床1期数据 [41][42] - **英矽智能**：将以快速口头报告形式公布ISM6331（pan-TEAD抑制剂）治疗实体瘤的临床1期数据 [47][48] 推荐标的与重点公司预测 - **A股推荐关注**：迈瑞医疗、联影医疗、药明康德、凯莱英、新产业、美好医疗、艾德生物、药康生物、爱尔眼科、鱼跃医疗、益丰药房、大参林、泽璟制药 [3] - **H股推荐关注**：康方生物、科伦博泰生物、和黄医药、康诺亚-B、三生制药、爱康医疗 [3] - **重点公司盈利预测示例**： - 迈瑞医疗（300760.SZ）：预计2026年归母净利润83.3亿元，对应PE 21.8倍 [4] - 药明康德（603259.SH）：预计2026年归母净利润167.0亿元，对应PE 21.5倍 [4] - 康方生物（9926.HK）：预计2026年归母净利润4.4亿元，对应PE 161.4倍 [4] - 科伦博泰生物（6990.HK）：预计2026年归母净利润-1.9亿元，预计2027年扭亏为盈至4.6亿元 [4] 新股上市跟踪 - **维琪科技（920176.BJ）**：于7月13日网上申购，公司主要从事化妆品原料的研发、生产和销售，并延伸至化妆品成品设计、研发和制造 [53] - **泰诺麦博（688806.SH）**：于7月14日公布中签结果，公司是致力于血液制品替代疗法的创新生物制药企业，核心产品为全球首创的重组抗破伤风毒素全人源单克隆抗体 [53]