会议信息 - 公司于2025年12月10日召开第九届董事会第十六次会议、第九届监事会第十一次会议[1] - 公司于2025年12月26日召开2025年第三次临时股东大会[1] 员工持股计划 - 审议通过第五期员工持股计划相关议案[1] - 第五期员工持股计划于2026年1月6日开立证券交易账户[1] - 截至2026年1月7日，该计划尚未持有公司股票[1]

公司业务与市场地位 - 新和成是全球营养品和香精香料领先企业，蛋氨酸、维生素、PPS等多产品销售额全球前五 [1] - 公司具备一体化、规模化和技术优势 [1] - 公司基于人类与动物营养、香精香料及特种工程材料等新兴需求增量进行前瞻布局，并筑牢技术根基 [1] 成长驱动与市场观点 - 公司正伴随蛋氨酸与香精香料全球份额提升，以及生物制造与新材料破局，迈入新成长周期 [1] - 市场过度关注维生素周期波动的影响，对蛋氨酸与香精香料的成长潜力、公司全球竞争优势以及新兴业务成长性投资价值有所忽视 [1] 财务预测与评级调整 - 考虑蛋氨酸与香精香料等持续放量，略微上调2025至2027年归母净利润预测 [1] - 上调目标价至38.24元，上调幅度为49% [1] - 评级上调至“买入” [1]

股票回购总体情况 - 1月5日共有59家公司发布59个股票回购相关进展 [1] - 其中3家公司首次披露股票回购预案 54家公司披露股票回购实施进展 2家公司回购方案已实施完毕 [1] 首次披露回购预案情况 - 当日共2家公司股票回购预案金额超千万 [1] - 世纪华通 东诚药业 国机精工回购预案金额最高 分别拟回购不超6.0亿元 2.0亿元 65.72万元 [1] 回购实施进展 - 海尔智家 中远海控 雅戈尔回购金额最高 分别回购10.8亿元 8.25亿元 7.79亿元 [1] 已完成回购情况 - 当日共2家公司回购金额超千万 [1] - 新和成 三花智控已完成回购金额最高 分别回购5.56亿元 3.03亿元 [1] - 截至1月5日 今年以来已有2个回购方案已实施完毕 涉及2家公司 其中2家公司已完成回购金额超亿元 [1] - 新和成 三花智控回购金额居前 分别已完成回购5.56亿元 3.03亿元 [1]

公司股份回购执行情况 - 公司于2025年5月6日至2025年12月31日期间，通过集中竞价交易方式实施了股份回购 [1] - 本次回购股份数量约为2459万股，占公司总股本的0.8002% [1] - 回购最高成交价为25.18元/股，最低成交价为21.25元/股，成交总金额约为5.56亿元 [1]

公司股份回购执行情况 - 公司于2025年5月6日至2025年12月31日期间，通过集中竞价交易方式实施了股份回购 [1] - 本次累计回购股份数量为24,592,592股，占公司总股本的0.8002% [1] - 回购股份的最高成交价为25.18元/股，最低成交价为21.25元/股 [1] - 回购股份成交总金额为556,124,778.51元（不含交易费用） [1] - 本次回购符合公司既定回购方案及相关法律法规的要求 [1]

回购情况 - 公司回购金额3 - 6亿元，价格不超32元/股后调为不超31.3元/股，期限不超12个月[1][2] - 截至2025.12.31回购24592592股，占总股本0.8002%，金额556124778.51元[3] - 回购时间2025.5.6 - 2025.12.31，金额超下限未超上限，符合方案及法规[3][4] 股份变动 - 2025.6.17石观群增持200000股，占总股本0.0065%[6] - 其他主体特定期间无买卖公司股票行为[6] 后续安排 - 回购股份用于股权激励或员工持股，36个月未用则注销[11]

2025年A股医药行业大规模股票回购与注销现象 - 2025年A股医药板块与白酒板块均面临市场压力，但医药行业上市公司集中进行了大规模股票回购并注销，与白酒板块形成对比 [1] - 医药行业龙头公司中，有38家参与了回购，其中6家公司回购金额超过5亿元，最高单家回购金额达10亿元 [1] - 回购资金来源于公司自有资金或经营现金流，在行业调整期能拿出大额资金，侧面反映了公司经营基本盘扎实 [9] 主要公司回购详情 - **药明康德**：2025年初宣布计划回购10亿元用于注销，至4月已回购4.97亿元，年底前已完成全部10亿元回购计划 [2] - **恒瑞医药**：宣布计划回购20亿元，截至8月已回购5.35亿元，回购价格区间为62元至70元，累计已回购金额达5.95亿元 [3][6][8] - **京新药业**：计划回购7亿元，实际已回购6.09亿元，设定的回购价格上限在14.8元以内 [3][8] - **其他大规模回购公司**：新和成回购5.19亿元、九安医疗回购5亿元、能特科技回购5亿元 [3] - **回购超1亿元的公司**：共有29家，包括上海莱士(4.75亿元)、复星医药(3.48亿元)、中恒集团(3.01亿元)、浙江医药(2亿元)、柳药集团(1.8亿元)、一心堂(1.5亿元)、热景生物(1.5亿元)等 [3] - **其他活跃回购公司**：海尔生物计划2亿元已回购约0.89亿元、奥美医疗计划1亿元已回购约0.51亿元、海泰新光计划1亿元已回购约0.50亿元 [9] 回购方案与实施特征 - **回购用途明确为注销**：多家公司回购用途明确为“减少注册资本”，即股票注销，使总股本减少，从而提升每股收益和净资产 [4][5] - **回购贯穿全年**：药明康德于年中发布公告，4月完成首波大额回购；恒瑞医药回购主要发生在8月；京新药业在近期还发布了新计划，行动贯穿2025全年 [6][7] - **设定价格区间**：公司在回购时设定了价格上限或区间，表明其认为在该价格区间内回购是对股东资金负责的行为 [8] 回购注销的财务意义与市场信号 - **直接提升股东价值**：回购并注销股票相当于减少蛋糕切分的份数，在总利润不变的情况下，直接增加了每股拥有的利润和净资产 [4] - **被视为信心信号**：在市场情绪不高时，公司动用真金白银回购并注销，被市场视为管理层对公司未来有信心的硬核表达，比单纯口号更实在 [5] - **被视为更彻底的回馈方式**：与分红相比，回购注销直接减少了股本“分母”，被动提升了现有股东的持股比例，被部分投资者视为更彻底、更实在的股东回报方式 [9] - **构成明确的市场事实**：多家公司不约而同地采取回购注销这一具体财务行动，其花费的金额、回购的股数及处理方式构成明确且不可抹去的市场事实 [10] 公司背景与行业地位 - **药明康德**：全球顶尖的医药研发生产服务商，在国内市场份额占近30% [6] - **恒瑞医药**：中国创新药标杆，研发实力多年位居国内榜首，在国际上也排得上号 [6] - **京新药业**：在心脑血管和神经药物领域专攻，其他汀类药物市场份额靠前 [3][6]

市场扩张和并购 - 2018 - 2023年公司子公司陆续竞得多宗地块使用权[2][3][4] - 2025年2月山东新和成精化科技吸收合并山东新和成维生素并完成工商变更[5] 数据相关 - 山东新和成精化科技注册资本90000万元[7] - 2025 - BH057号地块面积10802平方米，出让50年，成交4860900元[8] 其他新策略 - 竞购土地为优化产业布局等，用自有资金，无重大不利影响[8]

公司业务进展 - 公司在互动平台表示 其来自商业航天的订单处于开拓市场、稳步增长的阶段 [1] 行业与市场动态 - 商业航天是公司正在开拓的新兴市场领域 [1]

公司产品认证与市场应用 - 公司生物基PPS产品已获得ISCC认证 [2] - 该产品当前下游应用以汽车和家电领域为主 [2] - 该产品在商业航天领域的应用暂时还没有 [2]