报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][2] 报告的核心观点 - 2024年公司扭亏为盈，经营现金流转正，但因猪价低迷下调2025 - 2026年归母净利润预测，新增2027年预测，预制菜业务有望改善，维持“增持”评级 [2] 根据相关目录分别进行总结 公司财务概况 - 2024年营收109.9亿元、同比 - 17.5%，归母净利润0.21亿元，同比扭亏；2025Q1营收25.5亿元、同比 + 1.01%，归母净利润0.04亿元，同比 - 85.9%；2024年经营净现金流净额3.93亿元，经营现金流转正 [2] - 预计2025 - 2027年归母净利润为0.48/1.07/2.34亿元，对应EPS为0.04/0.10/0.22元，当前股价对应2025 - 2027年133.2/60.1/27.6倍PE [2] 各业务板块情况 - 2024年食品板块收入同比 - 14.5%，预制菜收入16.9亿元，同比 - 15.0%，毛利率9.41%，同比 - 0.31pct；2025Q1屠宰与预制菜业务相对平稳 [3] - 2024年屠宰收入同比 - 6.7%，屠宰量501.89万头，同比 - 22.01%，头均屠宰收入1791元，同比 + 19.7%，毛利率同比 + 4.5pct [3] - 2024年养殖出栏量38.24万头，同比 - 41.2%，公司淘汰低效率猪厂，改善生猪结构提升毛利 [3] 盈利能力分析 - 2024年归母净利率同比 + 11.7pct，转亏为盈，毛利率同比 + 5.56pct，费用率平稳略升 [4] - 2025Q1归母净利率同比 - 1.03pct，毛利率同比 - 1.21pct，公司努力控费，费用率稳中有升 [4] 经营现金流与发展方向 - 2024年公司经营现金流持续改善，各业务有波动但呈改善势头 [5] - 公司将控制养殖板块规模、调整结构，屠宰业务控制冻品水平、提升资金周转效率，预制菜业务扩客户、扩品类 [5] 财务预测摘要 - 预计2025 - 2027年营业收入分别为137.24/151.67/165.47亿元，同比分别为 + 24.9%/ + 10.5%/ + 9.1% [7] - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为0.48/1.07/2.34亿元，同比分别为 + 124.1%/ + 121.7%/ + 118.0% [7] - 预计2025 - 2027年毛利率分别为4.2%/4.4%/5.1%，净利率分别为0.4%/0.7%/1.4% [7]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][2] 报告的核心观点 - 2024年公司扭亏为盈，经营现金流转正，但因猪价低迷下调2025 - 2026年归母净利润预测，新增2027年预测，预制菜业务有望改善，维持“增持”评级 [2] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 当前股价6.23元，一年最高最低8.20/5.60元，总市值67.23亿元，流通市值67.10亿元，总股本10.79亿股，流通股本10.77亿股，近3个月换手率76.43% [1] 财务数据 - 2024年营收109.9亿元、同比 - 17.5%，归母净利润0.21亿元，同比扭亏；2025Q1营收25.5亿元、同比 + 1.01%，归母净利润0.04亿元，同比 - 85.9%；2024年经营净现金流净额3.93亿元，经营现金流转正 [2] - 预计2025 - 2027年归母净利润0.48/1.07/2.34亿元，对应EPS 0.04/0.10/0.22元，当前股价对应2025 - 2027年133.2/60.1/27.6倍PE [2] 各业务情况 - 2024年食品板块收入同比 - 14.5%，预制菜收入16.9亿元，同比 - 15.0%，毛利率9.41%，同比 - 0.31pct；屠宰收入同比 - 6.7%，屠宰量501.89万头，同比 - 22.01%，头均屠宰收入1791元，同比 + 19.7%，毛利率同比 + 4.5pct；养殖出栏量38.24万头，同比 - 41.2% [3] - 2025Q1公司屠宰业务与预制菜业务相对平稳 [3] 盈利能力 - 2024年归母净利率同比 + 11.7pct，转亏为盈，毛利率同比 + 5.56pct，费用率平稳略升 [4] - 2025Q1归母净利率同比 - 1.03pct，毛利率同比 - 1.21pct，公司努力控费，费用率水平稳中有升 [4] 现金流与经营策略 - 2024年公司经营现金流持续改善，短期各业务有波动但呈改善势头 [5] - 公司将控制养殖板块规模、调整结构，屠宰业务控制冻品水平、提升资金周转效率，预制菜扩客户、扩品类 [5]

公司基本信息 - 股票代码 002726，简称龙大美食；债券代码 128119，简称龙大转债 [1] - 2025 年 4 月 28 日 15:00 - 17:00 通过“龙大美食投资者关系”微信小程序举办 2024 年度网上业绩说明会 [2] - 接待人员包括董事长兼总裁杨晓初、董事等 [2] 业绩情况 - 2024 年度实现扭亏为盈，营业收入 109.90 亿元，归属于上市公司股东的净利润 0.22 亿元，同比上升 101.41% [3][4] - 扭亏原因是生猪及猪肉市场价格回暖，传统板块减亏，出售全资子公司通辽金泉食品获投资收益 [3] 新品研发 - 以大单品为核心、差异化为主打，基本每月推新，“货新势力”等系列获较好反馈 [3] - 轻卤肥肠上市一个半月销售额 1000 万元，“与辉同行 - 山东行”直播 GMV420 万元；酱香牛肉月均销额超 200 万元，整体超 1000 万元；“鲜食记爆汁鲜肉肠”上市首日线上直播销额破 1 万单，获 iSEE 全球食品创新奖 [3] - 开创“炸货 + 卤货”新增长曲线，全年贡献额超 5000 万元 [3] 业务规划 - “炸货 + 卤货”业务以大单品为核心、差异化为主打，升级传统产品、开发新产品，向消费场景供应商转变，以 B 端为主向 C 端延伸 [3] - 深耕食品板块，坚持 B 端为主、C 端为辅，针对大客户固老开新，成立生调事业部，建立专项服务小组 [4] - 持续坚持以食品为主体的“一体两翼”发展战略，以“销售为王”为核心策略 [5] - 强化品牌露出，深耕新零售渠道，打造爆款产品，构建主播达人矩阵，聚焦头部平台，深化私域业务 [5] 质量管控 - 拥有二十多年对日出口品质保障，建立质量与安全预警机制，通过 12 道工序打造食品安全保证体系，批批检验、全程可追溯 [5] - 全资子公司杰科检测可开展 8 个大类 1111 项指标检测，发表论文 30 余篇，参与 6 个标准制修订，年检测样品 4 万余个 [5] 行业前景 - 预制菜行业呈爆发式增长，未来将走向标准化、规范化，进入整合期，有上游原料、渠道和规模化优势的大型企业更具竞争力 [6] 其他规划 - 新养殖场结合行业和公司情况，按谨慎性原则投产并逐步释放产能 [8] - 对产能利用率低及亏损严重区域加强运营管理和成本管控，推行“一厂一策”并适当优化 [8] - 2025 年 3 月 7 日决定本次及未来六个月内不行使“龙大转债”转股价格向下修正权利，将努力经营促进转股并履行信息披露义务 [8]

中证报中证网讯(记者张鹏飞)龙大美食（002726）4月25日晚间发布2024年年度报告。公司全年实现营 收109.9亿元，同比下降17.49%；实现归母净利润2161.76万元，全年实现扭亏为盈。 报告期内，生猪及猪肉市场价格回暖，公司传统板块同比大幅减亏，同时公司根据战略规划，出售全资 子公司通辽金泉食品有限责任公司获得投资收益。 龙大美食现有食品加工产能33万吨，已基本实现华东、华北、西南、华中、华南等区域的覆盖及全国化 的产能布局。2024年，公司食品板块实现收入19.02亿元，公司对产品结构进行了优化，主动缩减了低 毛利业务的规模，收入规模虽较上年同期收窄14.45%，但毛利率水平所有优化提升，报告期内，食品 板块毛利率11.23%，同比提升1.11个百分点，同时食品板块的收入占比也得到了进一步提高，由16.69% 提高至17.31%。 传统业务方面，针对屠宰业务，公司缩减了部分产能利用率低及亏损严重工厂的业务规模，将资源集中 到华东及西南等优势区域，同时提高了盈利能力较好的单厂产能利用率；在生产端，公司通过加大自动 化设备的投入，提高了产品出率，提升人工劳效，优化产品品质等方式为食品板块提供更好的 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 金额单位：人民币万元 ■ 注1：公司实际募集资金净额为人民币61,020.96万元，与调整后的承诺投资项目总额人民币61,078.64万 元之间的差额系发行费用所致。 注2：若本次非公开发行实际募集资金净额低于计划投入项目的资金需求，资金缺口将由公司自筹解 决。 注3：截止2024年底，该项目已转固。 证券代码：002726 证券简称：龙大美食 公告编号：2025-028 债券代码：128119 债券简称：龙大转债 山东龙大美食股份有限公司关于召开 2024年年度股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 山东龙大美食股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年4月25日召开公司第五届董事会第二十七次会 议，审议并表决通过了《关于召开2024年年度股东大会的议案》，现将有关事项通知如下： 一、本次会议召开的基本情况 1、股东大会届次：2024年年度股东大会。 2、股东大会的召集人：公司第五届董事会。 3、会议召开的合法、合规性：公司董事会认为本次股东大会会议的召开符合有关法律、行政法规、部 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 说明： 1、以上担保额度是公司下属公司根据目前各自生产经营需要的测算，各下属公司可根据实际经营情况 在总担保额度范围内使用担保额度，公司新纳入合并报表范围的下属公司亦可使用该担保额度，相关担 保事项以正式签署的担保协议为准。 2、2024年度数据已审计、2025年一季度数据未经审计。 证券代码：002726 证券简称：龙大美食 公告编号：2025-021 债券代码：128119 债券简称：龙大转债 山东龙大美食股份有限公司 关于公司2025年度申请贷款额度的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 山东龙大美食股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年4月25日召开第五届董事会第二十七次会议和 第五届监事会第十九次会议，审议通过了《关于公司2025年度申请贷款额度的议案》。同意公司（包含 合并报表范围内的控股子公司）为满足公司生产经营和发展需要，2025年度向相关银行、融资租赁公司 等机构申请人民币600,000万元的贷款额度。具体融资金额以公司的实际经营需求决定，有效期自公司 股东大会审议批准之 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：002726 证券简称：龙大美食 公告编号：2025-017 债券代码：128119 债券简称：龙大转债 山东龙大美食股份有限公司2024年年度报告摘要 一、重要提示 本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者 应当到证监会指定媒体仔细阅读年度报告全文。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 非标准审计意见提示 □适用 √不适用 董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 □适用 √不适用 1、公司简介 ■ 2、报告期主要业务或产品简介 报告期内，公司秉持"一体两翼"发展战略，以食品为主体，以养殖和屠宰为两翼支撑，致力于发展成为 中国领先的食品企业，为中国人健康饮食提供高品质的系统解决方案。主要产品为预制食品（预制食 材、预制半成品及预制成品）、熟食制品及鲜冻肉。 1、食品业务 公司食品业务主要包括预制食品和熟食制品的研发、生产和销售。在研发上，公司打造"三位一体"研发 格局，以市场需求为导向，持续加大在产品设计、口味创新、质量控制、保鲜技术和加工工艺的投入， 保障产品满足市场需求。在生产 ...

4月25日晚，龙大美食（002726）(002726.SZ)发布2024年年度报告。公告显示，公司全年营收109.90亿 元，归母净利润2161.76万元，同比增长101.41%，全年实现扭亏为盈，经营性现金流3.93亿元，同比提 升166.81%。核心原因主要为生猪及猪肉市场价格回暖，传统板块同比大幅减亏，同时公司根据战略规 划，出售全资子公司通辽金泉食品有限责任公司获得投资收益所致。 食品板块：业务质量与聚焦度得以提升 公司食品板块实现收入19.02亿元，公司对产品结构进行了优化，主动缩减了低毛利业务的规模，毛利 率达到11.23%，同比提升1.11个百分点。同时食品板块的收入占比也得到了进一步提高，由16.69%提高 至17.31%。 公司现有食品加工产能33万吨，已基本实现华东、华北、西南、华中、华南等区域的覆盖及全国化的产 能布局，凭借在食品、屠宰和养殖领域积累的丰富经验，形成了集原材料、生产能力、新产品研发、全 国化渠道等为一体的供应链整合和成本控制优势。 报告期内，公司先后获得"农业产业化国家重点龙头企业""中国肉类食品安全信用体系建设示范项 目"、"2024年中国农业企业500强""世界肉类组 ...

山东龙大美食股份有限公司 2024 年度 非经营性资金占用及其他关联资金往来情况 的专项说明 商城 ■ 5 HISTOREN 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://acc.gov.cn）"进行查验 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://acc.gov.cn）"进行查验 。 山东龙大美食股份有限公司 2024年度 非经营性资金占用及其他关联资金在来情况 的专项说明 众会字(2025)第 00504 号 山东龙大美食股份有限公司全体股东: 我们接受委托,依据《中国注册会计师执业准则》审计了山东龙大美食股份有限公司(以 下简称"龙大美食")2024年度的财务报表,包括 2024年 12月31日的合并及公司资产负债 表,2024年度的合并及公司利润表、合并及公司现金流量表、合并所有者权益变动表及公 司所有者权益变动表以及财务报表附注,并于 2025年 4 月 25 日出具了众会字(2025)第 00501 号《审计报告》。 根据中国证券监督管理委员会《上市公司监管指引第 8号 -- 上市公司资金往来、对外 担保的监管要求》的要求以及参照深圳证券交易所 ...

独立董事 2024 年度述职报告（杨帆） 作为山东龙大美食股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，本人按 照《公司法》《证券法》《上市公司独立董事管理办法》《公司章程》《独立董事 议事规则》《独立董事专门会议制度》等相关规定，积极参加股东大会、董事会、 董事会专门委员会及独立董事专门会议，认真审议了公司 2024 年度相关议案， 充分履行独立董事的职责，在整个过程中保持了自身的独立性，维护了公司及 股东的利益。现就 2024 年度履职情况做如下汇报： 一、独立董事基本情况 杨帆，历任四川万德律师事务所律师，现任四川天仁和律师事务所律师。 作为公司独立董事，任职期间，本人未在公司及附属企业担任除独立董事之外 的其他职务，与公司控股股东、实际控制人不存在直接或间接利害关系，不存 在影响其独立性的其他情形。 二、独立董事年度履职概况 本人作为公司独立董事，同时作为公司提名委员会、薪酬与考核委员会成 员，积极出席公司股东大会、董事会、董事会专门委员会及独立董事专门会议， 不存在缺席的情形。参加会议情况如下： （一） 参加会议情况 山东龙大美食股份有限公司 1、股东会、董事会及董事会专门委员会 2024 年期间，本 ...