股东大会信息 - 2025年第二次临时股东大会4月3日14点召开[3] - 会议地点为杭州市拱墅区康桥街道候圣街99号财智顺丰创新中心5幢6层[3] 投票信息 - 网络投票起止时间为2025年4月3日[3] - 交易系统投票平台投票时间为4月3日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[5] - 互联网投票平台投票时间为4月3日9:15 - 15:00[5] 其他信息 - 提交股东大会审议议案于2025年3月19日披露[5] - A股股权登记日为2025年3月28日[10] - 现场登记时间为2025年3月31日9:00 - 17:00[14] - 邮件、信函登记须在2025年3月31日17:00前送达[14] - 公告发布时间为2025年3月19日[17]

会议情况 - 公司第二届监事会第十五次会议于2025年3月18日召开，应到监事3人，实到3人[2] 资金安排 - 公司拟使用超募资金65000万元永久补充流动资金[3] 议案表决 - 《关于使用部分超募资金永久补充流动资金的议案》表决3同意0反对0弃权[4] - 该议案尚需公司2025年第二次临时股东大会审议通过[4]

保荐信息 - 中信证券为公司科创板上市保荐机构[2] - 法定持续督导期为2021年12月20日至2024年12月31日[2] 人员变更 - 金波工作变动，向晓娟接替其持续督导工作[2] - 变更后保荐代表人为向晓娟、董超[2] 人员履历 - 向晓娟曾参与聚光科技等IPO项目[4] - 向晓娟曾参与新安股份再融资及并购项目[4]

回购方案 - 首次披露日为2024年7月30日[2] - 实施期限为董事会审议通过后12个月[2] - 预计回购金额10000万元至20000万元[2][3] - 拟回购股份价格不超过185元/股[3] 回购进展 - 累计已回购股数16万股，占总股本0.1290%[2][5] - 累计已回购金额17633490.27元[2] - 实际回购价格区间101.87元/股至134.92元/股[2] - 2025年3月1日至公告披露日回购70000股，支付7562036.50元[5]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 公司控股股东杭开集团拟增持股份，金额 1.115 - 2.23 亿元，6 个月内实施，彰显对公司长期发展信心 [8] - 2024 年公司出货承压，预计 2025 年向好，欧洲光储装机投资回收期较好，阳台微储等场景拓展 [8] - 下调盈利预测，预计 2024 - 2026 年归母净利润 3.5/5.3/7.2 亿元，同增 -32%/+53%/+36%，对应 PE 为 38/25/18 倍，维持“买入”评级 [8] 相关目录总结 盈利预测与估值 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|1537|2026|2031|2742|3564| |同比（%）|93.23|31.86|0.25|35.00|30.00| |归母净利润（百万元）|532.55|511.85|347.45|531.40|724.56| |同比（%）|163.98|-3.89|-32.12|52.94|36.35| |EPS - 最新摊薄（元/股）|4.29|4.13|2.80|4.28|5.84| |P/E（现价&最新摊薄）|24.77|25.77|37.96|24.82|18.20|[1] 市场数据 - 收盘价 106.31 元，一年最低/最高价 99.10/273.83 元，市净率 2.11 倍，流通 A 股市值 13190.26 百万元，总市值 13190.26 百万元 [5] 基础数据 - 每股净资产 50.34 元，资产负债率 23.06%，总股本 124.07 百万股，流通 A 股 124.07 百万股 [6] 财务预测表 资产负债表（百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |流动资产|6184|6834|7483|8710| |非流动资产|1044|1414|1880|2294| |资产总计|7228|8248|9364|11005| |流动负债|747|1055|1194|1706| |非流动负债|101|101|101|101| |负债合计|849|1156|1296|1807| |归属母公司股东权益|6377|7090|8066|9196| |少数股东权益|2|2|2|2| |所有者权益合计|6379|7092|8068|9197| |负债和股东权益|7228|8248|9364|11005|[9] 利润表（百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |营业总收入|2026|2031|2742|3564| |营业成本(含金融类)|1134|1198|1631|2156| |税金及附加|14|14|19|21| |销售费用|178|197|255|285| |管理费用|126|162|219|250| |研发费用|248|244|260|285| |财务费用|-162|-87|-124|-92| |加:其他收益|93|61|82|107| |投资净收益|20|16|22|32| |公允价值变动|0|0|0|0| |减值损失|-10|6|5|6| |资产处置收益|0|0|0|0| |营业利润|592|385|590|804| |营业外净收支|1|1|1|1| |利润总额|593|386|590|805| |减:所得税|80|39|59|81| |净利润|513|347|531|725| |减:少数股东损益|2|0|0|0| |归属母公司净利润|512|347|531|725| |每股收益 - 最新股本摊薄(元)|4.13|2.80|4.28|5.84| |EBIT|411|215|356|567| |EBITDA|452|234|378|591| |毛利率(%)|44.03|41.00|40.50|39.50| |归母净利率(%)|25.26|17.11|19.38|20.33| |收入增长率(%)|31.86|0.25|35.00|30.00| |归母净利润增长率(%)|-3.89|-32.12|52.94|36.35|[9] 现金流量表（百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |经营活动现金流|41|504|209|577| |投资活动现金流|-3|-6|-21|0| |筹资活动现金流|-637|-28|0|0| |现金净增加额|-594|471|188|576| |折旧和摊销|41|18|21|24| |资本开支|-304|-19|-39|-19| |营运资本变动|-440|161|-317|-133|[9] 重要财务与估值指标 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |每股净资产(元)|76.54|85.10|96.81|110.37| |最新发行在外股份（百万股）|124|124|124|124| |ROIC(%)|5.53|2.85|4.21|5.88| |ROE - 摊薄(%)|8.03|4.90|6.59|7.88| |资产负债率(%)|11.74|14.02|13.84|16.42| |P/E（现价&最新股本摊薄）|25.77|37.96|24.82|18.20| |P/B（现价）|1.39|1.25|1.10|0.96|[9]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 公司控股股东杭开集团拟增持股份，金额不低于1.115亿元、不超过2.23亿元，实施期限6个月，彰显对公司长期发展信心 [8] - 2024年公司出货承压，预计2025年向好，2024年预计营业总收入20.3亿元、同比+0.3%，归母净利润3.5亿元、同比 - 32.2%，单Q4营收7.7亿元、同环比+23.9%/+113.8%，归母净利润1.0亿元、同环比+5.0%/+74.6%；2025年欧洲光储装机投资回收期较好，叠加阳台微储等场景拓展，预计出货向好 [8] - 下调盈利预测，预计2024 - 2026年归母净利润3.5/5.3/7.2亿元（前值4.5/7.0/9.2亿元），同增 - 32%/+53%/+36%，对应PE为38/25/18倍，公司在欧洲品牌渠道优势显著，可受益市场高溢价，叠加光储协同发展，具备高成长性，维持“买入”评级 [8] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|1537|2026|2031|2742|3564| |同比（%）|93.23|31.86|0.25|35.00|30.00| |归母净利润（百万元）|532.55|511.85|347.45|531.40|724.56| |同比（%）|163.98| - 3.89| - 32.12|52.94|36.35| |EPS - 最新摊薄（元/股）|4.29|4.13|2.80|4.28|5.84| |P/E（现价&最新摊薄）|24.77|25.77|37.96|24.82|18.20| [1] 市场数据 - 收盘价106.31元，一年最低/最高价99.10/273.83元，市净率2.11倍，流通A股市值13190.26百万元，总市值13190.26百万元 [5] 基础数据 - 每股净资产50.34元，资产负债率23.06%，总股本124.07百万股，流通A股124.07百万股 [6] 财务预测表 资产负债表（百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |流动资产|6184|6834|7483|8710| |非流动资产|1044|1414|1880|2294| |资产总计|7228|8248|9364|11005| |流动负债|747|1055|1194|1706| |非流动负债|101|101|101|101| |负债合计|849|1156|1296|1807| |归属母公司股东权益|6377|7090|8066|9196| |少数股东权益|2|2|2|2| |所有者权益合计|6379|7092|8068|9197| |负债和股东权益|7228|8248|9364|11005| [9] 利润表（百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入|2026|2031|2742|3564| |营业成本(含金融类)|1134|1198|1631|2156| |税金及附加|14|14|19|21| |销售费用|178|197|255|285| |管理费用|126|162|219|250| |研发费用|248|244|260|285| |财务费用| - 162| - 87| - 124| - 92| |加:其他收益|93|61|82|107| |投资净收益|20|16|22|32| |公允价值变动|0|0|0|0| |减值损失| - 10|6|5|6| |资产处置收益|0|0|0|0| |营业利润|592|385|590|804| |营业外净收支|1|1|1|1| |利润总额|593|386|590|805| |减:所得税|80|39|59|81| |净利润|513|347|531|725| |减:少数股东损益|2|0|0|0| |归属母公司净利润|512|347|531|725| |每股收益 - 最新股本摊薄(元)|4.13|2.80|4.28|5.84| |EBIT|411|215|356|567| |EBITDA|452|234|378|591| |毛利率(%)|44.03|41.00|40.50|39.50| |归母净利率(%)|25.26|17.11|19.38|20.33| |收入增长率(%)|31.86|0.25|35.00|30.00| |归母净利润增长率(%)| - 3.89| - 32.12|52.94|36.35| [9] 现金流量表（百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流|41|504|209|577| |投资活动现金流| - 3| - 6| - 21|0| |筹资活动现金流| - 637| - 28|0|0| |现金净增加额| - 594|471|188|576| |折旧和摊销|41|18|21|24| |资本开支| - 304| - 19| - 39| - 19| |营运资本变动| - 440|161| - 317| - 133| [9] 重要财务与估值指标 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |每股净资产(元)|76.54|85.10|96.81|110.37| |最新发行在外股份（百万股）|124|124|124|124| |ROIC(%)|5.53|2.85|4.21|5.88| |ROE - 摊薄(%)|8.03|4.90|6.59|7.88| |资产负债率(%)|11.74|14.02|13.84|16.42| |P/E（现价&最新股本摊薄）|25.77|37.96|24.82|18.20| |P/B（现价）|1.39|1.25|1.10|0.96| [9]

回购方案 - 首次披露日为2024年7月30日[2] - 实施期限为董事会审议通过后12个月[2] - 预计回购金额10000万元至20000万元[2] 回购进展 - 2024年7月29日审议通过方案[3] - 截至2025年2月28日累计回购90000股[5] - 累计已回购金额10071453.77元[2] - 实际回购价格区间101.87元/股至134.92元/股[2] - 2025年2月未回购股份[5]

证券代码：688032 证券简称：禾迈股份 公告编号：2025-009 杭州禾迈电力电子股份有限公司 关于控股股东以专项贷款和自有资金 增持公司股份计划的公告 本公司控股股东杭开控股集团有限公司、公司董事会及全体董事保证本公告 内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准 确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 1、杭州禾迈电力电子股份有限公司（以下简称"公司"）的控股股东杭 开控股集团有限公司（以下简称"杭开集团"）拟自本公告披露之日起的6个 月内，以股票增持专项贷款及自有资金通过上海证券交易所允许的方式(包括 但不限于集中竞价交易、大宗交易等)增持公司股份。增持金额不低于人民币 1.115亿元，不超过人民币2.23亿元，本次增持计划不设定价格区间，杭开集 团将根据市场整体走势及对公司价值的合理判断，在实施期限内择机实施增持 计划。 2、专项贷款承诺函情况：中信银行股份有限公司杭州分行（以下简称 "中信银行杭州分行"）承诺为杭开集团提供金额为不超过人民币贰亿元的专 项贷款，贷款期限为3年。 3、增持价格：本次增持不设价格区间，将根据公司股票价格的二级市场 波动情况，择机实施 ...

年度营业相关数据变化 - 2024年度营业总收入203,115.96万元，同比增长0.25%[4] - 2024年度营业利润35,239.61万元，同比下降40.48%[4] - 2024年度利润总额34,980.95万元，同比下降41.01%[4] - 2024年度归属于母公司所有者的净利润34,683.56万元，同比下降32.24%[4] - 2024年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润29,720.38万元，同比下降43.60%[4] 年末资产及权益数据变化 - 2024年末总资产834,762.06万元，较期初增长15.49%[5] - 2024年末归属于母公司的所有者权益636,025.56万元，较期初下降0.27%[5] - 2024年末股本12,407.35万元，较期初增加48.92%[5] 净利润下降原因 - 净利润下降主要因加大战略性资源投入，期间费用增加[6][7] 股本增加原因 - 股本增加主要因以资本公积向全体股东每股转增0.49股[8]

证券代码：688032 证券简称：禾迈股份 公告编号：2025-006 杭州禾迈电力电子股份有限公司 关于持股 5%以上股东减持股份计划的公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律 责任。 重要内容提示： 大股东持股的基本情况 若减持计划实施期间公司发生送股、资本公积转增股本、增发新股或配股等 股份变动事项，上述股份减持数量将按照比例不变的原则进行相应调整。 一、减持主体的基本情况 | | 股东名称 | 持股数量 | 持股比例 | 一致行动关系形成原因 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | （股） | | | | 第一组 | 港智投资 | 6,921,050 | 5.58% | 韩华龙先生系港智投资 | | | | | | 的实际控制人，双方为 | | | | | | 一致行动人关系。韩华 | | | | | | 龙先生通过大宗交易的 | | | | | | 方式受让港智投资持有 | | | | | | 的股份，详见公司分别 | | | | | | 于 2024 年 ...