银河磁体公告，公司董事何金洲于2025年11月19日至2025年12月16日期间，通过集中竞价交易方式减持 公司股份46万股，占总股本的0.1424%，减持均价为30.69元/股。本次减持后，何金洲持有公司股份 145.15万股，占总股本的0.44917%，其中无限售条件股份17866股，占总股本的0.00553%。 ...

成都银河磁体股份有限公司 关于公司董事减持股份计划实施完成的公告 本公司董事何金洲先生保证向本公司提供的信息真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 成都银河磁体股份有限公司（以下简称"公司"或"银河磁体"）于2025年8月29日披 露了《关于公司董事减持股份预披露公告》，董事何金洲先生计划自本公告发布之日起15 个交易日后的三个月内以集中竞价交易方式减持公司股份不超过46万股，即不超过公司总 股本的0.1424%。 公司于近日收到了何金洲先生出具的《关于股份减持计划实施完成的告知函》，截 至2025年12月16日，何金洲先生本次已减持股份460,000股，本次减持计划实施完成。现 将情况公告如下： 一、本次减持情况 1、减持情况 | 股东名称 | 减持方式 | 减持期间 | 减持均价 | 减持股数 | 占总股本的比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | （元/股） | （股） | 例 | | 何金洲 | 集中竞价 | 2025年11月19日至 | 30.69 | 46 ...

技术优势精准转化为盈利韧性，37.9%的核心产品毛利率远超行业均值，即便面对稀土价格波动、竞争 加剧的市场环境，仍保持稳定盈利水平。这一成绩源于技术溢价带来的定价权、国际龙头客户构建的稳 定合作体系，以及自主装备研发、自动化升级实现的成本优化，形成"技术领先-市场领跑-盈利领先"的 良性循环。目前，银河磁体稳居全球"粘结工艺"钕铁硼龙头，获工信部单项冠军认证，在人形机器人、 高端汽车电机等新兴赛道持续发力，未来有望引领全球稀土永磁行业高端化发展方向。 热压钕铁硼作为高性能永磁材料核心品类，工艺复杂度高、磁性能要求严苛，曾长期由日本大同电子独 家掌控工业化量产技术，国内市场陷入"需求依赖进口"的被动局面。银河磁体聚焦技术攻坚，组建专业 团队深耕配方优化与工艺革新，成功突破热压、热变形等关键环节技术瓶颈，成为国内唯一实现该产品 批量生产的企业，彻底打破海外技术壁垒。目前，公司已建成300吨年产能生产线，规划扩至500吨，产 品在热稳定性、耐腐蚀性及原料利用率上优势显著，可替代高端"烧结工艺"钕铁硼磁体，顺利切入汽车 电机、机器人、伺服电机等高端领域，获众多国际巨头认可。 技术持续迭代进一步筑牢竞争护城河。2025 ...

行业投资评级 - 行业评级：推荐 [3] 核心观点 - 报告核心观点：在战略金属价值重估背景下，看好锑、钴、钨、锡等金属的投资机会，同时认为短期锂价或维持震荡 [1] 镍行业观点更新 - **价格与库存**：截至12月12日，LME镍现货结算价报收14420美元/吨，较12月5日下跌2.04%，LME镍总库存为253032吨，较12月5日减少0.03%；沪镍报收11.57万元/吨，较12月5日下跌1.71%，沪镍库存为44,677吨，较12月5日增加0.02%；硫酸镍报收27,550元/吨，较12月5日价格上涨0.18% [1][28] - **供应担忧**：印尼RKAB（工作计划与预算）近期未有新批复公布，多家矿业公司仍处于提交与评估阶段，加剧了市场对明年供应端风险的担忧 [1][28] - **政策影响**：印尼政府计划将RKAB审批周期从每三年一次调整为一年一次，要求企业2025年10月重新提交相关文件，加剧了市场对未来矿石供应紧张的预期 [11][31] - **后市展望**：随着新的RKAB配额不确定性以及配额减少的预测，后市镍矿价格或形成底部支撑 [1][28] - **受益标的**：格林美、华友钴业 [15][31] 钴行业观点更新 - **价格表现**：截至12月12日，电解钴报收41.16万元/吨，较12月5日价格下跌0.70%；氧化钴报收325元/千克，较12月5日价格上涨2.36%；硫酸钴报收9.02万元/吨，较12月5日价格上涨1.86%；四氧化三钴报收367元/千克，较12月5日价格上涨2.09% [2][32] - **供应紧张**：刚果（金）钴出口通关事宜虽有进展，但除试点企业外，其余企业钴中间品出口流程进度仍偏慢，考虑到船期及假期影响，预计国内原料或将在明年3月后才能陆续到港，原料结构性偏紧逻辑不变 [2][32] - **配额制度**：刚果金政府明确2025-2027年钴出口基础配额分别为1.81/8.7/8.7万吨，战略配额分别为0/9600/9600吨，合计出口配额分别为1.81/9.66/9.66万吨 [2] - **供需缺口**：假设刚果金2025年钴产量与2024年持平，其2025年2月22日-10月15日暂停出口，约减少16.52万吨出口供给，占2024年全球钴产量29.0万吨的57% [2][5] - **后市展望**：预计未来2年伴随着社会库存逐步耗尽及当年存在的供需缺口，钴供给将愈来愈紧张，钴价仍存进一步上涨空间 [5][35] - **受益标的**：洛阳钼业、华友钴业、力勤资源、格林美、腾远钴业、寒锐钴业 [16][36] 锑行业观点更新 - **价格表现**：截至12月12日，国内锑精矿平均价格为14.85万元/吨，较12月5日价格下跌3.88%；国内锑锭平均价格为16.75万元/吨，较12月5日价格下跌2.90% [6][41] - **全球供给格局**：2024年全球锑矿产量为10万吨，其中中国产量为6万吨，占全球矿山产量的60% [6][41] - **出口管制与松动**：2024年9月15日，中国开始对部分锑实施出口管制，但2025年11月9日，商务部公告暂停实施相关条款至2026年11月27日，为中美贸易紧张局势降温，后续国内锑产品出口有望恢复 [6][41] - **海内外价差**：截至12月11日，欧洲市场锑现货价格为4.1万美元/吨，处于历史高位，而国内锑锭价格为16.75万元/吨，价差较大 [6][41] - **供应紧张**：2025年11月中国锑锭产量环比上涨13%左右，但全国产量仍处于历史低位，市场原料相对紧张 [6][41] - **出口数据**：2025年1-10月，中国氧化锑出口量为5213.80吨，同比大幅下降81% [6] - **后市展望**：在目前海内外锑价相差较大的背景下，看好后市在锑出口带动下，国内锑价向海外高价弥合 [6][41] - **受益标的**：湖南黄金、华锡有色、华钰矿业 [17][44] 锂行业观点更新 - **价格表现**：截至12月12日，国内电池级碳酸锂市场均价为9.46万元/吨，较12月5日上涨1.50%；国内氢氧化锂市场均价为8.31万元/吨，较12月5日上涨1.14% [7][48] - **供应与库存**：截至12月11日，碳酸锂周度产量为21998实物吨，环比增长0.27%；样本周度库存总计11.15万吨，较12月4日去库2133吨，其中上游冶炼厂库存降至2.92万吨 [7][48] - **锂矿库存**：截至11月31日，锂盐厂锂矿库存为106286吨（折LCE），环比增加8847吨 [7] - **需求韧性**：12月新能源汽车销量预计表现亮眼；储能市场延续供需两旺格局，供应偏紧状态依旧，为需求提供支撑 [8][48] - **后市展望**：预计12月碳酸锂市场将继续去库，但去库幅度较11月将有所放缓，短期内碳酸锂价格将保持偏强运行 [8][48] - **关键事件**：宁德时代旗下宜春枧下窝锂矿12月12日未能如期复产，需持续关注其复产情况 [8][48] - **锂矿价格**：截至12月12日，锂辉石精矿（CIF中国）平均价为1,220美元/吨，较12月5日上调66美元/吨 [8] - **受益标的**：大中矿业、天华新能、国城矿业、盛新锂能、雅化集团、永兴材料、中矿资源、天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业 [17][55] 稀土磁材行业观点更新 - **价格表现**：截至12月12日，氧化镨钕均价58万元/吨，较12月5日价格下跌0.43%；氧化镝均价1,370元/公斤，下跌2.84%；氧化铽均价6,270元/公斤，下跌2.18% [9][61] - **供应收紧**：越南国会于12月11日通过法案，将稀土列为国家战略资源，禁止稀土原矿出口，提升全球供给收紧预期 [9][56] - **海外生产扰动**：澳洲稀土巨头Lynas因严重停电，其西澳大利亚加工设施本季度可能损失约1个月的产量 [9][61] - **全球格局**：2024年全球稀土储量估计为9000万吨，中国储量为4400万吨，占比48.41%；2024年全球稀土产量为39万吨，中国产量为27万吨，占比68.54% [9][61] - **产业链地位**：中国是全球唯一具备稀土全产业链各类产品生产能力的国家，2023年中国冶炼分离产品产量占全球份额的92% [9][10] - **政策动态**：2025年11月7日，商务部与海关总署联合公告，宣布暂停实施涉及稀土相关物项等6项出口管制措施至2026年11月10日 [10][61] - **后市展望**：短期看全球稀土永磁体生产仍高度集中于中国，海外产业链重建并非易事，中国仍主导全球稀土供给 [10][63] - **受益标的**：中国稀土、广晟有色、北方稀土、盛和资源、金力永磁、正海磁材、宁波韵升、中科三环等 [18][70] 锡行业观点更新 - **价格与库存**：截至12月12日，LME锡现货结算价41,905美元/吨，环比12月5日上涨3.98%，LME锡库存3,670吨，环比增加18.96%；沪锡加权平均价32.97万元/吨，较12月5日上涨4.25%，沪锡库存7,391吨，较12月5日增加7.66% [11][72] - **供应不确定性**：缅甸出口恢复有限；刚果（金）矿山供应担忧仍存；印尼10月份精炼锡出口量锐减至2,643.05吨，同比减少53.89%，环比减少45.44% [11][72] - **印尼政策**：印尼打击非法采矿行动仍在延续，且计划将RKAB审批周期调整为一年一次，提升市场对供给收紧的预期 [11][73] - **后市展望**：锡矿供应紧张局面短期内难以缓解，海外供给仍存不确定性，对锡价形成支撑 [11][20] - **受益标的**：兴业银锡、华锡有色、锡业股份 [20][75] 钨行业观点更新 - **价格表现**：截至12月12日，白钨精矿（65%）报价37.05万元/吨，较12月5日价格上涨5.71%；黑钨精矿（65%）报价37.20万元/吨，上涨5.68%；仲钨酸铵（88.5%）报价55.35万元/吨，上涨7.27% [12][76] - **供应趋紧**：临近年底，国内钨矿上游企业集中进入设备检修周期，叠加政策管控趋严、矿端剩余可用指标较少，钨矿供应量趋紧 [12][76] - **开采总量控制**：中国对钨矿实行开采总量控制，2025年国内钨精矿指标开采总量难超去年（11.4万吨）同期水平 [13][77] - **后市展望**：钨精矿中长期供应收紧逻辑不变，供需错配的矛盾短期或难缓解，给钨价带来供应端支撑 [13][77] - **受益标的**：章源钨业、中钨高新、翔鹭钨业、厦门钨业、洛阳钼业 [21][79] 铀行业观点更新 - **价格表现**：10月全球铀实际市场价格为63.96美元/磅，较2024年2月高位81.32美元/磅有所回落，但仍大幅高于2016年的低位18.57美元/磅 [14][82] - **供应偏紧**：天然铀供给存在结构性短缺困境，需求端核电发展态势增长，使铀供给偏紧预期持续发酵 [14][82] - **项目延迟**：Lotus resources的Kayelekera项目因硫酸短缺延迟至2026年第一季度投产 [14][82] - **产量下调**：Cameco预计麦克阿瑟河/Key Lake项目的铀浓缩物产量为1400万至1500万磅，低于此前1800万磅的预测；哈原工表示将于2026年将产量削减约10%，或导致全球供应量减少约5% [14][82] - **后市展望**：在目前硫酸短缺背景下，铀行业供需格局偏紧，对铀价形成支撑 [14][22] - **受益标的**：中广核矿业 [22][85]

政策与许可 - 中国政府表示依法依规开展稀土相关物项出口管制工作 对于用于民用用途的合规出口申请均及时予以批准 [2] - 中国政府积极适用通用许可等便利化措施 以促进两用物项合规贸易 维护全球产供链安全稳定 [2] - 金力永磁、中科三环、宁波韵升三家公司已获得通用出口许可证 [2] 行业影响与市场反应 - 业内人士认为 通用许可证的应用将简化稀土永磁企业出口流程 加快交付速度 利于行业下游需求恢复 [2] - 12月5日尾盘 稀土永磁板块股价走高 [2] - 宁波韵升（600366）涨停 金力永磁涨超10% 中科三环、九菱科技、中科磁业、广晟有色、银河磁体等跟涨 [2] 相关公司股价表现 - 惠城环保股价131.27元 当日涨幅+7.41% [4] - 华新环保股价13.48元 当日涨幅+5.31% [4] - 九菱科技股价47.17元 当日涨幅+5.29% [4] - 祥明智能股价28.95元 当日涨幅+5.08% [4]

市场扩张和并购 - 公司拟购四川京都龙泰科技100%股权并募资[4] - 交易预计不构成关联、重大重组和重组上市[4] 进展情况 - 2025年9月15日起停牌，预计不超10日[5] - 9月25日董事会审议通过相关议案[6] - 9月29日开市起复牌[6] - 截至11月26日，审计评估等工作推进中[3][7] - 交易相关方需进一步磋商[3][7] 后续安排 - 交易尚需董事会再审议、股东会及监管批准[8] - 预案披露后至发股东会通知前每30日公告进展[9] - 信息以《证券时报》和巨潮资讯网公告为准[9]

稀土永磁板块市场表现 - 龙磁科技股价涨幅超过10% [1] - 大地熊、广晟有色、钢研纳克、中科磁业、银河磁体、正海磁材等公司股价跟随上涨 [1]

股价表现与资金流向 - 11月19日盘中股价上涨2 33%至32 10元/股，成交1 26亿元，换手率1 73%，总市值103 73亿元 [1] - 主力资金净流入60 06万元，其中大单买入1710 20万元（占比13 60%），卖出1530 04万元（占比12 17%） [1] - 公司今年以来股价上涨32 48%，近5个交易日上涨1 26%，近20日下跌8 10%，近60日上涨11 07% [1] - 今年以来已3次登上龙虎榜，最近一次为10月14日 [1] 公司基本面与股东结构 - 公司主营业务为钐钴磁体、热压钕铁硼磁体、粘结钕铁硼稀土磁体元件及部件的研发、生产和销售，主营业务收入100%来自稀土永磁体 [1] - 2025年1-9月实现营业收入6 14亿元，同比增长3 98%，归母净利润1 45亿元，同比增长27 55% [2] - 截至9月30日股东户数为3 79万户，较上期减少11 56%，人均流通股6082股，较上期增加13 07% [2] - A股上市后累计派现14 59亿元，近三年累计派现3 72亿元 [3] 机构持仓与行业分类 - 截至2025年9月30日，十大流通股东中嘉实中证稀土产业ETF（516150）为第五大股东，持股137 71万股，较上期增加71 98万股 [3] - 稀土ETF（516780）为新进第九大股东，持股59 51万股，香港中央结算有限公司为第十大股东，持股59 17万股，较上期减少3 37万股 [3] - 公司所属申万行业为有色金属-金属新材料-磁性材料，概念板块包括稀土永磁、机器人概念、华为概念、新材料、中盘等 [1]

公司股价与交易表现 - 11月3日公司股价下跌5.01%至32.77元/股，成交额为2.30亿元，换手率为3.00%，总市值为105.90亿元 [1] - 嘉实中证稀土产业ETF因持有公司股票，在当日股价下跌中测算浮亏约238.24万元 [2] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为成都银河磁体股份有限公司，成立于2001年3月23日，于2010年10月13日上市 [1] - 公司主营业务为钐钴磁体、热压钕铁硼磁体、粘结钕铁硼稀土磁体元件及部件的研发、生产和销售，主营业务收入100.00%来自稀土永磁体 [1] 主要机构投资者动态 - 嘉实基金旗下嘉实中证稀土产业ETF（516150）在三季度增持公司股份71.98万股，截至三季度末持有137.71万股，占流通股比例为0.6% [2] - 该ETF基金最新规模为76.48亿元，今年以来收益率为79.71%，近一年收益率为76.74%，成立以来收益率为84.85% [2] 相关基金经理信息 - 嘉实中证稀土产业ETF基金经理为田光远，累计任职时间为4年241天，现任基金资产总规模为758.12亿元 [3] - 该基金经理任职期间最佳基金回报为137.98%，最差基金回报为-46.65% [3]

板块整体表现 - 金属新材料板块在10月31日整体表现疲软，较上一交易日下跌3.25% [1] - 当日上证指数下跌0.81%，深证成指下跌1.14%，显示该板块跌幅显著大于大盘 [1] - 板块内资金流向呈现主力资金大幅净流出16.29亿元，而游资和散户资金分别净流入1.52亿元和14.77亿元 [2] 领跌个股情况 - 安泰科技领跌板块，跌幅达8.65%，成交量为203.03万手，成交额为44.03亿元 [2] - 金力永磁跌幅为6.87%，银河磁体跌幅为6.12%，跌幅居前 [2] - 跌幅超过5%的个股还包括二粒花出（跌5.69%）和铂科新材（跌5.14%） [2] 上涨个股情况 - 深圳新星为板块内涨幅最大个股，上涨4.53%，收盘价26.55元，成交额7.06亿元 [1] - 有研粉材上涨2.79%，图南股份上涨1.18%，隆达股份上涨0.98% [1] - 涨幅榜前十的个股涨幅均未超过5%，显示板块整体做多动能不足 [1] 个股资金流向 - 有研粉材主力净流出681.67万元，主力净占比为-7.99% [3] - 图南股份主力净流入397.05万元，主力净占比2.49%，但游资净流出1491.97万元 [3] - 合金投资主力净流出394.48万元，游资净流出355.98万元，但散户净流入750.46万元，散户净占比达14.75% [3]