指数与ETF表现 - 截至2026年1月27日，中证医药及医疗器械创新指数(931484)成分股涨跌互现，其中三生国健领涨8.29%，大博医疗上涨6.58%，特宝生物上涨2.64%，神州细胞领跌 [1] - 医疗创新ETF(516820)最新报价为0.36元 [1] - 医疗创新ETF近7天获得连续资金净流入，最高单日净流入4053.70万元，合计净流入1.14亿元，日均净流入达1628.19万元 [1] 行业动态与研发进展 - 2026年1月，印度西孟加拉邦及周边地区再次出现疫情，已有死亡病例，近百名密切接触者被隔离 [1] - 中国科学院武汉病毒研究所等团队在国际期刊上发表重要研究成果，证实口服核苷类药物VV116对尼帕病毒具有显著的抗病毒活性，为高致死性新发传染病的防治带来新希望 [1] - 该成果首次证实VV116对尼帕病毒的治疗潜力，可作为高危人群的预防性用药，并为应对未来疫情提供现成的药物选择 [1] 行业观点与展望 - 2025年创新药板块呈现显著超额收益，核心驱动力来自BD出海密集落地、临床数据持续超预期及政策端支持 [2] - 展望2026年，具备全球竞争力、差异化创新能力及已实现高质量授权的创新药企业仍具长期配置价值 [2] - 荣昌生物PD-1/VEGF双抗RC148获艾伯维6.5亿美元首付款、最高达49.5亿美元的重磅授权交易，进一步验证中国ADC平台型企业的国际商业化能力 [2] 指数构成与样本 - 医疗创新ETF紧密跟踪中证医药及医疗器械创新指数，该指数从医药卫生行业上市公司中选取30只盈利能力较好且具备一定成长性和研发创新能力的证券作为样本 [2] - 截至2025年12月31日，中证医药及医疗器械创新指数前十大权重股分别为药明康德、恒瑞医药、迈瑞医疗、爱尔眼科、片仔癀、新和成、华东医药、康龙化成、艾力斯、甘李药业 [2] - 前十大权重股合计占比63.75% [2]

公司第五期员工持股计划实施进展 - 公司第五期员工持股计划已获董事会、监事会及2025年第三次临时股东大会审议通过 [1] - 该员工持股计划已于2026年1月6日开立专用证券账户，账户名称为“浙江新和成股份有限公司-第五期员工持股计划” [4] - 2026年1月23日，计划通过非交易过户方式完成股票受让，并于1月26日收到《证券过户登记确认书》，标志着购买阶段完成 [6] 员工持股计划股票来源与回购情况 - 员工持股计划的股票来源为公司回购专用证券账户回购的股份和/或通过二级市场购买等方式获得 [1] - 公司此前已完成股份回购，累计回购股份24,592,592股，占总股本的0.8002%，回购总金额为556,124,778.51元 [2] - 本次员工持股计划通过非交易过户受让了21,454,310股回购股份，占总股本的0.6981%，过户价格为24.19元/股 [3][6] - 非交易过户完成后，公司回购专用证券账户剩余股份数量为3,138,282股 [3] 员工持股计划资金与参与情况 - 第五期员工持股计划实际参与认购员工为602人，实际缴纳认购资金为25,949万元 [5] - 公司控股股东新和成控股集团有限公司为员工持股计划提供了等额的配资借款，金额为25,949万元 [5] - 员工持股计划资金总额合计为51,898万元，与股东大会审议通过的情况一致 [5] - 致同会计师事务所对认购资金实收情况进行了验证并出具了验资报告 [6] 员工持股计划关键条款 - 本次员工持股计划所获标的股票的锁定期为12个月，自2026年1月27日起至2027年1月26日止 [6] - 本次员工持股计划的存续期为24个月，自2026年1月27日起计算 [6] 关联关系与公司治理安排 - 公司实际控制人、董事长胡柏藩及其一致行动人、副董事长、总裁胡柏剡参与了本次员工持股计划 [7] - 公司其他部分董事及副总裁张丽英也参与了本次持股计划，与计划存在关联关系 [7] - 员工持股计划接受控股股东的借款支持，但自愿放弃所持股份在股东大会的表决权 [7] - 控股股东不会因借款安排增加可支配的公司股份表决权数量，员工持股计划与控股股东、实际控制人、董事及高级管理人员不构成一致行动关系 [7]

证券代码：002001 证券简称：新和成 公告编号：2026-003 浙江新和成股份有限公司 关于第五期员工持股计划实施进展的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江新和成股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年12月10日召开第九 届董事会第十六次会议、第九届监事会第十一次会议，于2025年12月26日召开 2025年第三次临时股东大会，审议通过《浙江新和成股份有限公司第五期员工持 股计划（草案）及其摘要》等员工持股计划相关议案，同意公司实施第五期员工 持股计划。具体内容详见公司于2025年12月11日、2025年12月27日在指定信息披 露媒体及巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上刊登的公告。 根据《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》《深圳证券交易所 上市公司自律监管指引第1号——主板上市公司规范运作》等相关规定，现将公 司第五期员工持股计划实施进展情况公告如下： 一、本员工持股计划的股票来源及数量 本员工持股计划将通过公司回购专用证券账户回购的公司股票和/或通过二 级市场购买（包括但不限于大宗交 ...

报告行业投资评级 * 报告未明确给出基础化工行业的整体投资评级 [1][2][4][7][8][11][12] 报告核心观点 * 报告标题指出，受极寒天气影响，美国天然气价格大幅上涨 [1] * 报告核心内容为对基础化工行业各主要板块的周度数据进行跟踪与分析，包括产品价格、价差及不同工艺路线的理论盈利变化 [2][7][8][9][11] 基础化工周度数据简报 * **聚氨酯板块**：本周纯MDI/聚合MDI/TDI行业均价分别为17714/13900/13975元/吨，环比分别下降129/114/213元/吨，行业毛利分别为4503/1689/2459元/吨，环比分别下降297/283/13元/吨 [2][8] * **油煤气烯烃板块**： * 原材料：本周乙烷/丙烷/动力煤/石脑油均价分别为1270/4298/520/3907元/吨，环比分别上涨210/21/0/4元/吨 [2] * 聚乙烯：本周均价为7100元/吨，环比下降15元/吨，乙烷裂解/CTO/石脑油裂解制聚乙烯理论利润分别为848/1391/-127元/吨，环比分别下降168/17/18元/吨 [2] * 聚丙烯：本周均价为6410元/吨，环比上涨100元/吨，PDH/CTO/石脑油裂解制聚丙烯理论利润分别为-590/1138/-217元/吨，环比分别增加49/66/64元/吨 [2] * **煤化工板块**：本周合成氨/尿素/DMF/醋酸行业均价为2211/1740/3894/2600元/吨，环比分别变化-1/+6/+29/+22元/吨，行业毛利分别为220/72/-144/425元/吨，环比分别变化+7/-0/+7/+5元/吨 [2] * **动物营养品板块**：本周VA/VE/固蛋/液蛋行业均价为62.2/54.5/17.6/14.2元/千克，环比分别变化-0.3/+0.0/+0.1/+0.0元/千克 [2] * **相关上市公司**：报告重点关注化工白马公司，包括万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升、新和成、安迪苏 [2] 相关公司表现与预测 * **股价表现**：截至2026年1月23日，基础化工指数年初至今上涨13.7%，近一年上涨53.2% [8] * **重点公司盈利预测**： * 万华化学：预测2025年归母净利润为130亿元，2026年为127亿元，对应2025年PE为20.2倍 [8] * 宝丰能源：预测2025年归母净利润为124亿元，2026年为141亿元，对应2025年PE为13.3倍 [8] * 卫星化学：预测2025年归母净利润为61亿元，2026年为86亿元，对应2025年PE为13.5倍 [8] * 华鲁恒升：预测2025年归母净利润为43亿元，2026年为47亿元，对应2025年PE为18.8倍 [8] * 新和成：预测2025年归母净利润为28亿元，2026年为32亿元，对应2025年PE为14.6倍 [8] * 安迪苏：预测2025年归母净利润为13亿元，2026年为14亿元，对应2025年PE为21.0倍 [8]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[5] 报告核心观点 - 报告提出了五条明确的投资主线，覆盖了具备竞争力的成长赛道、受益于需求复苏的领域、景气周期行业以及供给端存在异动的品种，为投资者在当前化工行业分化与复苏的背景下提供了具体的关注方向[3][4][8] 本周板块行情回顾 - 本周，上证综合指数上涨0.84%，创业板指数下跌0.34%，沪深300下跌0.62%，而中信基础化工指数上涨5.73%，申万化工指数上涨7.29%，化工板块表现显著强于大盘[2][13] - 化工子行业表现分化明显，涨幅前五的子行业分别为纯碱(13.3%)、氯碱(12.89%)、印染化学品(11.96%)、粘胶(9.91%)、其他化学原料(9.58%)[2][16] - 涨幅后五的子行业分别为电子化学品(0.88%)、橡胶助剂(0.99%)、轮胎(1.08%)、合成树脂(2.66%)、膜材料(2.97%)[2][16] - 个股方面，本周化工板块涨幅前十的公司中，江化微以46.41%的涨幅居首，江天化学、红宝丽等涨幅均超过20%[17][22] - 跌幅前十的公司中，神剑股份跌幅最大，为-15.12%，上海新阳、川环科技等跌幅居前[22][24] 本周行业主要动态 - **金浦钛业子公司徐州钛白停产**：受市场竞争加剧、产品价格持续下行及公司持续亏损影响，金浦钛业决定其全资子公司徐州钛白（产能8万吨，占公司总产能50%）停产[3] - 钛白粉行业数据显示，2025年中国钛白粉总产量为472.0万吨，同比减少4.7万吨，降幅1.0%，为20多年来年度产量首次下降，2025年产能利用率仅为77.3%，产能严重供大于求[3] - **汇得科技聚氨酯项目开工**：汇得科技年产60万吨聚氨酯新材料项目于1月19日开工，项目计划总投资20亿元，用地面积约222亩，属于国家鼓励类产业项目[3] 投资主线与关注标的 - **投资主线一：轮胎赛道**：全球轮胎行业空间广阔，国内轮胎企业已具备较强竞争力，稀缺成长标的值得关注，建议关注赛轮轮胎、森麒麟、通用股份、玲珑轮胎[3] - **投资主线二：消费电子上游材料**：随着下游消费电子需求逐渐回暖复苏，面板产业链相关标的有望充分受益，部分国内企业已成功实现进口替代，建议关注东材科技、斯迪克、莱特光电、瑞联新材[4] - **投资主线三：景气周期与库存去化行业**： - **磷化工**：供给端受环保政策限制扩张难，叠加下游新能源需求增长，供需格局趋紧，磷矿资源属性凸显，建议关注云天化、川恒股份、兴发集团、芭田股份[4] - **氟化工**：二代制冷剂配额加速削减支撑盈利，三代制冷剂配额落地在即迎来景气修复，高端氟聚合物及氟精细化学品高速发展，萤石资源属性增强，建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份、中欣氟材[4][8] - **涤纶长丝**：库存去化至较低水平，充分受益下游纺织服装需求回暖，建议关注桐昆股份、新凤鸣[8] - **投资主线四：经济复苏下的龙头白马**：随着海内外经济回暖，主要化工品价格与需求步入修复通道，具有规模优势、成本优势的行业龙头白马弹性更大，建议关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源等[8] - **投资主线五：供给异动的维生素品种**：巴斯夫宣布维生素A、E供应遭遇不可抗力，影响当前市场供给，随着采买旺季到来，供需失衡可能进一步突出，建议关注浙江医药、新和成等[8] 重要子行业市场回顾（部分关键数据） - **聚氨酯**： - 纯MDI：1月22日华东地区价格17600元/吨，周环比下跌1.12%，开工负荷74%，较上周上升14个百分点[28] - 聚合MDI：1月22日山东地区价格14000元/吨，周环比持平，开工负荷74%，较上周上升14个百分点[28] - TDI：1月22日华南地区价格14000元/吨，周环比下跌1.41%，开工负荷55.52%，较上周下降16.49个百分点[32] - **化纤**： - 涤纶长丝：1月22日POY价格6700元/吨（周环比持平），FDY价格6925元/吨（周环比上升0.36%），DTY价格7875元/吨（周环比上升0.32%），江浙织造综合开机率为52.19%[42] - 氨纶：1月22日氨纶40D价格25500元/吨，周环比上升8.51%，开工负荷89%，较上周上升1个百分点，社会库存41天，周环比下降3天[47] - **轮胎**： - 全钢胎：本周山东企业开工负荷为62.70%，较上周走低0.14个百分点，较去年同期走高20.70个百分点[49] - 半钢胎：本周国内企业开工负荷为75.27%，较上周走高0.92个百分点，较去年同期走高5.34个百分点[49] - **农药**： - 除草剂：草甘膦原药均价2.37万元/吨，周环比下跌0.42%；草铵膦原药均价4.65万元/吨，周环比上涨3.79%[54] - 杀虫剂：毒死蜱市场均价3.98万元/吨，周环比持平；吡虫啉市场均价6.50万元/吨，周环比下跌0.61%[56][59] - **化肥**： - 氮肥：1月22日尿素价格1757.45元/吨，周环比下跌0.4%，开工负荷率85.99%，较上周下降2.4个百分点[63] - 磷肥：1月22日磷酸一铵价格3878.75元/吨，周环比上升0.16%；磷酸二铵价格4363.13元/吨，周环比持平[67] - 钾肥：港口62%白钾主流周度均价3261元/吨，较上期上涨0.34%[76] - **维生素**： - 维生素A：1月23日均价61.5元/kg，周环比下跌1.6%[79] - 维生素E：1月23日均价54.5元/kg，周环比持平[80] - **氟化工**： - 萤石：1月23日均价3325元/吨，周环比持平，开工负荷26.75%，较上周下降1.09个百分点，预计价格可能上涨30-100元/吨[82] - 制冷剂：1月23日R22均价17000元/吨（周环比持平），R32均价62500元/吨（周环比持平），R134a均价57500元/吨（周环比上升0.88%）[87] - **有机硅**： - 1月23日有机硅DMC价格13900元/吨，周环比上升0.36%；硅油价格18625元/吨，周环比大幅上升13.22%，受出口退税政策即将取消影响，市场抢出口效应凸显[93] - **煤化工**： - 甲醇：1月23日价格2282.5元/吨，周环比上升1.44%[104] - DMF：1月23日价格3968.75元/吨，周环比上升2.25%，开工负荷约为53.24%[106] - 醋酸：1月23日价格2770元/吨，周环比上升0.54%[109]

公司战略与经营 - 公司致力于打造“化工+”与“生物+”平台，以不断丰富产品线 [1] - 公司采用“技术+管理+资源”的模式，坚持创新降本增效，以提升核心竞争力 [1] - 公司通过产销联动拓市场，多措并举拓展市场份额，及时抢抓市场机遇，全力以赴提升经营业绩 [1] 市场与销售策略 - 公司始终坚持以“客户为中心，市场为导向”的销售策略 [1] - 公司致力于为客户提供创新和优质高效的解决方案 [1] 行业格局 - 行业格局受供应端与需求端情况的综合影响而变化 [1]

业务板块经营与市场展望 - 2025年营养品主要产品价格受供需影响出现波动，维生素品类价格在第四季度已企稳回升 [3] - 蛋氨酸市场需求因全球人口增长和健康意识提升而保持稳步增长 [3] - 公司通过产销联动、创新降本增效和以客户为中心的销售策略来提升经营业绩 [3] 产能建设与项目进展 - 7万吨蛋氨酸扩产项目已建设调试完成，将结合市场情况投放产能；部分产线计划于1月下旬停产检修2-3周 [3] - 天津尼龙新材料项目于2025年9月启动桩基施工，一期规划年产10万吨己二腈、10万吨己二胺和14万吨尼龙66，预计2027年建成 [4] - 聚苯硫醚（PPS）现有年产能2.2万吨，产能利用率达100%；PPS四期项目在推进中，计划年产能8000吨 [4] - 己二异氰酸酯（IPDA）年产能2万吨，六亚甲基二异氰酸酯（HDI）和异佛尔酮二异氰酸酯（IPDI）年产能共4000吨 [4] 产品战略与研发布局 - PPS下游应用覆盖汽车、家电、环保、电子、5G通信及新兴领域，公司后续将丰富产品剂型以拓宽应用 [4] - 香料板块以柠檬醛、芳樟醇、叶醇系列为主，正逐步多元化；已在山东启动约千亩土地用于新产品布局 [4] - 黑龙江基地定位生物发酵产品，已布局维生素C、辅酶Q10、维生素B5、B12及小品类氨基酸等，致力于完善“生物+”平台 [5] 市场拓展与资本规划 - 公司产品销往100多个国家和地区，外销占比50%以上，在多个国家设有子公司和研究所 [5] - 近两年公司适当放缓产能投放节奏，聚焦已投项目的精益管控和降本增效 [5] - 未来资本开支将重点推进天津尼龙新材料项目、PPS产能扩建项目及HA项目大生产，并已储备土地用于香料项目建设 [5] 股东回报 - 2025年公司实施三次现金分红，累计派发现金27.62亿元 [6] - 自上市以来，每年现金分红金额占当年净利润比例达30%-50%，累计现金分红161亿元 [6]

公司产能建设与运营 - 公司7万吨蛋氨酸扩产项目已完成建设与调试 将根据市场情况投放产能[2] - 公司18万吨/年（折纯）液体蛋氨酸项目在检修后已实现平稳运行[2] 行业与市场动态 - 公司产能释放节奏与市场供需情况紧密相关[2]

市场表现与资金流向 - 截至2026年1月23日13:27，中证医药及医疗器械创新指数(931484)上涨0.51%，其成分股中甘李药业上涨3.05%，浙江医药上涨2.29%，艾力斯上涨2.11%，健帆生物上涨1.98%，三生国健上涨1.95% [1] - 跟踪该指数的医疗创新ETF(516820)上涨0.27%，最新报价为0.37元 [1] - 医疗创新ETF近5天获得连续资金净流入，合计净流入6246.23万元，日均净流入达1249.25万元，最高单日净流入4053.70万元 [1] 行业技术创新动态 - 百川智能正式发布循证增强医疗大模型Baichuan-M3 Plus，将幻觉率降低至2.6%，低于Open Evidence，达到全球最低水平 [1] - 该模型首创“证据锚定”技术，能为模型生成的每一句医学结论提供引文来源，并锚定到原始论文中的对应证据段落 [1] - 百川智能宣布推出“海纳百川”计划，将该循证增强医疗大模型以API形式，免费开放给中国医疗服务机构 [1] AI+医疗核心应用方向 - AI制药因能显著缩短新药研发周期，药企付费意愿最强 [2] - AI医学影像是落地最成熟的赛道 [2] - AI慢病管理因能降低长期保险赔付，商业价值凸显 [2] - AI手术机器人因能解决医疗资源分布不均，具备极强的国产化替代逻辑 [2] 指数与ETF产品概况 - 医疗创新ETF紧密跟踪中证医药及医疗器械创新指数 [2] - 该指数从医药卫生行业上市公司中选取30只盈利能力较好且具备一定成长性和研发创新能力的证券作为样本，以反映兼具盈利性与成长性的医药及医疗器械上市公司整体表现 [2] - 截至2025年12月31日，该指数前十大权重股合计占比63.75%，包括药明康德、恒瑞医药、迈瑞医疗、爱尔眼科、片仔癀、新和成、华东医药、康龙化成、艾力斯、甘李药业 [2]

行业政策与战略方向 - 国务院新闻办公室于1月22日举行新闻发布会，主题为加快农业农村现代化与扎实推进乡村全面振兴 [2] - 农业农村部副部长张兴旺表示，行业将聚焦实现高水平农业科技自立自强 [2] - 行业核心任务之一是加快农业科技创新和成果应用 [2]