公司发展战略和经营目标 - 公司将围绕"拓市场、谋发展、强管理、防风险"的经营指导思想,坚定信心,坚持"化工＋"和"生物＋"战略主航道,抢抓机遇,练好内功,实现高质量发展[2][3] - 公司将坚持创新驱动,不断提升原有产品竞争力,不断开发新产品,如15万吨固体蛋氨酸项目和18万吨液体蛋氨酸项目[2][8] - 公司将持续做好经营管理工作,与投资者共享公司发展成果[2] 主要产品情况 - 公司维生素类产品价格较年初有增长,目前处于历史底部,行业竞争激烈[4][5][12] - 公司蛋氨酸产品销量有望增长,将提升公司综合竞争优势[16] - 公司正积极推进新材料业务,如PPS、己二腈、HA等项目[13] 海外市场布局 - 公司正积极走向国际化,已在多个国家和地区设立海外销售公司,在新加坡建有海外研究所,努力实现国内外资源优化配置[6][18] 智能制造和数字化转型 - 公司高度重视智能制造,不断推动自动化、信息化和数字化,推进智能运营管理,建立特色的大中台技术路线[20] 其他 - 公司将持续做好信息披露工作,保障投资者合法权益[27]

业绩总结 - 新和成公司2024一季度实现营收44.99亿元，同比增长24.5%、环比增长9.6%[1] - 公司2024Q1销售毛利率、净利率分别为35.04%、19.40%，同比分别增长3.35、1.49个百分点[2] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为39.01亿、45.25亿、52.02亿，对应EPS为1.26、1.46、1.68元/股[4] - 公司2026年预计营业收入将达到23038百万元，较2022年增长44.6%[5] - 2026年预计净利润为5237百万元，较2022年增长44.0%[5] - ROE预计在2026年达到14.7%，较2022年提升0.7个百分点[5] - 营业利润率预计在2026年达到15.0%，较2022年提升30.7个百分点[5] - 每股收益预计在2026年达到1.68元，较2022年增长43.6%[5]

业绩总结 - 公司2024年第一季度实现营业收入44.99亿元，同比增长24.54%[1] - 公司2024年第一季度归母净利润为8.7亿元，同比增长35.21%[1] - 公司销售毛利率为35.04%，同比提升3.4%，环比提升3.6%[2] - 公司销售净利率为19.4%，同比提升1.5%，环比提升4.6%[2] - 公司2024-2026年归母净利润预测分别为37.1、42.02、48.46亿元[2] - 公司2024-2026年市值对应PE分别为15.73、13.89、12.04倍[2] 风险提示 - 风险提示包括产品价格下跌、新项目进度不及预期、需求下滑[3] 主营业务 - 公司主营业务收入预计在2023年达到15117百万元，2026年预计达到23337百万元[4] - 毛利率在2021年为44.5%，2023年下降至33.0%，2026年略有增长至37.9%[4] - 营业利润率在2021年为34.4%，2023年下降至21.6%，2026年增长至24.4%[4] - 每股收益预计在2023年为0.875元，2026年预计达到1.568元[4] - 净资产收益率在2021年为19.84%，2023年下降至10.90%，2026年略有增长至14.96%[4] 股票评级 - 报告中给出的历史推荐与股价数据显示，公司股票的评级逐渐提升，市价逐渐下降，成交量也有所波动[6] - 公司提供的投资评级说明中，买入、增持、中性和减持分别对应不同的预期涨跌幅度范围，投资者可根据这些指标进行决策[6] 特别声明 - 报告特别声明了国金证券的资质和版权保护措施，提醒读者在引用和使用报告内容时需遵守相关规定[7]

财务表现 - 浙江新和成股份有限公司2024年第一季度营业收入为449.88亿元，同比增长24.54%[3] - 归属于上市公司股东的净利润为8.70亿元，同比增长35.21%[3] - 经营活动产生的现金流量净额为4.81亿元，同比增长23.01%[3] - 基本每股收益为0.28元，同比增长33.33%[3] - 加权平均净资产收益率为3.44%，较上年同期上升0.75个百分点[3] - 浙江新和成股份有限公司2024年第一季度净利润为8.73亿，同比增长34.8%[19] - 综合收益总额为8.68亿，同比增长35.1%[19] 股东持股情况 - 公司一季度税金及附加同比上升38.35%[8] - 投资活动产生的现金流量净额同比上升48.43%[9] - 公司前十名股东中，新和成控股集团有限公司持股比例为49.80%[10] - 香港中央结算有限公司持股比例为3.64%[10] - 公司第四期员工持股计划通过二级市场购买方式取得并持有公司股票，共计29,528,181股，占总股本的0.9553%[13] - 公司控股股东新和成控股集团有限公司计划增持公司股份，截至2024年3月15日已累计增持公司股份17,869,906股，占总股本的0.58%[14] 资产负债情况 - 浙江新和成股份有限公司2024年第一季度流动资产总额为130.57亿元，较上期增长672.11亿元[15] - 非流动资产总额为265.62亿元，较上期减少208.17亿元[16] - 流动负债总额为489.83亿元，较上期减少1223.13亿元[17] - 非流动负债总额为891.63亿元，较上期增长802.04亿元[17] - 所有者权益合计为2580.40亿元，较上期增长884.45亿元[17] 经营活动现金流 - 经营活动现金流入小计为40.09亿，同比增长0.8%[21] 投资活动现金流 - 投资活动现金流出小计为57.98亿，同比减少53.4%[22] 筹资活动现金流 - 筹资活动现金流入小计为11.31亿，同比减少30.5%[22]

公司业务 - 公司维生素业务具有成本优势和盈利韧性，景气低谷验证了这一点[2] - 公司蛋氨酸业务低成本、高增长，有望推动公司再造一个新和成[3] - 公司香精香料和新材料业务与营养品主业有机协同，展现了产业链协同设计能力[7] - 公司主要业务围绕蛋氨酸、维生素布局，形成产业集群和技术平台[21] 公司发展历程 - 公司发展历程始于1988年，初期主要靠乙氧甲叉、三甲基氢醌和维生素E产品起家，后逐步扩展业务范围[14] - 公司在不同阶段不断创新发展，涉及生物素、维生素E、虾青素、柠檬醛等产品，同时拓展新材料领域，与多家机构合作开展研发项目[15][16][17][18] 公司技术和产能 - 公司技术立企，研发团队规模持续增长，2023年研发支出达8.9亿元[20] - 公司主要产品产能情况包括维生素A、维生素E、蛋氨酸等，具体产能数据详细列出[21] - 公司新材料板块布局己二腈-尼龙66产业链，计划中期建设20万吨尼龙66产能[22] 公司财务展望 - 公司预计2024-2026年营业收入和归母净利润将保持增长，EPS也将有所提升[10] - 公司对未来盈利进行了预测，预计2024-2026年营业收入和净利润将持续增长，EPS也将有所提升[54] - 公司2024年PE目标值为17倍，对应目标价格为25元，给予“买入”评级[56]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入151亿元，同比-5%[1] - 公司2024年Q1预计实现归母净利润8.3-9亿元，同比+30%~+40%[1] - 公司下调2024-2025年盈利预测，新增2026年盈利预测，维持公司“买入”评级[3] 新产品和新技术研发 - 公司在建项目稳步推进，新品种放量，业绩有望增厚[2] 未来展望 - 新和成公司2026年预计营业收入将达到217.56亿元，较2022年增长36.5%[4] - 2026年预计净利润为54.74亿元，较2022年增长50%[4] - 公司2026年预计每股收益为1.77元，较2022年增长51.3%[4] - 2026年预计经营活动现金流为70.51亿元，较2022年增长400.6%[4] - 公司2026年预计ROE（摊薄）为16.5%，较2022年增长7.1%[4] 市场扩张和并购 - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[9] - 光大证券研究所编写的报告基于合法获得的信息，但不保证信息的准确性和完整性[9] - 报告中的资料、意见、预测反映了光大证券研究所的判断，可能随时调整且不构成投资建议[9]

财务数据 - 公司2023年实现营业收入151.17亿元，同比-5.13%[1] - 公司2023Q4实现营收41.04亿元，同比+2.00%，环比+14.21%[2] - 公司2024Q1预计实现归母净利润8.36-9.00亿元，同比+30%-40%[3] - 公司总市值为56069.06百万，流通市值为55408.59百万[4] - 公司2024-2026年预计营业收入分别为196.50、233.01、262.00亿元[10] - 公司2024-2026年归母净利润分别为40.46、49.41、56.58亿元[10] - 公司2023-2026年的P/E分别为19.49、13.86、11.35、9.91[13] - 公司2023-2026年的P/B分别为2.11、1.94、1.67、1.47[13] 产品和业务 - 公司主要产品包括维生素E、维生素A、维生素C、蛋氨酸等[8] - 公司不断进行新项目、新产品的开发建设[8] - 公司2024Q1维生素A、E、固体蛋氨酸、液体蛋氨酸价格均有不同程度的变化[7] 评级和展望 - 公司盈利预测考虑到主营产品价格企稳回升，维持“买入”评级[10] - 公司维持“买入”评级[19] 风险提示 - 公司面临的风险包括宏观经济波动、行业竞争加剧、原材料价格波动、技术人员流失等[11] - 风险提示包括宏观经济波动导致产品需求下降、行业与市场竞争加剧、原材料价格波动、核心技术人员流失、汇率及贸易风险[21]

业绩总结 - 新和成发布2023年年报，全年实现营业收入151.17亿元，归母净利润27.04亿元[1] - 2024年1季度业绩预计同比大幅增长，预计实现归母净利润8.36~9.00亿元，同比增长30%~40%[2] - 公司产品体系进一步丰富，新项目建设有序推进，营养品、香精香料、新材料和原料药业务稳步发展[2] 未来展望 - 新和成2024年第一季度业绩预期同比改善，营业收入预计将增长19%[6] - 2024年预计营业利润增长37%，净利润增长37%[6] - 2024年预计每股收益为1.20元，较上一年增长37%[6] - 2024年预计ROE为14%，较上一年增长3个百分点[6] - 2024年预计资产负债率为33%，较上一年下降3个百分点[6] - 2024年预计流动比率为2.78，速动比率为1.85[6] - 2024年预计总资产周转率为0.45，应收账款周转率为6.62[6] - 2024年预计每股收益为1.20元，较上一年增长37%[6] 投资评级 - 公司投资评级为中性，相对于市场基准指数收益率介于-5%～+5%之间[14] - 行业投资评级分为看好、中性和看淡三个等级，根据相对于市场基准指数的收益率来判断[15] 联系方式 - 东兴证券研究所的联系方式包括北京、上海和深圳三个地点，分别提供电话、传真和地址信息[16]

业绩总结 - 新和成2023年实现营收151.17亿元，同比-5.13%[1] - 新和成2023年实现归母净利润27.04亿元，同比-25.30%[1] - 新和成2024年一季度预计实现归母净利润8.36-9.00亿元，同比+30%-40%[1] - 新和成2023年营养品板块营收下滑，香精香料、新材料稳健增长[1] - 新和成2024-2026年预计实现归母净利润39.08/47.62/51.89亿元，同比+44.5%/+21.8%/+9.0%[3] - 新和成2023年公布了丰富的项目储备，包括新产品投入发展新动力[3] - 新和成2024年目标价为20.16元，维持“强推”评级[3] - 新和成2023A归母净利润同比增速-25.3%，2024E预计同比增速为44.5%[4] - 新和成2023A每股盈利为0.87元，2024E预计为1.26元[4] - 新和成2023年营业总收入为151.17亿元，2024年预计增长至190.82亿元[5] - 2023年营业利润为32.6亿元，预计2024年将增至46.81亿元[5] - 2023年净利润为27.25亿元，预计2024年将增至39.39亿元[5] 财务指标 - ROE分别为10.9%、13.6%、15.1%、15.2%、ROIC分别为9.6%、12.3%、13.8%、13.7%[5] - 资产负债率分别为36.4%、35.5%、35.0%、35.0%、债务权益比分别为43.8%、40.9%、38.0%、37.8%[5] - 营业收入增长率分别为-5.1%、26.2%、21.2%、9.8%[5] - EBIT增长率分别为-22.5%、44.7%、21.1%、8.2%[5] - 归母净利润增长率分别为-25.3%、44.5%、21.8%、9.0%[5] - 毛利率分别为33.0%、35.8%、36.2%、36.4%[5] - 净利率分别为18.0%、20.6%、20.8%、20.6%[5] 其他 - 新和成（002001）2023年报及2024年一季度预告点评[13] - 公司投资评级体系说明[14] - 投资评级分级说明[15] - 分析师声明[17] - 免责声明[18] - 资料来源可靠但不保证准确性[19] - 公司地址及联系方式[20]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入151.17亿元，同比下降5.13%[1] - 公司2024年Q1预计实现归母净利润8.36亿元至9.00亿元，同比增长30%至40%[2] - 公司2026年预计营业收入将达到30,773百万元，较2023年增长约103.6%[10] - 公司2026年预计净利润为6,363百万元，较2023年增长约133.7%[10] - 公司2026年预计每股收益为2.04元，较2023年增长约134.5%[10] 主营产品 - 公司主营产品VE/VA/VC季度均价有所回升，24Q1均价环比增长4.29%/10.76%/25.95%[4]