项目批复与进展 - 库布齐送电上海、库布齐送电江苏沙戈荒基地电源方案于2月3日获得国家能源局批复，标志着基地推进工作取得阶段性进展 [1][2] - 预计2026年底前，配套支撑性煤电将正式开工建设 [1][2] 项目规划与投资 - 库布齐送电上海基地规划建设光伏800万千瓦、风电450万千瓦，配套支撑性煤电264万千瓦、新型储能900万千瓦时，总投资约632亿元 [1][2] - 库布齐送电江苏基地规划建设光伏800万千瓦、风电400万千瓦，配套支撑性煤电264万千瓦、新型储能816万千瓦时，总投资约642亿元 [1][2] - 两个基地合计总投资约1274亿元，合计规划光伏1600万千瓦、风电850万千瓦、配套煤电528万千瓦、新型储能1716万千瓦时 [1][2] 项目效益与影响 - 项目建成后，每年可为华东地区输送电量约720亿千瓦时，其中新能源电量占比超60% [1][2] - 项目每年可减少标煤消耗约1370万吨，减排二氧化碳约3400万吨 [1][2] - 项目将有力促进华东地区能源结构绿色转型和节能减排，有效提高优质电力资源跨区域优化配置能力，更好服务保障华东地区电力供应和电网安全 [1][2]

文章核心观点 - 在绿色转型与消费者环保意识提升的背景下，酒店行业正通过系统性变革实现节能减排与经济效益的双赢，金融街酒店公司的实践为行业提供了可复制推广的路径 [1] 绿色转型的驱动因素与行业背景 - 绿色转型背景下，酒店行业面临在保持运营的同时降低能耗的现实课题 [1] - 公众环保意识提升，倡导低碳环保理念的酒店成为越来越多消费者的选择 [1] 公司绿色转型的战略与项目 - 金融街酒店公司通过资源化利用、节能改造和绿色供应链管理等系统性变革推动绿色实践 [1] - 2025年启动金融街丽思卡尔顿与威斯汀酒店联合管理提效项目，作为中国首例业主主导的高端酒店集群化运管创新项目，以绿色节能为核心抓手 [2] - 公司所属金融街丽思卡尔顿酒店、金融街威斯汀酒店均获国内饭店业环保最高认证“金叶级绿色旅游饭店” [2] 具体节能改造措施与经济效益 - 整合洗衣房资源，实现设备统筹调配，从资产生命周期管理角度减少约50%的设备更新重复投资，累计节省成本400万元 [2] - 在后厨50处用水点位加装节水芯，总投入4350元，使威斯汀酒店厨房部每月水费支出下降13.1% [3] - 改变传统直流水解冻方式，通过数据分析与扩大冷藏解冻区域，每天节约大量自来水并提升食材口感 [3] - 引入先进厨余垃圾处理设备，实现有机废弃物100%资源化利用，每年为金融街威斯汀酒店节约垃圾清运费30余万元 [3] - 优化洗衣房洗涤药剂使用方案，经近一年验证符合标准，全年可为酒店节约80余万元 [5] 全员参与与系统性工程 - 绿色转型是覆盖全岗位、贯穿全流程的系统工程，每位员工都是践行者 [5] - 客房部坚持“再皂福”公益计划4年有余，累计回收香皂402公斤，加工后捐赠给公益卫生组织 [5] - 2023年启动塑料再生计划，累计回收大瓶洗护用品空瓶12700个 [5] - 金融街威斯汀酒店开展“红色力量引领绿色风尚”垃圾分类活动，340名员工签署承诺书，党员及志愿者服务队累计向2500人次宣传分类知识 [6] 制度保障、技能赋能与未来方向 - 将绿色理念融入“红墙岗位技能大赛”、“冠军大讲堂”等活动，使节能降耗成为自觉行动 [7] - 青年厨师创意大赛围绕边角料利用、菜品量化制作展开，提升食材使用率 [7] - “冠军大讲堂”开设绿色环保专题，优秀实践会成为标准操作流程快速复制 [7] - 未来将促进供应链绿色协同，深化集群化运营优势 [7] - 绿色发展被视为激活企业活力、提升核心竞争力的新动能 [7]

产业结构优化与绿色产业发展 - 五大高耗能行业（石油煤炭及其他燃料加工业、化学原料和化学制品制造业、非金属矿物制品业、黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业）销售收入年均增速低于工业企业平均增速1.8个百分点，占工业企业销售收入比重从“十三五”末的27%降至“十四五”末的24.9% [1] - 新能源整车、光伏设备及元器件、锂离子电池和太阳能器具等重要绿色产品制造行业销售收入年均增速均在30%以上 [1] - 新能源、节能、环保等绿色技术服务业销售收入年均分别增长51.1%、28.5%和18.2%，生态保护和环境治理业销售收入年均增长13.2% [1] 能源结构清洁化 - 2025年，包括风力、太阳能、水力、核能发电在内的清洁能源发电销售收入占总发电销售收入的42.6%，较“十三五”末提高7.2个百分点 [2] - 风力、太阳能发电销售收入在“十四五”期间年均增长25.4% [2] 交通运输结构绿色转型 - 我国新能源车产销量连续10年居全球首位，2025年国内新能源车销量同比增长25.9% [2] - 铁路、水路货运量占比提升 [2] 环境保护税政策效应 - 自2018年开征以来，全国累计落实环境保护税优惠减免1110.6亿元，其中促进集中处理、提高治污效率减免599.45亿元，促进清洁生产、减少污染排放减免243.7亿元，促进综合利用、提升治理效益减免261.34亿元 [3] - 享受环保税优惠政策的城乡污水和生活垃圾集中处理厂从2021年的5589户增加到2025年的6415户，增幅达14.78% [3] - 2025年，国家重点调控的大气污染物二氧化硫、氮氧化物的环保税收入较2020年分别下降33.8%和34.03% [3] 水资源税改革成效 - 水资源费改税试点自2024年12月1日在全国推开，2025年新试点地区纳税人取用地下水54.7亿吨，较2024年下降7.1%，共关停自备井4500余眼 [3] - 高尔夫球场、滑雪场、洗车、洗浴等特种取用水量较2024年下降34.3% [3] - 对符合节水优惠政策条件的381户纳税人减征税款6119.7万元 [3]

项目获批与规划 - 库布齐送电上海、库布齐送电江苏沙戈荒基地电源方案获得国家能源局批复，标志着基地推进工作取得阶段性进展 [1] - 库布齐送电上海基地规划建设光伏800万千瓦、风电450万千瓦，配套支撑性煤电264万千瓦、新型储能900万千瓦时 [1] - 库布齐送电江苏基地规划建设光伏800万千瓦、风电400万千瓦，配套支撑性煤电264万千瓦、新型储能816万千瓦时 [1] 项目效益与影响 - 两项目建成后，每年可为华东地区输送电量约720亿千瓦时，其中新能源电量占比超60% [1] - 项目每年可减少标煤消耗约1370万吨，减排二氧化碳约3400万吨 [1] - 项目将有力促进华东地区能源结构绿色转型和节能减排，有效提高电力资源跨区域优化配置能力，更好服务保障华东地区电力供应 [1]

项目获批与进展 - 库布齐送电上海及送电江苏的沙戈荒基地电源方案于2月3日获得国家能源局批复，标志着项目推进取得阶段性进展 [1] - 预计配套支撑性煤电项目将于2026年底前正式开工建设 [1] 项目投资规模 - 库布齐送电上海基地总投资约632亿元，库布齐送电江苏基地总投资约642亿元 [1] 项目装机与储能配置 - 库布齐送电上海基地规划建设光伏800万千瓦、风电450万千瓦，配套煤电264万千瓦，新型储能900万千瓦时 [1] - 库布齐送电江苏基地规划建设光伏800万千瓦、风电400万千瓦，配套煤电264万千瓦，新型储能816万千瓦时 [1] 项目产出与效益 - 项目建成后，每年可为华东地区输送电量约720亿千瓦时，其中新能源电量占比超过60% [1] - 项目每年可减少标准煤消耗约1370万吨，减排二氧化碳约3400万吨 [1] 项目战略意义 - 项目将有力促进华东地区能源结构绿色转型和节能减排 [1] - 项目将有效提高优质电力资源跨区域优化配置能力，更好服务保障华东地区电力供应和电网安全 [1]

产业结构转型 - 五大高耗能行业（石油煤炭及其他燃料加工业、化学原料和化学制品制造业、非金属矿物制品业、黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业）“十四五”期间销售收入年均增速低于工业企业平均增速1.8个百分点，占工业企业销售收入比重从“十三五”末的27%降至“十四五”末的24.9% [1] - 新能源整车、光伏设备及元器件、锂离子电池和太阳能器具等重要绿色产品制造行业销售收入年均增速均在30%以上 [1] - 新能源、节能、环保等绿色技术服务业销售收入年均分别增长51.1%、28.5%和18.2%，生态保护和环境治理业销售收入年均增长13.2% [1] 能源结构优化 - 2025年，包括风力发电、太阳能发电、水力发电、核能发电在内的清洁能源发电销售收入占总发电销售收入的42.6%，较“十三五”末提高7.2个百分点 [2] - 风力、太阳能发电销售收入“十四五”期间年均增长25.4% [2] 交通运输结构变化 - 新能源汽车销量保持较快增长，2025年国内新能源车销量同比增长25.9% [2] - 我国新能源车产销量连续10年居全球首位 [2] 减污控排效应 - 2018年环境保护税开征以来，全国累计落实环境保护税优惠减免1110.6亿元，其中促进集中处理、提高治污效率减免599.45亿元，促进清洁生产、减少污染排放减免243.7亿元，促进综合利用、提升治理效益减免261.34亿元 [3] - 享受环保税优惠政策的城乡污水和生活垃圾集中处理厂从2021年的5589户增加到2025年的6415户，增幅达14.78% [3] - 2025年，国家重点调控的大气污染物二氧化硫、氮氧化物环保税收入较2020年分别下降33.8%和34.03% [3] 节水成效 - 2025年新试点地区纳税人取用地下水54.7亿吨，较2024年下降了7.1%，共关停自备井4500余眼 [3] - 高尔夫球场、滑雪场、洗车、洗浴等特种取用水量较2024年下降34.3% [3] - 对符合节水优惠政策条件的381户纳税人减征税款6119.7万元 [3]

投资评级与核心观点 - 报告给予中触媒“增持”评级，目标价格为34.75元，当前价格为28.74元，潜在上涨空间约为21% [5][12][17] - 报告核心观点认为，公司主营特种分子筛及催化新材料产品，是在建项目为公司未来发展奠定基础的关键 [2][12] 财务预测与估值 - 预计公司2025至2027年营业总收入分别为8.58亿元、11.70亿元、15.28亿元，同比增长率分别为28.6%、36.4%、30.6% [4][13] - 预计公司2025至2027年归母净利润分别为2.05亿元、2.44亿元、2.93亿元，同比增长率分别为40.8%、19.3%、20.0% [4][13] - 预计公司2025至2027年每股收益（EPS）分别为1.16元、1.39元、1.66元 [4][12] - 基于2026年25倍市盈率（PE）估值给予目标价，该估值高于可比公司（建龙微纳、凯立新材）2026年23倍的PE均值，报告解释为给予了一定估值溢价 [12][17][19] - 当前股价对应2025至2027年预测市盈率（PE）分别为24.72倍、20.72倍、17.27倍 [4][13] 业务与产品 - 公司主要从事特种分子筛及催化新材料产品的研发、生产、销售及化工技术、化工工艺服务 [1][12][20] - 产品应用领域包括环境保护、能源化工等多个行业，属于能够实现节能减排、环境治理的战略新兴材料 [12][20] - 公司主要产品分为三大类：特种分子筛及催化剂（为主要收入来源）、非分子筛催化剂、催化应用工艺及化工技术服务 [20] - 公司已形成覆盖化工全产业链的核心工艺技术体系，并成功开发出多项具有自主知识产权的工艺包产品，如HPPO法环氧丙烷生产工艺包、丁酮肟生产工艺包等 [12] 产能与项目进展 - 截至2025年4月，公司在建项目包括：特种分子筛3000吨产能，以及环保催化剂、汽车尾气净化催化剂1000吨产能，部分已投产 [12] - 预计到2026年2月，环保新材料及中间体项目将完工，新增特种分子筛及催化剂3300吨、非分子筛催化剂3200吨、精细化学品10000吨产能 [12] - 报告预测，特种分子筛及催化剂系列2025年将新增产能3000吨，2026年2月再新增3300吨产能；非分子筛催化剂系列2026年2月将新增3200吨产能 [18] 盈利预测假设 - 报告对2025至2027年的盈利预测基于以下关键假设：各业务毛利率保持2024年水平；特种分子筛及催化剂系列与非分子筛催化剂系列产品价格保持2024年水平 [18] - 产能利用率假设：特种分子筛及催化剂系列2025至2027年分别为72%、64%、77%；非分子筛催化剂系列2025至2027年分别为123%、35%、60% [18] - 分业务预测显示，特种分子筛及催化剂系列是核心收入驱动，预计2025至2027年收入分别为7.49亿元、9.14亿元、11.00亿元，毛利率稳定在43.12% [16]

文章核心观点 - 中国“十五五”规划建议明确提出发展分布式能源，将其定位为新型能源体系的重要组成部分，旨在优化能源结构、推动节能减排及促进经济社会可持续发展 [1] 分布式能源的定义与构成 - 分布式能源是指在用户侧独立运行的小型能源系统，利用可再生能源或天然气等清洁能源满足用户多种用能需求 [1] - 按燃料种类主要包括分布式天然气能源站、分布式光伏、分散式风电，以及生物质、太阳能光热、小水电等可再生能源形式 [1] 发展分布式能源的战略考量 - 更好推进碳达峰碳中和：分布式开发更符合可再生能源分散、能量密度低的技术特性，能因地制宜利用清洁燃料，降碳减排效果明显 [2] - 更好满足人民群众用能需求：可实现能源梯级利用，运行灵活，满足偏僻山区、海岛及医院、银行、工业园区等对供电安全稳定性和综合能源服务的多样化需求 [2] - 有利于保障能源安全：可增加清洁能源供应，降低对主能源系统的依赖，并可作为备用和调峰电源 [2] - 有利于带动社会投资和相关产业发展：单体项目规模小、资金需求小、投资门槛低、应用场景多，能吸引社会长期投资，并为地方高载能产业提供支撑，促进地方经济发展 [2] - 面临挑战：发展起步较晚，存在小型系统集成技术难度大、单位生产运营成本较高、配套体系不够完善等问题 [2] 分布式能源发展的重点方向 - 着力建设零碳园区：在工业负荷大、资源条件好的地区，建设源网荷储一体化绿色用能园区，就地转化和消纳风、光、生物质、地热等能源，满足电力、制冷、供热、蒸汽、氢气等多样需求 [3] - 积极推进零碳乡村建设：深入实施农村能源革命试点，在农村建设分布式光伏、分散式风电，推广农光互补、渔光互补、牧光互补等模式 [3] - 推动建筑光伏一体化：推动既有建筑改造和新建公共/工业建筑同步建设光伏一体化系统，推广应用光伏屋顶、幕墙、遮阳板、采光顶、光储充停车棚等产品 [3] - 加强清洁能源和交通运输融合发展：推动交通与能源一体化设计，利用交通基础设施周边土地开发清洁能源，在公路沿线、分拨中心等建设充换电站、加氢站 [3] - 合理布局建设分布式天然气能源站：以调峰、备用为主要目标，在气源有保障、气价可承受、调峰需求大的地区适度建设天然气调峰电站 [3] 促进高质量发展的实践注意事项 - 防止规模盲目扩张：需统筹考虑发展需要，合理安排开发规模和布局，并根据实际情况动态调整 [4] - 防止衔接配套不到位：需科学建设配电网，因地制宜建设微电网，提升分布式新能源承载力和消纳能力，推进源网荷储协同发展 [4] - 防止不公平竞争：需规范分布式光伏能源开发建设管理，优化营商环境，规范市场秩序，建立健全市场交易机制，推动各类主体公平参与市场竞争 [4]

核心观点 - 江苏省扬州市自1月31日22时起启动重污染天气黄色预警 预计自2月1日起空气质量将达到中—重度污染水平 触发预警的主要原因为不利气象条件、本地污染物累积以及上游污染传输共同影响[1] 倡议性减排措施 - 倡导绿色生活与节能减排 空调夏季设定26℃以上 冬季设定18℃以下 运行期间保持门窗关闭[3] - 倡导绿色出行 鼓励使用公共交通工具或新能源汽车 驻车三分钟及时熄火以减少车辆原地怠速[3] - 倡导绿色消费 减少溶剂型涂料、油漆、胶粘剂、清洗剂等含挥发性有机物原辅材料及产品的使用[3] - 鼓励积极利用区外来电 执行绿色节能调度 超低排放燃煤电厂在满足供电和热力供应前提下 煤耗低的机组优先发电 燃煤企业需使用硫分低于0.7%、灰分低于15%的优质煤炭[3] - 鼓励施工工地、工业企业厂区和工业园区内停止使用国二及以下排放标准的燃油工程机械 应急抢险除外[3] - 视情况实施人工影响天气作业[3] 强制性减排措施 - 纳入应急减排清单的工业企业需在确保安全生产前提下 严格落实黄色预警减排措施 包括有计划地限产或停产 限产优先采用部分生产线停产方式 绩效分级为引领性或A级的企业可自主采取减排措施[4] - 涉挥发性有机物排放的重点企业停止各类开停车与检修放空作业 船舶修造企业暂停露天喷涂作业[4] - 城市建成区内禁行国四及以下排放标准的柴油货车 特种车辆、危化品车辆除外[4] - 船舶在港口码头停靠期间需按照长三角船舶排放控制区要求 岸电“应用尽用”[4] - 砂石料厂、石材厂、石板厂等停止露天作业 参与绩效评级的企业按评级措施执行[5] - 停止桩类施工、土石方工程、露天拆除、外立面改造、喷涂粉刷、护坡喷浆、路面开挖洗刨、无封闭混凝土搅拌、道路沥青铺设、市政设施和道路桥梁防腐维护、露天焊接等作业 应急抢险、“天幕”工地、有安全或质量隐患需连续作业的除外[5] - 煤、焦、渣、沙石和土方等散装物料运输车辆停止作业 采用新能源或国五及以上排放标准封闭式运输车辆的除外[5] - 易产生扬尘污染的干散货码头、物料堆场停止作业[5] - 施工工地、裸露地块、物料堆场等易产生扬尘场所 需采取遮盖、固化或绿化等防尘措施 加大清扫或冲洗保洁频次 做好洒水降尘 不适宜湿法作业的除外[5] - 加大道路机械清扫或冲洗保洁的频次和作业范围[5] - 加大对工业企业、施工场地、机动车和非道路移动机械等重点大气污染源的执法检查频次[5] - 严格落实农作物秸秆及杂物禁烧措施 禁止烟花爆竹燃放和露天烧烤[6]

公司融资与项目投资 - 公司发布2026年度以简易程序向特定对象发行股票预案 募集资金总额不超过30000万元（3亿元） 全部用于绿色低碳铝合金新材料项目[1] - 公司拟投资5.6385亿元在成都市崇州市现有厂区内建设该项目 旨在巩固市场优势 提升持续经营能力 实现高质量发展[1] 项目建设具体内容 - 项目将建设2座车间厂房 配置1条25吨电熔铸生产线和4条电挤压生产线 并配套相关公辅设施[1] - 项目主要产品为年产4万吨的铝合金圆铸锭和年产2.41万吨的铝合金新材料[1] - 项目将对现有三条挤压生产线进行燃气改电加热改造 升级一条挤压生产线淬火系统 并增加两条3C铝材全自动锯切检测线及三台3C铝件高精锯床[1] 项目技术特点与行业地位 - 项目采用国际最先进设备与技术 将建成国内最大规模的绿色环保铝合金圆铸锭生产项目之一 是颠覆铝熔铸加工技术的标杆项目[2] - 项目采用清洁电能替代天然气 是国内先行建设的绿色环保减碳项目 响应国家节能减排政策 体现公司社会责任 对行业有积极影响 推动产业绿色转型升级[2] 公司业务与客户概况 - 公司是国内消费电子产品铝制结构件材料细分行业的专业厂家和核心企业[2] - 公司是苹果、三星、谷歌、华为、小米、VIVO、OPPO等全球知名品牌消费电子产品铝制结构件材料的供应商 产品应用于平板电脑、笔记本电脑、手机、智能穿戴等[2] - 公司积极开拓新能源和汽车铝型材业务 与宁德时代、比亚迪等知名企业建立了良好的合作关系[2]